ينساب ... سهم بأربعة محفزات رئيسية

[ماكـرو]

السلام عليكم ورحمة الله

سبق واضفنا سهم شركة ينساب للقائمة الاستثمارية عند سعر 56 ريال

واليوم أشير الى أنه من المتوقع أن يرتفع السهم بنسبة معتبرة قبل اعلان نتائج اعمال سنة 2018م وقبل نهاية شهر مارس من هذا العام بسبب المحفزات التالية.
1. إتمام سداد جميع الديون طويلة الاجل بالكامل مما سيزيد من صافي أرباح الشركة وكذلك نسبة الأرباح القابلة للتوزيع للمستثمرين (لاحظ تكرار عبارة "تم سداد القسط الأخير بالكامل خلال التسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2018م" في الملف المرفق)
2. توسعة مصنع جلايكول الإيثلين ليرتفع الإنتاج بقدر 64 مليون ريال سنوياً
3. ارتداد أسعار النفط (هناك ارتباط مباشر ومتين بين سعر النفط وسعر السهم)
4. ينساب هو أحد أسهم مؤشر الأسواق الناشئة مما يجعله هدف للسيولة الأجنبية غير الفاعلة (Passive Investment)

على أنه من المتوقع ان تتراجع أرباح الربع الرابع من عام 2018 بنسبة تقارب -40% عن أرباح الربع الرابع من عام 2017م وذلك بسبب اعمال الصيانة المجدولة بالإضافة الى تراجع أسعار النفط خلال الربع الماضي.
وبغض النظر فإن السهم وفي رأيي المتواضع مازال يتداول بقيمة أقل من قيمته العادلة المستقبلية خاصة إذا ما اخذنا في الاعتبار الأثر الإيجابي للمحفزات أعلاه.

تحياتي

[saud-]

حياك الله اخينا ابو عبدالله وعوداً حميداً

ينساب سهم استثماري رائع للمستقبل ، مشكور على لفت الانتباه وتوضيح المحفزات


جزاك الله خير

[طالع نسبه]

وعليكم السلام ورحمة الله وبركاته

مشكور والله يجزاك خير

[ماكـرو]

الله يبقيك اخي سعود، واشكر لك كلماتك الطيبة وجزاك الله خير
وحيا الله اخي طالع نسبة وجزاك الله خير

ننتظر اعلان نتائج ينساب
غالبا سيكون الاعلان سلبي للوهلة الاولى
ولعل ذلك يعطي فرصة للدخول في السهم او لزيادة الكميات عند اسعار اقل

[عرومي]

اعتقد ان الاعلان سيكون كما ذكر ابو عبدالله سلبي وهي فرصه لمن يرغب الاستثمار الدخول على دفعات لأنه بدون ديون ويوزع 4 ريال والقادم افضل ولكن النفط الى اين وكيان اعطت اليوم مؤشر لنتائج البتروكميكل الغير جيده

[ماكـرو]

اعتقد ان الاعلان سيكون كما ذكر ابو عبدالله سلبي وهي فرصه لمن يرغب الاستثمار الدخول على دفعات لأنه بدون ديون ويوزع 4 ريال والقادم افضل ولكن النفط الى اين وكيان اعطت اليوم مؤشر لنتائج البتروكميكل الغير جيده

حياك الله اخي عرومي
بالنسبة للنفط فقد ذكرت بعض التقارير الاعلامية ان ميزانية عام 2019 وضعت على اسعار سعر نفط يتراوح بن 75$ الى 80$
ولعل هذا مؤشر جيد على عودة اسعار النفط الى تلك المستويات خلال معظم عام 2019

[ماكـرو]

المحفز الخامس

لدى ينساب أرباح مبقاة بقيمة 9.6 مليار ريال وتساوي 170% من رأس المال (هذا عدا عن الأرباح النظامية 1.7 مليار)
أي أن الشركة قادرة على أن منح سهم ونصف السهم (1.5) مقابل كل سهم في الشركة

وبقسمة هذه الأرباح المبقاة على عدد الأسهم يتضح بأن كل سهم يحوي 17.1 ريال كأرباح مبقاة
وبحساب سعر السهم عند اغلاق يوم أمس 65.30 ريال نستطيع القول بأن سعر السهم الحقيقي هو
65.30 – 17.1 = 48.2 ريال للسهم

ولو افترضنا أن أسعار النفط ستستمر حتى نهاية العام فوق مستوى 60 دولار للبرميل فسيكون عائد السهم السنوي أكثر من 5 ريال للسهم بإذن الله
وعندها يكون نسبة عائد السهم لسعر السهم هي 10.4% (5/48.2)
ويكون مكرر الأرباح الحالي هو 9.6 مرة

