أهم ألأخبار ألاقتصادية ليوم ألاربعاء 02 / 09 / 2009

[JIVARA]

1911 (GMT+04:00) - 01/09/09

دراسة: الأزمة الاقتصادية تحسّن الصحة وتقلل الوفيات

دبي، الإمارات العربية المتحدة (CNN )

-- على عكس الافتراضات السائدة، أظهرت جملة من الدراسات أن الأزمات الاقتصادية من شأنها تخفيف معدلات الوفيات التي تحدث في الأيام العادية، وذلك، جزئيا، بسبب تخفيف الناس للأمور التي قد تضر بصحتهم مثل تناول الكحول وزيادة كميات الأكل التي يستهلكونها، توفيرا للمال، إضافة إلى استراحتهم من أعباء العمل وضغوطه.

وأشار الأستاذ في كلية الصحة العامة بجامعة واشنطن، ستيفن بيزروشكا في مقالة راجع فيها هذه الدراسات، إلى أن نتائج مثل هذه الأبحاث يمكن تفسيرها عبر تخفيف الناس من التدخين والاستهلاك الزائد للكحول، إضافة إلى تخفيف حوادث السير، نظرا لحرص الناس على توفير الوقود، وذلك بسبب الفاقة التي يعانونها.
والأكثر من هذا فإنه بالنسبة لبيزروشكا، فالركود قد يكون مفيدا للصحة النفسية والعائلية لأنه يدفع الناس إلى البقاء في منازلهم وأن يمضوا أوقاتا أطول مع عائلاتهم.

وقال بيزروشكا، في لقاء مع مجلة التايم، "إن فكرة أن العمل المُجد والمرهق لم يقتل أحدا هي من المسلمات التي اتضح بأنها خاطئة."

وأضاف أن إحدى سمات الاقتصاد الذي ينمو بسرعة هو أن الناس يسعون جاهدين للحصول على أكثر قدر من المال، حيث يعملون لساعات طويلة وبعدة وظائف في بعض الأحيان، لذلك فإن قضاء أوقات أطول مع العائلة والأصدقاء مفيد للصحة."

وأوضح بيزروشكا أن "هناك نطاقا واسعا من الدراسات المتعلقة بالدول الغنية والتي أظهرت بأن زيادة الثروة القومية، عبر جميع الطرق تقريبا، لا تؤدي بالضرورة إلى تحسن بصحة الأفراد،" مبينا أنه من الضروري على حكومات هذه الدول أن توزع الموارد على مواطنيها عبر إنفاقها على المشاريع الاجتماعية.

وردا على تحليلات بيزروشكا، رأى اقتصاديون أن مقياس معدلات الوفيات هو ذا نطاق واسع لغاية إذ أنها لا تأخذ بعين الاعتبار الأمراض المميتة وغير المميتة والتي تستغرق وقتا طويلا كي تتطور وتتفاقم، مثل السرطان.

وأشاروا إلى دراسة أخرى أجراها مجموعة من الباحثين الأمريكيين والبريطانيين، نشرت في مجلة لانست أواخر يوليو/تموز الماضي، إذ لاحظوا أنه رغم انخفاض معدل وفيات الناس في أوقات الأزمات الاقتصادية بين عامي 1970 و2007 بسبب حوادث السير، إلا أن هذا عوضه ارتفاع عدد حالات الانتحار وجرائم القتل.

ومن جهته قال أدم كوتس، أحد باحثي الدراسة، والعامل بجامعة أكسفورد البريطانية، إن للركود والانكماش الاقتصادي آثارا اجتماعية مضرة أخرى، والتي لا يمكن ربطها بصحة الأفراد.

وضرب مثالا على هذا، عند حدوث الكساد الكبير في ثلاثينيات القرن الماضي، حيث "خف معدل الوفيات بصورة كبيرة، ولكننا شهدنا بنفس الوثت صعود الفاشية والحرب العالمية الثانية."

وأضاف "لا توجد طريقة بسيطة لقياس تأثير الكساد والأزمات الاقتصادية على المجتمعات."

[JIVARA]

1655 (GMT+04:00) - 01/09/09

"سابك" يواصل دفع أسهم السعودية نزولا.. وانتعاش بقطر

دبي، الإمارات العربية المتحدة (CNN)

-- واصلت الأسهم السعودية تراجعها، الثلاثاء، للجلسة السادسة على التوالي، وسط انحسار التداولات، متأثرة باستمرار تراجع أسهم البتروكيماويات، في حين جاءت تحركات المؤشرات العربية الأخرى محدودة.

