الكيميائية السعودية بارك اله فيك
|
 |
 |
|||
 |
 |
||||
عضو قدير
الكيميائية السعودية بارك اله فيك
عضو
العزيز .. ابو ضاري
بارك الله فيك
مجهود تشكر عليه
عضو قدير
سافكو سعر الشراء 155 مسك سعر الشراء 13.50
عضو
اخي اسعاف دولي اشكرك علي هذه المبادره الكريمه يا كريم ...
سعاف دولي ....ممكن تطرح افضل شركه استثماريه علي الاطلاق في 2014..ارغب في الاستثمار كامل السنه
طبعا بدون ادني مسؤليه .وشكرا لك .....
..
..
..
موضوعك هذا يدل علي انك ابيض وجهه جزاك الله خير
عضو مميّز
موضوع مميز
استمر واحتسب الاجر من الله وحده
عضو مميّز
المشاركة الأصلية كتبت بواسطة اابوساره
اسمنت نجران ع 28 وشرايك فيه استثمار
اسمنت نجران اتوقع لها ان تصل سعر 35 ريال وحواليه بشكل شبه مضمون عند موافقة ارامكوا على امدادها بالوقود ان شاء الله حتى الان ارامكوا رافضه امدادها بالوقود لاكن ان شاء الله ستتم الموافقة هكذا اتأمل
والافضل لمن ليس في السهم ويريد شرائه الانتظار حتى اعلان نتائج الشركة للربع الثالث هاليومين
فقطاع الاسمنت سيتأثر بانخفاض حركة البناء بسبب الحملة المباركة ضد العمالة المخالفة
ولكن هالتأثير لن يكون مستمر لفترة طويلة ان شاء الله
الخط الانتاجي الثالث ستزيد الانتاج من الكلنكر بنسبة 40٪ من انتاج الخطين الاول والثاني
وربح السهم للربع الاول2013 كان 51 هللة كعائد للسهم الواحد
وهذا ربح الخطين الاول والثاني في ظروف طبيعية
الربع الثالث الماضي اثر على السهم تكلفة استيراد الكلنكر الذي الزمت الدولة كل شركات الاسمنت باستيراده لتغطية الاحتياج للاسمنت وايضاً توقف خطي الانتاج الاول والثاني للصيانة المجدولة
واساساً ارباح الربع الثالث دوماً او بالاصح في الاغلب تكون لشركات الاسمنت اقل من ارباحها باقي السنة بسبب الموسمية يدخل فيها رمضان والحج
مع اكتمال تشغيل الخط الثالث تجاريا ومع احتساب ربحية انتاج الخط الثالث الذي تصل طاقته الانتاجية الى 40٪ من الخطين الاخرى التي قبله
بحول الله نرى السعر الذي كتبته بالاعلى 35 ومافوق ان شاء الله
وارباح الربع الثالث دوماً او بالاصح في الاغلب تكون لشركات الاسمنت اقل من ارباحها باقي السنة
هناك مشروع للشركة لاستغلال الطاقة الحرارية من المصنع لتشغيل الخط الانتاجي الثالث الذي لم توافق ارامكوا على اعطاء الشركة الوقود اللازم لتشغيله
ولكن هالمشروع لن يساهم الا في الاستفادة من 50٪ من طاقة انتاج الخط الثالث
وهذا بيدعم الشركة قليلا لكن الاهم الان والخبر الجوهري هو موافقة ارامكوا على تزويد الشركة بالوقود
وعلى العموم اتوقع والله اعلم ان عصر الاسمنتات الذهبي لن يتجاوز عامين قادمين ثم سترجع كسابق عهدها تبيع نصف طاقتها الانتاجية والاسباب كثيرة
لكن حاليا هناك اسهم ومنها نجران ممتازة جدا للشراء
وريح بالك يالغالي بحول الله سترى سعر شرائك وانتظر حتى مرور اعلان النتائج وذكرني ياغالي لكي ارى هل جد جديد للشركة ام لا
عضو مميّز
مقارنة سهم اسمنت حائل مع سهم اسمنت تبوك غلط ان اخذناها بمعناها الحرفي وجعلناها مقارنة قريبة خلال ٦ اشهر كمثالالله يجزك خير يا الحبيب وجهة نظرك في اسمنت حائل وهل ممكن يسجل 28 وهذا تقرير كتبه الاخ جالكسي الله يجزاه بالخير في موضوع له هنا للأسف لم أجده أتمنى أن يساعدنا في تحديد وجهة السهم
تنبيه هذا الموضوع بما فيه توقع السعر العادل اجتهاد مني قابل للخطأ و ليس توصية .
