منتديات أعمال الخليج
منتديات أعمال الخليج

النتائج 1 إلى 12 من 12

الموضوع: دروس مهمة من تهاوي سعر سهم عملاق التعدين وتجارة السلع جلنكور

  1. #1
    تاريخ التسجيل
    13-Nov-2013
    الدولة
    الرياض
    المشاركات
    79

    دروس مهمة من تهاوي سعر سهم عملاق التعدين وتجارة السلع جلنكور

    من يقصر نظره على سوقه المحلي الذي يتابعه سوف يفوت الفرصة امامه لدراسة الكثير من الحالات التي تمر بها الاسواق العالمية واستخلاص الدروس والعبر منها. ومن يؤمن أن سوقه المحلي لايشبه الاسواق فلن يتعلم اطلاقا. بطيه احد هذه الدروس من الاسواق العالمية وسبق ان تكلمنا عن درس فولكسفاجن لكن في موقع اخر فليراجعه من شاء.

    سجل امس سهم الشركة في سوق لندن تراجعا كبيرا بنسبة 29% من حوالي 97بنس الى 68بنس اضافة لسلسة التراجعات التي مني بها هذا السهم بعد استمرار تراجعه من مستويات 300 بنس مطلع مايو هذا العام. وهذه بعض الدروس التي احببت ان اسجلها تعليقا على هذا الحدث:


    1-هذا التراجع سلسلة في حلقة تراجع اسهم شركات السلع والمعادن والتي تعكس المشاكل التي تمر بها اسواق السلع وما تثيره من مخاوف حول النمو العالمي نتيجة لتأثيرها الثنائي على اقتصادات الدول المصدرة للسلع من جهة وعلى التضخم في اقتصادات الدول المتقدمة من جهة اخرى اضافة الى ما تحمله من اشارات صريحة حول تراجع الطلب في دول الاستهلاك كالصين وغيرها مما يعزز المخاوف من تباطؤ النمو في هذه الدول التي كانت هي محرك النمو العالمي خلال هذه الفترة.

    2- الدرس الثاني، ان الرافعة المالية نقطة ايجابية في أوقات الازدهار لأنها ترفع العائد على الاستثمار لكنها تشكل خطرا كبيرا في أوقات الشدة وهذا بالضبط ما أوقع جلنكور في المشاكل خلافا لشركات المعادن والسلع الشبيهة. في هذا الرسم البياني مقارنة لنسبة الديون الى حقوق الملكية (وهو مؤشر مهم للرفع المالي) لعدد من الشركات الشبيهة وقد وضعت شركة معادن لمقارنة حجم مديونيتها بالشركات الاخرى.
    الاســـم:	Debt-to-Equity.jpg
المشاهدات: 1200
الحجـــم:	21.3 كيلوبايت
    3- تهاوي سهم الشركة بهذه الحدة كان حالة غريبة من نوعها في شركات مؤشر FTSE100 حيث انه لم يحدث نتيجة افصاحات جوهرية كارثية وانما نتيجة تظافر مجموعة من العوامل كونت حالة مثالية لكرة ثلج من الخوف والفزع بين المستثمرين وسأذكر هذه العوامل لأنها عامة ولا تخص الشركة وتتكرر في أسواق المال /

    أ‌) الرفع المالي العالي للشركة كما سبق الإشارة إليه
    ب‌) سوداوية النظرة المستقبلية لأسواق السلع (مجال عمل الشركة)
    ت‌) عدم الوضوح في تصرفات إدارة الشركة حيث كانت تؤكد باستمرار متانة مركزها المالي لفترة طويلة ثم أعلنت عن خطة لتخفيض الدين قبل فترة وتلكؤها في تطمين مخاوف المستثمرين.
    ث‌) في هذه الظروف، والشركة تحت الضوء لابد من خروج تقارير متشائمة اما بحكم طبيعة معدها ونظرته او لأسباب أخرى تحاول تعزيز تلك النظرة المتشائمة وتطرح سيناريوهات سوداوية لم تكن مطروحة سابقا مع انه لم يطرأ على موقف الشركة الأساسي أي تغيير. في حالتنا هذه، شركة أبحاث طرحت سيناريو بموجبه ستتبخر قيمة حقوق الملكية لشركة جلنكور لتصبح كامل قيمة المنشأة تساوي مطلوباتها. بل ان البعض اسمها ب ليمان برذرز أسواق السلع.