لذلك قد يكون سهم ينساب – بأسعار اليوم - أحد أفضل فرص السوق

[DREAM]

ينساب وغيرها العديد من شركات السوق خصوصاً البتروكيماوية
( علماً أن ينساب من أفضل شركات القطاع والسوق من الناحية المالية ومن ناحية انخفاض الديون والمخزون المالي )

الماكد الشهري والربع سنوي متقاطع سلباً مما يشير إلى أنه ليس وقت استثمار لا في ينساب ولا في السوق ولا في غيره
الواضح اقتراب كساد عالمي يضرب جميع الأسواق والسلع والعقارات وغيرهم ( أسواء وأشد من عام 2008 )
وتلك التقاطعات السلبية تشير الى أن النفط سينخفض بقوة خلال عام 2019 وبحد أقصى 2020 الى أسعار سفلى بقوة تزامناً مع الكساد

[ماكـرو]

حياك الله اخي دريم
اتفق معك في ملاحظتك الاولى واختلف معك في الثانية
ولتتضح لك وجهة نظري آمل ان تقرأ موضوع "طرح ارامكو السعودي وسعر النفط"
وخاصة المداخلة رقم 6 بالإضافة الى الرسوم البيانية الخاصة بالسوق السعودي بجميع تحديثاتها
http://www.thegulfbiz.com/vb/showthread.php?t=380423

[ماكـرو]

ظهرت نتائج عمليات شركة ينساب للربع الرابع من عام 2018، وجاءت النتائج مخيبة للآمال وأسوء من أكثر التوقعات تشاؤماً
فقد انخفضت أرباح الربع الرابع (2018) بنسبة -70% مقارنة مع الربع المماثل من العام السابق (2017)
وبالمجمل فقد ارتفعت أرباح العام الماضي 2018 بنسبة +1.5% عن العام الذي سبقه

ومن المتوقع ان يؤثر اعلان النتائج الذي ظهر بعد اغلاق الأسبوع الماضي سلباً على تداولات يوم الاحد القام (27/01/2018)
واعتقد ان ينتهج سهم ينساب نهجاً مشابها لتداولات سهم شركة المجموعة السعودية يوم الخميس الماضي
فقد أعلنت المجموعة السعودية بعد اغلاق تداولات يوم الأربعاء الماضي نتائج الربع الرابع وقد جاءت مخيبة للآمال ايضاً بانخفاض كبير بنسبة 93% عن الربع المماثل من العام السابق 2017
وبعد هذا الإعلان المخيب، انخفض سهم المجموعة بنسبة عالية مع الافتتاح واستمر بالهبوط حتى نسبة -7% (21.50)، ولكنه اغلق مرتفعاً عن الأدنى اليومي وبنسبة هبوط عن الاغلاق السابق (23.12 ريال) تقارب 4.25% (22.14 ريال)
ولا اظن والله اعلم بأن تبلغ التراجعات هذه النسبة العالية في سهم ينساب، فانخفاض الأرباح لم يكن بذات الحدة

ويمكن القول بأن لدى سهم ينساب منطقة مقاومة صلبة تتمحور حول الرقم 62.60 ريال (±1)
وفي حال كسر السهم المقاومة أعلاه فإن الهدف التالي للسهم سيكون بإذن الله 58.0 ريال
وستمثل حينها والله اعلم فرصة شراء ذهبية للمستثمر

بناء على ما سبق انصح أن يكون الشراء على دفعات إلا إذا غلب على ظنك بأن السهم سجل القاع وسيبدأ بالارتفاع
وكما ذكرت في أكثر من موضوع سابق بأنها ليست بتوصية بالبيع او الشراء إنما هي دعوة لأخذ هذه الأفكار بعين الاعتبار ولطلب مساعدة المختصين لدراستها بشكل جدي ومحترف

وفالكم الخير والتوفيق
تحياتي

[ماكـرو]

ظهرت نتائج عمليات شركة ينساب للربع الرابع من عام 2018، وجاءت النتائج مخيبة للآمال وأسوء من أكثر التوقعات تشاؤماً
فقد انخفضت أرباح الربع الرابع (2018) بنسبة -70% مقارنة مع الربع المماثل من العام السابق (2017)
وبالمجمل فقد ارتفعت أرباح العام الماضي 2018 بنسبة +1.5% عن العام الذي سبقه

