ملخص مادار في جمعية الدار ( دار الأركان )

[جهبل الداهية]

أشكر الجميع فردا فردا ,,





5055000 متر مربع


..[/CENTER]

اجل واجب عليك مع الزميل كواشف تعتذر لي يوم خالفتوني بقوة
في ان المساحة 5مليون

http://www.thegulfbiz.com/vb/showthread.php?t=351985&page=2

[aboayman]

المشاركة الأصلية بواسطة القوي الامين
الشركة بهذا التصرف تخالف الاستراتيجية التي اسست عليها الشركة وهي تطوير العقارات ثم البيع وليس تطوير المخططات ثم بيع الاراضي، فهي بهذا لا تضيف للسوق اي جديد، فانما تعمل مثل اي عقاري بالسوق.

الغريب في الامر ان البيع خام بدون تطوير للمخطط ( ردم وتسوية ونقل مجرى الوادي) ولا يمكن ان تغير الشركة استراتيجيتها الا اذا كانت مضطرة لاحد الاسباب التالية:

1- احتياج ماس للسيولة - ربما لغرض تسديد القروض.
2- استشراف لانخفاض كبير في اسعار الاراضي وبالتالي العقارات - فتحاول انقاذ ما يمكن انقاذه
3- الحاجة لسيولة لتمويل المتبقي من المشروع - واحتماليته ضعيفه جدا لضرورة توجيهها الى سداد القروض، واهمية تطوير مشروعها في جدة لاعتبارات اخرى
4- فشل الاستراتيجية التي اتبعتها اما لسوء في التطبيق أو عدم تناسبها مع السوق - وربما تكون الادارة اساءت تقدير الامور مما تسبب معه فشل الشركة في تطبيق استراتيجيتها.

واعتقد ان هذه الخطوة وان كانت جيدة على المستوى النقدي ولكنها تثير علامات استفهام وتردد على المستوى الاستثماري، مضاربيا اعتقد ان سعر السهم الحالي مناسب لتصريف اسهم المحافظ الكبيره وربما يدعم ذلك اخبار جيدة قادمه مثل هذا الخبر.

الفرصة في اقتناص السهم كانت حينما كان يحوم حول 7 ريال، أم الان اعتقد انه توجد فرص اخرى افضل واكثر اطمئنانا من هذا السهم.



اتمنى التوفيق للجميع...

اخي الغالي ..

اختلف معك فيما طرحت لعدة أسباب

1- عندما كانت الاسعار عند 6 ريال قبل أكثر من 8 أشهر كان وضع الشركة من ناحية توفير السيولة غير واضح ولذلك كان الاستثمار في ذلك الوقت نوع من المغامرة لعدم وضوح الرؤية فيما كان العديد من شركات السوق باسعار مناسبة

2- لو نظرت لتاريخ الشركة من حيث الدخل ستجد انها تعتمد بشكل اساسي على بيع الاراضي وليس التطوير العقاري (لم يشكل 10 % في افضل الأحوال) وبالتالي لم تخالف سياستها

3- بغض النظر عن اهداف قيام الشركة ببيع جزء من مخطط شمس الرياض ،،، إلا أن الثابت الوحيد هو قدرتها على توفير السيولة لسداد الصكوك، وبالتالي في حال تم سداد سوف يحقق للشركة وفر مالي يقدر بنحو 180 إلى 200 مليون ريال سنويا (خدمة الدين)

4- التوجه الحالي للشركة سوف يعتمد على التأجير وإدارة الأملاك وهذا سوف يأخذ له وقت حتى يحقق نتائج ملموسة وبداية الغيث من مشروع القصر مول

5- من ناحية السعر فاعتقد السهم الوحيد في السوق الذي يتم تداولة دون قيمته الدفترية، وبالتالي اعتقد انه مهما طال الوقت سوف يعود السهم للتداول فوق قيمة الدفترية بإذن الله

6- هناك بعض الاخبار الايجابية التي بدأت تظهر للسهم وانظر تصريح الشلاش اليوم للشرق الأوسط

[aboayman]

ي حال تم سداد سوف يحقق للشركة وفر مالي يقدر بنحو 180 إلى 200 مليون ريال سنويا (خدمة الدين)


ممكن احد يوضح لنا ماذكر بعاليه هل يعقل ان الصكوك الاسلاميه الشركه تدفع عليها سنويا مايقارب 200 مليون مقابل ارباح للمقرضين اجل كيف صارت شركه نقيه وهئ تدفع فوائد ممكن احد ينورنا وفقكم الله

[القوي الامين]

المشاركة الأصلية بواسطة القوي الامين
الشركة بهذا التصرف تخالف الاستراتيجية التي اسست عليها الشركة وهي تطوير العقارات ثم البيع وليس تطوير المخططات ثم بيع الاراضي، فهي بهذا لا تضيف للسوق اي جديد، فانما تعمل مثل اي عقاري بالسوق.

الغريب في الامر ان البيع خام بدون تطوير للمخطط ( ردم وتسوية ونقل مجرى الوادي) ولا يمكن ان تغير الشركة استراتيجيتها الا اذا كانت مضطرة لاحد الاسباب التالية:

1- احتياج ماس للسيولة - ربما لغرض تسديد القروض.
2- استشراف لانخفاض كبير في اسعار الاراضي وبالتالي العقارات - فتحاول انقاذ ما يمكن انقاذه
3- الحاجة لسيولة لتمويل المتبقي من المشروع - واحتماليته ضعيفه جدا لضرورة توجيهها الى سداد القروض، واهمية تطوير مشروعها في جدة لاعتبارات اخرى
4- فشل الاستراتيجية التي اتبعتها اما لسوء في التطبيق أو عدم تناسبها مع السوق - وربما تكون الادارة اساءت تقدير الامور مما تسبب معه فشل الشركة في تطبيق استراتيجيتها.

