رسالة مفتوحة لكل محلل فني ومالي ..
المحللون الفنيون والماليون تدرجو في قراءتهم للشركة لثلاث مراحل بحسب أعلانات الشركة كما التالي :
المرحلة الأولى ( المرحلة الخضراء ) وهي بعد نتائج الربع الثالث 2011م :
وكان أعلانهم :
تعلن شركة مجموعة محمد المعجل النتائج المالية الأولية للفترة المنتهية في 30/09/2011م (تسعة أشهر)
19/10/2011 - 17:03
1. بلغ صافي الربح خلال الربع الثالث 10,9 مليون ريال، مقابل 13,5 مليون ريال للربع المماثل من العام السابق وذلك بإنخفاض قدره 19,3 % ومقابل 31,7 مليون ريال للربع السابق وذلك بإنخفاض قدره 65,6%. 2. بلغ إجمالي الربح خلال الربع الثالث 40,7 مليون ريال، مقابل 49,5 مليون ريال للربع المماثل من العام السابق وذلك بإنخفاض قدره 17,8%. 3. بلغ الربح التشغيلي خلال الربع الثالث 18,2 مليون ريال، مقابل 22 مليون ريال للربع المماثل من العام السابق وذلك بإنخفاض قدره 17,3 %. 4. بلغ صافي الربح خلال تسعة أشهر 75,2 مليون ريال، مقابل 35,7 مليون ريال للفترة المماثلة من العام السابق وذلك بإرتفاع قدره 110,6%. 5. بلغت ربحية السهم من الربح الصافي خلال تسعة أشهر 0,60 ريال، مقابل 0,29 ريال للفترة المماثلة من العام السابق. 6. بلغ إجمالي الربح خلال تسعة أشهر 170,5 مليون ريال، مقابل 141,1 مليون ريال للفترة المماثلة من العام السابق وذلك بإرتفاع قدره 20,8%. 7. بلغ الربح التشغيلي خلال تسعة أشهر 100,1 مليون ريال، مقابل 61,9 مليون ريال للفترة المماثلة من العام السابق وذلك بإرتفاع قدره 61,7 %. 8. يعزى الإنخفاض في الربح الإجمالي لفترة الثلاثة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2011م إلى زيادة تكاليف المواد والمعدات والعمالة لبعض المشاريع عن الموازنة المعتمدة بالإضافة إلى زيادة تكاليف تمويل المشاريع. ويعزى الإرتفاع في الربح الإجمالي للتسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2011م بشكل رئيسي إلى تنفيذ الشركة للمشاريع بفعالية أكثر مع ضبط للمصروفات المباشرة وغير المباشرة وخصوصاً في النصف الأول من السنة المالية الحالية. 9. اشتمل تقرير فحص القوائم المالية الأولية الموحدة على فقرة الملاحظات تتعلق برصيد ذمم وحجوزات مدينة وإيرادات غير مفوترة والذي يتضمن مبلغ 331 مليون ريال سعودي صافي من مبالغ تم عمل مفاوضات متقدمة حولها والعائدة لمشاريع تم الإنتهاء منها في الفترات السابقة والتي يصعب في المرحلة الحالية تحديد المبالغ المتوقع إستردادها منها. حيث تقوم الشركة حاليا على تسوية هذه المبالغ مع أصحاب المشاريع.
أنتهى الأعلان .
والخلاصة من هذا الأعلان :
الربع الأول 2011
الربح الصافي (مليون) 32.6
ربح السهم (ريال ) 0.26
الربع الثاني 2011
الربح الصافي (مليون) 31.7
ربح السهم (ريال ) 0.25
الربع الثالث 2011
الربح الصافي (مليون) 10.9
ربح السهم (ريال ) 0.09
وبناءاً عليه : فقد ارتفعت أرباح مجموعة محمد المعجل إلى 75.2 مليون ريال ( 0.60 ريال للسهم) خلال التسعة أشهر الأولى من عام 2011، بنسبة 111 %، مقارنة بأرباح نفس الفترة من العام 2010، وكما يوضح التالي:
الربح الصافي (مليون ريال) = 75.2
ربح السهم (ريال/للسهم) = 0.60
وعليه فأي تحليل مالي أو فني قد يقبل وإن كانت مؤشرات السهم تعكس قيمته السوقية وعدم تحركه مع بقية السوق فربحيته متواضعة جدا قياساً على نشاطه والمتفائل حينها يتوقع ربع أخير يحدث طفرة في السهم وشخصياُ كنت أتوقع ربحية تتناغم مع الأرباع السابقة وربما تزيد بشيء بسيط عن أحد الربعين الأول أوالثاني وبناءاً عليه دخلت بثلاث محافظ في السهم وكنت أتوقع ربحية بين 13-18% في السهم.
