<><> دار الأركان <><> كيف تأسست .. وكيف انتكست .. ومن المستفيد ..؟؟

[سعد البراري]

"موديز" تخفض التصنيف الائتماني لشركة "دار الأركان"

أرقام 10/11/2010
قالت وكالة التصنيف الائتماني العالمية "موديز" أنها خفضت التصنيف الائتماني لشركة "دار الأركان" أحد أكبر شركات التطوير العقاري المدرجة بالسوق السعودي وذلك بعد أن أنهت مراجعتها التي بدأت يوم 11 أغطس الماضي.

وارجعت "موديز" التخفيض لـ 3 اسباب رئيسية أولها اداء الشركة التشغيلي الأقل من المتوقع والذي نتج عن انخفاض مبيعات الأراضي ، وثانيها تراجع بعض المؤشرات المالية للشركة مثل حجم القروض إلى رأس المال الدفتري (Dept to Book Capitalization) ، وثالثها التدفقات النقدية الحرة السالبة التي سجلتها الشركة خلال الأشهر التسعة الأولى من العام.

وبناءا على ذلك قررت "موديز" تخفيض التصنيف من Ba2 إلى Ba3 وكلاهما تصنيفان يقلان عن مستوى الدرجة الاستثمارية ، بينما ابقت "موديز" النظرة المستقبلية عند مستقرة.

وأضافت "موديز" في تقرير اصدرته اليوم أن السيولة لدى الشركة كافية على المدى القصير خلال الاشهر الـ 12 التي تبدأ من نهاية شهر سبتمبر 2010 ، في حين ستبقى "موديز" تراقب تطور السيولة والتدفقات النقدية من عمليات التشغيل لما بعد ذلك وحتى استحقاقات الصكوك التي اصدرتها الشركة والتي يحل موعدها في عام 2012

The Ba3 rating assumes the
maintenance of the following metrics on a sustainable basis: Funds from Operations to gross debt remaining consistently above 20% and debt to book capitalization trending towards 30%.
the negative free cash flows Dar Al Arkan has generated over the first nine months of 2010, which partly result from the decision to pay a dividend in 2010 where the dividend payout was contrary to Moody's initial assumptions on financial policies when the rating was assigned.
The stable outlook relies on the assumption that Dar Al Arkan maintains a strong liquidity profile by addressing the July 2012 sukuk maturity well in advance while maintaining at all times cash and marketable securities at a level in excess of SR2.5 billion consistent with where we expect cash balances to be by year-end 2010. The ratings recognize the project nature of Dar Al Arkan 's business where some large projects are coming on-stream in 2011. If the company successfully executes on the anticipated sales, positive pressure could develop on the rating as a result of debt to capitalization expecting to remain consistently below 30%, combined with Funds from Operations to gross debt remaining above 25% and EBIT to interest expense remaining above 6 times with Dar Al Arkan also demonstrating a track record of positive free cash flow generation.

[القلب الكبير]

لو جديد السهم يسجل 8.60 الآن ..
تحياتي ..

السهم لامس اليوم 8.60 آخر ساعتين وأغلق على 8.65 ..
غداً أتوقع أن يلامس 8.55 ..
السهم لازال يشهد بيوعاً شديدة مع تخفيض تصنيفها الإئتماني ..

تحياتي ..

[أبومخيمر]

ماقدرت أوجد موضوع اكسا وكلامك اللي رسلته لي قديم أخوي القلب الكبيركان سعر الاتحاد التجاري حول 37 ريال ولا 30 ريال وكنت تستشيرني قلت لك ماشي من 20 وطق 40 دور غيره وشوفه اليوم 17 ريال

المهم : أنت تعرف متى تدخل وتخرج من السهم والأخوان هنا ماشاء الله تحليل على مستوى عالي بالنسبة لي انا ماعندي برنامج وبطلت تحليل عرفت

أكسا ولا الاتحاد التجاري كلهم حول بعض في قيعان أنت تعرف هذا 17 ولا 19 ريال
كلها التامينات تعطي على غفلة بس متى يحالفك الحظ تدخل وتخرج مع المضارب الشرس

في امان الله

[القلب الكبير]

السهم لامس اليوم 8.60 آخر ساعتين وأغلق على 8.65 ..

غداً أتوقع أن يلامس 8.55 ..
السهم لازال يشهد بيوعاً شديدة مع تخفيض تصنيفها الإئتماني ..

تحياتي ..

السهم أغلق يومين على 8:55 ثم بدأ الانطلاق ..
وبإذن الله أنها قاع السهم وآخر الأحزان ..
الشراء بالسهم خلال الأسبوع الماضي كان واضحاً ..
السهم وصل إلى 9:10 الأربعاء الماضي ..
وأغلق على 8:95 ..
ينتظر بإذن الله للسهم تحرك خلال هذا الشهر ..
بعد تقدير سعره من كريدت سويس بـ 14 ..

تحياتي ..

[القلب الكبير]

رسالة من بريدي ..
لسماع وجهة نظر مختلفة ..
السهم الآن في بحر 8:85 وأعتقد أنه أقرب للصعود منه للنزول ..

تحياتي ..


ـــــــــــــــــــــــــــــــــــــ



عزيزي الكريم / القلب الكبير يحفظه الله
السلام عليكم ورحمة الله وبركاته
أود في البداية تقديم الشكر والتقدير لكم ولأعضاء منتدى أعمال الخليج على طرح المواضيع المهمة بمصداقية كبيرة
كما أود شكرك والأخوين ( أمجد البدرة و MAYDAY ) الذين تناولتم شركة دار الأركان خلال الفترة الأخيرة
وحيث أنني كنت أعمل بالشركة قبل عدة سنوات وتركتها قبل ما يقارب 4 سنوات ولازال لدي الكثير من الأصدقاء والزملاء بالشركة فان لدي بعض التعليقات امل نشرها في موضوعك حيث لا يوجد لدي عضوية بالمنتدى

أولا وضع الشركة المالي
وضع الشركة المالي الكثير يعرف تفاصيله وأنا هنا لا أدافع عن الشركة بقدر ما أقول أن الشركة بالرغم من تعرضها لمشاكل مادية بسبب تغير الاوضاع الاقتصادية على مستوى العالم إلا أن وضعها المالي لازال جيداً وأكرر انه جيد وان اسعار السهم حاليا تعتبر جيدة للاستثمار الطويل وملاك السهم لازالوا موجودين ومؤثرين بالقرار وهم يدافعون عن السهم وأقصد هنا عائلة الشلاش وان النظرة السوداوية التي تعم المساهمين هي في نهايتها والشركة قادرة على تسوية كل الديون المالية بمجرد بيع واحد من أصولها الكثيرة

ثانيا الحملة ضد الشركة
هناك حملة شرسة ضد الشركة يقودها طرفين احدهما موظف سابق بالشركة وسوف اعطيك بعض من اخباره واحتفظ بالمعلومات الباقية حفاظا على القيم العامة بنشر المعلومات والطرف الآخر هم المستفيدون من انزال السهم لاسعار متدنية جدا للشراء والاستثمار

فالطرف الأول هو موظف سابق بالشركة وهو من جنسية عربية شقيقة عمل بالشركة فترة من الزمن وانتهت خدماته قبل ما يقارب 5 او 6 سنوات ولديه مشكلة مع ادارة الشركة رغم ان الشركة وقفت معه كثيرا أثناء مروره بحالة صحية خاصة في حينها الا انه يواصل نشر المعلومات المغلوطة بين فترة واخرى ويقوم بمراسلة المنتديات والاشخاص الكتاب مثل ما فعل معكم ومع الذين ذكرتهم وللأسف أنه جعل من مشكلته الشخصية مع الشركة سببا للاساءة الى الشركة وكبار ملاكها في كل المنتديات
ولو كان ذكر اسم هذا الشخص وقصته مع الشركة مفيدا لذكرته
كما انه حاول خلال الفترة الماضية التسجيل في اكثر من منتدى لنشر معلوماته بما فيها منتداكم الموقر وسجل مؤخرا في منتداكم ولازال يرفع المواضيع التي تتحدث عن دار الاركان وعن تملك المؤسسين والتشكيك بنزاهتهم
ارجو اخي الكريم ايضاح ذلك لقرائك وقراء المنتدى
وانا متسعد ان ازودك ببعض المعلومات التي اعرفها قبل انتقالي عن الشركة وعايشت جزءا منها خلال عملي هناك
في الختام اود ان اقول لكم ان وضع الشركة رغم ما اصابها من مشكلة ومن ديون وصكوك الا انها قادرة بإذن الله على الخروج منها لعلمي الاكيد ان العاملين بالشركة على قدر كبير ن المسؤولية والنزاهة والدفاع عن الشركة ومكتسباتها واصولها
والسلام عليكم ورحمة الله وبركاته

.............

[سعد البراري]

شكرا(للقلب الكبير) لهذه الإضافة التي ستعين على تبديد الشكوك ووضع النقاط على الحروف:

أولا: لا يجوز شرعا ولا قانونا سوء الظن بالآخر، "يَا أَيُّهَا الَّذِينَ آمَنُوا اجْتَنِبُوا كَثِيرًا مِّنَ الظَّنِّ إِنَّ بَعْضَ الظَّنِّ إِثْمٌ "، واتهام اي شخص وهو بريء مما ينسب له ظلم كبير. ما نشر في هذه الصفحات من مقالات اعدها من ليس له علاقة سابقة بشركة دار الأركان البته وليس له مصلحة شخصية لا من بعيد او قريب ولا يمتلك اي سهم بالشركة، والله على ما اقول شهيد. بل أضيف أن هم الكاتب في هذا المجال هو رفع مستوى الوعي لدى صغار متداولي الأسهم وحماية مدخراتهم من خلال المساهمة في رفع الثقافة الإستثمارية لديهم وذلك بإتاحة أكبر قدر من المعلومات أمامهم حول أي شركة تحوم حولها التساؤلات.

ثانيا: ان دحض وتكذيب ما يكتب حول دار الأركان وبناء سد منيع يصد أي تشكيك يحوم حول وضع الشركة هو في غاية البساطه، لكونه لا يتطلب من الشركة سوى الإفصاح مباشرة عن المعلومات المتعلقة بموقع ومساحة جميع العقارات غير المرهونة التي تمتلكها وتكاليف شرائها وقيمتها السوقية التقريبية، وكشف خطط إنجاز وتنفيذ مشاريع الشركة القائمة، وبيان سبل توفير السيولة اللازمة للوفاء بسداد ديون الشركة وإنجاز مشاريعها.
إن الصمت المطبق، بإستثناء تصريحات لا تغني ولا تشبع من جوع، من قبل إدارة الشركة لسنوات إزاء الانخفاض المستمر بسعر السهم السوقي أمر محير ومدعاة للريبه وفقدان الثقة بالشركه.