    4- وكما تتهاوى الأسعار بسبب تظافر أسباب تهيء بيئة مثالية للمخاوف وليس لأسباب أساسية، فهذه البيئة نفسها تخلق الوسط المناسب لارتدادات عكسية حادة. في وقت كتابة هذه المدونة، مازال سهم الشركة يرتفع بنسبة 17% بالمئة ليقلص جزء كبير من خسائره امس. وذلك بفضل تأكيدات الشركة على متانة مركزها المالي ودحض شبهات السيناريو الذي طرحته شركة الأبحاث ودفاع المحليين الذين يرون متانة موقفها المالي وطرح إمكانية ان تشتري الشركة أسهمها وسحبها من الأسواق اذا استمرت في تقييمها المنخفض. وحسب رويترز 2 فقط من اصل 23محللا اصدروا توصيات بيع.

    5- سوق الأسهم لاتعطي الصورة الكاملة للموضوع فهل هذه الاستجابات السريعة تعطي إشارات حقيقة؟ في الأسواق المتقدمة يلجأ المستثمرون أيضا لأخذ رأي سوق مهم واساسي واقل عرضة للتأثر النفسي وهو سوق الدين خصوصا لشركة تعاني من ارتفاع ديونها وهناك اداتان مهمتان في هذا الصدد هما:
    1) العائد على سندات الشركة. حيث ارتفع العائد على سندات جلنكور الى 15% (وارتفاع العائد يعني ارتفاع المخاطرة وضعف جودة الدين) وهذا بلاشك يعني ان لاسواق الدين رأيا اخر.
    2) تكلفة التأمين على الدين اومايعرف بمبادلة مخاطر الائتمان (Credit Default Swap, CDS). وهو ببساطة الهامش الذي يدفعه حامل السند لطرف ثالث لتأمين ضد مخاطر تعثر المدين. في حالة جلنكور يبدو ان سوق الدين لم تهتم كثيرا بارتفاعات سوق الأسهم حيث مازالت تكلفة التأمين على ديون جلنكور ترتفع حتى وصلت مستويات 900 نقطة أساس مرتفعة من 700 نقطة اساس يوم امس.
    رد مع اقتباس رد مع اقتباس

  2. #2
    تاريخ التسجيل
    13-Nov-2013
    الدولة
    الرياض
    المشاركات
    79
    هذا ايضا شارت بتكلفة التأمين على دين جلنكور او مايعرف cds لمدة خمس سنوات. لاحظ ارتفاع التكلفة الهائل في الايام القليلة الماضية اشارة لقلق اسواق الدين الكبير حول وضعها المالي
    الاســـم:	GLEN CDS_1.jpg
المشاهدات: 1124
الحجـــم:	90.3 كيلوبايت
    رد مع اقتباس رد مع اقتباس

  3. #3
    تاريخ التسجيل
    3-Jan-2006
    المشاركات
    227
    مجهود كبير استاذنا و شرح واضح و وافي وتعلمنا منك الكثير
    لكن ما تعتقد وجود الدعم الحكومي مثلا لمعادن
    قد يخفف من الضغط
    مع الشكر
    رد مع اقتباس رد مع اقتباس

  4. #4
    تاريخ التسجيل
    24-Aug-2013
    المشاركات
    102
    تهاوي سهم الشركة بهذه الحدة كان حالة غريبة من نوعها في شركات مؤشر FTSE100 حيث انه لم يحدث نتيجة افصاحات جوهرية كارثية وانما نتيجة تظافر مجموعة من العوامل كونت حالة مثالية لكرة ثلج من الخوف والفزع بين المستثمرين وسأذكر هذه العوامل لأنها عامة ولا تخص الشركة وتتكرر في أسواق المال /
    لديها خبر جوهري والذي يفسر كل ما حصل للشركة .

    "فولكس فاجن" تعتزم سحب 11 مليون سيارة بعد فضيحة الانبعاثات

    موفقين
    رد مع اقتباس رد مع اقتباس

  5. #5
    تاريخ التسجيل
    13-Nov-2013
    الدولة
    الرياض
    المشاركات
    79
    اقتباس المشاركة الأصلية كتبت بواسطة HaDe مشاهدة المشاركة
    مجهود كبير استاذنا و شرح واضح و وافي وتعلمنا منك الكثير
    لكن ما تعتقد وجود الدعم الحكومي مثلا لمعادن
    قد يخفف من الضغط
    مع الشكر
    ادرجت معادن هنا لوضعها في الصورة فقط. الدعم الحكومي لمعادن لاشك يقلل من مخاطرة الرفع المالي الكبير ومستوى الدين ولا ادل على هذا من ان التمويل الذي حصلت عليها قبل فترة كان عن طريق حقوق الملكية (Equity Financing )ولا اظن ان مركزها المالي كان يسمح لها بالحصول على تمويل بالدين. لكن المستثمر يجب الا يغتر ويأخذ في الحسبان ان هذا لايحميه بشكل كامل فحملة الدين لديهم اولوية على حملةالاسهم واي تدهور في وضعها سيكون اول المتأثرين هم حملة الاسهم. ومادامت الشركة قادرة على توليد كاش والارباح لخدمة دينها والوفاء بالتزاماتها التشغيلية ومطلوباتها فقد لايكون للدعم الحكومي اي معنى هنا.
    رد مع اقتباس رد مع اقتباس