كما ارتفع مؤشرا بورصتي سلطنة عمان وقطر إلى مستويات قياسية، وواصلت سوقا أبوظبي والبحرين صعودهما، لكن عمليات بيع لجني الأرباح تراجعت بمؤشرات الأسهم في الكويت ودبي.

أما في السعودية، حيث أكبر الأسواق العربية، فواصلت الأسهم خسائرها للجلسة السادسة على التوالي، مع هبوط سهم الشركة السعودية للصناعات الأساسية "سابك،" وفقد المؤشر الرئيسي للبورصة نحو 0.5 في المائة.

وتمكن المؤشر من تقليص خسائر أكبر تعرض لها قبيل نهاية الجلسة بنصف ساعة، ليغلق عند مستوى 5633 نقطة، فاقدا 27 نقطة من قيمته، وسط انتعاش محدود لقيم التداول التي جاوزت ملياري ريال.

وقال بركات ألمعي، المحلل في شركة سمسرة أجنبية، إن "أسهم سابك لا تزال تدفع السوق السعودية إلى الهبوط، بسبب أداءها،" مضيفا "سابك سهم قيادي، ويؤثر في السوق بشدة، بالإضافة إلى أن القطاع كله يتعرض للتقلبات."

وعادة ما تتبع أسهم قطاع البتروكيماويات تقلبات أسعار النفط، بالإضافة إلى أن شركات سعودية تواجه دعاوى إغراق في السوقين الهندية والصينية، فيما يتعلق بقطاع الصناعات البتروكيماوية.

ولفت ألمعي إلى أن "أي تحسن يطرأ على وضع (سهم) سابك، ينعكس بإيجابية كبيرة على الأسهم السعودية جميعها، فالمتعاملون في بورصة الرياض، عادة ما يتبعون تحركات الأسهم القيادية."

وفي الكويت هبط مؤشر السوق الرئيسي بنحو 0.51 في المائة، إلى مستوى 7873 نقطة، وتراجع مؤشر بورصة دبي 1.15 في المائة، إلى مستوى 1899 نقطة، مدفوعا ببيوع جني الأرباح.

وفي المقابل، ارتفعت أسهم الدوحة إلى مستوى قياسي، بعدما حقق المؤشر الرئيسي للسوق صعودا بنحو 0.42 في المائة، يتبعه المؤشر العماني بنحو 0.56 في المائة، ثم مؤشر سوق البحرين الذي واصل صعوده مسجلا 0.63 في المائة.

وفي مصر، جاءت الخسائر أكبر، بعدما فقد المؤشر الرئيسي لبورصتي القاهرة والإسكندرية بنحو اثنين في المائة، إلى مستوى 6593 نقطة، بينما ارتفعت الأسهم الأردنية بنحو 0.1 في المائة.

[JIVARA]

1547 (GMT+04:00) - 01/09/09

براون يشن هجوماً على سياسة المكافآت في البنوك

دبي، الإمارات العربية المتحدة (CNN)

-- تعهد رئيس الوزراء البريطاني غوردون براون، باتخاذ إجراءات مشددة ضد الأجور المفرطة التي يتقاضاها العاملون في البنوك، وذلك ضمن جهد دولي، لتصحيح مواطن الضعف في النظام المصرفي، والتي قادت العالم إلى الأزمة المالية التي يعيشها حالياً.

وقال براون في مقابلة مع "فاينانشال تايمز" إن الرواتب والمكافآت التي تدفع لموظفي البنوك، يجب أن تكون بناءً على الإنجازات طويلة الأمد، وليس على تلك التي تتحقق في فترات زمنية قليلة، كما يجب سحب تلك الحوافز والامتيازات، إذا ما تراجع أداء البنوك في السنوات اللاحقة.

وقال براون: "يجب أن نتحرك بشكل أسرع"، لكنه رفض تأييد تصريحات لورد تيرنر، رئيس هيئة الخدمات المالية، بشأن تضخم القطاع المصرفي وضرورة تقليل حجمه.

إذ يرى براون أن القطاع المصرفي محموم، وكان من المهم الحفاظ على لندن بصفتها مركزاً مالياً عالمياً.