المرحلة الثانية ( المرحلة البرتقالية) : وهي أعلانهم الذي بدأ يحيك خيط المؤامرة ونصه :
تعلن شركة مجموعة محمد المعجل عن خسائر متوقعة تزيد عن 10% من إجمالي الموجودات وتأجيل الإعلان عن القوائم المالية الاولية الموحدة لفترة الثلاثة اشهر المنتهية في 31 ديسمبر 2011م
18/01/2012 - 17:47
إنطلاقا من الإلتزام بقواعد التسجيل والإدراج لهيئة السوق المالية، تعلن شركة مجموعة محمد المعجل عن تعرضها لخسائرمتوقعة تزيد بشكل جوهري عن 10% من إجمالي الموجودات والناتجة عن زيادة تكاليف المواد والمعدات والعمالة لبعض المشاريع القائمة عن الموازنات المعتمدة لها بالاضافة الى تسويات ذمم مدينة وايرادات محققة زيادة عن الفواتير الصادرة (ايرادات غير مفوترة) لمشاريع تم الانتهاء منها. هذا وتخضع حالياً الخسائر المتوقعة لأعمال المراجعة النهائية من قبل مراجعي الحسابات، بالإضافة لأعمال الفحص للمشاريع القائمة والتي من المتوقع أن تتعرض إلى خسائر وذلك من قبل شركة دولية للإستشارات الفنية تعاقدت معها الشركة لهذا الغرض. كما ويشمل الفحص التحقق من مدى أحقية الشركة في المطالبة بتعويضات مقابل هذه الخسائر وفقاً للعقود المبرمة. وحيث ان اعمال المراجعة والفحص تحتاج الى وقت اضافي، فان الشركة تعتذر عن الاعلان عن القوائم المالية الاولية الموحدة لفترة الثلاثة اشهر المنتهية في 31 ديسمبر 2011م خلال المهلة النظامية وذلك للوصول الى تصور نهائي وموضوعي للخسائر المتوقعة على ان تقوم الشركة بالالتزام بالمهلة النظامية المقررة للاعلان عن القوائم المالية السنوية الموحدة حسب المادة 26 فقرة هـ من قواعد التسجيل والادراج.
وقد كتبت موضوع مطول عن السهم تجده هنا :
http://www.thegulfbiz.com/vb/showthread.php?t=347883
كما أعطيت توجيه في المشاركة 33 وحددت القاع في حال التأكيد على ما ورد في مضمون الأعلان وكان نصها :
إقتباس:
المشاركة الأصلية بواسطة Dr.Mohammed
التعليق بناءاً على طلب عزيز لا أرد له سؤال وألخصها بالتوجيه التالي:
للمضارب : أنصح بالخروج من السهم والحد من الخسارة وعدم الرجوع إلا بالقاع ..
للمستثمر : أنصح بالتدوير للكميات استعداداً للتعديل فالقاع أصبح في حكم المؤكد بحسب رؤيتي ..
القاع 16.05- 17.85
وحسبنا الله على أمثال لصوص المعجل ممن تشبعت بطونهم بالسحت
والله المستعان
|
ويفترض في هذه المرحلة أي محلل مالي أن يقر بضرورة الخروج من السهم وأن أي محلل فني أن يحد من خسارته ويحدد قاع يمكن الدخول فيه للتعويض او يتوجه حينها للتعويض من سهم آخر .
وليعذرني من أوصى في هذه المرحلة :
- إن كان محللاً مالياً فلا شك لدي بقصر نظره في قراءة الأرقام ودلالتها على موقف الشركة مالياً ولا يعذر البته .
- إن كان محللاً فنياً فلا شك لدي أن قراءته أنعكاس لتورطه في السهم وبالتالي يمكن لخطوطه ونماذجه أن تعكس حالته النفسيه المجبولة على تقبل الربح وإنكار الخسارة ! ولا شك عندي أنه مخطيء ولا أتهم نيته بسوء في هذه المرحلة ..
المرحلة الثانية ( المرحلة الحمراء) : وهي أعلان المؤامرة ونصه :
1.بلغ صافي الخسارة خلال الربع الرابع (1,034) مليون ريال.
2. بلغت الخسارة الإجمالية خلال الربع الرابع (666.8) مليون ريال.
3. بلغت الخسارة التشغيلية خلال الربع الرابع (697.3) مليون ريال.
4. بلغ صافي الخسارة خلال اثني عشر شهراً (959.4) مليون ريال.
5. بلغت خسارة السهم خلال اثني عشر شهراً (7.68) ريال.
