هل استوعبت الاسواق العالمية الاخبار السيئة ؟

[الجبل]

الرئيس القبرصي اعلن عن نهاية القمة لوكالات الانباء ثم تلاه الرئيس القبرصي فان رومبوي ليؤكد ذلك متحدثا عن ان الرؤساء ناقشوا اجراءات قريبة المدى كما تبادلوا وجهات النظر حول رؤية بعيدة المدى.اضاف ان تعزيز صندوق الحماية الاوروبية وتوسيع صلاحياته سيتم بالمدى القريب وان الوحدة المالية الاوروبية ستجعل من اليورو عملة متغلبة ومحصنة.

البنوك ستكون قادرة على اعادة رسملتها بمساعدة الصناديق الاوروبية.

الرئيس الفرنسي قال ان مقررات جيدة ذات تاثير على المدى القريب سيتم اتخاذها.

المستشارة الالمانية ميركل غادرت القمة دون تصريحات.

اليورو رد بتقدم ملموس متجاوزا ال 1.2600 خلال دقائق معدودة.
ايضا مؤشرات الفيوتشر الاميركية كما تجاوبت مع الكلام الايجابي ومعها شهية المخاطرة في الاسواق.

اسعار النفط تقدمت وسط نشوء انطباع اولي تفاؤلي عام بتحسن الصورة الاقتصادية العالمية وتفعيل النمو انطلاقا من اوروبا.

رئيس الوزراء الايطالي بدا متفائلا في ما يناقض انباء سابقة عن عدم موافقته على المقررات المتخذة وقال ان ما تم الاتفاق عليه يعتبر الارضية القوية لسندات اوروبية مشتركة مستقبلية وان هذه الاتفاقات ايجابية جدا لمنطقة اليورو.

السؤال الكبير يبقى كما هي العادة: عندما يحين وقت طرح الاسئلة هل يقتنع السوق بكون المقررات هي جيدة لاوروبا عامة ام تراها جيدة فقط لانقاذ ماء وجه السياسيين امام ناخبيهم؟

فقط الجواب عن هذا السؤال سيكون كفيلا بتحديد وجهة الاسواق النهائية.

[بحر الأحزان]

الرئيس القبرصي اعلن عن نهاية القمة لوكالات الانباء ثم تلاه الرئيس القبرصي فان رومبوي ليؤكد ذلك متحدثا عن ان الرؤساء ناقشوا اجراءات قريبة المدى كما تبادلوا وجهات النظر حول رؤية بعيدة المدى.اضاف ان تعزيز صندوق الحماية الاوروبية وتوسيع صلاحياته سيتم بالمدى القريب وان الوحدة المالية الاوروبية ستجعل من اليورو عملة متغلبة ومحصنة.

البنوك ستكون قادرة على اعادة رسملتها بمساعدة الصناديق الاوروبية.

الرئيس الفرنسي قال ان مقررات جيدة ذات تاثير على المدى القريب سيتم اتخاذها.

المستشارة الالمانية ميركل غادرت القمة دون تصريحات.

اليورو رد بتقدم ملموس متجاوزا ال 1.2600 خلال دقائق معدودة.
ايضا مؤشرات الفيوتشر الاميركية كما تجاوبت مع الكلام الايجابي ومعها شهية المخاطرة في الاسواق.

اسعار النفط تقدمت وسط نشوء انطباع اولي تفاؤلي عام بتحسن الصورة الاقتصادية العالمية وتفعيل النمو انطلاقا من اوروبا.

رئيس الوزراء الايطالي بدا متفائلا في ما يناقض انباء سابقة عن عدم موافقته على المقررات المتخذة وقال ان ما تم الاتفاق عليه يعتبر الارضية القوية لسندات اوروبية مشتركة مستقبلية وان هذه الاتفاقات ايجابية جدا لمنطقة اليورو.

السؤال الكبير يبقى كما هي العادة: عندما يحين وقت طرح الاسئلة هل يقتنع السوق بكون المقررات هي جيدة لاوروبا عامة ام تراها جيدة فقط لانقاذ ماء وجه السياسيين امام ناخبيهم؟

فقط الجواب عن هذا السؤال سيكون كفيلا بتحديد وجهة الاسواق النهائية.

مجهود تشكر عليه ومتابعة مستمره
هذا هو السؤال المهم

[الجبل]

منقول للفائدة



اوروبا على الطريق الصحيح باتجاه تاسيس اتحاد مصرفي بمؤسسات موحدة ورقابة مشتركة على القطاع المصرفي.. على الطريق الصحيح ، نعم. ولكنها لم تبلغ الهدف بعد. الطريق الصحيح لا زال طويلا.

من هنا فان التخوف من ان تكون حالة الارتياح العامة في الاسواق والتي شهدناها في نهاية الاسبوع الماضي قصيرة العمر. الترحيب هذا جاء تعبيرا عن مفاجأة بتحقيق انجاز بصرف النظر عن اهميته وخاصة ان التطلعات والتوقعات كانت سلبية قبيل انعقاد القمة.

المقررات اتخذت ولكن كالعادة نريد التفاصيل. لا تفاصيل متوفرة وبالطبع الشيطان يكمن في هذه التفاصيل دوما.

التفاصيل المطلوبة تتعلق بصورة رئيسية بموقف المانيا من السندات المشتركة. هل من ليونة على هذا الصعيد؟ هل من تغيير في الموقف المتعنت؟ حتى الساعة لا اشارات واضحة حول هذا الامر...

طالما ان الغموض يشوب هذه النواحي فمن المشروعية التساؤل: الاسواق ترحب بماذا؟ ما الذي حدث يوم الجمعة الماضي؟

صحيفة «دير شبيغل» الالمانية وصفت اتفاق الجمعة بأنه هزيمة لألمانيا قائلة إنها «رضخت لمطالب بشروط أقل صرامة لحزم الإنقاذ وتقديم الدعم للبنوك مباشرة».

المانيا راضخة سيعني ان المانيا حانقة. من هنا التساؤلات حول امكانية نجاح تطبيق ما تم الاتفاق عليه. بخاصة ان البعض بدأ يتساءل عن قدرة حزب المستشارة الالمانية ميركل على اقناع الناخبين بصوابية مقررات تقضي بضخ الاموال الى البنوك الاسبانية والايطالية بدل من ضخها الى الحكومات المثقلة بالديون. الناخبون سيتساءلون حتما عن الفارق بين بنوك منهارة وحكومات منهارة...

مقررات القمة الاوروبية كانت طبعا مريحة وايجابية. اسواق المال رحبت بها. الداكس الالماني حقق ما يزيد على ال 4.0% ربحا. اليورو حقق ارباحا فاقت ال 200 نقطة. السؤال الان هو: هل التحليق العالي هذا سيتتابع هذا الاسبوع؟ الكثيرون من المراقبين يتشككون ويبدون حذرين استنادا الى القناعة العامة بان سنونوة واحدة لا تصنع ربيعا وانه لا يزال الكثير من العمل بالانتظار.