وعاد براون ليخفف من حملته ضد البنوك، مبيناً أن بريطانيا وحدها لا تستطيع فعل شيء، لكنه اعترض على الضغوط التي تقودها فرنسا تجاه تحديد سقف للمكافآت البنكية، محذراً من أن هذا أمراً ليس سهلاً.

وأكد براون في معرض حديثه عن الاقتصاد العالمي أنه من السابق لأوانه التخلي عن الحوافز المالية المتبعة في الولايات المتحدة وبريطانيا وأوروبا ودولاً صناعية أخرى.

وعبر رئيس الوزراء البريطاني عن أمله في أن يقبل قادة قمة العشرين التي ستعقد في مدينة بطرسبرغ هذا الشهر، على تكوين "تحالف عالمي من أجل النمو".

وستكون مهمة هذا التحالف حسب رؤية براون سحب التحفيز والدعم الحكومي للبنوك، ثم زيادة العمل الدولي في سبيل إيجاد توازن في العمل المصرفي ومعالجة الاختلالات كالعجز المفرط وفوائض الحسابات الجارية، والتوصل إلى اتفاق بشأن تغير المناخ.

وانتقد براون خصومه السياسيين في حزب المحافظين لرفضهم دعم خطط الحكومة للخروج من الأزمة التي تعيشها البلاد والعالم.

وكان عدد من زعماء الدول الأوروبية قد أكدوا على ضرورة اتخذا عدد من الخطوات في قمة العشرين، للحد من المخاطرات التي تقوم بها البنوك الكبيرة.

[JIVARA]

الاسهم الامريكية تهوي بسبب المخاوف المالية

Tue Sep 1, 2009 8:58pm GMT

نيويورك (رويترز)

- هبطت الاسهم الامريكية يوم الثلاثاء لتدفع مؤشر ستاندرد اند بورز 500 دون مستوى 1000 نقطة حيث ادت الشكوك بشأن قوة الشركات المالية الى اقبال على البيع في حين تزايدت المخاوف بشأن امكانية استمرار صعود رفع الاسهم بحوالي 50 في المئة منذ مارس اذار.

وتراجع مؤشر داو جونز الصناعي للاسهم الامريكية الكبرى 185.68 نقطة اي بنسبة 1.96 في المئة ليغلق حسب بيانات غير رسمية عند 9310.60 نقطة.

وفقد مؤشر ستاندرد اند بورز 500 الاوسع نطاقا 22.58 نقطة متراجعا بنسبة 2.21 في المئة ليغلق عند 998.04 نقطة.

كما انخفض مؤشر ناسداك الذي تغلب عليه اسهم شركات التكنولوجيا 40.17 نقطة اي بنسبة 2.00 في المئة ليغلق عند 1968.89 نقطة.

[JIVARA]

الخام الامريكي يتراجع عند التسوية مع انخفاض الاسهم

Tue Sep 1, 2009 7:07pm GMT


نيويورك (رويترز)

- تراجعت عقود الخام الامريكي أكثر من اثنين في المئة عند التسوية يوم الثلاثاء مع الهبوط الحاد للاسهم بسبب مخاوف بشأن انهيارات محتملة لبنوك فيما غطى على بيانات قوية سابقة لقطاعي الصناعات التحويلية والاسكان.

وفي بورصة نيويورك التجارية (نايمكس) تراجعت عقود الخام الامريكي تسليم أكتوبر تشرين الاول 1.91 دولار أو 2.73 في المئة عند التسوية الى 68.05 دولار للبرميل. وكان أدنى مستوى للتعاملات عند 68 دولارا للبرميل وهو الادنى منذ انخفضت الاسعار الى 66.11 دولار في 18 أغسطس اب. بينما كان أعلى مستوى للتعاملات يوم الثلاثاء عند 71.37 دولار.

[JIVARA]

أسواق الخليج تغلق متباينة في تعاملات محدودة

Tue Sep 1, 2009 5:29pm GMT


دبي (رويترز)

- تباين أداء أسواق الاسهم الخليجية يوم الثلاثاء مع صعود ثلاثة مؤشرات قياسية الى أعلى مستويات في عدة أسابيع في حين واجه مؤشرا دبي والسعودية ضغوط بيع مع تضرر معنويات المستثمرين بسبب تراجع الثقة عالميا.

وقفز المؤشر العماني الى أعلى مستوى اغلاق منذ مطلع نوفمبر تشرين الثاني كما صعد كل من مؤشر أبوظبي ومؤشر قطر الى أعلى مستوى في 11 أسبوعا.