ثالثا: ما نشر بهذه الصفحات من المنتدى عبارة عن أجزاء (وليس كلها) من دراسة متكاملة حول دار الأركان أعدت بمهنيه وموضوعيه وتجرد مستندة على ما نشرته وتنشره الشركة من تقارير سواءا في موقعها أو موقع تداول مستخدمين لغة الأرقام، والتشكيك بصحة ما كتب يقتضي نقضه من خلال تحليل الأرقام والحقائق وليس من خلال تصريحات يغلب عليها التعميم والتعويم وسوء الظن، فالأساليب الملتويه لا تجدي نفعا.

رابعا: نكرر للمرة الأف، مجلس إدارة دار الأركان مطالب ببيان كيفية إدارة السيولة التي توفرت للشركة منذ منتصف 2007م { ديون بلغت 7,8 مليار ريال (زائد) إحتياطي دفتري بمبلغ 5,4 مليار ريال أنعكس في رفع رأس مال الشركة للضعف (زائد) مبالغ تصفية مشروع التلال بالمدينة المنورة وبيع أراضيه (زائد) مبالغ بيع الوحدات السكنية لمشروع القصر بالرياض}، حتى لا يعد موقف شركة دار الأركان بعدم الإفصاح مضلل لملاك السهم؟

ختاما المطالبة بالإفصاح وكشف المستور من قبل دار الأركان ينبغي أن يكون له الأولوية في كتابات المثقفين في هذا المجال حتى يعينو صغار المستثمرين على حسن إدارة مدخراتهم، حيث سيحل تاريخ رفع حظر تداول أسهم المؤسسين (35%) بعد أسبوعين.

[سعد البراري]

منقول من موقع آخر

لفت انتباهي تعليق في أحد منتديات الأسهم حول سهم دار الأركان مفاده أن ” الشركة أكدت أن موقفها المالي سليم وما يجري للسهم في البورصة لا علاقة لها به … إن ما يهم ملاك السهم وأنا أحدهم تفسير منطقي لما يحصل للسهم والذي يتنافى تماما مع التحليل الأساسي ولكن للأسف كثرت المواضيع وطالت ولم أجد ما يشفي الغليل”. وهنا لابد من تبديد الحيرة وشفاء الغليل، بالرغم من تردد المرء في بعض الأحيان في طرح نتائج نبش وثائق الشركة المنشورة، التي بعضها منشور على موقع الشركة نفسها وبعضها الأخر منشور على موقع تداول ومعلومات أخرى مستخلصة من تصريحات المسؤولين بالشركة، “خشية زيادة جرح ملاك السهم إدماءً”، ولكن تلمس الموضوعية وتوقع قبول مبدأ إتاحة المعلومات للقارئ ليتخذ ما يراه من قرار محفز لتدوين هذه السطور :
أولا: استقصاء أثر الاقتراض على تمويل توسعات الشركة ومشاريعها:
لجأت شركة دار الأركان للحصول على قروض بمبلغ (6) مليار ريال خلال النصف الأول من عام 2007م تحت مبرر تمويل مشاريعها ( قرض ب 600 مليون دولار أمريكي بما يعادل 2,25 مليار ريال سعودي بتاريخ 7 مارس 2007م وقرض آخر بمليار دولار أمريكي بما يعادل 3,75 مليار ريال سعودي بتاريخ 17 يوليو 2007م)، إلا أنه بالمقابل يلاحظ انكماش نشاط الشركة في نطاق المشاريع التي تحقق رؤيتها ورسالتها وإستراتيجيتها المعلنة. وهذا بيان للانكماش المقصود:
1- تقليص الشركة لمشروع التلال بالمدينة المنورة حيث ألغت الشركة المرحلة الثانية (1،589 فلة) والثالثة (1،840 وحدة سكنية (شقق) ووحدات تجارية) نتيجة بيع الشركة للأراضي الخام المجاورة للمشروع والأراضي البيضاء (2,2 مليون م2) المطورة داخل المشروع، الذي بدأت أعمال تنفيذه في عام 2003، ولم يستخدم من الأرض سوى (170) الف م2 لبناء (500) فله كمرحلة أولى انتهى تنفيذها فعليا في 2009م. هذا المشروع كان يفترض وفق ما هو مخطط إنهاء كافة أعمال المرحلة الأولى في 2007م والانتهاء من تنفيذ كامل المشروع بمراحله الثلاث في 2010م ولكن الواقع يخالف ما هو مخطط للمشروع حيث تم بيع أراضي المرحلة الثانية والثالثة وتصفية المشروع.
2- تشير خطط تنفيذ مشروع شمس الرياض إلى أن تاريخ الانتهاء من كافة أعمال تنفيذ المشروع هو في عام 2008م، حيث بلغت نسبة إنجاز مشروع المخطط 13,4 % كما في 31 ديسمبر من العام 2006 م. إلا أنه جرى تأجيل تاريخ انتهاء كامل المشروع حتى نهاية عام 2011م ثم أجل مرة أخرى حتى نهاية العام 2012م ، أما أخر التصريحات لمسئولي الشركة فهو تجميد مشروع شمس الرياض لما بعد 2013م.
3- أفصحت الشركة في أكتوبر من العام 2009 عن مشروعها الجديد “ شمس العروس” المكون من أكثر من 10.000 وحدة سكنية وكافة مرافق الخدمة العامة والذي يستغرق تنفيذه مدة خمس سنوات. وكانت خطط الشركة تشير بأن بدأ أعمال الإنشاءات للمرحلة الأولى، والتي تتضمن بناء 2000 وحدة سكنية، خلال العام 2010م . أما أخر التصريحات لمسئولي الشركة حول ما نفذ من المشروع فهو استكمال الشركة البنية التحتية للمشروع. لذا يتبين وفق هذه المعلومات عدم تمكن الشركة من بناء 2000 وحدة سكنية كما هو مقرر.
4- بدأ العمل في تنفيذ مشروع القصر بالرياض في عام 2005م وقد تمَ إنجاز حوالي 40 % من مخطط المشروع كما في 31 ديسمبر من العام 2006 م والتي تم بيعها خلال عام 2007م، ووفق خطط الشركة تكتمل كافة أعمال المشروع في مراحله المختلفة عام 2008م. ولكن بنهاية العام 2008م أفادت الشركة بأنه تم استكمال نسبة 75 % من أعمال المشروع ويتوقع الانتهاء من كامل الوحدات السكنية والتجارية في ديسمبر 2009م. وقد أوضح تقرير مجلس إدارة الشركة بنهاية العام 2009م بأنه تم استكمال نسبة 97 % من أعمال المشروع ويتوقع الانتهاء من كامل الوحدات السكنية والتجارية قريباً ببداية العام 2010م. وهنا ينبغي ملاحظة بيع 40 % من مخطط المشروع خلال عام 2007م، الأمر الذي يفترض توفر السيولة لاستكمال الجزء المتبقي من هذا المشروع.
5- مشروع منطقة قصر خزام بجدة دشن بتاريخ 11 / 10 / 2008م ويتوقع أن تبلغ التكلفة الكلية للمشروع حولي 10 مليارات ريال سعودي ويتوقع أن ينتهي تنفيذه خلال 6سنوات بالتعاون والشراكة مع أمانة مدينة جدة ممثلة بشركة جدة للتنمية والتطوير العمراني . إن الغرض من المشروع هو تطوير منطقة قصر خزام والأحياء المحيطة به (أحياء السبيل والنزلة اليمانية وأجزاء من حي البلد وحي القريات) والذي يُعد أضخم مشروع لإعادة تأهيل المناطق العشوائية بمدينة جدة، حيث يتطلب المشروع نزع الملكيات وتثمين المباني القائمة والبالغ عددها 6000 عقار والتي يقطنها قرابة المائة ألف نسمة. المشروع بفكرته مشابه للتحالف الخاص بمشروع تطوير المنطقة المركزية لمدينة الرياض (تطوير منطقة الظهيرة وسط مدينة الرياض). أما أخر المعلومات حول المشروع فهو الانتهاء من تصاميم المخطط العام المبدئي الذي تم اعتماده من قبل وزارة الشؤون البلدية والقروية وأمانة جدة كما تم مسح كامل الملكيات واستكمال صحائف الملكية وتقييم المباني القائمة والبالغ عددها 6000 عقار.

من خلال هذا الاستعراض لم يتبن أثر الاقتراض لمبلغ (6) مليار ريال خلال النصف الأول من عام 2007م على تمويل المشاريع، حيث ما حدث هو تجميد أحد المشاريع وتغيير وجهة آخر، بإلغاء المراحل المتبقية منه وبيع أراضي المشروع، وتأخر إنجاز كافة مشاريع الشركة. في وقت أن الديون تراكمت حتى بلغت 7,8 مليار ريال بالرغم من بيع معظم فلل المرحلة الأولى لمشروع التلال وأراضيه وبيع جل الوحدات السكنية لمشروع القصر بالرياض.

ثانيا: أهمية استقصاء مسيرة تطور كل شركة يتدهور سعرها السوقي :
باستقصاء مسيرة الشركة نجد أهم جذور مشكلة تأكل السعر السوقي للسهم في وقت مبكر وسقوطه لمستويات متدنية تكمن باستعجال قيادة الشركة قطف ثمار الشركة في وقت مبكر جدا حيث استنزفت سيولة الشركة أولا بأول، فما مضى من قرارات لمجلس إدارة الشركة انعكس على حاضر قيمة السهم السوقية. إن المبالغ المتحصلة نقدا من قبل المساهمين منذ إعلان الشركة كشركة مساهمة بلغت (10178) مليون ريال، أي نحو ضعف رأسمال الشركة الأساسي وذلك خلال خمس سنوات فقط ، نتيجة صرف الشركة أرباح بلغت (14ريال) زائد استلام المؤسسون صافي علاوة الإصدار(2,6مليار ريال). لقد كان نصيب المؤسسين (الاثنى عشرة) من المبالغ المتحصلة نقدا هو (8444) مليون ريال.

إن الدرس المستفاد من سرد هذه الحالة العملية يؤكد ضرورة البحث والاستقصاء حيث لا يكفي دائما الاتكاء على تصريحات مسؤولي الشركات وعلى القوائم المالية المعلنة أو حتى على ما تعلنه بعض المؤسسات المالية حول تقيم أسعار الأسهم.