هذا الاسبوع بيانات على اهمية تتعلق بمؤشرات مديري المشتريات من اوروبا والولايات المتحدة الاميركية. هذه المؤشرات المتوقع الا تكون على نتائج باهرة من الممكن جدا ان تكون سببا لاعادة الاسواق الى مربع التشاؤم الذي سبق القمة الاوروبية. هي ستكون دليلا على ضعف النشاط الاقتصادي العالمي وهذا سيعني ان المشكلة في مكان اخر غير المكان الذي تتم المعالجة فيه.

سوق السندات رحب بالحدث على طريقته ايضا. الطلب على سندات ايطاليا واسبانيا ارتفاع. تراجع الطلب على المراكز الامنة وعلى راسها السندات الاميركية والالمانية. الحذر واجب ليس من المستبعد ان تكون هذه ظاهرة مؤقتة لا تعمر طويلا. الرهان ضد الدولار يتضمن مخاطر ومن المرجح الا يكون حينه قد حلّ او حتى اقترب.

هذا الاسبوع سيكون من المفيد مراقبة الطلب على السندات الالمانية فارتفاع الفائدة عليها سيعني تشكك السوق بقدرة المانيا على استيعاب مرحلة مداواة الجرحين الاسباني والايطالي. فائدة سندات العشر سنوات الالمانية ارتفعت يوم الجمعة 4.65% قياسا على اسعار يوم الخميس لتبلغ 1.1.58% . انه مؤشر سلبي ولا يعني فقط استغناء المستثمرين عن المراكز الامنة وارتفاع نسبة طلبهم على المراكز الخطرة طمعا بالمزيد من الربح. يُخشى ان تكون هذه الظاهرة بداية تعبير عن تخوف من تحول جذري في مفهوم الاسطورة الالمانية...

اليورو تقدم بدوره. ال 1.2700 تم مقاسها.

49 خبيرا اقتصاديا سالتهم رويترز عن رايهم بالمستوى الذي سيكون عليه ال يورو نهاية العام. راى 35 منهم انه لن يكون فوق ال 1.2500 مقابل الدولار. قوة اليورو الحالية تعود ايضا الى كون البنوك المركزية الاميركي والياباني والسويسري يطبعون العملة ويعملون على اضعاف الدولار والين والفرنك.

ايضا من المفيد التطلع الى اجتماع المركزي الاوروبي الذي قد يقرر تخفيض الفائدة يوم الخميس الى 0.75% .

عاملان لا يصبان في خانة الرهان على تخفيض الفائدة التي يتوقعها الكثيرون. العامل الاول يتعلق بالتضخم ومستواه الحالي على ال 2.4% لا يدعو الى تخفيض الفائدة. ايضا مقررات القمة الاوروبية اراحت الوضع العام ولو مؤقتا وهذا يسمح بتاجيل القرار المذكور.

[الجبل]

منقول للفائدة


أسبوع جديد يهل على الاقتصاد الأكبر في العالم وبيانات جديدة ستطرح على الساحة الأمريكية والتي ستعكس النشاطات الاقتصادية في البلاد، تلك البيانات ستكون مغطية جوانب عديدة من القطاعات الأمريكية الصناعية والخدمية منها، بالإضافة إلى قطاع العمل الأمريكي، واضعين بعين الاعتبار أن يوم الأربعاء المقبل سيصادف الرابع من تموز/ يوليو أي عيد الاستقلال بالنسبة للولايات المتحدة الأمريكية.

وقد شهد الأسبوع الماضي تذبذباً في تداولات المستثمرين منذ بداية الاسبوع، حيث أن الدولار الأمريكي اكتسب قوة كبيرة في الأيام الأربعة الأولى من الأسبوع المنقضي، وذلك مع تنامي قلق المستثمرين بأن قمة الاتحاد الأوروبي لن تأتي بشيء جديد في اجتمعها يومي الخميس والجمعة، إلا أن الاتحاد الأوروبي نجح في نشر الأمل بين المستثمرين بإعلانه عن قرار جديد.

حيث اتفق قادة الاتحاد الأوروبي على البدء بالسماح لإعادة رسملة مباشرة للبنوك من خلال صناديق الاستقرار وأيضا العمل على تخفيف حدة الضغوطات فيما يتعلق بالمديونية التي تؤثر على اسبانيا وايطاليا، وسيتم ذلك عن طريق السماح باستخدام الأموال للوصول إلى الاستقرار دون الحاجة إلى الخضوع لعمليات الإنقاذ معتمدة.

بالعودة إلى البيانات التي ستصدر عن الاقتصاد الأكبر في العالم خلال الأسبوع الجاري فسكون على النحو التالي:

الاثنين - الثاني من تموز/ يوليو 2012

سيكون قطاع الصناعة الأمريكي حاضراً لبدء جولة البيانات الصادرة مع بداية الأسبوع، حيث سيصدر عن قطاع مؤشر معهد التزويد الصناعي الذي من المتوقع أن يظهر تباطؤ في وتيرة الأنشطة الصناعية خلال شهر حزيران/ يونيو، مشيرين بأن الأنشطة الصناعية عانت من الضعف الواضح مؤخراً، في حين من المتوقع أن تنخفض الأسعار المدفوعة لمؤشر معهد التزويد الصناعي إلى 45.9 مقارنة بالقراءة السابقة التي بلغت 47.5.

وسيصدر أيضاً بيان يتيم عن قطاع المنازل الأمريكي ألا وهو مؤشر الإنفاق على البناء، ومن المحتمل أن يرتفع المؤشر بنسبة 0.2% مقارنة بالارتفاع السابق الذي بلغ 0.3%، وهنا نركز على أمر بغاية الأهمية فإن قيم حبس الرهن العقاري ارتفعت طوال الفترة الماضية لتقترب من أعلى مستوى لها منذ حوالي ربع قرن، وبالتالي فإن قطاع المنازل لا يزال بعيداً عن الاستقرار.

الخميس - الخامس من تموز/ يوليو 2012

يأتي الدور على قطاع العمل الأمريكي الذي سيبدأ بياناته بإصدار تقرير Adp للتغير في وظائف القطاع الخاص، حيث من المتوقع أن يكون القطاع قد نجح في خلق وظائف تصل إلى 95 ألف وظيفة خلال حزيران/ يونيو مقارنة بالقراءة السابقة التي بلغت 133 ألف وظيفة مضافة، في حين سيصدر أيضاً تقرير طلبات الإعانة الأمريكية التي لا تزال تتأرجح بين الصعود والهبوط لتعكس تباين أنشطة قطاع العمل الأمريكي.