إلا أن المؤشر الكويتي تراجع للجلسة الثالثة على التوالي مع هبوط ثلاثة من بين أكبر خمسة أسهم على المؤشر.

ومن بين تلك الاسهم سهم (زين) الذي هوى بنسبة أربعة في المئة بعد يوم من اجتماع غير عادي للجمعية العمومية ألغى خلاله المساهمون القيود على الملكية وهو ما قد يؤدي الى بيع حصة مسيطرة في الشركة.

وقال الرئيس التنفيذي لزين ان الشركة تجري محادثات مع عدد من الشركاء فيما يتعلق بعملياتها الافريقية.

وقال طلال اللوغاني نائب الرئيس لاسواق الاسهم الخليجية بالشركة الكويتية للتمويل والاستثمار "أعتقد أن المستثمرين تركوا اجتماع أمس ولديهم انطباع بأن بيع الاصول الافريقية لزين أكثر احتمالا من بيع زين نفسها وأدى ذلك لبعض عمليات جني الارباح اليوم."

وخالف سهم بنك بوبيان الاتجاه النزولي ليصعد 7.2 في المئة وليسجل أكبر ارتفاع في يوم واحد منذ 25 يونيو حزيران بعدما كشف البنك الاسلامي عن خطط لزيادة رأسماله الى 609 ملايين دولار لتمويل التوسع في الداخل مع حصوله على موافقة البنك المركزي.

وانخفض المؤشر الرئيسي للسوق السعودية لادنى مستوى في أسبوعين حيث أثرت الشكوك حول المخصصات المستقبلية للبنوك وتذبذب أسعار النفط على المعنويات.

وهبط سهم بنك ساب 2.3 في المئة وسهم مصرف الراجحي 0.8 في المئة.

وقال جيثيش جوبي رئيس البحوث ببنك سيكو الاستثماري "قدرة البنوك على التنبؤ بالارباح منخفضة والمستثمرون لا يستطيعون توقع الارقام التي ستحملها نتائج الارباع القادمة."

وقال جوبي ان هذا الغموض يرجع الى نقص الشفافية بشأن المخصصات المستقبلية المحتملة.

وقال محمد الجاسر محافظ البنك المركزي السعودي يوم الثلاثاء ان البنك لا يرى مخاطر على النظام المصرفي في البلاد من مجموعتي سعد وأحمد حمد القصيبي واخوانه السعوديتين المتعثرتين ولكن الحكومة شكلت لجنة لفحص المجموعتين واتخاذ الاجراءات اللازمة.

ودفعت عمليات بيع في أواخر التداول مؤشر سوق دبي للتراجع للجلسة الثانية على التوالي مع جني المستثمرين للارباح من الصعود في الاونة الاخيرة بعد اشارات نزولية للاسهم الامريكية.

وانخفض سهم اعمار العقارية 2.6 في المئة بعد أن سجل أعلى مستوى في عشرة أسابيع أثناء الجلسة فيما هبط سهم أرابتك 1.7 في المئة.

وقال ايان منرو رئيس البحوث في ماك كابيتال للاستشارات "اتجهت التعاملات الاجلة على مؤشر داو جونز الصناعي من كونها ايجابية ومستقرة الى سلبية وهذا ما أثار موجة بيع في دبي وخاصة لاسهم الشركات الكبيرة والاسهم الاكثر تداولا مثل أرابتك واعمار.

"عندما تصل أسواقنا الى وقت الظهر فان المستثمرين يستمدون اتجاههم من التعاملات الاجلة على المؤشرات الامريكية وفتح الاسواق الاوروبية. المستثمرون لا يزالون قلقين ويتمسكون بأي مكسب متى استطاعوا."

وانخفضت التعاملات الاجلة على مؤشرات داو جونز وناسداك وستاندرد اند بورز بما تراوح بين 0.5 و0.6 في المئة فيما يشير الى بداية ضعيفة في وول ستريت مع قلق المستثمرين من عدم وجود دليل كاف على انتعاش اقتصادي يبرر صعود الاسواق منذ مارس اذار.

وقال اللوغاني "الاسواق الدولية تفقد الزخم ونحن نفعل الشيء نفسه."