[امجد البدرة]

السلام عليكم ,, شكرا لطرح مثل هذا الموضوع حتى يزيل الشك عن من طرحوه سلفا ( أنا - أمجد البدره والأخوان سعد البراري و ماي داي و عبد الرحمن بن سعد ) كتبنا دون قصد شخصي وانا اتكلم عن نفسي لم أتلقى معلوماتي من ( موظف الشركة المريض غير السعودي ) و لا أعرف اي عضو مجلس ادارة في الشركة , وانا ليس من النوع الذي أكتب لمصلحة احد ضد أحد ولا أكتب بناءا على معلومات القصد منها التشويش على شخص معين , أنا اكتب لمصلحة عامة ولو وجدت نفسي على خطأ أنسحب و اعتذر ولا أكابر ,, أخواني اللذين كتبوا معي و اللذين ذكرتهم أعلاه ليس لهم قصد شخصي , و كما اذكر الاخ عبد الرحمن طلب زيارة الشركة و طلب مرافقته ممن يملكون بالسهم , انا طالبت و رجوت مدير عام الشركة ان يستضيف جزءا من المساهمين وشرح طبيعة الشركة ووضعها المالي و كذلك ماي داي و الاخ سعد ,, وانا حسن الظن بهم كما احسنه على نفسي ,, شكرا للجميع

[سعد البراري]

منقل من موقع آخر

دروس مستفادة من بحث مراحل مسيرة دار الأركان منذ نشأتها حتى يومنا الحاضر

كثر اللغط حول شركة دار الأركان وكثر المتسائلين من جمهور المساهمين الذين يمكن تلمس مدى حيرتهم ومدى نقص المعلومة لديهم حول أوضاع الشركة، فعلى حد تعبير بعضهم “(نقاش في جميع المنتديات الاقتصادية والحسرة والألم هي العلامة المميزة في تلك النقاشات … الخ، وقول أخر يسوؤني ما يتعرض له ملاكه من ظلم كبير)”، كان هو الدافع وراء البحث عن معلومات تتصف بالمصداقية لعلها تشفي غليل المتعطشين لمعرفة مسببات ما يحدث من تدهور لسعر السهم. إن الشح بالمعلومات المتاحة فرض الإنتقال إلى إعداد دراسة مستندة على ما نشرته الشركة نفسها من تقارير.
لقد كانت المفاجأة الأولى للباحث اكتشاف بأن حوالي (19%) من أسهم الشركة قد أكتتب بها المساهمين غير المؤسسين بسعر (195) ريال (50 سعر السهم + 145 ريال علاوة إصدار)، رغم أنه لم تمضي مدة زمنية كافية تبرر التغير بسعر سهم الشركة. والمفاجأة الثانية هي صافي علاوة الإصدار البالغة (2,6) مليار ريال المتحصلة من طرح (11%) من أسهم الشركة للإكتتاب قد استحوذ عليها المؤسسون فقط، حيث لم تشمل المساهمين غير المؤسسين الذين يملكون حوالي 19% من الأسهم بالرغم من دفعهم في مرحلة سابقة علاوة إصدار بلغت حوالي (3) مليار ريال والتي ضمت في حينه إلى إحتياطيات الشركة. والمفاجأة الثالثة هي إسترجاع المؤسسين لمبالغ مشاركتهم برأسمال الشركة بالإضافة إلى ربح مبالغ نقدية بلغت حوالي (2775) مليون ريال بعد طرح الشركة للإكتتاب العام مباشرة وقبل إدراجها للتداول بسوق الأسهم السعودية. أما المفاجأة الرابعة هي تجسير الديون، إستبدال دين بدين اخر، والإرتفاع التصاعدي لتكلفة الاقتراض أو الديون بالتوازي مع صرف أرباح عالية جدا بلغ مجموعها (14) ريال خلال خمس سنوات فقط، بالإضافة لرفع رأسمال الشركة للضعف وذلك بمنح أسهم مجانية. وأخر المفاجآت هي تحرير نصف أسهم المؤسسين وجعلها قابلة للتداول (تساوي عدد أسهم المؤسسين الأساسية برأس مال الشركة) نتيجة رفع رأسمال الشركة وذلك بمنح أسهم مجانية، حيث أصبح نسبة المحظور تداوله من أسهم الشركة (35%) بعد أن كان (70%)، الأمر الذي مكن ثمانية من المؤسسين من بيع جل أسهمهم المجانية حتى نهاية سنة 2009م.
إن الدروس المستفادة من إستعراض هذه الوقائع أو الحقائق ينبغي أن تناقش من قبل هيئة سوق المال من أجل تطوير أنظمة الهيئة. لذا يقترح ما يلي:

أولا: حظر عملية التخارج حين تحويل أي شركة إلى شركة مساهمة تطرح للتداول بسوق الأسهم.

ثانيا: الإقرار بأن علاوة الإصدار هي حق للشركة وليس للمؤسسين، أي أنها تصبح جزء من حقوق جميع المساهمين برأسمال الشركة. الأمر الذي يعني إيداع مبالغ علاوة الإصدار في حساب الاحتياطيات والأرباح المحتجزة أو الأرباح المبقاة للشركة، على أن لاتعد ضمن الارباح القابلة للتوزيع مرحليا.

ثالثا: تطبيق فترة الحظر على تداول أسهم المؤسسين الممنوحة كأسهم مجانية خلال مدة الحظر، حتى لايصبح رفع رأسمال الشركة وسيلة لتسييل المؤسسين لجزء من حصصهم قبل إنتهاء فترة الحظر.
وأن لم يتحقق ذلك، فعلى أقل تقدير وضع قائمة في صفحة كل شركة داخل موقع تداول الاسهم السعودية تحتوي على حصص المؤسسين الأساسية مهما كانت نسبتها تبين ما يطرء عليها من تغيير حتى إنتهاء فترة الحظر، حتى يتمكن المستثمرون من متابعة تغيير نسبة ملكية المؤسسين.

رابعا: إيجاد ألية صارمة لتقييم الأصول العينية للمؤسسين في رأسمال الشركة المقترح تحويلها لشركة مساهمة، لعله من المناسب أن يكون من ضمنها:
أ – تقيم السعر العادل من قبل أكثر من جهة، أحدها جهة محايدة غير ربحية مشهود لها بالكفاءة والنزاهة.
ب – إلزام المستشار المالي ومدير سجل الإكتتاب والمتعهد الرئيس للتغطية بدور صانع السهم لمدة لا تقل عن سنة مالية كاملة من تاريخ إدراج الشركة بالسوق بحيث يلتزم بشراء أسهم الشركة حال هبوطها دون سعر الإكتتاب لضمان التقيم العادل لسعر السهم المطروح للإكتتاب.
ج – طرح النسبة المخصصة للصناديق السيادية والمؤسسات المالية بمنافسة عامة تعلن نتائجها قبل طرح الشركة للنسبة المخصصة من أسهمها للبيع على جمهور المساهمين من خلال إدراج الأسهم مباشرة للتداول اليومي في سوق الأسهم.

خامسا: ينبغي أن لا يدرج في سوق الأسهم إلا الشركات المساهمة التي سيكون لها قيمة مضافة للإقتصاد الوطني.
فعلا سبيل المثال أصبحت بعض الشركات العقارية عبء على الاقتصاد الوطني حيث ضخمت أسعار الأراضي البيضاء، الأمر الذي حد من قدرة المواطنين على إمتلاك منزل ملائم لدخولهم، فضلا عن أنها زادت نسبة التضخم في قيمة الإيجارالسنوي للعقارات.
لذا يقترح وضع تنظيم لعمل الشركات العقارية المساهمة بحيث يحصر نشاطها على التطوير العقاري فقط، أي يمنع متاجرتها بالأراضي البيضاء مقابل منحها أراضي مجانية، ووضع تشريعات تيسر لها توفير السيولة لبناء الوحدات العقارية، التي منها السماح للشركات المساهمة بالبيع على المخطط للمستفيدين من الوحدات السكنية تسدد على دفعات تواكب نسب الإنجاز.

سادسا: إستبعاد أصوات (أسهم) أعضاء مجلس الإدارة من المؤسسين أو من يمثلهم في المجلس حين التصويت على إبراء ذمم أعضاء مجلس الإدارة في الجمعية العمومية، وهذا ينبغي أن يطبق على عموم كبار الملاك في جميع الشركات المساهمة.

[القلب الكبير]

السلام عليكم ,, شكرا لطرح مثل هذا الموضوع حتى يزيل الشك عن من طرحوه سلفا ( أنا - أمجد البدره والأخوان سعد البراري و ماي داي و عبد الرحمن بن سعد ) كتبنا دون قصد شخصي وانا اتكلم عن نفسي لم أتلقى معلوماتي من ( موظف الشركة المريض غير السعودي ) و لا أعرف اي عضو مجلس ادارة في الشركة , وانا ليس من النوع الذي أكتب لمصلحة احد ضد أحد ولا أكتب بناءا على معلومات القصد منها التشويش على شخص معين , أنا اكتب لمصلحة عامة ولو وجدت نفسي على خطأ أنسحب و اعتذر ولا أكابر ,, أخواني اللذين كتبوا معي و اللذين ذكرتهم أعلاه ليس لهم قصد شخصي , و كما اذكر الاخ عبد الرحمن طلب زيارة الشركة و طلب مرافقته ممن يملكون بالسهم , انا طالبت و رجوت مدير عام الشركة ان يستضيف جزءا من المساهمين وشرح طبيعة الشركة ووضعها المالي و كذلك ماي داي و الاخ سعد ,, وانا حسن الظن بهم كما احسنه على نفسي ,, شكرا للجميع

الأخوة الكرام ..

سعد البراري ..
شكراً للإيضاح والتعليق ..
وننتظر المزيد من القراءة المالية والتحليل ..

الأخ أمجد ..
شكراً لمرورك العطر وكلامك واضح والشك زائل ..
هذه وجهة نظر من بريدي نقلتها فقط دون تحريف ..
ولست مسؤولاً عن مصداقيتها ..
وأعتقد أن اختلاف وجهات النظر جيد فيما يطرح ..


وأنا أشاركك ما قلته بأن ما يطرح هو للمصلحة العامة فقط ..
فأنا لا أملك بالسهم ولن أملك ..
فهذا موضوع يخص شريحة من ملاك السهم وهذه هي الآراء المختلفة بشأنه ..

تقبل خالص تحياتي وتقديري ..

[khalid-wy]

رسالة من بريدي ..

لسماع وجهة نظر مختلفة ..
السهم الآن في بحر 8:85 وأعتقد أنه أقرب للصعود منه للنزول ..

تحياتي ..