ومن المتوقع ان يؤثر اعلان النتائج الذي ظهر بعد اغلاق الأسبوع الماضي سلباً على تداولات يوم الاحد القام (27/01/2018)
واعتقد ان ينتهج سهم ينساب نهجاً مشابها لتداولات سهم شركة المجموعة السعودية يوم الخميس الماضي
فقد أعلنت المجموعة السعودية بعد اغلاق تداولات يوم الأربعاء الماضي نتائج الربع الرابع وقد جاءت مخيبة للآمال ايضاً بانخفاض كبير بنسبة 93% عن الربع المماثل من العام السابق 2017
وبعد هذا الإعلان المخيب، انخفض سهم المجموعة بنسبة عالية مع الافتتاح واستمر بالهبوط حتى نسبة -7% (21.50)، ولكنه اغلق مرتفعاً عن الأدنى اليومي وبنسبة هبوط عن الاغلاق السابق (23.12 ريال) تقارب 4.25% (22.14 ريال)
ولا اظن والله اعلم بأن تبلغ التراجعات هذه النسبة العالية في سهم ينساب، فانخفاض الأرباح لم يكن بذات الحدة

ويمكن القول بأن لدى سهم ينساب منطقة مقاومة صلبة تتمحور حول الرقم 62.60 ريال (±1)
وفي حال كسر السهم المقاومة أعلاه فإن الهدف التالي للسهم سيكون بإذن الله 58.0 ريال
وستمثل حينها والله اعلم فرصة شراء ذهبية للمستثمر

بناء على ما سبق انصح أن يكون الشراء على دفعات إلا إذا غلب على ظنك بأن السهم سجل القاع وسيبدأ بالارتفاع
وكما ذكرت في أكثر من موضوع سابق بأنها ليست بتوصية بالبيع او الشراء إنما هي دعوة لأخذ هذه الأفكار بعين الاعتبار ولطلب مساعدة المختصين لدراستها بشكل جدي ومحترف

وفالكم الخير والتوفيق
تحياتي

ولله الحمد جاءت حركة السهم مطابقة للتوقعات في المداخلة السابقة فقد انتهج سهم ينساب في الجلسة التي تلت اعلان النتائج نهجاً مشابهاً لنهج سهم المجموعة السعودية
حتى أن الارتفاعات التي حدثت في سهم المجموعة في اليوم الثاني من اعلان نتائج شركة المجموعة قابلها ارتفاعات مشابهة في سهم ينساب وفي توقيت مشابه، وقد اغلق سهم ينساب هذا اليوم 28/01/2019 عند 66.30 ريال

نبارك لمن اقتنص سهم ينساب عند نقاط الدعم المحددة، ونترك تحديد مناطق الخروج لخبراء التحليل الفني
فباعتقادي أن "القيعان يصنعها المستثمرون أما القمم فيرسمها المضاربون"

نستودعكم الله

[ماكـرو]

بعد مراجعة القوائم المالية المدققة لشركة ينساب عن عام 2018 تبين أن اجمالي الأرباح النظامية والارباح المبقاة بلغ بنهاية الربع الرابع من عام 2018 ما يزيد عن 11.55 مليار ريال وهو ما يساوي 205% من رأس مال شركة ينساب. كما بلغت قيمة ممتلكات وآلات ومعدات ينساب بنهاية عام 2018 ما يقارب 12.6 مليار ريال وتساوي 225% من رأس المال (رأس المال + 125% من رأس المال) في حين حوت خزينة الشركة بنهاية الربع الحالي ما يزيد عن 3.7 مليار ريال كنقد واستثمارات قصيرة الاجل هذا بالإضافة الى ان صافي الذمم المدينة والذمم الدائنة التجارية يقارب +1.7 مليار ريال لصالح ينساب، مع العلم بأن اغلب هذه الذمم هي بين ينساب وشركتها الأم سابك والتي تملك 51% من ينساب، ولهذا فسنضيف هذا المبلغ بالنقد وما في حكمه وذلك بسبب إمكانية إتمام عملية المقاصة في حال توزيع الأرباح فيصبح عندها إجمالي النقد والاستثمارات قصيرة الاجل بنهاية عام 2018 مبلغ 5.4 مليار ريال او ما يقارب 96% من رأس المال ومن المتوقع ان يرتفع هذا المبلغ ليكون 100% من رأس المال بنهاية الربع الأول من عام 2019م. ويمكن إعادة صياغة الحقائق أعلاه بالقول بأن ينساب لديها ما يزيد عن 205% من رأس المال كاحتياطيات، تم إعادة ضخ جزء من هذه الاحتياطيات في مصانع الشركة (125%)، والجزء الآخر (80%) متوفر كنقد او استثمارات قصيرة الاجل. علماً بأن النقد سيصل بإذن الله الى ما يقارب 100% من راس المال (5.625 مليار ريال) بنهاية الربع الأول من عام 2019م. هذه الحقائق ستخول مجلس إدارة شركة ينساب الى اتخاذ أحد القرارات التالية في بداية الربع الثاني من عام 2019م: 1. منح سهمين مجانيين لكل سهم 2. منح سهم مجاني لكل سهم وتوزيع مبلغ 10 ريالات لكل سهم كتوزيعات نقدية استثنائية 3. منح سهم ونصف السهم لكل سهم وتوزيع 5 ريالات لكل سهم كتوزيعات نقدية استثنائية 4. خيار رابع يحرر مبلغ 12.25 مليار ريال كأرباح مبقاة بنهاية الربع الاول، والتي بلغ الجزء النقدي منها ما يقارب 100% من رأس المال وسيعتمد قرار مجلس الإدارة على خطط الشركة التوسعية المستقبلية وما إذا كانت ستشرع بإنشاء مصنع بتروكيماويات جديد أم لا وهذا لا يعني بأن القرار سيخرج في بداية الربع الثاني بل قد يتأخر هذا القرار الى نهاية عام 2019م. الجدير بالذكر هو أن البند التالي جاء في جدول اعمال اجتماع الجمعية العمومية لشركة ينساب والتي ستنعقد بتاريخ 4/4/2019 9. التصويت على تفويض مجلس الإدارة بتوزيع أرباح مرحلية على المساهمين بشكل نصف سنوي أو ربع سنوي عن العام المالي 2019م، وتحديد تاريخ الاستحقاق والتوزيع وفقاً للضوابط والإجراءات التنظيمية الصادرة تنفيذاً لنظام الشركات.