اسمنت حائل
خلاصة التقرير :
توقع عائد سنوي للسهم قد يصل 2.5 - 3 ريال للسهم عندما يعمل المصنع بكامل طاقته ويتم بيع كل الإنتاج.
و في حال تحقيق ذلك يكون السعر العادل للسهم مقارنة بشركات الاسمنت يصل ل 30 - 35 ريال ( 55% من السعر الحالي للسهم )
الشركة طاقة انتاجها مثل طاقة اسمنت المدينة و عدد أسهمها النصف تقريبا
وكذلك طاقتها اعلى ب 26% من اسمنت تبوك و عدد الأسهم متقارب 98 مقارنة ب 90 مليون لتبوك
تفاصيل اكثر :
1) اقل شركات الاسمنت الجديدة اسهم و الأقل اسهم حرة
2) شركة الاسمنت الوحيدة التي لازال المؤسسين غير مسموح لهم بالبيع حتى بداية 2014 (اكمال سنتين ماليتين من الادراج )
3) مصنع جديد في بداية الانتاج التجاري يتوقع ان يصل قبل بداية العام الى 100% من طاقته
4) من اقل الشركات تكاليف انتاج حسب تكاليف الربع الثالث وبالتالي ستكون من اعلاهم ربحية للطن .
في حال استمرار نفس التكلفة لكل طن قد يتجاوز العائد 3 ريال .
5) متوقع تكون افضل شركات الاسمنت حسب سعرها عائد للسهم الواحد متوسط 2.5 ريال وقد يصل ل 3 ريال وهذا يعني ان مكررها المستقبلي متوقع 7-8 فقط مقارنة بمتوسط قطاع الاسمنت مكرر 14
6) توصية الفرنسي كابيتال السعر المستهدف 27.4 ريال .
7) عدم وجود مصنع آخر او منافس في نفس المنطقة (حائل ) و طاقة انتاجها بحدود من حاجة المنطقة.
8) من اقرب المناطق الى توسعة الحرم النبوي الجديدة في المدينة المنورة بعد اسمنت ينبع نظرا لان منطقةحائل مجاورة للمدينة من الشرق.
"وتنوي الشركة استھداف منطقة حائل بشكل أساسي كسوق رئیسي لمنتجاتھا. كما تنوي طرح منتجاتھا بمنطقة المدینة المنورة."
نشرة الاصدار ص 16
9) ضمان الوقود من أرامكو بحصولها على موافقة أرامكو عكس الشركات اللي عندها توسعات بدون موافقة أرامكو مثل نجران و المدينة و غيرها .
10) الربع الثاني لم يعمل المصنع الا اقل من شهرين فقد بلغت مبيعات الربع الثاني 197 الف طن وهي تعادل 45% فقط من طاقة مصنع الشركة
وكذلك الربع الثالث رمضان والاجازة فكانت المبيعات 44% أي 192 الف طن مع ارتفاع كبير في المخزون الى +400 الف طن.
( الطاقة التصميمية للربع الواحد حوالي 440 الف طن )
الشركة تتوقع وصول الانتاج 100% خلال الشهرين (قبل بداية العام 2014)
و تعتبر مقارنة بسعرها الاقل مكرر ارباح وهذه مقارنة مع شركتين من القطاع :
مقارنة مع اسمنت المدينة
( نفس طاقة الانتاج نص الاسهم )
ارباح عام 2012 كانت 243 مليون ريال .
في حال تحقيق لاسمنت حائل نفس الارباح فان عائد السهم الواحد لاسمنت حائل سيكون 2.5 ريال .