وصعد مؤشر أبوظبي للجلسة الثالثة على التوالي مدعوما بمكاسب لشركتي الدار العقارية وصروح العقارية اللتين صعدتا بنسبة 1.9 في المئة و0.3 في المئة على الترتيب.

وقال فياس جيابهانو مدير الاستثمارات بالظفرة للوساطة المالية "سهما الدار وصروح من بين أسهمنا المفضلة.. ينظر الى أبوظبي باعتبارها الملاذ الامن في الامارات والشركتان لديهما سجل جيد الى حد ما."

وانخفض سهم ابار للاستثمار 6.7 في المئة بعد أن سجلت الشركة خسائر صافية في الربع الثاني من العام بلغت 2.2 مليار درهم (593.76 مليون دولار).

وفي الساعة 1442 بتوقيت جرينتش ارتفع النفط بنسبة واحد في المئة الى 70.95 دولار للبرميل بعد تراجعه خلال الجلسة الى 69.53 دولار في أعقاب انخفاض بنسبة 3.8 في المئة يوم الاثنين بعدما أثار تراجع الاسهم الصينية مخاوف بشأن الطلب على الطاقة في المستقبل.

وفي قطر ارتفع المؤشر القياسي 0.4 في المئة الى 7147 نقطة.

وزاد مؤشر أبوظبي 0.5 في المئة الى 2913 نقطة.

وارتفع المؤشر العماني 0.6 في المئة الى 6380 نقطة.

وانخفض المؤشر السعودي 0.5 في المئة الى 5634 نقطة.

وخسر المؤشر الكويتي 0.5 في المئة الى 7874 نقطة.

وتراجع المؤشر المصري اثنين في المئة الى 6593 نقطة.

لكن المؤشر البحريني ارتفع 0.6 في المئة الى 1527 نقطة.

من مات سميث

[JIVARA]

الاسهم الاوروبية تغلق على انخفاض حاد

Tue Sep 1, 2009 4:36pm GMT


لندن (رويترز)

- أغلقت الاسهم الاوروبية على انخفاض حاد بعد بيانات اقتصادية متباينة يوم الثلاثاء وقادت أسهم البنوك وشركات السلع الهبوط لكن محللين توقعوا ان تصعد السوق مجددا.

وانخفض مؤشر يوروفرست 300 للاسهم الاوروبية الكبرى بنسبة 1.8 في المئة حسب بيانات مؤقتة الى 954.90 نقطة وهو ادنى مستوى للاغلاق منذ 20 أغسطس اب. لكن المؤشر ما زال أعلى بنسبة 48 في المئة من ادنى مستوياته على الاطلاق والذي سجله في مارس اذار.

وقال فرانز فينزل المحلل الاستراتيجي في اكسا لادارة الاستثمار في باريس "من المدهش ان السوق لم تصعد رغم الانباء الطيبة. هذا مؤشر على انه يوجد نوع من الارهاق بدأ يتسلل الى عقول المستثمرين."

واضاف "شهدت السوق ارتفاعا في الاسعار (حديثا). لن تكون مفاجأة لنا ان نرى السوق تتماسك في الاجل القريب لكن ينبغي ان يعطي ذلك بعض المساحة فيما تبقى من العام للصعود."

[JIVARA]

السعودية تقول لا مخاطر على النظام المصرفي بسبب مجموعتي سعد والقصيبي

Tue Sep 1, 2009 3:52pm GMT


الرياض (رويترز)

- قال محمد الجاسر محافظ مؤسسة النقد العربي السعودي (البنك المركزي) يوم الثلاثاء ان المشكلات المالية لمجموعتي سعد والقصيبي المتعثرتين يمكن أن تضر بربحية البنوك المتعاملة معهما لكنها لا تمثل أي مخاطر على النظام المصرفي للمملكة.

وفي أول تعليقات له على القضية قال الجاسر ان لجنة حكومية تدرس كيفية التعامل مع المشكلات الناجمة عن تعثر المجموعتين.

وتأثرت بنوك في المنطقة بشدة جراء تداعيات اعادة هيكلة ديون مجموعتي سعد وأحمد حمد القصيبي واخوانه.
وقال الجاسر خلال مؤتمر صحفي انه لا توجد مخاطر تهدد النظام المصرفي جراء ديون المجموعتين الا أنه قد يكون هناك تأثير على الربحية.