وتكمن الأهمية في تقرير Adp للتغير في وظائف القطاع الخاص أنه يصدر قبل تقرير الوظائف الأمريكي بيومين، لذلك فإنه يعطي نظرة ولو مبدئية عن وضع القطاع، إلا أنه في هذا اليوم وبعد صدور تقرير وظائف القطاع الخاص، فإن البيانات ستنتقل بنا إلى قطاع الخدمات، حيث من المتوقع أن ينخفض مؤشر معهد التزويد الغير صناعي للخدمات خلال حزيران/ يونيو.

الجمعة - السادس من تموز/ يوليو 2012

أخيراً سيصدر مع نهاية الأسبوع تقارير هامة تُغطي جوانب حساسة في الاقتصاد الأمريكي، إذ نجد بأن الساحة الأمريكية ستكون مسرحاً للمفاجآت، حيث سيصدر تقرير الوظائف المرتقب من العالم أجمع، ومن المتوقع أن يكون الاقتصاد الأمريكي قد أضاف خلال حزيران/ يونيو وظائف تصل إلى 93 ألف وظيفة مقارنة بالقراءة السابقة التي بلغت 69 ألف وظيفة.

في حين من المتوقع أن يثبت معدل البطالة عند الارتفاع السابق الذي بلغ 8.2%، وهنا نعيد التركيز على أن الاقتصاد الأمريكي بشكل عام لا يزال بعيداً عن التعافي الكلي من الأزمة التي تمر بكبرى اقتصاديات العالم الرئيسية، مشيرين بأن الأزمة الأوروبية وضعف مستويات النمو عالمياً أضعف من مرحلة تعافي الاقتصاد الأمريكي.

وفي النهاية لا بد لنا من الإشارة إلى أن العيون ستبقى على البيانات الصادرة في الساحة الأمريكية ولكن سيكون التركيز موجّه أيضاً على أوروبا وتطورات الأوضاع الاقتصادية التي تعاني من ضعف في أنشطتها، مع العلم أن الدولار الأمريكي سيكون محطّ اهتمام المُستثمرين في تلك الأثناء وذلك في حالات التشاؤم التي تنتابهم في خضم حالة عدم التيقّن بما ستؤول إليه الأوضاع في القارة العجوز...

[الجبل]

الصورة الاقتصادية الاوروبية ليست بالسؤ الذي كان يُخشى منه بحسب مؤشرات مديري المشتريات الاخيرة. بالاخص في المانيا القراءة الثانية للمؤشر حملت ايجابيات وتصحيحا للتوقعات.

المهم في الامر ان تراجعا حادا كان يُخشى لم يحدث وحالة الاستقرار بحد ذاتها مطمئنة ما حدا بالمستثمرين الى تفعيل الطلب على الاسهم وبخاصة الالمانية منها.

اليورو من جهته في تردد مستمر لليوم الثاني على التوالي ولكن استمرار صمود ال 1.2580/2600 لا يزال عامل ايجاب يسمح برهانات على اقبال على الشراء يمكن ان يطرأ في اي وقت.

الانظار الاوروبية هي الان على موعد اجتماع المركزي الاوروبي يوم الخميس القادم والذي قد تصدر عنه مقررات تقضي بتخفيض الفائدة وهذا امر معرقل طبعا للطريق الصعودي لليورو بانتظار الوضوح.

التحسن في نتائج مؤشرات مديري المشتريات لا يصح اعتباره عامل طمأنة لحكام البنوك المركزية الذين سيجتمعون في فرانكفورت وتبقى التوقعات راجحة باتجاه صدور قرار تخفيض الفائدة الى ال 0.75% لمواجهة مخاطر ركود اقتصادي يهدد بان يكون طويل الامد.

الى قرار الفائدة فثمة من يراهن على اتخاذ قرار جديد بتوفير المزيد من السيولة للبنوك بفوائد مخفضة او بالعودة الى شراء السندات الحكومية. كل هذه التوقعات والرهانات تعتبر عوامل ضغط على اليورو تمنعه من تحقيق التقدم مجددا.

من جهة اخرى لا بد من اخذ التطورات في الولايات المتحدة بالاعتبار للحكم على الوجهة التي سيسلكها اليورو حتى نهاية الاسبوع الجاري.

اليوم نتوقف امام طلبيات الصناعة والصورة ميالة الى الايجابية استنادا الى نتائج طلبيات السلع المعمرة التي صدرت مؤخرا ولكن يبقى صعبا القول ان مثل هذه النتيجة ستكون ذات تاثير كبير تبلغ حد القدرة على تحديد الوجهة في السوق للدولار او لليورو.

حتى تتضح الصورة الاميركية اكثر فاكثر لا بد من انتظار بيانات البطالة يوم الجمعة القادم حيث انها اضافة الى اجتماع المركزي الاوروبي ستكوّنان المعطيات التي يمكن الانطلاق منها لرسم سيناريو المرحلة القادمة.

[الجبل]

البنك المركزي الاوروبي قرر تخفيض الفائدة الى 0.75% من 1.0% سابقا وكما كان متوقعا.

لكن المفاجأة كانت قرار تخفيض فائدة ايداع البنوك الى 0.0% بخطوة هادفة الى دفع البنوك للاقلال من سياسة ايداعاتها في صندوق البنك المركزي واعتمادها على تسهيل الائتمان عوضا عنه .

اليورو يتضرر من القرار ويتجه صوب ال 1.2425.

[الجبل]

منقول للفائدة



قرر البنك المركزي الأوروبي اليوم تخفيض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس كما كان متوقعا ليصبح سعر الفائدة الجديد عند 0.75% ، بهدف ضمن وتيرة النمو الاقتصادي في منطقة اليورو التي لا تزال تعاني الكثير وسط تداعيات أزمة الديون السيادية التي شلت عصب الحياة في المنطقة.

خفض البنك المركزي الأوروبي سعر الفائدة المرجعي بـ25 نقطة أساس ليصبح سعر الفائدة المرجعي عند 0.75% من 1.00%، إذ تم تخفيض معدل الايداع إلى مستويات 0.0% من 0.25% ، و تم تخفيض معدل الإقراض إلى مستويات 1.50% من السابق 1.75%.

أن قرار البنك المركزي الأوروبي صائب جدا، فالمعطيات الاقتصادية الراهنة في منطقة اليورو ضعيفة جدا إذ انكمش أداء جميع الأنشطة الاقتصادية خلال الأشهر الماضية بوتيرة عميقة جدا مما يزيد من التوقعات بوقوع منطقة اليورو بركود اقتصادي ثاني بأقل من ثلاثة أعوام، فقد سجل الناتج المحلي الإجمالي في منطقة اليورو مستويات نمو ضئيلة خلال الربع الأول عند 0.0%.