مقارنة مع اسمنت تبوك
( اعلى ب 25% من طاقة كلنكر الاسمنت و عدد الاسهم مقارب متوقع ارباح اعلى من تبوك ب 20% الى 30% )
اسمنت تبوك حققت ربح 189 مليون ريال عام 2012 .
في حال تحقيق ارباح اعلى ب 30% من تبوك ستكون ارباح حائل 245 مليون اي مايعادل 2.5 ريال للسهم .
وبذلك يستحق السهم سعر اعلى 16% من اسمنت تبوك ( سعره 28.2) اي سعر حائل المستحق ( 33 - 35 ريال )
هذه الصورة تم اعادة تحجيمها . الحجم الافتراضي لها هو 661x196.
مع ملاحظة ان اسمنت المدينة لديها توسعة ستعمل بعد سنة تقريبا لكنها بدون موافقة وتخصيص للوقود من أرامكو لذلك قد لا يتم تشغيله الا في حال حصولها للوقود من أرامكو
و اسمنت تبوك قررت إقامة مصنع جديد سيكون بديل للمصنع الحالي لتقادمه .
استهلاك منطقة حائل من الاسمنت بالمليون طن
(المصدر نشرة اصدار اسمنت الشمالية ) مع الشكر للاخ مازن الحربي اللي نبهنا عليها
عام 2010 م = 1.35 مليون طن
عام 2011 م= 1.44 مليون طن
ومع توقع نمو 8% سنوي كما هو واضح بين 2011 و 2010 يتوقع ان يرتفع الاستهلاك في حائل الى :
2012م = 1.56 مليون طن
2013 م = 1.72 مليون طن ( وهو مايعادل كامل انتاج شركة اسمنت حائل )
2014 م = 1.85 مليون طن .
الخلاصة و تقييم السعر المستحق .
متوسط عائد السهم المتوقع 2.5 ريال
متوسط مكرر ارباح قطاع الاسمنت = 14
مكرر 14 المتوقع لاسمنت حائل = 35 ريال
لذلك فان متوسط السعر العائد لاسمنت حائل ان صحت دراستي وتوقعي حوالي 35 ريال .
( اي اعلى ب 55% من السعر الحالي للسهم )
ملاحظة : الشركة أعلنت توقف مجدول في خطة التشغيل لخط انتاج الكلنكر مدة 15 يوم و متوقع ان لا يكون له اثر مالي لان الشركة لديها مخزون يعادل 3 اشهر ولان طاحونة الاسمنت و التعبئة لم تتوقف.
توضيح المخاطر :
مثل اي شركة اسمنت سعودية هناك مخاطر لا قدر الله في حالة تعطل او مشاكل في المصنع او انخفاض كبير في الطلب او تغير في الاسعار ونحوه .
وكل هذه المخاطر يبدو حاليا انها مستبعدة لكن تم الاشارة لها من باب الامانة و الاحتياط لان مافيه شيء مضمون 100% .
وهذا الموضوع ليس توصية شراء او بيع وانما اجتهاد وتوقع مني وقابل للخطأ
وحساباتي بنيت ايضا على تكاليف المبيعات الربعين المعلنة
وقبل الشراء يرجى ان تدرس الشركة بنفسك او بمعاونة احد المحللين .