  6. #6
    تاريخ التسجيل
    12-Feb-2009
    المشاركات
    10,904
    مشكور والله يجزاك خير
    رد مع اقتباس رد مع اقتباس

  7. #7
    تاريخ التسجيل
    13-Nov-2013
    الدولة
    الرياض
    المشاركات
    79
    اقتباس المشاركة الأصلية كتبت بواسطة نظرة عقلانية مشاهدة المشاركة
    لديها خبر جوهري والذي يفسر كل ما حصل للشركة .

    "فولكس فاجن" تعتزم سحب 11 مليون سيارة بعد فضيحة الانبعاثات

    موفقين
    شكرا لك على قراءتك المتأنية والمركزة!

    اقتباس المشاركة الأصلية كتبت بواسطة طالع نسبه مشاهدة المشاركة
    مشكور والله يجزاك خير
    اشكرك على المرور.
    رد مع اقتباس رد مع اقتباس

  8. #8
    تاريخ التسجيل
    20-Jul-2008
    المشاركات
    95
    يعطيك العافية أخوي SmartWolf
    فعلاً عطيتنا الزبدة
    الله يوفقك و يرزقك من واسع فضلك و لا يحرمنا من مواضيعك المتميزة
    رد مع اقتباس رد مع اقتباس

  9. #9
    تاريخ التسجيل
    28-Aug-2013
    المشاركات
    44
    مشكور والله يجزاك خير
    رد مع اقتباس رد مع اقتباس

  10. #10
    تاريخ التسجيل
    3-Jan-2006
    المشاركات
    227
    شكرا استاذنا الفاضل والشركة ارتدت اليوم بعد توصيات بالشراء من عدة بيوت خبره واقتراح احد وسطاء الشركة تحوليها الى شركة خاصة لزيادة الثقه بحسب التصريح وان البيع كان غير مبرر بشكل كبير
    هل ترى مثل هالشركات فرصه بحسب ما تملك من اصول ونشاط منوع
    مع الشكر
    رد مع اقتباس رد مع اقتباس

  11. #11
    تاريخ التسجيل
    30-Sep-2006
    المشاركات
    3,311
    اقتباس المشاركة الأصلية كتبت بواسطة HaDe مشاهدة المشاركة
    شكرا استاذنا الفاضل والشركة ارتدت اليوم بعد توصيات بالشراء من عدة بيوت خبره واقتراح احد وسطاء الشركة تحوليها الى شركة خاصة لزيادة الثقه بحسب التصريح وان البيع كان غير مبرر بشكل كبير
    هل ترى مثل هالشركات فرصه بحسب ما تملك من اصول ونشاط منوع
    مع الشكر
    عذراً على التطفل ،،

    في الغالب ظهور بيوت الخبرة في هذا الوقت يكون " للتصريف " أو " للتضليل " والدليل قبل هبوط أي شركة يسبقها " توصية " من هذه البيوت اما بأن السعر العادل أكبر من الحالي أو ينصحون بزيادة المراكز !؟ ..
    رد مع اقتباس رد مع اقتباس

  12. #12
    تاريخ التسجيل
    24-Aug-2013
    المشاركات
    102
    شكرا لك على قراءتك المتأنية والمركزة!
    يظهر أنك ما فهمت المقصود ؟؟؟

    نشرح بالتفصيل الممل :-

    المقصود أن هناك خبر سيظهر لجلنكور كما حصل لـفولكسفاجن حيث هبط السهم ومن


    ثم ظهر الخبر الجوهري ، فالأخبار تتسرب للكبار أولاً .

    ترقب الخبر خلال الأيام القادمة



    موفقين .
    رد مع اقتباس رد مع اقتباس

المفضلات

ضوابط المشاركة

  • لا تستطيع إضافة مواضيع جديدة
  • لا تستطيع الرد على المواضيع
  • لا تستطيع إرفاق ملفات
  • لا تستطيع تعديل مشاركاتك
  •  
المنتدى غير مسؤول عن أي معلومة منشورة به ولا يتحمل ادنى مسؤولية لقرار اتخذه القارئ بناء على ذلك