أضف لذلك الانهيار الكبير جدا في مستويات الثقة في الاسواق المالية وسط تفاقم أزمة الديون السيادية و قيام كلا من أسبانيا و قبرص بطلب خطة إنقاذ لإعادة رسملة بنوكها وسط الارتفاع الكبير في العائد على السندات الأوروبية خاصة الأسبانية و الايطالية.

أوجدت القمة الأوروبية الأخيرة حلا للتخفيف من حدة الارتفاع في تكاليف الاقتراض باستخدام آلية الاستقرار الأوروبي بشكل مباشر لشراء السندات الحكومية من دون الحاجة لقيام الحكومات الاوروبية بإقرار سياسات تقشفية صارمة لتخفيض العجز في الميزانية العامة و التي تضر مستويات النمو في هذه البلدان المتعثرة .

و ان هذه القرارات تأتي ضمن المساعي لتخفيض الارتفاع الكبير الحاصل في تكاليف الاقتراض التي تواجهها ايطاليا و أسبانيا في الوقت الراهن و التي نشرت حالة من الرعب في الأسواق المالية، إلا أن هذا بدأ تطبيق هذا القرار يحتاج لموافقة جماعية من الدول الأعضاء الـ 17 و على ما يبدو بأن فنلندا و هولندا تعترضا على هذه الاستخدام لصناديق الإنقاذ الأوروبية.

الاقتصاديات في منطقة اليورو تعيش وسط مرحلة صعبة جدا ، فمعدلات البطالة في البلاد عند 11.1% خلال أيار الماضي بعد السياسات التقشفية الصارمة التي أقرتها الحكومات الأوروبية لمواجهة الارتفاع الكبير في الديون العامة، و الذي بات يهدد بقاء نظام العملة الموحدة بعد ان تقدمت خمس دول أوروبية لطلب خطط إنقاذ لإسعاف اقتصادياتها.

لا تواجه المنطقة في الوقت الراهن مخاطر تضخمية متصاعدة، إذ أن معدل التضخم في المنطقة انخفض في حزيران إلى 2.4% قريبا من المستويات المستهدفة للبنك و مطابقا لتوقعات البنك الأوروبي و اهدافه بالحفاظ على الاستقرار المالي في المنطقة، و هذا ما ترك الباب مفتوحا لتيسير السياسة النقدية.

عزيزي القارئ، أن أثر قرار البنك المركزي الأوروبي على اليورو سيكون سلبيا سوف يدفع اليورو للانخفاض، و من المتوقع أيضا أن يكون تأثير الخبر محدودا كونه كان متوقعا من قبل الأسواق إلا أن هذه التكهنات ضعيفة، و اما عن اثر على الأسهم العالمية فأن سوف يدفع الأسهم للارتفاع كونه حسن الشعور العام لدى المستثمرين بتدخل المركزي الأوروبي لدعم وتيرة النمو الاقتصادي المنهارة.

[الجبل]

منقول للفائدة



في حركة مباغتة ومفاجئة وبالتزامن مع قرار الفائدة البريطاني قرر بنك الشعب الصيني تخفيض معدل الإقراض لعام بمقدار 0.31 نقطة أساس وتخفيض معدل الإيداع لعام بمقدار 0.25 نقطة اساس وذلك للمرة الثانية خلال شهر وذلك سعياً من البنك لدعم الاقتصاد الصيني الذي يشهد تباطؤاً في أداءه، وذلك وسط تأثر الاقتصاد الصيني من تدني مستويات الطلب عالمياً بالإضافة إلى تفاقم أزمة المديونية الأوروبية.

ويذكر أن البنك كان قد خفض سعر الفائدة بنسبة 0.25% في المرة الأولى منذ شهر والتي تعد أيضاً المرة الأولى منذ العام 2008، أما اليوم فقد قرر البنك تخفيض معدل الإقراض لعام بمقدار 0.31 نقطة أساس ليصل إلى 6.00%، بينما خفض معدل الإيداع لعام واحد بنسبة 0.25% ليصل إلى 3.00%، ليكون فاعلاً منذ يوم غد الجمعة.

وبالإضافة إلى ذلك فقد أبقى البنك على سماحه للبنوك بتقديم خصم يصل إلى 20% للفائدة على القروض أي بارتفاع من 10% وذلك في البيان الصادر منذ شهرين تقريباً، وهذا من شأنه أن يزيد من مرونة البنوك من أجل زيادة السيولة لدى الشركات و المستهلكين لكي يلقى النمو الاقتصاد الدعم و التحفيز اللازم.

آخر تغيير في سعر الفائدة من قبل البنك المركزي كان في تموز 2011 عندما قام البنك برفع سعر الفائدة، لكن هذا يعتبر التخفيض الثاني في شهر واحد والثاني منذ العام 2008. هذا و كان البنك قد خفض نسبة احتياطي البنوك ثلاثة مرات منذ تشرين الثاني 2011 من أجل دعم النمو المتباطئ.

تراجع الضغوطات التضخمية في الصين، أعطت للبنك المركزي مجالا أكبر لتخفيض الفائدة. حيث تراجعت أسعار المستهلكين إلى 3.0% خلال أيار/ مايو ومن المتوقع أن تصل إلى 2.3% خلال حزيران/ يونيو، أي ما دون المستوى المحدد من قبل البنك المركزي عند 4.0%. أما النمو من المتوقع أن يتباطئ إلى 7.9% في الربع الأول، وذلك للربع الخامس على التوالي،

ارتفعت الأسهم الأوروبية عقب القرار و كذلك صعدت العقود الآجلة في الولايات المتحدة، بينما وسع كل من النحاس و النفط من مكاسبهم، هذا بالإضافة إلى ارتفاع كل من الدولار الاسترالي والنيوزيلندي على أمل أن هذا القرار سيدعم النمو، محسنا التوقعات بشأن الطلب على السلع.

[الجبل]

منقول للفائدة

قرر البنك المركزي البريطاني إبقاء سعر الفائدة المرجعي عند 0.50% الأدنى منذ تأسيس البنك، إلا أنه قام بتوسيع برنامج شراء الأصول بخمسين مليار جنيه اضافية كما كان متوقعاً دعماً للاقتصاد الذي وقع في ركود اقتصادي طفيف ويتوقع أن يقع في ركود اقتصادي عميق خلال النصف الأول من العام الجاري وسط التحديات التي تقف أمام الاقتصاد الملكي بشكل خاص وكبرى اقتصاديات العالم بشكل عام.

و كان قرار البنك متوقعاً بشكل واسع في الأسواق المالية بعد محضر اجتماع لجنة السياسة النقدية السابق و الذي شهدنا به اختلاف في وجهات نظر أعضاء اللجنة حول ابقاء أو توسيع البرنامج نظراً للصعوبات و التحديات التي يواجهها الاقتصاد الملكي سواء كانت داخلية أم خارجية خاصة مع تفاقم أزمة الديون السيادية في أكبر شريك تجاري للمملكة المتحدة.