لإن اسمنت حائل عليها قروض طويلة الاجل على عكس اسمنت تبوك اللي خالية من القروض
وبالتالي راح تخصم جزء من ربحيتها كفوائد تمويل على قرضها
والامر الاخر هو ان ماتخصمه اسمنت حائل كاهلاك لمصنعها اكبر من ماتدفعه اسمنت تبوك
وايضاً مبلغ الاستهلاك يخصم من الارباح
لذلك باختصار ياغالي وسبق ان كان لي موضوع عن السهم في المنتدى السابق قبل تركي له بلاعودة ان شاء الله
وقدرت سعره العادل فيه
والان اقدر سعره العادل بحدود ٢٧-٢٨ ريال ان شاء الله لو اشتغل بطاقة انتاجية كاملة واتوقع ان شاء الله يصل لهذا السعر عند نتائج الربع الاول من ٢٠١٤م ان عمل بكامل طاقته الانتاجية
وايضاً اسمنت تبوك يوزع ارباح وهذا ساهم في ايصاله لمكرر ربحية قرابة ١٤ مرة
على العكس من ذلك اسمنت حائل يحتاج اقل شي ل ٣ ارباع فصلية يربح فيها ربح طيب لكي يتجاوز خسائر ماقبل التشغيل ويكون احتياطيات ثم بعد ذلك يبدأ بالتوزيع
السهم ممتاز وهو في بداياته والاسمنتات سهل توقع ارباحها ومستقبلها لانها تنتج وتبيع سلعة سعرها ثابت ومحدد
واخونا جالكسي من خيرة من يقرأ الشركات العين عليه بارده ماشاء الله تبارك الله
عضو مميّز
هلا وغلا اخوي الغالي جرح القصيد
بالنسبة للتوزيع عادي وانا اخوك ان يكون الان ليس بمستوى ربحية الشركة وذلك لأنها في طور التوسع
فالخزف قامت بتوسعات كبيرة وكلها ستنتهي منها بنهاية العام القادم 2014م وجرت العادة ان اي شركة في طور التوسع تحتفظ بالنقد لكي تستخدمه في الصرف على مشاريعها التوسعية
هذا غير ماتشترطه احياناً البنوك المقرضة للشركات وذلك بوضع قيود على توزيعاتها النقدية
وهذا مالدي عن الخزف
اتوقع الفترة القادمة تركيز الشركة بعد الانتهاء من التوسعات ينصب على زيادة التوزيعات النقدية يعني لاتستبعد تشوف 6-7 ريال توزيع نقدي كل سنة خاصة وان الشركة اقتربت من اكمال الاحتياطي النظامي الملزمة به في نظام الشركات السعودية وهالشي يعني ان كل ربح الشركة القادم راح يتحول للارباح المبقاة
وبصراحة اذهلني احتياطي الشركة من الارباح المبقاة عندها علم اش هو الله واعلم
وهذي نبذة عنها
السعر : 111مكرر الربحية على نتائج هالعام كاملاً اقدره تقديراً لو احتسبنا عائد للسهم بالربع الرابع عند 2 ريال للسهم الواحد : بيكون بمكرر ربحي 13 مرة ونصف تقريباً واسهم النمو والخزف منها مكرر 16 مرة امر طبيعي جداً لها بل تتجاوزه
اقدر ربح السهم ان شاء الله للربع الرابع عند 80 مليون ريال
القيمة الدفترية : قرابة 39 ريال
قيمة دفترية كبيرة جدا ان كنا احياء بعد اكتمال التوسعات ووصولها للطاقة الانتاجية الكاملة وايضاً التخلص من خسائر شركة الانابيب الفخارية اتوقع وهو مجرد توقع مبني على حساباتي لها وليس توصية بشراء اوبيع ان يكون سعر الخزف ان شاء الله 160-170 ريال طبعاً هناك نشاط جديد دخلته الخزف وهو مصنع الطوب الاحمر وحسب معلوماتي عنه ان الطوب الاحمر هامش ربحه كبير جداً وياليت من عنده اي معلومة عن ربحية الطوب الاحمر يكتبها لنا ولاكن هالمصنع لن يدخل الانتاج الا في النصف الثاني من العام القادم وبيكون زيادة خير على خير ان