6. بلغت الخسارة الإجمالية خلال اثني عشر شهراً (496.2) مليون ريال.
7. بلغت الخسارة التشغيلية خلال اثني عشر شهراً (597.3) مليون ريال.
8. تعزى الخسائر من العمليات للسنة المالية المنتهية في 31 ديسمبر 2011 بشكل رئيسي إلى زيادة التكاليف المباشرة لبعض المشاريع القائمة عن الموازنات المعتمدة، بالإضافة إلى ذلك قامت الشركة بتكوين مخصص مقابل الزيادة المتوقعة في التكلفة الكلية لبعض المشاريع القائمة حيث يتوقع ان تزيد قيمتها عن قيمة العقود المتفق عليها ذات العلاقة.
قامت إدارة الشركة خلال الربع الرابع لسنة 2011، بفحص شامل لمشاريعها القائمة للتأكد من فعالية موازناتها المعتمدة ومدى الحاجة إلى إعادة النظر في تقديرات التكاليف وإيرادات العقود لهذه المشاريع. حيث قامت الشركة بفحص هذه المشاريع لتقييم أدائها وتحديد نسبة الانجاز الفعلية وتقدير الأعمال المتبقية لهذه المشاريع كما في 31 ديسمبر2011 م، ومن ثم تحديد أية إنكشافات مالية متعلقة بزيادة التكاليف المباشرة عن الموازنات المعتمدة والتحقق من مدى أحقية الشركة في المطالبة بتعويضات مقابل هذه الخسائر المتوقعة وفقاً للعقود المبرمة ونتج عن هذ الفحص وجود زيادة في التكاليف المباشرة لبعض المشاريع القائمة والمتعلقة بشكل رئيسي بتكاليف العمالة المباشرة والمستأجرة والمقاولين بالباطن والمعدات المستأجرة لمساعدة الشركة في إنهاء الأعمال المتبقية وفق نطاق العمل المتفق عليه مسبقا.
وبناء على توجه إدارة الشركة الأكثر حرصاً وتحفظاً في تقاريرها المالية، وعلى ضوء معطيات المفاوضات والتسويات النهائية مع أصحاب المشاريع، قامت ادارة الشركة بمراجعة القيمة القابلة للتحقق لأرصدة ذمم مدينة وإيـرادات محققة زيادة عن الفواتير الصادرة ("الايرادات غير المفوترة") ومبالغ محتجزة مدينة لبعض المشاريع المنتهية، والذي نتج عنه قرار إدارة الشركة بتخفيض القيمة الدفترية لهذه الأرصدة بمبلغ اجمالي قدره 347.9 مليون ريـال سعودي وادراجه ضمن قائمة العمليات الموحدة للسنة المنتهية في 31 ديسمبر 2011.
تتضمن أرصدة الذمم المدينة والإيـرادات المحققة زيادة عن الفواتير الصادرة ("الايرادات غير المفوترة") والمبالغ المحتجزة المدينة لبعض المشاريع المنتهية مبلغ إجمالي قدره 160.8 مليون ريـال سعودي. تعمل إدارة الشركة حاليا على تسوية هذه الأرصدة مع أصحاب المشاريع ذوي العلاقة.
9. تضمن تقرير مراجعي الحسابات حول القوائم المالية للسنة المنتهية في 31 ديسمبر 2011 أمور أخرى كما هو مبين أدناه :
I.فيما يخص المبالغ مستحقة الدفع من قبل اصحاب المشاريع والايرادات غير المفوترة لهم والبالغة 160.8 مليون ريـال سعودي والتي تتعلق بمشاريع تم الانتهاء منها ، حيث ان إدارة الشركة تعتقد ان هذه المبالغ قابلة للتحصيل وتعمل حاليا على تسويتها .
II.فيما يخص الزيادة في قيمة المطلوبات عن الموجودات المتداولة. ان الشركة على ثقة بقدرتها على مواصلة اعمالها والحصول على مشاريع جديدة وتوفير التمويل اللازم وفي الوقت المناسب للوفاء بالتزاماتها . اضافة الى الاشارة حول تسجيل مطالبة متوقعة والتي تم تسويتها مقابل حساب مخصص خسائر مشاريع والبالغة 150 مليون ريـال سعودي والتي تتوقع إدارة الشركة تعويضها من أحد اصحاب المشاريع وتم قيدها وفقا لتقرير فني من قبل جهة فنية خارجية وهي على ثقة بقدرتها على تقديم وتحصيل هذه المطالبة من صاحب المشروع ذو العلاقة.
III.قامت الشركة بناءا على قرار مجلس الادارة بتغطية جزء من الخسائر المتراكمة من الاحتياطي النظامي.