أظهر محضر اجتماع البنك المركزي البريطاني السابق توسع الخلاف بين أعضاء لجنة السياسة النقدية، إذ انضم محافظ البنك المركزي البريطاني ميرفن كينغ إلى ديفيد مايلز إلى جانب آدام بوسين ليتم التصويت على رفع البرنامج بقيمة 50 مليار جنيه في حين صوت فيشر لرفع البنك بقيمة 25 مليار جنيه ، و بقي الخمسة الأعضاء في اللجنة عند تثبيت برنامج شراء الأصول 325 مليار جنيه.

في الواقع يُعد قرار البنك منطقياً جداً و ضرورياُ وسط زخم البيانات السيئة التي صدرت عن الاقتصاد البريطاني مؤخراً مُظهرةً بأن الاقتصاد البريطاني قد دخل في مرحلة الركود، عقب أن انكمش الاقتصاد بنسبة 0.3% خلال الربع الأول من هذا العام مطابقة لوتيرة الانكماش التي حققها الاقتصاد خلال الربع الاخير من العام الماضي.

أضف إلى ذلك استمرار ضعف قطاع العمل حسب التقرير الذي شهدناه اليوم و الذي أظهر بقاء مستويات البطالة عند المستويات السابقة 8.2% خلال شهر نيسان، علماً بأن لمستويات البطالة أثر سلبي عظيم جداً على الاقتصاد وسط تراجع مستويات الانفاق و أن المستهلك يعد حجر الأساس للاقتصاد، و أن استمرار ارتفاع معدل البطالة سيقلص من مستويات الانفاق في الاقتصاد و بالتالي يُبقي العجلة الاقتصادية بطيئة المسير.

شهد البنك المركزي البريطاني حريّة كبيرة في أخذ القرار و راحة أكبر بعد أن شهدنا تراجع مستويات التضخم بشكل ملحوظ خلال النصف الأول من العام الجاري لتصبح ضمن الحدود المقبولة للبنك، فبعد أن وصلت إلى أعلى مستوياتها أواخر العام الماضي عند 5.2% لنراها حالياً يتراجع إلى 2.8% (علماً بأن المستويات المستهدفة للبنك هي عند 2.0% مع هامش 1.0% للأعلى أو للأسفل، أي أن الحد الأعلى للتضخم هو 3.0%)، كما أن البنك كان قد أشار سابقاً عن احتمالية تراجع مستويات التضخم إلى ما دون توقعاتها التي أشار لها في تقرير التضخم الأخير و الذي أفسح المجال أمام البنك لأخذ المزيد من السياسات التيسيرية و التحفيزية للاقتصاد الراكد.

و يكون البنك بهذا القرار قد لبّى المطالب الداخلية و الخارجية بضرورة قيامه بتوسيع برنامج شراء الأصول في سبيل دعم الاقتصاد و تجنيبه الدخول في حالة الركود العميق وسط تداعيات أزمة الديون الأوروبية و ما لها من ثِقل كبير على الاقتصاد الملكي، فأخذ صناع القرار بعين الاعتبار استمرار اقتصادهم بإظهار الاشارات السلبية التي لا تشير إلا إلى نتيجة الركود العميق.

السؤال الآن، هل سيكون هذا التوسيع كافياً لدعم و تحفيزي الاقتصاد في سبيل تجنبيه الركود العميق؟ أم أنه لا زال هنالك المزيد من المهام و القرارات يجب على البنك أخذها في الفترة القادمة؟ قد يكون قرار التوسيع لبرنامج شراء الأصول هو القرار المناسب حالياً على الرغم من أن البنك قد تأخر قليلاً في هذا القرار إلا أنه لا يزال مناسباً و قد يفي بالغرض في الوقت الحالي و لكن يجب على البنك تتبع جميع التطورات القادمة سواء الداخلية أو الخارجية و التصرف بناءاً عليها.

[الجبل]

المختصر

هذه الاخبار أيجابية لأسواق الأسهم

[الجبل]

منقول للفائدة


برودة في الاسواق مقابل قرارات خفض الفائدة

خفض البنك المركزي الاوروبي الفائدة.
خفضت المركزي الصيني الفائدة على اليوان.
جدد البنك المركزي البريطاني برنامج شراء السندات ودعمه ب 50 مليار استرليني .

الاسواق ردت ببرودة ولكأنها طلبت المزيد من ضخ السيولة في الاسواق وخاب املها لعدم مجيئها او حتى لعدم التبشير بامكانية مجيئها مستقبلا في الاسواق الاوروبية خاصة.

المقررات في المركزي الاوروبي اتخذت بالاجماع ولم تتم مناقشة اية اجراءات اضافية وبخاصة العودة الى شراء السندات المتوقف منذ فبراير الماضي. يُخشى ان تكون مفاعيل المقررات هذه محدودة والا تؤدي الى ما يرجى منها من تفعيل للنشاط الاقتصادي. اليورو تراجع واسواق الاسهم ايضا.

والاشارات الايجابية التي لم يخلُ منها المؤتمر الصحافي لرئيس المركزي؟

حتى هذه الاشارات لم ينظر اليها السوق حتى الان باهتمام. فانعدام وجود اشارات على هروب الرساميل من منطقة اليورو ( فسرت سلبا على اساس ان هذا مؤشر ايجابي لا يستدعي اجراءات استثنائية اضافية) ، وابداء الاستعداد للتنسيق مع صندوق الاستقرار المالي للتدخل في الاسواق ، والترحيب بمقررات القمة الاوروبية والتاكيد بانها خطوة باتجاه الاتحاد المالي الاوروبي. هذه كلها مؤشرات ايجابية تدل على صوابية المعالجات ولكن السوق يرفض على ما يبدو ان يقع فريسة الاوهام تكرارا وكل ما يرضيه هو ضخ المزيد من السيولة في السوق.

اليورو تراجع والداكس ايضا. فائدة السندات الاسبانية سجلت قفزة كبيرة مجاورة ال 7.0% مجددا.

برودة السوق الانف ذكرها لم تقتصر على الحدث الاوروبي. ايضا تراها بدت تجاه المقررات الصينية التي فاجأت الاسواق بتخفيض الفوائد بهدف تفعيل الاقتصاد المتعثر.

وايضا هنا لم ينظر السوق الى المقررات على انها الخطوات المطلوبة والكافية. انها مجرد تجارب في زمن التعثر الاقتصادي العالمي. انها مجرد برهان على هذا التعثر واعتراف من البنوك المركزية بها. عليه فردة الفعل الاسواق الاولية هي الهروب من المخاطرات واللجوء مجددا الى الامان.

اميركيا صدرت بيانات ميالة الى الايجاب وساعدت على دعم الدولار اضافة الى ارتفاع الطلب عليه بفعل الهروب من المراكز الخطرة.