شاء الله للمستثمر لمدة سنة كاملة ومافوق ويجب على المستثمر ان يراقب ارباح الشركة فأي انخفاض بدون اسباب حقيقة يأخذ حذره فهناك قاتل صامت للشركات في كل دول العالم اسمه ( المنافسة ) بالذات ان كانت الشركة إدارتها ليست جيدة وهنا يأتي دور الادارة في توقع المنافسة القادمة في اي مجال تعمل فيه الشركة واخذ احتياطياتها وتنويع نشاطها ولنا عبرة بشركة الجبس بعد ان كانت شركة الجبس من اسهم النخبة جنت عليها إدارتها وعينكم تشوف كيف وضع شركة الجبس الان وتتحجج بالمنافسة
مصانع ومنتجات الشركة :
الشركة لديها قطاعين انتاجيين رئيسيين وهي :
القطاع الاول : قطاع السيراميك يشمل البلاط والادوات الصحية وهو القطاع الذهبي في الشركة وصاحب اكبر مبيعات للشركة حاليا من بين كل القطاعات وتنتج الشركة من الانواع المختلفة للبلاط حاليا 52 مليون متر مربع سنويا وبعد التوسعه التي بدئت الانتاج هذا الربع الربع الثالث بتزيد ب 8 مليون متر مربع وبتزيد المبيعات بمقدار 75 مليون بعد اكتمال المرحلة الاولى ومثلها في الثانية
والقطاع الثاني : قطاع السخانات وينتج مليون ونصف سخان مياه سنويا وبعد التوسعة الحالية التي ستضيف 600 الف سخان مياه جديد ستصل ل 2 مليون و 100 الف سخان مياه وبتزيد المبيعات بمقدار 92 مليون ريال سنويا
والقطاع الثالث والجديد الذي اول مره ستنتجه الخزف هو قطاع صناعة الطوب الاحمر وسوف يبدأ الانتاج من مصنع الطوب الاحمربحول الله النصف الثاني من العام القادم بطاقة 690 الف طن سنويا وسيعمل على مرحلتين اولهما في منتصف العام القادم ومن المتوقع ان تكون المبيعات في حدود 100 مليون ريال بعد الانتاج الكامل من كلا المرحلتين
نأتي للمهم كم سيكون حجم النمو المستقبلي ومقدار العائد على كل سهم بعد اكتمال كل هذه التوسعات واغلبها خلال سنة من الان
هامش صافي ربح الشركة تقريبا 20٪
المبيعات لعام 2013 اللي هو هذا العام اقدرها ب مليار و 650مليون ريال ( قدرتها بناء على مبيعات الربعين الماضيين وانقصت منها قليلا )
تقريبا وبحسبة سريعه بتزيد ب 340 مليون سنويا
نضيفها على المبيعات او الايرادات التي كانت تدخل سنويا ع الشركة نصل لحجم مبيعات عند 2 مليارريال سنويا
2 مليار ونخرج منها هامش ربح صافي 20٪ سيكون صافي ربح الشركة 400 مليون يعني عائد يصل ل 10.66 ريال لكل سهم
وهالعائد بيزيد مع انخفاض تكاليف التمويل والاستهلاكات كل ربع
وضع في اعتبارك انني وضعت هامش ربح ثابت مع ان التوسعات عادة لايرافقها زيادة في التكاليف لان تكاليف التسويق والتوزيع والمصاريف الادارية لانها ثابته
ايضا مصنع انتاج انابيب الخزف مثل مصنع شركة الفخارية دخل الانتاج ولم احسبه واحسب ارباحه لضيق الوقت
عضو
جزاك الله خيراً
عضو قدير
ممكن العبداللطيف
إسترا
إسمنت الشالية
جزاك الله خيرا
عضو
جزاك الله خير اخوي اسعاف وبارك في جهودك لي استفسار الله يعطيك العافية طاقة اسمنت حائل اعلى ب26% من اسمنت تبوك هل تغطي هذه النسبة فوائد التمويل واهلاك المصنع مقارنة مع اسمنت تبوك ام ننتظر لنتائج الربع الرابع ونرى مستقبل السركة في العام القادم .
