ارتفع اليورو مقابل الدولار الأميركي عائدًا من 1.0331 إلى 1.04 مع انحسار التوترات الجيوسياسية . في تقرير الاستقرار المالي نصف السنوي ، قال البنك المركزي الأوروبي إن " المخاطر على الاستقرار المالي في منطقة اليورو قد زادت وسط ارتفاع أسعار الطاقة والتضخم المرتفع والنمو الاقتصادي المنخفض " . " كل هذه الثغرات الأمنية يمكن أن تتكشف في وقت واحد ، ومن المحتمل أن تعزز بعضها البعض " . وقال "بينما شهد القطاع المصرفي مؤخرا انتعاشا في الربحية مع ارتفاع أسعار الفائدة ، هناك إشارات أولية على تدهور جودة الأصول ، الأمر الذي قد يتطلب مخصصات أكبر" . وأضاف البنك المركزي الأوروبي : " المستويات المرتفعة من الديون الحكومية في أعقاب الوباء ، مقترنة بشروط تمويل أكثر صرامة ، تحد من نطاق تدابير التوسع المالي التي لا تؤدي إلى مخاطر على القدرة على تحمل الديون". قال محافظ بنك إيطاليا فيسكو إن "الحاجة إلى الاستمرار في السياسة التقييدية ... واضحة ، على الرغم من أن الأسباب لاتباع نهج أقل عدوانية تكتسب أرضية " . وحذر من مخاطر وضع صانعي السياسات على مسار محدد مسبقًا ، وقال إن قرارات السياسة النقدية المستقبلية يجب أن تستند إلى البيانات والأدلة . كما بدا رئيس البنك المركزي الإسباني دي كوس حذرًا ، مجادلاً أنه حتى لو كان هناك " بعض الطريق الذي يتعين قطعه " مع رفع أسعار الفائدة ، فإن أي تخفيض في الميزانية العمومية للبنك المركزي الأوروبي يجب أن يكون "تدريجيًا للغاية" . وقال إن البنك يجب أن يأخذ في الاعتبار أيضًا احتمالية أكبر للركود ويجب أن يأخذ في الاعتبار أن الانخفاض السريع في حيازات السندات يمكن أن يؤدي إلى تقلبات السوق . وأضاف : "كل هذه الحجج تشير ، في رأيي ، إلى ضرورة أن يكون تخفيض الميزانية العمومية في منطقة اليورو تدريجياً للغاية ويمكن التنبؤ به". كما جادل بأن البنك المركزي الأوروبي يجب أن يمتص أولاً تأثير البنوك التجارية التي تسدد التمويل الرخيص للغاية للبنك المركزي الأوروبي على مدى الأشهر المقبلة قبل أن يتوقف عن إعادة الاستثمار الكامل للديون المنتهية الصلاحية .
محمد الضويان
المفضلات