10- قام مجلس إدارة الشركة بعدة خطوات في سبيل تفعيل اداء الشركة للمنافسة محلياً واقليمياً ومواجهة التحديات، حيث سبق للمجلس تعيين رئيس تنفيذي جديد للشركة ذو خبرات دولية في شركات الهندسة و المشتريات والانشاءات الصناعية (EPC)، والذي قام بدوره باستقطاب عدد من المهنيين ذوي الخبرات العالمية لدعم اعمال الشركة التشغيلية. كما أن مجلس الادارة بصدد استقطاب عدد من اعضاء مجلس الادارة ممن يتمتعون بخبرات دولية في قطاعي النفط والغاز والبتروكيماويات.
ويفترض في هذه المرحلة أي محلل مالي أو فني أن يقر بضرورة الخروج من السهم ويتريث المحلل الفني في تحديد القاع ويترك المجال للمحلل المالي ليعطي رؤية عن أنعكاس الأرقام على قدرة الشركة ومتابعة نشاطها وتحديد موقفها المالي وقيمتها الدفترية وأنعكاس ذلك على قيمة السهم سوقياً وبعد أن تستقر في تداولاتها يمكن المحلل الفني بعدها تحديد منطقة القاع واستكمال الرؤية الفنية .
وليعذرني من أوصى في هذه المرحلة :
- إن كان محللاً مالياً فلا شك لدي أنه جاهل في قراءة الأرقام وأشك في مصداقية شهادته وقدرته العلمية ولا يعذر البته ويصبح مجرماً مشاركاً في أركانها مثل حرامية المعجل وهو بمثابة شاهد الزور .
- إن كان محللاً فنياً فلا شك لدي أنه يستعلي نتيجة الضغط النفسي والاستكبار عن الأعتراف بالخطأ وأتعاطف مع مرضه وأنصحه حينها باستشارة أي مختص نفسي وتشخيص حالته الذهانية فيما يسمى بالزهو الأكتئابي elation وخصوصاً أحد أطواره well-being وأسأل الله العظيم رب العرش العظيم أن يشفيه..
اللهم أجر مصيبة أخوننا في سهم المعجل وأخلف لهم بخير..
والله إن الكلمات تقف عن الوصف والتحليل فالمصيبة أعظم وهي تعكس وضع الفساد في اكتتاب الشركات لدينا فأين هيئة مكافحة الفساد عن مثل هذه ! وأين هيئة سوق المال عن حوكمة مثل هذه الشركات وقبول علاوة إصدارها وأين وزارة التجارة عن محاسبة حرامية المعجل لعنهم الله بكل ريال أخذوه ظلماً وعدوناً من مكتتب أو متداول فأنهم معتدين والله لا يحب المعتدين وقد ورد في الحديث «أولُ ثلاثةٍ يدخُلونَ النارَ - وذكر منهم - ذُو ثروةٍ مِن مالٍ لا يُعطي حقَّ مالِهِ.. ٌ» فإن كان هذا فيمن لا يعطي حق ماله فما بالك بمن يسرق أموال غيره ظلما وزوراً وبهتانا !
أني أسأل الله أن يلطف بإخواني ويجعل حسرة قلوبهم في آل المعجل ومن ساندهم سقماً وداءاً لا دواء له يبتر فيه حيهم ولا يغفر لميتهم ممن كان طرفاً في هذه السرقة أو تآمر فيها أو رضي بها أو لا زال يرتع في كسبها الحرام ..
الصَّبرُ أليَقُ نِعمَ أَجرُ الصابر ** وَالشّكرُ أَجملُ نِعمَ فضلُ الشاكرِ
مَنْ ذا الّذي لا تَعتَريهِ مُصيبةٌ ** ما إِنْ سَمِعت وَلَم أكُنْ بالناظرِ
وَالمَوتُ لَيثٌ لَيسَ يرحَمُ حادِثاً ** يَسطو عَلى الآجالِ سَطوةَ جائِرِ
شُلَّتْ يَدا المعجل حَيثُ مَدَّ يَمينَهُ ** نَحوَ أسهم ضعيف غير قادرِ
وأني اذكر حرامية المعجل بأن ما سرقوه من أموال الناس وإن فرحوا به فرحا شديدا فأني أراه فقراً لهم حاضراً ومصيبة آجلة لأنهم كانوا قبل في أمن من المصيبة والفقر وأما بعدها فما تعدو فيه فعاقبته والله عين الجزاء من جنس العمل وسيرى الذين ظلموا أي منقلب ينقلبون ..
مع عزائي للجميع !
23-02-2012
23-02-2012
النمط الخطي