في حال اشتغل المصنع بكامل طاقته الانتاجية وسوقها في منطقة حائل فقط في نظرك كم ربع ينبغي للشركة تتخلص من الديون وتوزيع ارباح
عضو مميّز
اميانتيت
نسبة التملك المعلنة للشركة هي قرابة 23٪ من اسهم الشركة ويملكها 3 اشخاص فقط
والشركة مجففة تماما
لان 63 مليون سهم من اسهم الشركة وهي تصل الى 54٪ من كامل اسهم الشركة يملكها 26 مساهم فقط بما فيهم الثلاثة المعلنين اعلاه لان نسبهم تتجاوز 5٪ اما البقية وعددهم 23 مساهم فنسبهم اقل من 5٪ ولذلك لاتظهر اسمائهم في تداول
طيب الشركة انخفض هامش ربحها بشكل كبير جدا مع ان مبيعاتها زادت
مثال تقريبي
في عام 2009 المبيعات 3 مليار و 200 مليون تقريبا
والربح 230 مليون تقريبا
في 2012 المبيعات 3 مليار و 550 مليون
والربح 110 مليون او في هذه الحدود
هناك منافسة شديدة في السوق والشركة مضطره ان تأخذ بعض المشاريع باسعار متدنية جدا فقط لكي لاتتوقف مصانعها
والمواد الخام من البوليمرات مرتفعة وتساهم في ارتفاع تكلفة الانتاج
وعليها قروض كبيرة ومع الديون قد تصل اكثر من 3 مليار و 500 الف
واكبر مشكلة وجدتها لدى الشركة هي الذمم المدينة يعني ببساطة ديونهم اللي عند زبائنهم تبلغ اكثر من 2 مليار والمشكلة انها من سنوات طويلة وفي ازدياد صحيح ان نسبة 30٪ منها عند جهات حكومية ولكن البقية تبقى رقم كبير ويزداد باستمرار
والان الشركة اما ان تبدأ في وضع مخصصات للديون المشكوك في تحصيلها وهذا يعني ان تقل الارباح المعلنة للشركة وهي في الاساس في انخفاض مستمر
او ان لاتبدأ وقد تم ذكر هذا بالتلميح من قبل الشركة تبدأ بتقليل الانتاج ولاتبيعه الا على من تضمن انه سيدفع لها مستحقاتها
المعجل كان كذلك بند الذمم الدائنه كبير وملياري وفجاءة شطبه المراجع القانوني وعارفين القصة ولو اني لا اتوقع حدوث مثل هذا الامر لاميانتيت لان ملاكها كباريه كلهم
لو كان هناك نمو للشركة او توقع بين وظاهر للشركة بان ارباحها ستنمو لما اهتميت بالديون والقروض والذمم المدينة بشكل كبير
ولكن النمو بالسالب وارجع لارباحها من 5 سنوات وانظر كل سنة اردى من اللي قبلها
وايضاً ارتفاع اسعار المنتجات البتروكيماوية يضر الشركة بشكل كبير لأنها تعتمد عليها كمواد خام لمنتجاتها والمنافسة ايضاً اضرت بالشركة
شخصيا لايمكن ان استثمر فيها ريال واحد الا ان تعدل وضعها وبدئت بالتحسن
حاولت ان انقل الصورة التي رأيتها بوضوح واسف لو كان ماقلته يجرح شعوركم احبتي ملاك هذه الشركة ولكن صديقك من صدقك
وحديثي عن اي شركة هنا هو من وجهة نظر استثمارية اما مضاربياً فقد يصل اي سهم لسعر 1000 ريال فهذا الامر لايعنيني ولست مسؤل عنه
عضو
جزيت خيرا أخي الكريم
عضو قدير
مصرف الانماء
ولك جزيل الشكر
عضو قدير
الكيمانول
بارك الله فيك
عضو قدير
الدريس بارك الله فيك وحقيقة مجهود كبير تبذله وماتقوم به افضل من توصيات شراء وبيع
عضو قدير
السلام عليكم
السيارات
عضو
ابداعات من خلال مجهود جبار ينم عن علم ووعي كبيرين وفقك الله
عضو
هدف معادن لو تكرمت خلال الربع الاول
عضو قدير
بارك الله فيك ونفع بعلمك
عضو مميّز
اسف اخواني على انقطاعي وعدم اكمالي الرد على الاستفسارات
لكن لظروف خاصة والله
وان شاء الله الايام القادمة اكمل الرد على كل الاستفسارات ان شاء الله
عضو
اعانك الله
وبارك فيك
عضو قدير
شكراً على المجهود
سئلك الأخ العزيز ابو إبراهيم
في المشاركة رقم 8 عن شركة فتيحي
وانا اعيد السؤال عن نفس السهم
لتدعيم التصويت ههههه حلوة التدعيم
اكرر شكري على الموضوع الأكثر من رائع
ضوابط المشاركة
رد مع اقتباس
المفضلات