افيقوا فالمقارنة غير عادلة .........................

[مشاهد]

عند تحديد السعر العادل لشركة معينة .... اجد ان الكثير من الاخوة يصر على استخدام مقارنة سعر شركة باخرى على انه الاساس والمعيار الوحيد ... فتجد بعضهم يقارن المواشي ذات ال 98 ريال بالفنادق ذات ال 150 .... ويستخدم الكهرباء لتحديد سعر سابك .... ولا يظهر اي اهتمام للتحول المفاجيء في سلوك صناع السوق في رفع اسعار البنوك وسابك والاتصالات والمجموعة رغما انه يراها منذ فترة طويلة بعض الشيء ضمن اعلى 5 شركات ارتفعت اسعارها على شاشة تداول اليومية لكنه يصر على ان الارتداد قادم لامحاله.. فهي في نظره المضاربي البحت يؤمن بل ويصر على نظرية " ماطار طير وأرتفع " ....

اخواني افيقوا فحفلات شركات الخشاش اوشكت على دخول مرحلة العزاء .... كلنا استفدنا من المضاربات الخطرة في هذه الشركات ولكن ربما جاء الوقت لازالة تلك الغشاوة من اعيننا والنظر بواقعية اكثر ... انا لن استغرب استمرار بعض المناوشات المضاربية في بعض اسهم الخشاش .. ولكن يجب ان نعترف ان محفزات هذه الاسهم التي تنحصر في أسطوانة رفع رأس المال أصبحت غير فعالة ... فهاهي سيسكو والكابلات وصدق لم تتراقص كما هو في السابق مع هذه النغمة ..... فالخشاش هو ماتجاوز سعره العادل وليس الشركات الخاسرة فقط

مجرد وجهة نظر ... ربما يعاكسها سوقنا المليء بالمضاربين ذوي السيولة الخيالية والمحدود جدا باسهم لاتتجاوز 80 شركة تملك الدولة فيها النسبة العظمى ....

[جواد]

كلام سليم من رجل فهيم ، اسهم الخشاش اخذت حقها من الأرتفاع وبقوة والطفرة التي عشناها في اسهم الخشاش فقط ، ومن الأمثلة على كلامي :
مثال على الخشاش
المواشى كان سعرها قبل سنه ونصف بـ 10 ريال والآن بـ 100 ريال أى ان السهم ارتفع 1000% !!! .
مثال على العوائد :
بنك الرياض
بنك الرياض كان سعره قبل سنه ونصف 250 ريال والآن 520 ريال أى ان السهم ارتفع فقط 100 % .
فأين العدل بين الخشاش والعوائد من هذه الطفرة
(ومن وجه نظري ان الآن جاء وقت اسهم العوائد وحان الطفرة الكبيرة فمن لم يركب الركب فل يلزم بيته ويتفرج على اسعار العوائد كيف تنطلق الى اسعار لن تتخيلوها وهي عادلة في حقها )

[مشاهد]

معيار اخر يستخدمه الكثير الا وهو معيار الربح الموزع .... لا اشك انه معيار جيد ولكنه بدون ربطه بالربح المحقق يبقى لاقيمة له الى حد ما .... فتجد من يناقش وبصوت عالي وكأنه يرى اليقين اما عينيه لاثبات حجته في شركات مثل مكة وعسير وهو لايدرك ان تلك الشركات توزع ارباح في بعض الاحيان تفوق الربح المحقق ... فهل هذا معناه ان هذه الشركات تستحق هذا السعر؟...السبب المنطقي هو أن الشركة ليست بحاجة الى هذه الاموال وبالتالي فهو اقرب مايكون الى اجراء مشابه الى تخفيض راس المال ....ومن جانب اخر شركة مثل الجماعي توزع ربح لايتجاوز عن 3 ريالات وسعرها يصل الى 140 ريال، هل يعني ان سعر سهمها عادل؟؟ الاجابة بأختصار لا .. اذا اخذنا في الاعتبار ان توقعات ارباح الشركة المستقبلية لن تتغير عن ماهي عليه الان ...

لا شكك ان هناك الكثير من المعايير للحكم على سعر الشركة العادل ولكن يبقى مكرر الارباح (المحققة وليست الموزعة) في اعلى القائمة ... فأي شركة ترغب بالاستثمار فيها يجب اني لا يتجاوز مكرر ربحها وفقا لمعطيات فرص الاستثمار الحالي واسعار الفائدة المتوقعة للعشر سنوات القادمة 16-18 أي مايعادل نسبة ربحية بين 6.25 % - 5.56 % يزيد الى 24 اي ما يمثل نسبة 4.17% للشركات التي تتمتع بنمو عالي.