[croom]

بخصوص التوسعات

الشركة لديها دراسة حالية لتوسعة مصنع الأوليفينات وإنشاء مصنع كامل جديد للجلايكول بنفس طاقة المصنع الحالي لكن صفقة استحواذ أرامكو على سابك قد تؤجل الخطط والبت فيها

[ابن طواله]

هل ينساب الحصان الاسود للمرحلة المقبلة أسوة بسافكو قديما

[ماكـرو]

برر بعض المحللين الماليين التراجع الكبير والغير متوقع في صافي أرباح شركة ينساب الى تراجع أسعار منتجات الشركة ومع كامل الاحترام لكل المحللين الذين أخذوا بهذا التبرير فإني أجد فيه شيئ من التسطيح والسبب يعود الى أن أسعار المنتجات تؤثر بشكل مباشر على بند المبيعات او الإيرادات وهو اول بند في قائمة الدخل ولكن تراجع أسعار المنتجات لا يبرر الانخفاض الكبير الذي حدث في نسبة صافي الربح الى المبيعات فهذه النسبة المهمة تتعلق بكفاءة عمليات الشركة وحسن إدارتها وتتعلق ايضاً بصرف الشركة على التوسعات الرأسمالية المستقبلية ولكنها وبكل تأكيد لا تتأثر بأسعار بيع المنتجات ولو أخذنا برقم الإيرادات المعلن كما هو (1,522 مليون ريال) ثم طبقنا عليه متوسط آخر خمس سنوات لنسبة صافي الأرباح الى الإيرادات (%29.15) لأصبح صافي الربح المتوقع يقارب 444 مليون ريال ولكن صافي الربح المعلن اقل من ذلك بكثير (390.6 مليون ريال) علماً بأننا لم نأخذ في الاعتبار الوفر الناتج عن التوقف عن دفع أعباء التمويل كون أن الشركة أكملت سداد جميع ديونها قبل نهاية السنة الماضية ولو أخذنا ذلك في الاعتبار لأضفنا 1.1% على الأقل الى نسبة صافي الربح الى الإيرادات لتصبح %30.25 وليصبح صافي الربح المتوقع 460 مليون ريال فالفارق بين الأرباح المتوقعة في حال انخفاض أسعار المنتجات والأرباح المعلنة يقارب 70 مليون ريال او ما يقارب 18% من صافي الربح المعلن وهذا فارق كبير يحتاج الى بحث متأني ولعل أحد الأسباب هو ارتفاع تكلفة المبيعات فقد كانت نسبة تكلفة المبيعات الى الإيرادات في هذا الربع (%69) فهي اعلى من المتوسط لآخر خمس سنوات (%63.7) بفارق ملحوظ ولكنه ليس السبب الوحيد الذي أثر على نسبة صافي الربح الى الإيرادات لهذا يجب أن ننتظر حتى نطلع على القوائم المالية المفصلة لنعرف سبب تراجع نسبة صافي الارباح الى اجمالي الإيرادات وعندها سنحدد ما إذا كانت هذه التراجعات في مصلحة الشركة ام لا وما إذا كانت هذه التراجعات دائمة أو مؤقتة