البيانات هذه تتعلق بسوق العمل الذي اظهر تحسنا بحسب تقرير التوظيف في القطاع الخاص. ايضا طلبات اعانة البطالة الاسبوعية سجلت تراجعا وقطاع التوظيف في مؤشر اي اس ام سجل تحسنا. هذه اشارات تشيع جوا من التفاؤل بانتظار صدور بيانات البطالة اليوم عن وزارة العمل الاميركية.

[الجبل]

منقول للفائدة


اليورو على وشك مقاس عمق ال 1.2288 المستوى الاضعف منذ بداية الشهر الفائت.

التراجع جاء في غمرة تسابق على الهروب من المراكز الخطرة اثر قراءة ارقام سوق العمل الاميركي التي لم تكن بالسؤ الذي يستدعي حتما تدخلا من الفدرالي بقرار يقضي بالتيسير الكمي مجددا ، ولم تكن ايضا بالجودة التي تطمئن الى مسيرة الاقتصاد الاميركي.

جدير بالذكر ان الاجراءات المتخذة يوم امس الخميس من قبل البنك المركزي الاوروبي من جهة والمركزي الصيني والبريطاني من جهة اخرى قوبلت بالجمود والتحفظ تشككا بعدم قدرتها على اجتراح المعجزات.

بخاصة اوروبيا فان الاسواق ليست الان في وارد التصديق بان المركزي الاوروبي في وضع يسمح له بالمعالجة المطلوبة للتصدي للازمة الاوروبية والمستثمرون يدركون جيدا ان الترياق في مكان اخر ولن يتم بلوغه ما لم تتبدل جذريا المواقف السياسية.

حتى في الولايات المتحدة حيث تعززت الرهانات اليوم على ان الفدرالي قد يلجأ مجددا الى ضخ السيولة في الاسواق، وفي بريطانيا حيث عمد المركزي يوم امس الى هذا الاجراء وفي الصين التي تسارع اجراءاتها في تخفيض الفوائد فان الاسواق باتت متشككة بصوابية هذه السياسات معتبرة ان المزيد من السيولة لن تكون هي الخطوة الصحيحة لمعالجة اوضاع نظام مصرفي يتداعى شيئا فشيئا تحت وطأة الديون.

الهروب الى الامان مستمر اذا والمستغرب في مثل هذه الحالات استفادة الدولار من مركزه كملجأ تقليدي آمن بصرف النظر عما يدور في خلايا الاقتصاد الاميركي من خفايا...

اليورو تشكل ال 1.2285/90 هي الان محطة دفاعية مميزة. تجاوزها بثبات سيعني ان حدث حقبة تراجع جديدة قد لا تنجح ال 1.2000 في وقفها.

الاسترليني تقف له ال 1.5450 بالانتظار كمحطة داعمة قوية نسبيا وانهيارها سيعني ايضا ان ال1.5300/5270 باتت موضع استهداف.

[عا بر]

باقي خبر انخفاض ارباح سابك للربع الثاني في الطريق

[الجبل]

رغم ان المنتدى تحول الى منتدى توصيات على شركات التامين مما يدل على اهتمام بمتابعة الاسواق العالمية ومع ذلك سأستمر بنقل التقارير المهمة لعل يستفيد منها شخص واحد

مع تحيات أخوكم الجبل

-------------—

مجددا تنتظر الاسواق اسبوعا قاسيا بعد تبلغها النبأ السلبي من نتائج سوق العمل الاميركي. فقط 80.000 وظيفة مستحدثة في يونيو. انه رقم كفيل باثارة المخاوف والتكهنات حيال ما سيفعله الفدرالي للتصدي.
الرهانات بدأت فور صدور بيانات يوم الجمعة على مقررات لا بد ان يلجأ اليها الفدرالي فيفعل برنامج شراء السندات عن طريق طباعة العملة مجددا لدفع الفائدة الى التراجع مجددا لعله يستطيع هذه المرة تحريك عجلة الاقتصاد المتعثر. الانظار على هذا الصعيد الى اجتماع الفدرالي القادم في 31 يوليو الجاري.

الانظار الى هذا الموعد والتشكك كبير بقدرة الفدرالي على فعل ناجح ومضمون. هذا التشكك بدا واضحا في اليومين الاخيرين من الاسبوع الماضي حيث فقدت الاسواق كل ما حققته اثر صدور مقررات القمة الاوروبية وتلاشت معها حالة اليوفوريا التي عمت في بداية الاسبوع الماضي.
ولكن هل كانت البيانات من السلبية بحيث ان تحرك الفدرالي بات محتوما؟
البعض يرى الامر على هذا النحو. لا نراه كذلك ونتحفظ على رهانات مفتوحة ومرتاحة بهذا الاتجاه. ارقام البطالة لم تكن جيدة طبعا ولكنها لم تكن سيئة الى درجة تستدعي التدخل بالسرعة القصوى. من يراهن ببرودة عل ىقرار للفدرالي يقضي بطباعة العملة قد يجد نفسه متدحرجا من حيث لا يدري.

نهاية الاسبوع كان التسابق الى السندات الحكومية لبلدان محددة على راسها المانيا والولايات المتحدة وفرنسا والنمسا. هذا الطلب المرتفع دفع بالسندات الى الارتفاع وبفوائدها الى التراجع مجددا. فائدة فئة السنتين لالمانيا تراجعت الى 0.02% ، ما يعني ان المستثمرين مستعدون مجددا لدفع الاموال من اجل التامين على ثرواتهم. الهروب تتابع من سندات البلدان الضعيفة وعلى راسها اسبانيا التي قاربت فائدة سنداتها مجددا ال 7.0%.
خلاصة الحديث: من الواضح ان النشاط الاقتصادي الاميركي يتراجع. الكل يريد ان يعرف الان كلاما دقيقا عن نسبة التراجع ومقدار مخاطرها. الكثير من الشركات راجعت تقديراتها لارباحها وخفضت ارقامها السابقة. نتائج الشركات للفصل الثاني لن تشهد ترجيحا الكثير من المفاجآت الايجابية.
بيانات اقتصادية هذا الاسبوع ستكون محدودة . على اهمية ومحط انتظار هو الناتج القومي الاجمالي الصيني للفصل الثاني. اضافة الى الانتاج الصناعي ليونيو. البيانان سيكون على السوق انتظار صدورهما حتى نهاية الاسبوع الجديد.

اليورو ستكون تحركاته محكومة هذا الاسبوع ايضا بالمواقف السياسية. وزراء مالية منطقة اليورو سيجتمعون اليوم الاثنين من اجل البحث مجددا بمقررات القمة وسبل تطبيقها. هذا من المنتظر ان يكون موضع مراقبة وليس من المستبعد ان يؤثر على السوق حركة وتقلبا. التصريحات الايجابية ان صدرت من شانها ان تعيد لليورو بعضا من لونه.

