المشاركة الأصلية كتبت بواسطة ماكـرو
السلام عليكم ورحمة الله وبركاته
قبل ما يزيد عن عام ذهبت الى احد البنوك المحلية لأستخرج قرض شخصي متوافق مع أحكام الشرعية الإسلامية، واخترت آلية شراء الأسهم مقابل سداد بالآجل على عدة أقساط، فعرض علي موظف البنك قائمة من أسهم السوق السعودي لاختار منها ما أشاء، فأستخدمتُ هاتفي المحمول لأنظر الى السعر الفوري لاسهم السوق السعودي ولأتأكد بأن السهم الذي خططت لشرائه بسبب ارتفاع عائده الاستثماري مازال عند سعره التفضيلي، وقد كان كذلك، فأخبرت موظف البنك باسم السهم المفضل، فبدأ موظف البنك بتحديد عدد الأسهم التي تتوافق مع قيمة القرض ومن ثم شَرع بإجراءات شراء الأسهم ونقلها لمحفظتي الشخصية في البنك، وحين اتم الشراء عرض علي الأسهم التي تم شرائها ونقلها لمحفظتي الشخصية، فتفاجأت بأن سعر شراء الأسهم أعلى من السعر الحالي في السوق بثلاث وحدات سعرية*، سألت الموظف عن السبب فقال بأنه يتم شراء الأسهم من محفظة البنك وليس من السوق مباشرة ومن ثم يتم إيداعها في المحفظة الشخصية.
فالبنك لم يكتفي بعمولة اتعاب القرض والتي تجاوزت 1% من قيمة القرض بل استغل تنفيذ آلية التورق لتحقيق المزيد من الأرباح، ولكن ليس هذا هو بيت القصيد في هذه المعاملة البنكية بل إن بيت القصيد هو أن هناك فارق بين أن تشتري من السوق مباشرة وبين أن تشتري من محفظة البنك.
ما حدث خلال فترة مزاد الاغلاق يوم الخميس الماضي 14/3/2019 (https://bit.ly/2O2w8BK ) يشابه الى حد كبير ما حدث في المعاملة البنكية المذكورة أعلاه، فالمحافظ التي باعت خلال فترة المزاد هي محافظ اجنبية مملوكة ومدارة من قبل المؤسسات المالية الأجنبية اما المشتري فهو المستثمر غير النشط المالك للوحدات الاستثمارية في الصناديق الاستثمارية المتداولة والتي تركز على الاستثمار في الأسواق الناشئة Emerging Markets Exchange Traded Funds (ETFs)
ويوضح الملف المرفق التغير في ملكية الأسهم خلال الأسابيع الماضية من عام 2019 بل ويؤكد بأن المحافظ الأجنبية المؤسسية كانت تشتري بشراهة خلال الفترة الماضية وبالتحديد بداية من العام الميلادي الحالي، وكان ذلك استعداد لنقل مليكة الأسهم من محافظها الى محافظ ملاك الوحدات الاستثمارية في الصناديق الاستثمارية للأسواق الناشئة من خلال آلية مزاد الأغلاق، وبهذا تكون المحافظ المؤسسية الأجنبية ربحت من طريقين: الأول هو تكلفة إدارة الصناديق الاستثمارية والتي يتحملها مالكي الوحدات، اما الطريق الثاني فيتمثل في الفارق بين سعر شراء المحافظ الأجنبية المؤسسية للأسهم وسعر بيع ذات الأسهم للمستثمرين غير النشطين حاملي وحدات صناديق الأسواق الناشئة.
اقتباس: " Furthermore, the investment bank could use its own trading desk as counterparty."
https://en.wikipedia.org/wiki/Exchange-traded_fund
ومن أشهر صناديق الاستثمار في الأسواق الناشئة الصندوقين التاليين:
1. صندوق "فانجارد فوتسي للأسواق الناشئة" (VWO) والذي يحوي حالياً ما يزيد عن 63 مليار دولار امريكي (السيولة النقدية تمثل 2.2% من إجمالي أصول الصندوق) https://www.etf.com/vwo
2. صندوق مورغان ستانلي للأسواق الناشئة (https://www.etf.com/eem (EEM والذي يحوي أكثر من 43 مليار دولار امريكي
وقد مثلت صفقات مزاد الاغلاق ليوم الخميس الماضي فرصة ذهبية لمعرفة الأسهم المحلية المستهدفة من قبل صناديق الأسواق الناشئة
ويوضح الملف المرفق الثاني قائمة بأسماء الشركات التي تم تداول أكثر من عشرة آلاف سهم من أسهمها خلال فترة مزاد الاغلاق
كما يحوي الملف دراسة بنيت على هذه الإحصائية توضح حصة كل شركة ونسبتها الى اجمالي حصة السوق المالية السعودية في صناديق الأسواق الناشئة وترتب قطاعات وشركات السوق السعودي بناء على عظم حجمها في تلك الصناديق
وللتوضيح تظهر الدراسة بأن أكبر الشركات السعودية في صناديق الأسواق الناشئة فوتسي رسل هي شركة سابك وبنسبة 14.3% تقريباً من إجمالي حصة السوق السعودي في تلك الصناديق، فإن كانت حصة السوق السعودي تمثل 2.75% من تلك الصناديق فإن حصة سابك ستمثل (0.0275*0.145) = 3.93% من إجمالي أصول الصندوق المليارية
ويجدر التنبيه على أن الدراسة المرفقة هي دراسة تقريبية بسبب عدم دقة أداة القياس (عدد أسهم صفقات مزاد الاغلاق)، وسنتمكن من معرفة الأرقام الدقيقة ولكن بعد اكتمال الانضمام بنسبة 100% والذي من المتوقع أن يحدث قبل نهاية العام الميلادي الحالي.
ختاماً يلاحظ بأن بعض الأسهم تم بيعها للمستثمر الأجنبي غير النشط بأسعار بخسة جداً ومثال ذلك سهم عسير وسهم الدوائية وسهم الخدمات الأرضية
* https://www.tadawul.com.sa/wps/porta...c_vIBw_qtKQ!!/
|
السلام عليكم ورحمة الله وبركاته ..
حياك الله أخوي الأستاذ أبوعبدالله ..
ما قدرت أقراء وأعدي بدون أن أسجل تقديري وإعجابي بالتمييز الذي فرضته على متابعيك وأنا منهم ..
فليس كل ما يُطرح يستوقفنا .. ولكن ( النوع .. والعمق ) فيما تختاره .. يجبرنا أن نضرب لك سلام وتحية .. لما تُحسن دائماً في إختياره .. ما شاء الله عليك ..
وسعيد جداً لما أقتبسته من بين سطورك .. وأنا أعتبرها توصيات ذكية .. بدون أن تكون توصيات صريحة ..
وهي وصف واقعي بما لمحت عنها في موضوعي (( كيف تتشكل الطفرة ) .. ( تناقل الكرة الملتهبة ) !!!! ..
حفظك الله بحفظه ..
وحبيت أني أسلم عليك .. صباح العسل ..
المفضلات