واعتقد ان هذه الخطوة وان كانت جيدة على المستوى النقدي ولكنها تثير علامات استفهام وتردد على المستوى الاستثماري، مضاربيا اعتقد ان سعر السهم الحالي مناسب لتصريف اسهم المحافظ الكبيره وربما يدعم ذلك اخبار جيدة قادمه مثل هذا الخبر.

الفرصة في اقتناص السهم كانت حينما كان يحوم حول 7 ريال، أم الان اعتقد انه توجد فرص اخرى افضل واكثر اطمئنانا من هذا السهم.



اتمنى التوفيق للجميع...

اخي الغالي ..

اختلف معك فيما طرحت لعدة أسباب

1- عندما كانت الاسعار عند 6 ريال قبل أكثر من 8 أشهر كان وضع الشركة من ناحية توفير السيولة غير واضح ولذلك كان الاستثمار في ذلك الوقت نوع من المغامرة لعدم وضوح الرؤية فيما كان العديد من شركات السوق باسعار مناسبة

2- لو نظرت لتاريخ الشركة من حيث الدخل ستجد انها تعتمد بشكل اساسي على بيع الاراضي وليس التطوير العقاري (لم يشكل 10 % في افضل الأحوال) وبالتالي لم تخالف سياستها

3- بغض النظر عن اهداف قيام الشركة ببيع جزء من مخطط شمس الرياض ،،، إلا أن الثابت الوحيد هو قدرتها على توفير السيولة لسداد الصكوك، وبالتالي في حال تم سداد سوف يحقق للشركة وفر مالي يقدر بنحو 180 إلى 200 مليون ريال سنويا (خدمة الدين)

4- التوجه الحالي للشركة سوف يعتمد على التأجير وإدارة الأملاك وهذا سوف يأخذ له وقت حتى يحقق نتائج ملموسة وبداية الغيث من مشروع القصر مول

5- من ناحية السعر فاعتقد السهم الوحيد في السوق الذي يتم تداولة دون قيمته الدفترية، وبالتالي اعتقد انه مهما طال الوقت سوف يعود السهم للتداول فوق قيمة الدفترية بإذن الله

6- هناك بعض الاخبار الايجابية التي بدأت تظهر للسهم وانظر تصريح الشلاش اليوم للشرق الأوسط

يبدوا أن بنفسك شيئا ما، فالمشاركة قديمة قبل 45 يوما في موضوع اخر وليس هذا الموضوع، ولم اشارك في الردود على أي موضوع يخص دار الاركان بعد ذلك، ولم أرغب في المشاركة في الردود على مواضيع الشركة الحالية - لأن كل أنسان له قناعاته - ، ولكن هداك الله اضطررتني للرد، ولن ارد عليك الا بما يلي:

1- موضوعي الذي رددت عليه كان بتاريخ 27/5/2012م، واثبتت النتائج المالية وخصوصا قائمة الدخل والارباح وجهة نظري.
2- كان سعر السهم في ذلك الحين في حدود 11.5 ريال واصبح الان 8.15 ريال، بانخفاض 30%، ولعله يتوقف!.

الواقع يتحدث !

نقطة اضافية ربما نسيت ان اشير اليها في ردودي قبل 45 يوم، أن سعر شراء دار الاركان 200 ريال للمتر المربع في شمس الرياض ذلك كان حينما كانت شركة محدودة، ولكن اعيد تقييم سعر المتر عند تحويلها الى شركة مساهمة، ولا اعلم سعر التقييم، ولكن اتوقع أنه قريب من سعر البيع على سابك.

واود ان اوضح للجميع أن وضع الشركة لازال غامضا، فالشركة اضطرت لابرام عقد تسهيلات مالية مع احد البنوك الاجنبية بمبلغ 150 مليون دولار لاستكمال سداد القروض خلال عام 2012م، وعقد التسهيلات المالية نسبة الفائدة علية اعلى من الصكوك والقرض، ارجع الى تقرير الشركة المالي للربع الثاني 2012م.

نقاطك التي اثرتها انشائية، وليست قائمة على تحليل مالي لمركز الشركة وايراداتها، ولن اخوض في الرد عليها، لانني لا املك الوقت لاعادة تحليل المركز المالي للشركة، فلدي ما هو أهم من دار الأركان.


عموما اتمنى الخير للجميع، ولا اتمنى الخسارة لاحد، وانا من المقلين في الردود، ولا ارغب في الحديث عن هذه الشركة، والله يبارك لكم فيها.

[الموفق]

بارك الله فيك يا لماح وجزاك خيرا على جهودك والشكر موصول لابي ايمان على التذكير بالموضوع والذي يبعث الطمأنينة في نفوس مالكي السهم في ظل الضغط الرهيب عليه حاليا وعن نفسي سأكون مستعدا بمشيئة الله لزيادة كمياتي اذا واصل السهم نزوله بناء على ما سبق ذكره أعلاه والله الموفق .