[بحر الأحزان]

رغم ان المنتدى تحول الى منتدى توصيات على شركات التامين مما يدل على اهتمام بمتابعة الاسواق العالمية ومع ذلك سأستمر بنقل التقارير المهمة لعل يستفيد منها شخص واحد

مع تحيات أخوكم الجبل

-------------—

.

مساء الخير أخي الفاضل

تأكد أن لك متابعين ويهتمون بكل ما تطرحة في معظم مواضيعك ..

هناك أشخاص يعشقون المضاربه في بعض شركات التأمين الورقية لكن أصحاب السيوله العالية لا تدخل هذه الشركات لأنهم يدركون خطرها ..
أخوك أبو علي

[الجبل]

منقول للفائدة

تفاصيل محضر اجتماع الفدرالي الاميركي خيبت آمال الاسواق المراهنة على اقتراب الفدرالي من قرار تيسير كمي جديد فتراجع ال وول ستريت ولكنه عاود الانتعاش في نهاية التداولات. الفدرالي يبقي الباب مفتوحا امام هذا القرار .

كثيرون من اعضاء لجنة السوق المفتوحة يريدون التدخل فور ظهور عوارض الضعف الاقتصادي. السؤال الان: هل ان بيانات سوق العمل الاخيرة سيتم تقييمها على اساس انها الضوء الاخضر لبداية التدخل؟ متى يضرب برنانكي ضربته؟ الرهانات ستستمر متضاربة. قد يكون ذلك في اجتماع نهاية الشهر الحالي وقد لا يكون الا في بداية الخريف القادم... مات يمكن قوله الان هو ان اللهجة العامة للمحضر الصادر يوم امس لم يختلف كثيرا في جوهره عن محضر الاجتماع الذي سبقه.

ايضا ما ورد في المحضر كان السوق قد تبلغه من فم برنانكي بعد الاجتماع اذ قال يومها: سنلجأ جتما الى المزيد من التيسير الكمي ان وجدنا ان الاقتصاد يحتاج الى مثل هذا القرار.

بيان اليوم لم يقل ان كان الاقتصادر بات الان بحاجة الى مثل هذا القرار. تصريحات الاعضاء في الفترة الفاصلة عن الاجتماع القادم ستكون موضع رصد وتدقيق. المهم فيها هو الفهم ما اذا كانت بيانات البطالة الاخيرة باتت تستدعي بضعفها التدخل...

اوروبيا ثمة جو تفاؤلي عم الاسواق وساعد على اقفال البورصات مستقرة. الجو هذا مصدره كان اعلان الحكومة الاسبانية عن برنامج تقشف جديد من شأنه ان طُبّق تخفيض العجز في السنتين والنصف القادمتين بنسبة 65 مليار يورو. هذا يثير الثقة لان البلاد تحاول توجيه السفينة في الاتجاه الصحيح. النجاح او الفشل تبقى مسالة اخرى...

اليورو استقر يوم امس الى ان صدر محضر اجتماع الفدرالي فكلفه ذلك بعض النقاط تحت تاثير الطلب على الدولار المنعتق بالمدى المنظور من شبح طباعة العملة المقيت.

اليورو متماسك حتى الان ولكن النار لا زالت تحت الرماد. مخاطر رؤية الازمة الاوروبية تتفجر من جديد لا تزال قائمة والكل يعرف ذلك. القمم الاوروبية تقرر ولكن سرعان ما يفقد السوق الثقة بالمقررات.

قرار واحد يقنع ويمكن الركون اليه وهو لا يأتي. القرار هذا الماني فقط. عندما يسمع السوق نبأ يقول ان المانيا قررت بقوة وحزم دعم النظام المالي الاوروبي المنهار فهذا سيعني قوة لليورو. هذا القرار لا زالت حظوظ مجيئه ضعيفة... بالانتظار، اليورو لا زالت حظوظ انتعاشه محدودة. كل ارتفاع لن يعدو كونه تصحيحا..

[عا بر]

اي اخبار اللي حنا عارفينها او اللي مابعد صارت الله يكون في العون السوق خربان

[الجبل]

بنهاية الاسبوع بيانات اميركية منتظرة وهي قد تشيع جوا من الراحة.
اولا بيانات التضخم المتمثلة باسعار المنتجين من المرتقب ان تبيّن تراجع الضغوط التضخمية وتجعل الفدرالي اكثر راحة في التعامل مع التحفيز الكمي المرتقب. بيانات اسعار الاستيراد الاخيرة بينت بدورها التاثير المهدئ للتضخم لاسعار النفط والسلع المتراجعة .

ان صحت التوقعات هذه من المنتظر ان ينعكس جو الراحة هذا على اسعار المستهلكين المنتظر صدوره الاسبوع القادم بحيث ان الوجهة التراجعية للاسعار والتي شهدناها مؤخرا ستكون مرشحة للاستكمال.
ماذا يعني كل هذا؟

بايجاز يعني ان الراحة على جبهة التضخم سيعيد الثقل الى الرهانات على التيسير الكمي الثالث وسيجعل من افادة برنانكي امام الكونجرس المنتظرة الاسبوع القادم موضوعا اكثر محورية وتاثيرا في الايام القادمة.

ايضا يصدر اليوم بيان ثقة المستهلك عن جامعة ميشيجان. تحسن الصورة بين المستهلكين غير مستبعدة ولكن التوقعات تبقى متواضعة بحيث ان تاثيرا كبيرا على السوق يبقى مستبعدا.

[الجبل]

عذرا على الغياب المؤقت بسبب شهر رمضان

استمر بالنقل للفائدة

مستجدات متضاربة ادت الى صعود وهبوط في الاسواق وانتهى الامر بها في الاقفال على قليل من الربح او قليل من الخسارة.

بدأ الامر يوم امس بالحديث عن ترخيص مصرفي لصندوق الانقاذ الاوروبي. هذا حرك الاسواق الاوروبية صعودا وكان اليورو بحاجة لاي كلام ايجابي حتى يصحح فصحح. صحح وحافظ على مكتسباته حتى نهايات التداول الاميركي.

ولكن لماذا اعطي موضوع الترخيص المصرفي لصندوق الانقاذ هذه الاهمية؟ ببساطة لان ذلك سيسمح له بالحصول على الاموال اللازمة من صندوق البنك المركزي الاوروبي. اليورو تقدم بالرغم من كون ذلك قد يعني طباعة للعملة بالمدى البعيد.. اليورو رحب وهو كان سيرحب باي خبر دون التبصر بابعاده بعد الخسارات المتتالية التي جعلته في وضع متشبع بيعا. المهم الان ان احدا لا يكاد يصدق بان الارتفاعات صلبة وواثقة ومقتدرة...