ـــــــــــــــــــــــــــــــــــــ

عزيزي الكريم / القلب الكبير يحفظه الله
السلام عليكم ورحمة الله وبركاته
أود في البداية تقديم الشكر والتقدير لكم ولأعضاء منتدى أعمال الخليج على طرح المواضيع المهمة بمصداقية كبيرة
كما أود شكرك والأخوين ( أمجد البدرة و MAYDAY ) الذين تناولتم شركة دار الأركان خلال الفترة الأخيرة
وحيث أنني كنت أعمل بالشركة قبل عدة سنوات وتركتها قبل ما يقارب 4 سنوات ولازال لدي الكثير من الأصدقاء والزملاء بالشركة فان لدي بعض التعليقات امل نشرها في موضوعك حيث لا يوجد لدي عضوية بالمنتدى

أولا وضع الشركة المالي
وضع الشركة المالي الكثير يعرف تفاصيله وأنا هنا لا أدافع عن الشركة بقدر ما أقول أن الشركة بالرغم من تعرضها لمشاكل مادية بسبب تغير الاوضاع الاقتصادية على مستوى العالم إلا أن وضعها المالي لازال جيداً وأكرر انه جيد وان اسعار السهم حاليا تعتبر جيدة للاستثمار الطويل وملاك السهم لازالوا موجودين ومؤثرين بالقرار وهم يدافعون عن السهم وأقصد هنا عائلة الشلاش وان النظرة السوداوية التي تعم المساهمين هي في نهايتها والشركة قادرة على تسوية كل الديون المالية بمجرد بيع واحد من أصولها الكثيرة

ثانيا الحملة ضد الشركة
هناك حملة شرسة ضد الشركة يقودها طرفين احدهما موظف سابق بالشركة وسوف اعطيك بعض من اخباره واحتفظ بالمعلومات الباقية حفاظا على القيم العامة بنشر المعلومات والطرف الآخر هم المستفيدون من انزال السهم لاسعار متدنية جدا للشراء والاستثمار

فالطرف الأول هو موظف سابق بالشركة وهو من جنسية عربية شقيقة عمل بالشركة فترة من الزمن وانتهت خدماته قبل ما يقارب 5 او 6 سنوات ولديه مشكلة مع ادارة الشركة رغم ان الشركة وقفت معه كثيرا أثناء مروره بحالة صحية خاصة في حينها الا انه يواصل نشر المعلومات المغلوطة بين فترة واخرى ويقوم بمراسلة المنتديات والاشخاص الكتاب مثل ما فعل معكم ومع الذين ذكرتهم وللأسف أنه جعل من مشكلته الشخصية مع الشركة سببا للاساءة الى الشركة وكبار ملاكها في كل المنتديات
ولو كان ذكر اسم هذا الشخص وقصته مع الشركة مفيدا لذكرته
كما انه حاول خلال الفترة الماضية التسجيل في اكثر من منتدى لنشر معلوماته بما فيها منتداكم الموقر وسجل مؤخرا في منتداكم ولازال يرفع المواضيع التي تتحدث عن دار الاركان وعن تملك المؤسسين والتشكيك بنزاهتهم
ارجو اخي الكريم ايضاح ذلك لقرائك وقراء المنتدى
وانا متسعد ان ازودك ببعض المعلومات التي اعرفها قبل انتقالي عن الشركة وعايشت جزءا منها خلال عملي هناك
في الختام اود ان اقول لكم ان وضع الشركة رغم ما اصابها من مشكلة ومن ديون وصكوك الا انها قادرة بإذن الله على الخروج منها لعلمي الاكيد ان العاملين بالشركة على قدر كبير ن المسؤولية والنزاهة والدفاع عن الشركة ومكتسباتها واصولها
والسلام عليكم ورحمة الله وبركاته

.............

أخوى القلب الكبير ،،
أن كان كلام صاحب الرساله صحيح فتلك مصيبه ، وأن كان كلامه غير صحيح فالمصيبه أعظم !!!
كيف يستطيع شخص واحد ( موظف سابق ) أن يؤثر على سمعة ومصداقية الشركه ، والشركه تقف عاجزه عن الرد وتفنيد مايقوله !!!!
صمت وسكوت الشركه يضع الف علامة أستفهام على وضع الشركه ،،
كان من المفترض على صاحب الرساله مخاطبة شركته السابقه والطلب منهم بتوضيح موقف الشركه المالى المستقبلى للجمهور وملاك السهم ،،
تحياتى لك ،،

[عبدالرحمن بن سعد]

أولا وضع الشركة المالي
وضع الشركة المالي الكثير يعرف تفاصيله وأنا هنا لا أدافع عن الشركة بقدر ما أقول أن الشركة بالرغم من تعرضها لمشاكل مادية بسبب تغير الاوضاع الاقتصادية على مستوى العالم إلا أن وضعها المالي لازال جيداً وأكرر انه جيد وان اسعار السهم حاليا تعتبر جيدة للاستثمار الطويل وملاك السهم لازالوا موجودين ومؤثرين بالقرار وهم يدافعون عن السهم وأقصد هنا عائلة الشلاش وان النظرة السوداوية التي تعم المساهمين هي في نهايتها والشركة قادرة على تسوية كل الديون المالية بمجرد بيع واحد من أصولها الكثيرة

في الجمعية العمومية حضر تقريبا 78% من حملة الاسهم اي انه حضر ملاك قرابة 780 مليون سهم رغم ان عدد الحضور كان قليل جدا قياسا لعدد الاسهم مما يعني ان الملاك الرئيسين وغيرهم لا يزالون موجودين في السهم .

[القلب الكبير]

أخوى القلب الكبير ،،
أن كان كلام صاحب الرساله صحيح فتلك مصيبه ، وأن كان كلامه غير صحيح فالمصيبه أعظم !!!
كيف يستطيع شخص واحد ( موظف سابق ) أن يؤثر على سمعة ومصداقية الشركه ، والشركه تقف عاجزه عن الرد وتفنيد مايقوله !!!!
صمت وسكوت الشركه يضع الف علامة أستفهام على وضع الشركه ،،
كان من المفترض على صاحب الرساله مخاطبة شركته السابقه والطلب منهم بتوضيح موقف الشركه المالى المستقبلى للجمهور وملاك السهم ،،
تحياتى لك ،،

كل شي جايز أخي خالد ..
وللأسف الشركات أحيانا تغفل جانب الشفافية ..
عن وضعها ومستقبلها وأمورها سواء كانت إيجابية أو سلبية ..
وأتفق معك أن الشركة مطالبة بالإفصاح عن الكثير من الأمور ..
والرد على أي معلومات بالنفي أو الصحة ..
وهذا يحصل حتى في القطاع الحكومي ..
أعرف قصة عن شخص اختلف مع مديره فنشر غسيل الإدارة وركز على السلبيات وأهمل الإيجابيات ..
ربما أن الكلام الذي يقال هنا وهناك صحيح لكن لا أحد يعلم عن الأمور الأخرى ..

صاحب الرسالة وضح بعض الأمور بصفته كان يعمل بالشركة قبل سنوات ..
ولم يظهر من رسالته أنه ( مع أو ضد ) الشركة ..
لكن على ما يبدوا أنه يريد إيصال معلومة فقط ..
وهو حسب كلامه أن الشركة تواجه مشكلة لكنها قادرة على حلها كما يقول ..
وينبه إلى أن هناك من يحاول تشويه صورة الشركة فقط ..

تحياتي ..

[القلب الكبير]

في الجمعية العمومية حضر تقريبا 78% من حملة الاسهم اي انه حضر ملاك قرابة 780 مليون سهم رغم ان عدد الحضور كان قليل جدا قياسا لعدد الاسهم مما يعني ان الملاك الرئيسين وغيرهم لا يزالون موجودين في السهم .

أشكر مرورك العطر أخي عبدالرحمن ..
وحماسك الرائع لخدمة إخوانك المساهمين ..

تحياتي ..

[Average]

أخوى القلب الكبير ،،
أن كان كلام صاحب الرساله صحيح فتلك مصيبه ، وأن كان كلامه غير صحيح فالمصيبه أعظم !!!
كيف يستطيع شخص واحد ( موظف سابق ) أن يؤثر على سمعة ومصداقية الشركه ، والشركه تقف عاجزه عن الرد وتفنيد مايقوله !!!!
صمت وسكوت الشركه يضع الف علامة أستفهام على وضع الشركه ،،
كان من المفترض على صاحب الرساله مخاطبة شركته السابقه والطلب منهم بتوضيح موقف الشركه المالى المستقبلى للجمهور وملاك السهم ،،
تحياتى لك ،،

باب الاعلانات مفتوح...
شركة جبل عمر اعلنت قبل ايام عن تفاصيل دقيقه نشرته على 3 دفعات ..فلماذا لا تقوم دار الاركان بالمثل..

الكره في ملعبهم من زمان..لكن لا حياة لمن تنادي

.

[سعد البراري]

مرسل الرسالة (للقلب الكبير) ذكر " كنت أعمل بالشركة قبل عدة سنوات وتركتها قبل ما يقارب 4 سنوات .......وأن وضعها المالي لازال جيداً وأكرر انه جيد وان اسعار السهم حاليا تعتبر جيدة للاستثمار الطويل ...... وهناك حملة شرسة ضد الشركة يقودها طرفين احدهما المستفيدون من انزال السهم لاسعار متدنية جدا للشراء والاستثمار ...... اود ان اقول لكم ان وضع الشركة رغم ما اصابها من مشكلة ومن ديون وصكوك الا انها قادرة بإذن الله على الخروج منها لعلمي الاكيد".
1- من قراءة هذا الكلام أجده أقرب ما يكون لبيان ترويجي صادر من شركة. كيف يجوز اصدار توصية مبنية على معلومات قبل أربع أعوام ؟؟؟!!!
2- لنقض وتفنيد ما تروج له "الحملة الشرسة ضد الشركة" يستدعي، من كل معترض على ما يطرح، تقديم نقد مبني على تحليل للمعلومات المتاحة وليس الاكتفاء باطلاق عبارات ترويجية مستندة على انطباع عمره أربع سنوات !!. إن من يملك كامل المعلومات الدقيقة والمحدثة (وهي دار الأركان) قادر أن يصد ويفشل أي حملة مفتعلة ضد الشركة.
3- أعجبني تعليق لماح وذكي لـ (ابو الوليد) " كيف يستطيع شخص واحد ( موظف سابق ) أن يؤثر على سمعة ومصداقية الشركه، والشركه تقف عاجزه عن الرد وتفنيد ما يقوله !!!! صمت وسكوت الشركه يضع الف علامة أستفهام على وضع الشركه "
4- ما دام تم "انزال السهم لاسعار متدنية جدا للشراء والاستثمار" ،على حد تعبير صاحب الرسالة، ألم تكن فرصة جيدة للمؤسسين لشراء السهم "للدفاع عن الشركة ومكتسباتها واصولها"؟ وفي ذات الوقت الحصول على مكاسب مالية. إن قيام ثمانية من المؤسسين بتقليص حصتهم (بيع أسهمهم الحرة أو المحررة) من 43,22% إلى 24,46% بنهاية عام 2009م ، ساهم بتدهور سعر السهم ؟.
5- أما التعقيب حول بأن "الملاك الرئيسين لا يزالون موجودين في السهم". أدرج هذه المعلومات المتوفرة حول التغير بملكية المؤسسين بنهاية عام 2009م.
اسم المؤسس ............ ..نسبته التأسيس.......... النسبه بنهاية 2009م
________________... ________....... _____________
شركة دار الاركان للتعمير ......8,48% ................ 4,33%
شركة منازل للتعمير .............7,91 % .................4,05%
شركة مملكة التقسيط ...........7,69 % ................3,94%
شركة اعمار البيادر ..............7,56% ................3,98%
طارق الجار الله ....................4,32% ................ 2,98%
ماجد الرومي .......................2,33% ................1,82%
عبدالكريم البابطين................1,30% .................0,65%
عبد العزيز بن عبد الله الشلاش.3,63% ................2,71%
_________________.._______...........________
المجموع ............................43,22% ............. 24,46%

أني لأعجب كيف يجيز بعض الناس للأنفسهم الطعن بمصداقية ما يكتب بالرغم من مشروعية الإستفسارات وموضوعيتها، وأن ما نشر مرتكزه المطالبة بالإفصاح والشفافية. تأخر تنفيذ عموم مشاريع الشركة وبيع أراضي أحدها وتجميد اخر، وتقليص ثمانية من المؤسسين الاثنى عشر لحصص ملكيتهم للسهم بالتزامن مع تصاعد قيمة الديون ، أليست جميع هذه الحقائق مثار للتساؤلات أمام احجام الشركة عن الإفصاح؟!.

