السلام عليكم
تحدثنا عن المصافي في الجزء الاول وتطرقنا الى استثماراتها في الشركة العربية للصهاريج المحدودة وذكرنا ان أرباح المصافي السنوية المتوقعة من هذه الشركة بين (4.5 - 5.5 ) مليون لعام 2010 ان شاء الله
بودي ان اضيف نقطة حول هذه الشركة وهو مأخوذ من تقرير بيتك للابحاث حول توقعات العرض والطلب على سوق الصهاريج وكما يظهر الجدول ادناه توقعات لارتفاع الطلب على الصهاريج في عام 2010 ولهذا ربما تحظى الشركة العربية للصهاريج بنمو في هذا العام مقارنة بعام 2009 والتي حققت فيه الشركة ارباحا قريبة من ال20 مليون ريال
اليوم نتطرق الى استثمار آخر للمصافي وهي الشركة العربية للسلفونات المحدودة التي يبلغ رأسمالها 17.350 مليون ريال وتبلغ حصة المصافي من راسمال هذه الشركة مبلغ 5.899 مليون بنسبة 34 % وهذه الشركة تقوم بانتاج مادة حمض السلفونيك ومادة الأثير سلفيت التي تستخدم في انتاج وصناعة المنظفات وبعض المساحيق
وفيما يلي نظرة على أرباح الشركة في الاعوام الماضية
2006 = 1.869 مليون ريال وحصة المصافي تبلغ 635 الف ريال
2007 = 2.182 مليون ريال وحصة المصافي تبلغ 742 الف ريال
2008 = 3.494 مليون ريال وحصة المصافي تبلغ 1.188 مليون ريال
2009 = 2.209 مليون ريال وحصة المصافي تبلغ 557 الف ريال
النصف الاول من عام 2010 = حصة المصافي من الارباح فقط 1 مليون
كما نلاحظ ان الشركة تحقق ارباحا ممتازة ويبدو ان عام 2010 موعود بنتائج جيدة لاسيما وان ارباح المصافي فقط في النصف الاول تبلغ 1 مليون ريال وهذا يعني ان الشركة قد تحقق اداءا افضل لاول مرة في تاريخها
ومادمنا نتحدث حول هذه الشركة فقد لفت نظري تقريرا عن النظافة المنزلية في السوق السعودي وكما نعلم ان شركة السلفونات تنتج مواد تدخل في صناعة المنظفات واليكم التقرير بالكامل على هذا الرابط
http://www.zawya.com/arabic/story.cf...0100727080723/
اذا نتفق ان ارباح المصافي من هذه الشركة يتراوح مابين 1.5 مليون و2 مليون ريال لعام 2010
الاستثمار الأقوى في المجموعة السعودية
كما نعلم ان المصافي تمتلك 15.194.480 مليون سهم خلاف الاسهم المتنازع عليها مع ابن زقر في شركة المجموعة
وبما ان الشركة تستثمر في المجموعة فينبغي مراعاة ان هذا الاستثمار يعتمد على التوزيعات النقدية التي تمنحها الشركة لمساهميها فقد اعلنت الشركة عن توزيعات نقدية لهذا العام ما مقداره 225 مليون ريال اي نسبة 5 % من راسمال الشركة وهذا ما جعل المصافي تستفيد من ارباح بلغت 7.6 مليون ريال عن النصف الاول لعام 2010 وينبغي التفطن ان استمرار هذه التوزيعات مرهون بقدرة شركة المجموعة على استمرار توزيعاتها السنوية ولاشك ان الشركة لديها مشاريع طموحة ولو نظرنا الى احتياطيات المجموعة سنجد ان الاحتياطي النظامي يبلغ 232 مليون ريال والارباح المبقاة تبلغ 715 مليون ريال عن النصف الاول لهذا يتوقع ان تستفيد المصافي من توزيعات نقدية سنوية تتراوح بين 7.6 مليون و15.2 مليون للعام المقبل
اذا نتفق ان الارباح السنوية للمصافي لعام 2010 بلغت 7.6 مليون ويتوقع ان تزيد في العام المقبل الى 15.2 مليون ريال
الاستثمار الاضعف اسمنت تبوك
لا اعلم لماذا تحتفظ المصافي بهذا الاستثمار فهو لايشكل اي فائدة لها فهي تستثمر عدد 128.571 الف سهم في اسمنت تبوك والعوائد لا تتجاوز ال115 الف عن النصف الثاني وهذا يشكل نصيب الشركة من توزيعات اسمنت تبوك التي اعلنت عنها وهي 90 هللة للسهم الواحد
بودي لو ان الشركة تبيع هذا الاستثمار فهو سيولد لديها نقدية تبلغ 2.5 مليون ريال
المصافي تبيع بعض الاستثمارات في الربع الثاني لعام 2010
لاحظ التغيرات في انشطة الاستثمار بالموجب وهذا يعني ان الشركة تبيع استثمارات لها فما هي هذه الاستثمارات ولتتأكد اكثر لاحظ قائمة التغيرات في حقوق المساهمين ستشاهد اظهار خسائر غير محققة بمبلغ 66 مليون والارباح غير المحققة بمبلغ 145.8 مليون ومما يظهر ان الشركة باعت بعضا من اسهما في المجموعة السعودية مما نتج عنه خسائر غير محققة ولا اعلم هل الشركة بهذا الفعل ستتجه الى عمل مخصصات ام لا
انا من خلال قرائتي لاخبارها وقوائمها يظهر لي ان الشركة في الاتجاه الى الاستحواذ على الشركات الزميلة الصهاريج والسلفونات كما ان بقاء سهم المجموعة بهذه الاسعار فترة طويلة قد يخلق مشكلة للمصافي في عمل مخصص هبوط وللعلم ان الشركة اشترت كميات لا اعلم عنها بسعر 25
اخيرا توقعات ارباح الشركة لعام 2010
5 مليون من شركة الصهاريج
2 مليون من شركة السلفونات
7.6 مليون من المجموعة
115 الف من اسمنت تبوك
مامجموعه 15 الى 17.3 مليون ريال لعام 2010 بربحية 1.1 ريال ومكرر يبلغ 32 عند سعر 34.4 ريال للسهم وتوقعات بارباح 2011 الى 22 مليون ريال
سهم الشركة مغري على المدى البعيد ولاسيما اذا ما نظرنا الى ان الشركة قد تزيد في استثماراتها او تستحوذ على حصص بعض الشركات ولاسيما شركة الصهاريج التي تبلغ ارباحها 20 مليون ريال
ومن المهم جدا فيما لو هبط سعر السهم لمستويات اقل من 30 ان نفكر فيه كاستثمار جيد عطفا على بعض الامور المفاجأة التي ربما نسمع عنها وهي قضايا الشركة مع ابن زقر ومع ارامكو وفوز الشركة بهذه القضايا سيكون السهم فرصة نادرة للتملك الاستثماري
ولاننسى اننا في خضم تركيزنا على الاشياء المعروفة والصغيرة الا أن الاحداث الكبيرة قد تفاجئنا في أي لحظة
المصافي ممتاز على المدى البعيد
|
 |
 |
|||
 |
 |
||||
رد مع اقتباس
المشاركة الأصلية كتبت بواسطة croom
المفضلات