السلام عليكم
طرح البنك الاهلي في السوق والذي كان ينتظره المتداولون في السوق منذ سنوات عديدة وذلك لتأثيره الكبير ولحجمه الكبير في قطاع البنوك والاقتصاد بشكل عام , وطرح البنك الأهلي كحال الشركات الكبيرة التي كان المتداولين ينتظرون طرح الشركات الهامة والمؤثرة في السوق ... مثل
شركة معادن ( قطاع الذهب )
شركة بترورابغ ( جزء من أرامكوا )
البنك الأهلي التجاري ( أكبر وأقدم بنك رسمي )
شركة الخطوط للتموين ( جزء من شركة الخطوط السعودية )
وحتى الشركات الصغيرة والمتوسطة ذات الاستهلاك المحلي مثل شركة جرير والمراعي والدريس والحكير والكيمائية السعودية وشركات الاسمنت القديمة وحتى الجديدة التي تستفيد من الانفاق في البنية التحيتية وتزيد أرباحها مع هذه المشاريع والمفترض أن ينعكس هذا على أسعار أسهمها في السوق وهذا جلي وواضح خلال الفترة الماضية خصوصا بعد عام 2008 ( عام الأزمة العالمية ) ارتفعت الأسهم بشكل جيد جدا
عدا بعض التذبذبات على حسب نفسيات المتداولين وتحركاتهم للأخبار والتي تنعكس على السوق مثل ماصار في مايو 2010 وأزمة الربيع العربي مابين فبراير ومارس 2011 وكذلك أزمة الديون الأمريكية منتصف 2012
نرجع للبنك الأهلي
رأس المال----------------- 20 مليار
الودائع تحت الطلب ------ 346 مليار ريال
حقوق المساهمين ---------- 43—45 مليار ريال ( توقعات )
القروض التمويلية --------- 206 مليار ريال
عدد أسهم الاكتتاب للأفراد والصناديق 300 مليون سهم ( 15 % )
عدد أسهم الاكتتاب الخاص لمؤسسة التقاعد 200 مليون سهم ( 10 % )
يعني الأسهم الحرة راح تكون 300 مليون × 55 ريال ( اكتتاب ) = 16.5 مليار ريال
ربح السهم المتوقع نهاية 2014 هي ( 5 ريال )
مكرر 12 مرة ---- 60 ريال
مكرر 15 مرة --- 75 ريال
متوسط مكرر البنوك التقليدية هو 14.8 مرة ولذلك إذا ارتفع السهم فوق ال 75 سيكون مضاربة وتعليقه محترمة وذلك لأن صناديق البنوك ورجال الأعمال راح يشترون من أول يوم لكن شراء للمدى البعيد وشراء استثماري بحت فالسهم سيكون بطيء الحركة مثله مثل معظم البنوك
صعب تحديد حركة السهم في اليوم الأول من الآن فالأوضاع السياسية والاقتصادية ممكن تتبدل وكذلك حركة المضاربين ليست واضحة لكن بلاشك بنك عريق وكبير وضخم مثل الأهلي وبعدد 300 مليون سهم هو بلاشك يفتح شهية الهوامير لتملك في هذا البنك في ظل شح من الأسهم المعروضة في كثير من الأسهم البنكية في السوق فهي مملوكة من صناديق الدولة ومن صناديق بنكية ورجال أعمال منذ سنوات طويلة جدا لذلك جاء البنك الأهلي على طبق من ذهب
لكن من جهة أخرى لايريدون المغامرة برفع التكلفة بشكل عالي عليهم ولذلك أتوقع يتم إرجاع بعض من السيولة في السوق وعلى هذا الكلام أعتقد أن أي نزول في السوق هو طبيعي ودخول السوق فترة هدوء لإعادة ترتيب المحافظ والبحث عن فرص أفضل خصوصا بعد إعلانات الربع الثالث
تأثير البنك الأهلي على السوق
في حال ارتفع سعر السهم إلى مكرر 15 مرة لسعر 75 ريال
سعر 75 ريال × 300 مليون سهم = 22.5 مليار
وهو بلا سيكون تأثيره واضح المؤشر لكن ليس في ضمن أكبر 10 شركات في الأسهم الحرة في السوق .
( أكبر 5 شركات بالقيمة السوقية للأسهم الحرة )
الراجحي 84 مليار
سابك 83 مليار
موبايلي 40 مليار
صافولا 34 مليار
الرياض 30 مليار
من جهة أخرى هذا ليس عامل مخيف لسحب السيولة من السوق بل السوق يستطيع استيعاب البنك الأهلي وذلك لأن السيولة الجارية في البنوك ( الودائع تحت الطلب ) حتى اغسطس 2014 تصل الى 945 مليار ريال
وأعتقد أن تزيد العمق والكفاءة في السوق وذلك بتوفير شركات كبيرة تعكس قوة الاقتصاد الاستهلاكي المحلي والذي يزداد بنمو ملحوظ منذ سنوات عديدة أو حتى الاقتصاد العالمي مثل معادن وبترورابغ وغيرهم
بالأخير .. اعتذر على الإطالة
والموضوع ليس توصية شراء أو بيع ... هي قراءة عامة لطرح البنك في السوق
المفضلات