[سامي اللامي]

مرسل الرسالة (للقلب الكبير) ذكر " كنت أعمل بالشركة قبل عدة سنوات وتركتها قبل ما يقارب 4 سنوات .......وأن وضعها المالي لازال جيداً وأكرر انه جيد وان اسعار السهم حاليا تعتبر جيدة للاستثمار الطويل ...... وهناك حملة شرسة ضد الشركة يقودها طرفين احدهما المستفيدون من انزال السهم لاسعار متدنية جدا للشراء والاستثمار ...... اود ان اقول لكم ان وضع الشركة رغم ما اصابها من مشكلة ومن ديون وصكوك الا انها قادرة بإذن الله على الخروج منها لعلمي الاكيد".
1- من قراءة هذا الكلام أجده أقرب ما يكون لبيان ترويجي صادر من شركة. كيف يجوز اصدار توصية مبنية على معلومات قبل أربع أعوام ؟؟؟!!!
2- لنقض وتفنيد ما تروج له "الحملة الشرسة ضد الشركة" يستدعي، من كل معترض على ما يطرح، تقديم نقد مبني على تحليل للمعلومات المتاحة وليس الاكتفاء باطلاق عبارات ترويجية مستندة على انطباع عمره أربع سنوات !!. إن من يملك كامل المعلومات الدقيقة والمحدثة (وهي دار الأركان) قادر أن يصد ويفشل أي حملة مفتعلة ضد الشركة.
3- أعجبني تعليق لماح وذكي لـ (ابو الوليد) " كيف يستطيع شخص واحد ( موظف سابق ) أن يؤثر على سمعة ومصداقية الشركه، والشركه تقف عاجزه عن الرد وتفنيد ما يقوله !!!! صمت وسكوت الشركه يضع الف علامة أستفهام على وضع الشركه "
4- ما دام تم "انزال السهم لاسعار متدنية جدا للشراء والاستثمار" ،على حد تعبير صاحب الرسالة، ألم تكن فرصة جيدة للمؤسسين لشراء السهم "للدفاع عن الشركة ومكتسباتها واصولها"؟ وفي ذات الوقت الحصول على مكاسب مالية. إن قيام ثمانية من المؤسسين بتقليص حصتهم (بيع أسهمهم الحرة أو المحررة) من 43,22% إلى 24,46% بنهاية عام 2009م ، ساهم بتدهور سعر السهم ؟.
5- أما التعقيب حول بأن "الملاك الرئيسين لا يزالون موجودين في السهم". أدرج هذه المعلومات المتوفرة حول التغير بملكية المؤسسين بنهاية عام 2009م.
اسم المؤسس ............ ..نسبته التأسيس.......... النسبه بنهاية 2009م
________________... ________....... _____________
شركة دار الاركان للتعمير ......8,48% ................ 4,33%
شركة منازل للتعمير .............7,91 % .................4,05%
شركة مملكة التقسيط ...........7,69 % ................3,94%
شركة اعمار البيادر ..............7,56% ................3,98%
طارق الجار الله ....................4,32% ................ 2,98%
ماجد الرومي .......................2,33% ................1,82%
عبدالكريم البابطين................1,30% .................0,65%
عبد العزيز بن عبد الله الشلاش.3,63% ................2,71%
_________________.._______...........________
المجموع ............................43,22% ............. 24,46%

أني لأعجب كيف يجيز بعض الناس للأنفسهم الطعن بمصداقية ما يكتب بالرغم من مشروعية الإستفسارات وموضوعيتها، وأن ما نشر مرتكزه المطالبة بالإفصاح والشفافية. تأخر تنفيذ عموم مشاريع الشركة وبيع أراضي أحدها وتجميد اخر، وتقليص ثمانية من المؤسسين الاثنى عشر لحصص ملكيتهم للسهم بالتزامن مع تصاعد قيمة الديون ، أليست جميع هذه الحقائق مثار للتساؤلات أمام احجام الشركة عن الإفصاح؟!.

اخي سعد سؤال ؟

لماذا تريد الايحاء بان الملاك الاساسيين باعوا نصف اسهم بالتركيز على من باع واغفال البقية هل تعلم ان كبار الملاك لم تتغير وهي 30% وارجع الى موقع تداول اي ان نسبة الملاك الاساسيين انخفضت من 73% الى 54% واعتقد ان جدولك يعطي انطباع مغاير كما ان اكبر البائعين وهم شركة دار الاركان للتعمير وشركة منازل للتعمير وشركة مملكة التقسيط وشركة مملكة التقسيط والذين انخفضت نسبهم من 30% الى 15% كانت عبر صفقات خارج السوق اواخر عام 2009 وارجع الى موضوع متابعة التغير في الملاك للكاتب الكبير الرشيد والمثبت في الصفحة الاولى وبالتالي فان نسبة ماباعه الملاك الاساسين في السوق قرابة 5%

الخلاصة ان الشركة تمر بازمة مالية مازالت على الورق ان استطاعت الشركة تجاوزها بتحقيق الايرادت المخطط لها فان سعر السهم لن يقل عن 20 وان لم تستطع فانها ستكون مجبرة على بيع جزء من اصولها مما يؤدي الى خفض القيمة الدفترية من 12 الى 8 وفي هذه الحالة فلا اعتقد ان السهم يستحق نزول اكثر من هذا النزول

خلاصة الخلاصة السهم عوقب قبل ظهور النتائج ولايعلم الغيب الا الله

[senior analyst]

اخي سعد سؤال ؟

لماذا تريد الايحاء بان الملاك الاساسيين باعوا نصف اسهم بالتركيز على من باع واغفال البقية هل تعلم ان كبار الملاك لم تتغير وهي 30% وارجع الى موقع تداول اي ان نسبة الملاك الاساسيين انخفضت من 73% الى 54% واعتقد ان جدولك يعطي انطباع مغاير كما ان اكبر البائعين وهم شركة دار الاركان للتعمير وشركة منازل للتعمير وشركة مملكة التقسيط وشركة مملكة التقسيط والذين انخفضت نسبهم من 30% الى 15% كانت عبر صفقات خارج السوق اواخر عام 2009 وارجع الى موضوع متابعة التغير في الملاك للكاتب الكبير الرشيد والمثبت في الصفحة الاولى وبالتالي فان نسبة ماباعه الملاك الاساسين في السوق قرابة 5%

الخلاصة ان الشركة تمر بازمة مالية مازالت على الورق ان استطاعت الشركة تجاوزها بتحقيق الايرادت المخطط لها فان سعر السهم لن يقل عن 20 وان لم تستطع فانها ستكون مجبرة على بيع جزء من اصولها مما يؤدي الى خفض القيمة الدفترية من 12 الى 8 وفي هذه الحالة فلا اعتقد ان السهم يستحق نزول اكثر من هذا النزول

خلاصة الخلاصة السهم عوقب قبل ظهور النتائج ولايعلم الغيب الا الله

الاخ سامي

بعد اذنك احببت ان اصحح بعض المعلومات التي ذكرت ...
اولا : القيمة الدفترية تقارب 13 ريال وليست 12 ريال
ثانيا: القيمة الدفترية لا تتاثر ببيع الاصول لسداد قروض الا في حالتين الاولى البيع بسعر اعلى من التكلفة وبالتالي القيمة الدفترية يضاف لها الربح من البيع . والحالة الثانية البيع بسعر اقل من التكلفة وبالتالي تتحمل القيمة الدفترية الخسائر جراء ذلك .

ما يتاثر هو اجمالي الاصول فالسهم الواحد في دار الاركان يحمل ما يقارب 21 ريال كاجمالي اصول عبارة عن 13 ريال قيمة دفترية و 8 ريال قروض مجموعهما 21 ريال.
بمعنى لو باعت الشركة عقارات بقيمة 7 مليار وتكلفتها 5 مليار يرتفع حجم الاصول الى 23 للسهم وبالتالي القيمة الدفترية الى ما يقارب 15 ريال وتبقى القروض 8 ريال.
وفي حال الاستفادة من المبلغ لسداد القروض تبقى قيمة القيمة الدفترية مقاربة 15 ريال وتتاثر قيمة القروض الى السهم لتصبح 1 ريال بدلا من 8 ريال وبالتالي اجمالي الاصول الى السهم تصبح 16 ريال بدلا من 23 ريال.

ورغم ذلك فان نزول السهم قد يخضع لضروف اخرى قد لا نعلمها ، ولكن ما انا متاكد منه بان نزول السهم في الفترة الاخير من 13 الى اقل من 10 ريال كان بسبب تخارج محفظة كبيرة لصندوق عقاري كان الهدف منها تحقيق سيولة لمواجهة المطالبات من المستثمرين في الصندوق . واعتقد ان ذلك اثر على صغار المستثمرين مما جعلهم يتتدافعون على البيع خلال الفترة الماضية خصوصا مع توالي الاشاعات عن الشركة. ولمزيد من الايضاح الصندوق هو صندوق سامبا العقاري.
عليه اذا كان احد يرغب في التاكد من المعلومة يجب عليه قراءة نشرة الاصدار للصندوق ومن ثم الاستفسار من احد موظفي البنك عن صحة المعلومة.