اميركيا صدرت البيانات السلبية عن نتائج شركة " ايبل" التي تراجع سهمها في نيويورك بنسبة 4.6 وفي فرنكفورت بنسبة 5.6 بالمئة. تبعتها سلبيات سوق البناء المتمثلة بتراجع مبيعات البيوت الجديدة. هذا تمدد تاثيره السلبي الى اوروبا فاثر سلبا على الاسواق .

سوق السندات من جهته لا يزال المصدر الرئيسي للقلق. فائدة الاسبانية قاربت ال 8.0% واقفلت على ال 7.36%. وزير المالية الاسباني حرص على التاكيد من باريس ان التطير الحاصل في اسعار الفائدة غير مستحق وهو لا يعكس الوضع الاقتصادي للبلاد في بيان مشترك مع زميله الفرنسي.
اليورو من جهته تمكن من تحقيق قفزة مقابل الدولار كما مقابل بقية العملات الرئيسية. القفزة هذه كما تقدم لا تزال موضع تشكك خاصة وان الاخبار حول حاجة اسبانيا لبرنامج انقاذ على غرار برنامج اليونان تتسع دائرتها في السوق وبالرغم من النفي الاسباني المتكرر بخاصة وان البيانات الاقتصادية الاسبانية تتلاحق وكلها على سلبية مقلقة.

ما تقدم يعني ان شيئا في الواقع لم يتغير. ما تغير هو فقط آمال عريضة تمت ترجمتها كما ولو انها وقائع. هذا لا يبدو عاملا صحيا على الاطلاق والحذر لا يزال واجبا جدا .

وكيف يصير التطور مطمئنا؟
الاعين اولا الى سوق السندات. عودة الفائدة الاسبانية لفئة العشر سنوات الى ما دون ال 7.0% سيكون خطوة الى الامام. ارتفاع اليورو فوق ال 1.2300 والثبات على هذه المستويات ستكون خطوة تالية يمكن البناء عليها. عندئذ يمكن القول ان الهروب الى الين والدولار ستتراجع حدته والضغوط هروبا من اليورو ستتراجع حدتهها ايضا.

اليوم يصغي السوق الى كلام لرئيس المركزي الاوروبي دراجي. اميركيا يتبلغ ارقام طلبيات السلع المعمرة وطلبات اعانة البطالة اضافة الى مبيعات البيوت المستعملة.

[الجبل]

منقول


ارتفع اليورو وتجاوز ال 1.2300. الفضل لماريو دراجي، وما كان ليرتفع لولا كلامه المطمئن والواثق والمصمم على فعل شيء ما لمنع المزيد من الارتفاع عن السندات الحكومية الاسبانية والايطالية.

كلام دراجي فسرته الاسواق بانه تمهيد للاعلان عن برنامج يحضره المركزي الاوروبي للتدخل في السوق شراء للسندات لمنع تحليقها المستمر. انها رسالة واضحة. فهمتها الاسواق فعاودت الى اليورو تشتريه والى السندات الاسبانية والايطالية ايضا فتراجعت الفوائد مجددا دون ال 7.0% لاسبانيا وقرب ال 6.0% لايطاليا. انها رسالة واضحة ومفرحة بلا شك للاسواق.
ولماذا تراها مفرحة؟ لماذا تراها مفضلة على شراءات صندوق الانقاذ الاوروبي للسندات؟

ببساطة لان تدخل المركزي شاريا للسندات الاسبانية لا يلزم الحكومة الاسبانية بشروط مسبقة وهذا ما يوفر على البلاد التزامات قاسية وهي التي تعيش مرحلة ركود اقتصادي قاسٍ. العديد من الحكومات الاوروبية كما العديد من المراقبين يعتبرون كلام دراجي حلا سليما ووحيدا سيكون بامكانه تهدئة الاسواق. وان اضيفت هذه التصريحات الى تلك التي اطلقها اول امس رئيس المركزي النمساوي معتبرا ان ترخيصا مصرفيا لصندوق الانقاذ الاوروبي سيسمح له بالاقتراض من المركزي الاوروبي، ان اضيفت اليها تبرر طبعا الاقبال على اليورو وتفضيله على الدولار بعد ان سجل تراجعات جعلته متشبعا بيعا.

وماذا الان؟

ان اخذنا بالاعتبار ان اجتماع المركزي الاوروبي سيكون الاسبوع المقبل فهذا سيعني ان الاسواق ستكون اسيرة الحدث وليس من المستبعد ان نشهد اياما من التطير والتقلب بانتظار ما سيصدر من مقررات علما ان الاراء ليست موحدة داخل مجلس الحكام ومن المفيد تتبع تصريحات رئيس المركزي الالماني قبيل الاجتماع وبعده.

الرسالة التي تحدثنا عنها تعني اليورو طبعا ولكنها من بعيد. هي تعني بالدرجة الاولى سوق السندات وهذا ما جعل التسابق على شراء الاسبانية حدثا وبيع الالمانية واقعا.

فائدة الاسبانية تراجعت الى 6.92% والايطالية الى 6.05% بينما تم بيع الالمانية فارتعت فوائدها الى 1.32%.

وبعد دراجي تتالت الايجابيات الاوروبية.

رئيس المفوضية الاوروبية جوزيه مانويل قال بعد ان اجرى محادثات مع رئيس الوزراء اليوناني إن المفوضية ستقدم في اوائل سبتمبر ايلول إقتراحا لاقامة اتحاد مصرفي في منطقة اليورو.

واضاف باروزو انه مقتنع بأن اليونان ستبقى في منطقة اليورو وستحصل على دعم من المفوضية الاوروبية ما دامت تواصل السير في طريق الاصلاحات.


ومضى قائلا "سنفعل كل ما هو ضروري لضمان الاستقرار المالي لمنطقة اليورو."

ايجابية اخرى ايضا تمثلت بعودة ارلندا الى السوق للاقتراض. عملية يوم امس تمت بنجاح وتمكنت من استدانة 4.19 مليار يورو لفئة الخمس والثماني سنوات.

ما تقدم يعني ان الضوء لاح في اخر النفق الاوروبي بالمدى القريب. اجتماع المركزي الاوروبي القادم سيوفر الكثير من التفاصيل.

ولكن هل ما حدث يعني ان اليورو الى ارتفاعات حادة؟

من المبكر الحديث عن هذا الامر. استبعاده حتى الان راجح. شراء المركزي للسندات يطمئن الى عدم الانهيار ولكنه ايضا يحمل تكلفة عالية. مقابل الدولار ارتفاع اليورو او تراجعه بات الان على علاقة اوثق بسياسة الفدرالي الاميركي وما ان كان سيعمد الى التيسير الكمي.

بيانات البطالة الاسبوعية التي صدرت يوم امس حملت بعض الايجابيات ولكن سوق البناء خيب الامال.

.