[القلب الكبير]

1- من قراءة هذا الكلام أجده أقرب ما يكون لبيان ترويجي صادر من شركة. كيف يجوز اصدار توصية مبنية على معلومات قبل أربع أعوام ؟؟؟!!!
2- لنقض وتفنيد ما تروج له "الحملة الشرسة ضد الشركة" يستدعي، من كل معترض على ما يطرح، تقديم نقد مبني على تحليل للمعلومات المتاحة وليس الاكتفاء باطلاق عبارات ترويجية مستندة على انطباع عمره أربع سنوات !!. إن من يملك كامل المعلومات الدقيقة والمحدثة (وهي دار الأركان) قادر أن يصد ويفشل أي حملة مفتعلة ضد الشركة.
3- أعجبني تعليق لماح وذكي لـ (ابو الوليد) " كيف يستطيع شخص واحد ( موظف سابق ) أن يؤثر على سمعة ومصداقية الشركه، والشركه تقف عاجزه عن الرد وتفنيد ما يقوله !!!! صمت وسكوت الشركه يضع الف علامة أستفهام على وضع الشركه "
4- ما دام تم "انزال السهم لاسعار متدنية جدا للشراء والاستثمار" ،على حد تعبير صاحب الرسالة، ألم تكن فرصة جيدة للمؤسسين لشراء السهم "للدفاع عن الشركة ومكتسباتها واصولها"؟ وفي ذات الوقت الحصول على مكاسب مالية. إن قيام ثمانية من المؤسسين بتقليص حصتهم (بيع أسهمهم الحرة أو المحررة) من 43,22% إلى 24,46% بنهاية عام 2009م ، ساهم بتدهور سعر السهم ؟.

5 - أني لأعجب كيف يجيز بعض الناس للأنفسهم الطعن بمصداقية ما يكتب بالرغم من مشروعية الإستفسارات وموضوعيتها، وأن ما نشر مرتكزه المطالبة بالإفصاح والشفافية. تأخر تنفيذ عموم مشاريع الشركة وبيع أراضي أحدها وتجميد اخر، وتقليص ثمانية من المؤسسين الاثنى عشر لحصص ملكيتهم للسهم بالتزامن مع تصاعد قيمة الديون ، أليست جميع هذه الحقائق مثار للتساؤلات أمام احجام الشركة عن الإفصاح؟!.

الأجوبة حسب اللون:

1 - لا أعتقد أنه يمكن أن يفهم بأن هذه العبارات تعتبر بيان ترويجي صادر من شركة ..
فقد أوضح المرسل أنه موظف وترك الشركة منذ فترة ..
ومن حقه أن يطرح رأيه بصفته الشخصية مثل ما أنت تطرح رأيك ..
كما لا أعتقد أنه يعتبر توصية قبل أربع سنوات ..
ولا أدري كيف وصلت إلى هذا الاستنتاج ..؟؟

2 - أتفق شخصياً معك ..

3 - أتفق مع ما قاله أخي الكريم أبو الوليد ..
ولكن قد يكون ذلك ممكنا وهناك تجارب كثيرة تحدث ..
ومن يدخل لبعض المنتديات التي تتحدث عن الفضائح يمكن أن يجد الأمثلة ..
والتواصل بالنت قرب البعيد وأزال حواجز الحدود ..

4 - لازالوا الملاك (كأشخاص) هم من يملكون الأغلبية حسب قوائم كبار الملاك المعلنة حاليا من موقع تداول ..
الإسم ....................... نسبة التملك
خالد عبدالله شلاش الشلاش ..... 9.1%
يوسف عبدالله شلاش الشلاش ..... 7.7%
هذلول صالح محمد الهذلول ..... 6.9%
ماجد عبدالرحمن عبدالعزيز القاسم ..... 5.3%

5 - من حقك أخي سعد أن تتعجب إلى ما يشاء الله ..
ونحن معك نتعجب ..

انتهى

ــــــــــــــــــــــــــــــ

لدي إقتراح للأخ سعد البراري ..

بما أنك مهتم كثيراً بمعلومات الشركة فإني أتساءل أين تتواجد ..؟؟ فإن كنت من سكان الرياض فأنا مستعد للذهاب معك ..
وإن كنت خارج مدينة الرياض فإني مستعد لاستقبالك في المطار وإيصالك لهم ..
واقترح بأن تقوم بزيارة الشركة لعلهم يجيبون على تساؤلاتك ..؟؟
وتفيدنا عن رأيك بالموضوع ..

تحياتي ..

[سعد البراري]

بدأ أشكر (القلب الكبير) على إتاحة نشر ما يصله بغض النظر عن اتفاقه أو إختلافه مع ما يرسل له، وهذا دليل على الأمانة والنضج والموضوعية. أما حول تعقيبه، أبين الموقف منها وباللون نفسه:

اولا: الإنطباعات شيء والرأي شيء آخر، وأعتقد هذا لا يفوت من هو مثل (القلب الكبير). لقد علمتنا التجارب والخبرات في مجال الإدارة من لا يقف بنفسه بالتحقق من صحة أي معلومات بالتمحيص والتدقيق لا يجوز له مهنيا وأخلاقيا أن يؤثر على القرار الأستثماري لجمهور مدخراتهم محدودة أو حتى على من يمتلكون المال وتنقصهم المعرفة.

ثانيا: العبرة ليس بتكرر سماع الفضائح وشيوعها كتصرف فردي، ولكن بجسامتها وأثرها على مستقبل الشركة (كتصفية العملاق شركة انرون). مع أنه لم أطلع على فضائح موثقة حول الشركة، ولكن وجود أحداث وقرارات وتداخل بين المصالح داخل الشركة أضرت بدار الأركان ، وهي منشورة بشكل رسمي من قبل الشركة نفسها، لذلك هي محل دراسة وبحث لأن المعلومات موثقة.


ثالثا: مجموع نسبة ملكية المؤسسين برأسمال الشركة وقت التأسيس هو (70%)، ثمانية أشخاص (أفراد) واربع شخصيات إعتبارية (شركات)، أسمائهم مبينة بالتعقيبات السابقة. أما مجموع نسبة ملكية الاربعة المؤسسين من كبار الملاك فكانت تمثل (26,78%) وأصبحت (29%)، أي أن النسبة الكبرى (43,22%) كانت ملك للمؤسسين الذين باعو الجزء الأكبر من أسهمهم الحرة، إذن لاغرابة أن يتم التنبيه للعدد الأكبر والنسبة الأكبر التي لا تتوفر حاليا معلومات حول نسبة ملكيتها الفعلية. علما بأن الثمان أشخاص من الأفراد، بما فيهم الاربعة الذين باعوا الأسهم، جميعهم أعضاء في مجلس الإدارة منذ تأسيسها وهنا مكمن الخلل.
أما بخصوص "لازالوا الملاك (كأشخاص) هم من يملكون الأغلبية " هذه العبارة بحاجة لتدقيق فملكية جميع المؤسسين بنهاية 2009م ( قبل سنة وليس الان) أصبحت نسبتها ( 53,46% )، منها نسبة (37,16%) يمتلكها الملاك الثمانية (كأشخاص).

رابعا: حبذا لو يوضح (القلب الكبير) موقفه حول النقطة (5) بصورة جلية حتى يتضح رأيه بشأن مطالبة الشركة بالإفصاح والشفافية ويبين ما يتعجب منه، "ونحن معك نتعجب".

خامسا: أشكرك (القلب الكبير) على دعوته. لقد حاولت كثيرا من خلال مقربين لأعلى الجهات بالشركة للحصول على جواب عن جميع ما طرح من تساؤلات قبل نشر أي سطر بشأن الشركة، كما قمت بحثهم (من خلال المقربين) على الإفصاح ولم أفلح. وقد حاول الأخ الفاضل عبدالرحمن بن سعد مشكورا أن يجد تفسيرا منهم ولكن دون جدوى.

ولا يفوتني بالنهاية التذكير بمناسبة قرب انتهاء فترة حضر التداول عن أسهم المؤسسين بأن سعر السهم على المؤسسين هو (1,53) ريال بعد طرح مبالغ علاوة الإصدار(المتحصلة نقدا من قبل المؤسسين) من ما ساهموا به من مبالغ عند تأسيس الشركة. علما بأن المحضور تداوله حتى نهاية هذا العام 2010م أي بعد اسبوعين هو نسبة (35%) من إجمالي عدد أسهم الشركة.

[سعد البراري]

- تعلمنا التجارب بأن الشركات المتين مركزها المالي صاحبة الرؤية الواضحة لمستقبلها يدخلها كبار ويخرج منها كبار ولا تهتز بهذه الصورة ويتدهور سعر سهمها بشكل مستمر على مدار ثلاث سنوات. لقد سمعت من المقربين لأعلى الجهات بالشركة تبرير سبب تدهور سعر السهم بأنه يعود لبيع صندوق سامبا العقاري لسهم الشركة نتيجة تخارج محفظة كبيرة من الصندوق، ولم أعبء به. كيف لي أن أصدق ذلك وقد باع بعض المؤسسين (ثمانية) جل أسهمهم المحررة والتي تمثل نسبتها (18,76%) من مجمل أسهم الشركة، أي باعوا عددا (202,608) مليون سهم وفق المعلومات المتاحة بنهاية 2009م.

- الفاضل العضو المميز سامي اللامي أرجو أن تحسن الظن، وتصحح ما بدى لك خطأ دون طرح "لماذا تريد الايحاء بان الملاك الاساسيين باعوا نصف اسهم" فحسن الظن من حسن السريرة. مفهوم الملاك الرئيسين هو، المؤسسون (الاثنى عشر) الذين طرحوا الشركة بالسوق وكان مجموع نصيبهم (70%) وليس جزء منهم (اربعة فقط) الذين كان نصيبهم ( 26,78% ). أمل قرأة ما تم تدوينه والذي مفاده هو إن قيام ثمانية من المؤسسين بيع جل أسهمهم الحرة ساهم بتدهور سعر السهم. هل يوجد لديك شك بذلك؟
وهنا استعير شعار أو حكمة العضو المميز (حبي اللعبة) - المستثمر يجب أن لا يكون متحمسا او متشائما وانما عليه ان يساير الأحداث وأن يتحكم في عواطفه بقدر المستطاع فالنجاح بإذن الله سيكون حليفه !!

- أكرر ما سبق تدوينه بهذا المنتدى حول ما أعتقده، وهو أن وضع الشركة في نهاية المطاف رهين للقيمة الفعلية (السوقية) لموجوداتها، أو أصولها العقارية، ورهين لأثر تجميد بعض أصول الشركة (المباعة كتبادل مشروط لإصدار الصكوك) على قدرتها على تسيل بعض موجودات الشركة، ولتوفر السيولة لدى كبار المتعاملين بسوق العقار وقدرتهم المالية على عقد الصفقات العقارية الكبيرة، ولمستوى الانخفاض أو الارتفاع في أسعار المنتجات العقارية مستقبلا. كما أن وضع الشركة متوقف كذلك على حسن تصرف قيادة الشركة في معالجة وضع الديون، وعلى نجاحها في تطبيق سياسة تسويقية ملائمة لبيع منتجاتها العقارية على صغار الملاك، وعلى قدرتها على توليد سيولة ذاتية دون الإضرار بملاءة الشركة ونموها المستقبلي.

لهذا تكمن أهمية المطالبة بالإفصاح من قبل الشركة والحث على أن يكون له الأولوية حتى يرشد ويدل صغار ملاك السهم وصغار المستثمرين على حسن إدارة مدخراتهم.

[القلب الكبير]

شكراً للأخ سعد البراري على التعليقين الأخيرين ..
وأشكره أيضاً على ثنائه لأخية الصغير ..
وأعتقد أن اقتناع الأخ سعد ( بموضوعية الطرح وكاتب الموضوع وناقل أخباره ) هي النقطة الأهم لإثراء النقاش ..
ولو كان عكس ذلك لما وجد هذا الموضوع أصلاً ..
لأن البحث عن الحقيقة والمعلومة الصحيحة هدف كلنا نسعى له ..
وفي النهاية نحن لسنا قضاة الله على أرضه ..

وأرجو أن يسمح لي الأخ سعد بالمداخلات التالية :

1- لم تجب على بعض أسئلتي حول : تواجدك ، الموافقة على العرض بزيارة الشركة ..

2 - حول طلبك بإيضاح موقفي فأنت تقول " أنك تتعجب كيف يجيز بعض الناس لأنفسهم الطعن بمداقية ما يكتب بالرغم من مشروعية الاستفسار " وأنا هنا أقول من حقك أن تتعجب ونحن معك في هذا الجانب ..

3 - أرسلت رسالة بريدية أطلب من الشخص الذي راسلني الذي ترك العمل بالشركة بتزويدي ببعض المعلومات الأخرى التي لديه .. لكنه لم يرد ..
وأطالبه من خلال هذا الموضوع بالتجاوب مشكوراً ..

4 - وصلني مداخلات ورسائل بريدية من أعضاء بالمنتدى ومن خارج المنتدى .. يطلبون الإجابة على بعض الاستفسارات من الأخ سعد .. أكتبها هنا بتصرف :

أ - هل يملك سعد البراري أسهم في دار الأركان ..؟؟

ب - لماذا يركز سعد البراري على سهم دار الأركان فقط دون غيره من الأسهم ..؟؟

جـ - هل لدى سعد البراري مشكلة شخصية مع الشركة أو أحد مسؤوليها حاليا أو في وقت سابق ..؟؟

د - هل سعد البراري هو المقصود في الرسالة الموجهة للقلب الكبير أو له علاقة به ..؟؟ وهل يعرف بعض التفاصيل عن صاحبها ..؟؟

هـ - هل سبق لسعد البراري مقابلة أحد مسؤولي الشركة وإيضاح تساؤلاته ..؟؟ وفي حال نعم ماذا قالوا له ..؟؟

ز - لماذا معلومات سعد البراري تنتهي عند العام 2009 وهل ينقصه معلومات عن 2010 ..؟؟

والدعوة مفتوحة للأخوة بالمشاركة ..

تحياتي ..

[سعد البراري]

شكرا للأخ الفاضل (القلب الكبير)، وأجيب حول الموافقة على العرض بزيارة الشركة ........... أطمئن المهتمين جميع الاستفسارات ومطالبات الإفصاح هي على طاولت القيادين بالشركة، كما هو موضح في خامسا من تعقيبي قبل السابق.
كما أفيد القارىء والسائل أن الاجوبة متاحة حول جميع الإستفسارات وذلك باستعراض تعقيباتي على المواضيع المتعلقة بدار الأركان في هذا الموقع أو المنتدى وأخرها حول في هذا الموضوع الصفحة (2). ولكن حتى لا يفسر هذا التوضيح هروبا من الإجابة سأكرر ما سبق بيانه:
أ - هل يملك سعد البراري أسهم في دار الأركان ..؟؟...... لا لم يسبق لي إمتلاك أي سهم في الشركة.
ب - لماذا يركز سعد البراري على سهم دار الأركان فقط دون غيره من الأسهم ..؟؟ ..... هو نتيجة هول المفاجآت التي صدمتني من جانب وحجم المبالغ المستنزفة من جانب اخر, ولعله يكون بداية مشروع لدراسة نشأة شركات آخرى، لأنها مواضيع تتوافق مع ما أومن به من قيم ومن دور للمثقف.
جـ - هل لدى سعد البراري مشكلة شخصية مع الشركة أو أحد مسؤوليها حاليا أو في وقت سابق ..؟؟ ...... لا توجد لي أي علاقة بالشركة لا من قريب ولا من بعيد ولا يوجد أي مشكلة شخصية مع الشركة أو أحد مسؤوليها، المسألة كلها تتعلق بمحاولة توفير معلومة غير مضللة لأصحاب المدخرات الصغيرة.
د - هل سعد البراري هو المقصود في الرسالة الموجهة للقلب الكبير أو له علاقة به ..؟؟ وهل يعرف بعض التفاصيل عن صاحبها ..؟؟ .... لا طبعا ولا أعرف عن أمر المقصود بالرسالة ولم أسمع عنه من قبل.
هـ - هل سبق لسعد البراري مقابلة أحد مسؤولي الشركة وإيضاح تساؤلاته ..؟؟ وفي حال نعم ماذا قالوا له ..؟؟ ...... كما سبق ذكره من خلال مقربين لأعلى قيادات الشركة، والذي فهمت منه أن قرار الشركة بتوزيع الأرباح الأخيرة (1,080مليار ريال) كان خاطئا وأن الشركة قادرة على تسيل بعض أصولها.
ز - لماذا معلومات سعد البراري تنتهي عند العام 2009 وهل ينقصه معلومات عن 2010 ..؟؟ ...... ليس دائما، والمعلومات المتاحة في موقع دار الأركان وموقع تداول الأسهم السعودية لا توفر معلومات محدثه حول الأصول العقارية وملكية المؤسسين ونسبة إنجاز المشاريع وكذلك القوائم المالية الفصلية لا توفر ما أبحث عنه، حيث لا أستند على ما يصدر من الجهات الآخرى.

[القلب الكبير]

بالأمس السهم أغلق على 8:85 بعد تنفيذ عالي وبمعدل صفقة 3900 سهم تقريباً ..
ونفذ على 8:95 لكنه تراجع ..
القطاع العقاري تفاعل جيداً يوم أمس والأسبوع الماضي وجبل عمر سجل النسبة القصوى ..
دار الأركان تفاعل بشكل أقل رغم إيجابية المؤشرات الفنية ..

ـــــــــــــــــــــــــــــ

شكراً للأخ سعد البراري على المشاركة ..
وإن كان تهرب من أحد الأسئلة للمرة الثانية ..
وننتظر منه المزيد من المعلومات المهمة لملاك السهم ..

وصلني مجموعة من الأسئلة الجديدة موجهة للأخ سعد البراري أعرض بعضها واعتذر عن الأخرى وأطلب من صاحبها إعادة صياغتها إذا ما أراد أن أطرحها احتراماً للمنتدى وقرائه ..
وأطرحها هنا بتصرف :

1 - هل يعتقد الأخ سعد البراري أن شراء السهم حالياً على 8:80 يعتبر مناسباً ..؟؟

2 - لماذا لا يقوم الأخ سعد مع آخرين بقيادة تكتل للإطاحة بالمجلس الحالي مثل ما حدث في جازان الزراعية ..؟؟

3 - إذا كان سعد البراري يتهم الملاك ببيع أسهم المنحة ألا يعتبر ذلك شطارة منهم لمن باعها بمبالغ من 18-12 ريال والعودة لشرائها بـ 9 ريال ..؟؟

4 - هناك محفظة كبيرة لبنك ....... هي التي صفت محفظتها في السهم وأن غالبية المشترين هم الملاك .. فكيف يفسر ما يحدث ..؟؟

5 - ماهي توقعات الأخ سعد الشخصية لمستقبل السهم وسعره خلال عامين من الآن ..؟؟


تحياتي ..

[abu_ali]

هانت ... وان شاء الله دروبكم خضراء دائماً و دوووم

[الرفيع]

السهم جاهز للإنطلاق بعد تجميع طويل وممل وتحت غطاء حملة إرجاف لم يسبق لها مثيل ...

[سعد البراري]

اقدر جهد الفاضل (القلب الكبير) وتوجهاته في محاولة إيصال المعلومات لأكبر شريحه من المهتمين بالسهم من خلال حرصه على إعادة الموضوع للواجه وطرحه كموضوع ساخن. لكن أخشى أن يظن بعض القراء من المهتمين بدار الأركان، بسبب أسلوب طرح الأسئلة، بأن الموضوع هو تحامل شخصي على الشركة في حين أساس الموضوع هو بحث مسيرة تأسيس الشركات المساهمة ونهج الإكتتاب بصورة عامة. أما الاجوبة على الأسئلة فكما يلي:

1 - هل يعتقد الأخ سعد البراري أن شراء السهم حالياً على 8:80 يعتبر مناسباً ..؟؟ ........... لو أستُعرضت جميع تعقيباتي في هذا المنتدى حول الشركة والمدونه في مواضيع مثارة من قبل (القلب الكبير وأمجد البدرة وعبدالرحمن بن سعد) تجدها تدور حول المطالبة بالشفافية وبإفصاح الشركة ولم تتطرق إلى تقيم لسعر السهم الفعلية أو التوصية بالبيع أو الشراء فهي تحرف هدف التعقيب وهو توفير المعلومة حول مسيرة الشركة والمطالبة بالإفصاح.

2 - لماذا لا يقوم الأخ سعد مع آخرين بقيادة تكتل للإطاحة بالمجلس الحالي مثل ما حدث في جازان الزراعية ..؟؟ .......... لم يسبق لي إمتلاك أي سهم بالشركة، ومن هو قادر ماليا لا يمكن أن يغامر بماله حيث أن رأسمال دار الأركان يزيد عن عشرة مليارات ريال في حين رأسمال جيزان نصف مليار ريال (عشرين ضعف)، بالإضافة إلى أن من قام بتغير مجلس إدارة شركة جيزان هم الملاك.

3 - إذا كان سعد البراري يتهم الملاك ببيع أسهم المنحة ألا يعتبر ذلك شطارة منهم لمن باعها بمبالغ من 18-12 ريال والعودة لشرائها بـ 9 ريال ..؟؟ ..... أولا أنا لا أتهم حيث أن تقرير مجلس إدارة الشركة لعام 2009م هو الذي بين ذلك، ثانيا هل هو شطارة أو إستغلال متروك تقديره للقارىء!!! وأضيف قد يكون من باع هو بحاجة ماسة للسيولة أو يكون باع نتيجة عدم ثقة بمستقبل الشركة، بعد حصول المؤسسين على 8,4 مليار ريال نقدا.

4 - هناك محفظة كبيرة لبنك ....... هي التي صفت محفظتها في السهم وأن غالبية المشترين هم الملاك .. فكيف يفسر ما يحدث ..؟؟ .............. ينسب لمصادر بالشركة (غير رسمي) هناك صندوق لأحد البنوك قام بالبيع في الفترة الأخيرة!! وأتسأل من الذي قام بالبيع قبل ذلك، اي منذ سنتين؟ أعتقد صغار ملاك سهم الشركة سيكونون سعيدين لو قام الملاك المؤسسيين بإعلان قيامهم بالشراء، ويكونون سعيدين أكثر لو أفصحت الشركة أو هيئة سوق المال حول نسبة ملكية المؤسسين الاثنى عشر والتغيرات التي جرت عليها!!!

5 - ماهي توقعات الأخ سعد الشخصية لمستقبل السهم وسعره خلال عامين من الآن ..؟؟ ........... للمرة الثالثة أعيد ما سبق كتابته " وضع الشركة ومستقبلها في نهاية المطاف رهين للقيمة الفعلية (السوقية) لموجوداتها، أو أصولها العقارية، ورهين لأثر تجميد بعض أصول الشركة (المباعة كتبادل مشروط لإصدار الصكوك) على قدرتها على تسيل بعض موجودات الشركة، ولتوفر السيولة لدى كبار المتعاملين بسوق العقار وقدرتهم المالية على عقد الصفقات العقارية الكبيرة، ولمستوى الانخفاض أو الارتفاع في أسعار المنتجات العقارية مستقبلا. كما أن وضع الشركة ومستقبلها متوقف كذلك على حسن تصرف قيادة الشركة في معالجة وضع الديون، وعلى نجاحها في تطبيق سياسة تسويقية ملائمة لبيع منتجاتها العقارية على صغار الملاك، وعلى قدرتها على توليد سيولة ذاتية دون الإضرار بملاءة الشركة ونموها المستقبلي واستمرار نشاطها.

6- سؤال إضافي؛ هل تستطيع الشركة سداد الديون عن طريق بيع بعض الأراضي المملوكة لها مع تحقيق هوامش ربح جيدة؟ .................... من يبيع بيته أو منزله قد يستطيع سداد دينه وقد يستطيع شراء أرض كذلك. لكن السؤال الذي ينبغي أن يطرح هو، هل مجموع قيمة الوحدات غير المباعة من مشروع القصر وقيمة القصر مول وقيمة أرض شمس الرياض وقيمة أرض شمس العروس بجدة تساوي نحو (18 مليار ريال)؟ أي هل تساوي مجموع رأسمال الشركة (10,80 مليار) زائد اجمالي ديون الشركة (7,8 مليار)؟.

[سامي اللامي]

الفاضل العضو المميز سامي اللامي أرجو أن تحسن الظن، وتصحح ما بدى لك خطأ دون طرح "لماذا تريد الايحاء بان الملاك الاساسيين باعوا نصف اسهم" فحسن الظن من حسن السريرة. مفهوم الملاك الرئيسين هو، المؤسسون (الاثنى عشر) الذين طرحوا الشركة بالسوق وكان مجموع نصيبهم (70%) وليس جزء منهم (اربعة فقط) الذين كان نصيبهم ( 26,78% ). أمل قرأة ما تم تدوينه والذي مفاده هو إن قيام ثمانية من المؤسسين بيع جل أسهمهم الحرة ساهم بتدهور سعر السهم. هل يوجد لديك شك بذلك؟ -----------

الاخ سعد لن اتطرق الى موضوع حسن السريرة وحسن الظن حتى لانتشعب
ولكن سؤالي كان في محله لاني كنت اريدك ان توضح للقراء ان نسبة الملاك الاساسين انخفضت من 70% الى 54% وهاانت قد فعلت فلك الشكر حيث قلت
فملكية جميع المؤسسين بنهاية 2009م ( قبل سنة وليس الان) أصبحت نسبتها ( 53,46% )، منها نسبة (37,16%) يمتلكها الملاك الثمانية (كأشخاص).
" وهكذا يجب ان تطرح المعلومة وليس حسب الجدول الذي ارفقته في البدايه انها نظرية الكأس نصف الممتلئ او نصف الفارغ

اما بخصوص سؤلك عن وجود شك لدي ان بيع الملاك الاساسين لـ 200 مليون سهم هو الذي اسهم في تدهور السهم اقول لك نعم لدي شك في ذلك .. لان اكثر هذه الاسهم بيعت عبر صفقات خاصة بتاريخ 23 و 25 شهر نوفمبر 2009 وكان احدى هذه الصفقات 90 مليون سهم ولن اسألك على عدم التعليق على هذه المعلومة حتى لايصيب سريرتي شيء من التعليق واليك ملاحظة الاستاذ رشيد حول الموضوع في حينه وذلك في موضوعه المميز حول ملخص نسب التملك والتغيرات عليها :

التساؤل لايزال قائم لعدم ظهور اي تملك اكثر من 5% في دار الاركان.
اعتقد انها عدة محافظ وليست واحده من اشترى اكثر من 110 مليون سهم
خلال يومين.

اما بخصوص مفهوم الملاك الاساسين فلامشاحة في الاصطلاح المهم من 70 الى 54 هو مقدار الانخفاض وان اكثر من نصف هذا الانخفاض تم عبر صفقات خاصة

اما بخصوص نصيحتك حول سلوك المستثمر فشكرا على النصيحة وهي محل الاهتمام

[عبدالرحمن بن سعد]

3 - إذا كان سعد البراري يتهم الملاك ببيع أسهم المنحة ألا يعتبر ذلك شطارة منهم لمن باعها بمبالغ من 18-12 ريال والعودة لشرائها بـ 9 ريال ..؟؟ ..... أولا أنا لا أتهم حيث أن تقرير مجلس إدارة الشركة لعام 2009م هو الذي بين ذلك، ثانيا هل هو شطارة أو إستغلال متروك تقديره للقارىء!!! وأضيف قد يكون من باع هو بحاجة ماسة للسيولة أو يكون باع نتيجة عدم ثقة بمستقبل الشركة، بعد حصول المؤسسين على 8,4 مليار ريال نقدا.

4 - هناك محفظة كبيرة لبنك ....... هي التي صفت محفظتها في السهم وأن غالبية المشترين هم الملاك .. فكيف يفسر ما يحدث ..؟؟ .............. ينسب لمصادر بالشركة (غير رسمي) هناك صندوق لأحد البنوك قام بالبيع في الفترة الأخيرة!! وأتسأل من الذي قام بالبيع قبل ذلك، اي منذ سنتين؟ أعتقد صغار ملاك سهم الشركة سيكونون سعيدين لو قام الملاك المؤسسيين بإعلان قيامهم بالشراء، ويكونون سعيدين أكثر لو أفصحت الشركة أو هيئة سوق المال حول نسبة ملكية المؤسسين الاثنى عشر والتغيرات التي جرت عليها!!!

.

في شهر 12/2009 تم تنفيذ صفقة بقيمة تتجاوز مليار على سعر 16 ريال وفي حينها عرفنا البائع وهم اعمار البيادر و مملكة التقسيط و تعمير المنازل ولكننا لم نعرف من هو المشتري ؟؟؟؟
ولكن بتتبع بعض الاخبار نستطيع ان نجزم ان البائع قد باع لحاجته للسيولة وخاصة مملكة التقسيط الذي كان مطالب بتسديد صكوك اصدرت منذ عام 2006 .
((شركة عقارية سعودية تصدر صكوك إسلامية لتمويل المساكن بملياري ريال
- خالد الربيش من الرياض - 03/03/1427هـ
أعلنت شركة مملكة التقسيط عن إصدار صكوك إسلامية مدعومة بالأصول والرهونات العقارية، بضمان من مؤسسة التمويل الدولية IFCعضو مجموعة البنك الدولي، بقيمة 100 مليون ريال. وتستهدف هذه الخطوة توفير سيولة للشركة لتمويل تملك المساكن. وستطرح الدفعة الأولى منها بالدولار الأمريكي الشهر المقبل خارج المملكة كجزء من سلسلة إصدارات متتالية بقيمة ملياري ريال سعودي ستصدرها الشركة خلال السنتين المقبلتين، لتسهيل تمويل المواطنين لشراء المساكن))

الخبر المنشور اعلاه قد يعطينا تصور عن الموقف وليس بالدقة ولكن نحن نبحث لان المتوفر لدينا من المعلومات ضئيل جدا.
والشركات الثلاث باعت لانها كانت بحاجة ال سيولةو لم تجد افضل من سهم دار الاركان لتوفير سيولة سهل الحصول عليها .
و المعلومة التي قد تصدق ان من قام بانزال السهم هو محفظة عقارية قامت بالشراء بسعر عالي وقد ارادت تسييل المحفظة وهي من قام بالبيع من سعر 15 الى 11 ريال .
وللتاكد من هذه المعلومة قم بالعودة الى تقيم الصناديق العقارية لترى تقييمها وادائها خلال العام الماضي .

وعلى سبيل المثال لم يحقق صندوق سامبا العقاري سوى 2% حتى 30/9/2010
وهذه بعض المعلومات عن الصندوق :
اسم الصندوق صندوق العقاري
الاسم المختصرالعقاري هدف الصندوق تنمية رأس المال على المدي الطويل سياسة الصندوق70% في الاعمال العقارية 30% بناء على
تاريخ الابتداء2007/02/08سعر الابتداء10الفئة الفرعية للصندوق موافق الشريعة مقياس الجودة للصندوقعقار%70-اسهم%30 آخر تحديث2007/09/03

بيانات السعر/التقييم صافي قيمة الصندوق1,087,702,632سعر الوحدة14.9261تاريخ التقييم2010-09-29أساس التقييمحسب أسعار الإقفال يوم الأربعاء أيام التقييم ربع سنوي معلن ربع سنوي تغيير السعر عن بداية السنة2.74تاريخ التقييم الأربعاء معلن بتاريخ السبت آخر تحديث2007/09/03

ملخص الصندوق سعر الوحدة14.9261صافي قيمة الصندوق1,087,702,632تاريخ التقييم2010-09-29

[عبدالرحمن بن سعد]

طبقا لموقع مباشر تمتلك دار الاركان 33% من يونكورن كابيتال السعودية باستثمار حجمه 100 مليون ريال
http://www.mubasher.info/portal/TDWL...PageParam=true