وتخوض مجموعتا سعد والقصيبي نزاعا قضائيا في الولايات المتحدة بعد التعثر في سداد ديون فيما يحذر بعض المصرفيين من أن اجمالي الخسائر قد يبلغ 22 مليار دولار ويؤثر على نحو 120 بنكا.

وظهرت مشاكل المجموعتين في أواخر مايو أيار عندما قيل ان المؤسسة جمدت الحسابات الخاصة بمعن الصانع رئيس مجموعة سعد وهو القرار الذي لم يؤكده الجاسر ولم يصدر أي تعليق بشأنه.
وقال الجاسر ان الحكومة اتخذت قرارا لاحتمال تأثير الشركتين على قطاع الاعمال بالمملكة وعلى سمعتها ومكانتها. وأضاف أن الحكومة شكلت لجنة خاصة لدراسة أوضاع الشركتين واتخاذ الاجراء المناسب.

وأشار الى أن اللجنة سترفع تقاريرها الى السلطات العليا بالحكومة.

ولم يدل الجاسر بمزيد من المعلومات غير أنه قال ان الشركتين عائليتان وليستا بنكين مرخصين من قبل البنك المركزي أو هيئة سوق المال ولهذا فالتعامل مع قضية الشركتين ليس من اختصاص مؤسسة النقد.

وتقاضي مجموعة القصيبي معن الصانع بتهمة الاحتيال في قضية تشمل ادعاءات بمخالفات مالية خاصة بقروض تبلغ قيمتها عشرة مليارات دولار.

وقال الجاسر ان الحكومة لم تلحظ أي مخالفات مالية داخل المملكة وانها غير مسؤولة عما يحدث خارج البلاد.

ويتعرض الكثير من البنوك العالمية والاقليمية للمجموعتين ومن بينها سيتي جروب وبي.ان.بي باريبا.

وأكد الجاسر على قوة النظام المصرفي السعودي وأنه يقدم القروض بصورة أساسية للقطاع الخاص وقال ان اللوائح التنظيمية تضمن سداد القروض للبنوك.

ولم تعلق البنوك السعودية على تعرضها للمجموعتين الذي يقدر اتش.اس.بي.سي انه يصل الى سبعة مليارات دولار.

وعند سؤاله عن حق المساهمين في المزيد من المعلومات عن تعرض البنوك السعودية للمجموعتين دافع الجاسر عن صمتها. وقال ان السرية المصرفية في المملكة ليست بالامر الجديد. وأضاف أنها سياسة النظام المصرفي السعودي منذ عقود ولن تتغير.

من سهيل كرم

[JIVARA]

تغييرات كبار الملاك في السوق السعودي ليوم الثلاثاء 1 سبتمبر ( التصنيع - معادن )

أرقام 01/09/2009

يوضح الجدول التالي أبرز التغييرات الخاصة بكبار الملاك في السوق السعودي وذلك يوم الثلاثاء 1 سبتمبر 2009 حسب النشرة اليومية لـ "تداول":

أبرز التغييرات في الملاك ليوم الثلاثاء الموافق 1/9/2009

الشركة

المالك


نسبة الملكية


ملاحظات

التصنيع

شركه الشاعر للتجارة والصناعة والمقاولات


11.6 %


نقصت الملكية من 11.7 %

معادن

المؤسسة العامة للتقاعد


5.3 %


زادت الملكية من 5.0 %

[قراش]

مشكور على الاجتهاد الطيب ،،،،،،،،،،،

[JIVARA]

البيضة الذهبية

أرقام بواسطة بدر البلوي بتاريخ 1 سبتمبر 2009

إن جميع من يتعامل في الأسواق المالية سواء كانت حاضرة أو مستقبلية، نقد أو أسواق رأس المال الجميع يبحث عن شيء واحد فقط وهو الربحية والعائد على رأس المال المستثمر(من وجهة نظر مستثمر). قد يختلف معي الكثير حول ما سيتم طرحه ولكن من وجهة نظري أنها هي الطريقة الأجدى أو المفتاح الفعلي الذي لم يتم التصريح عنه في جميع النظريات التي طرحت عن الاستثمار.

يعرف الاستثمار : هو الالتزام الحالي بتوفير أموال أو أية موارد أخرى مع توقع الحصول على مكاسب مادية مستقبلية مقابل المال المستثمر. من هنا بدأت النظريات الواحدة تلو الأخرى تطرح على الساحة الاستثمارية بقصد دعم القرارات الاستثمارية في محاولة جادة لتقليل المخاطر والحصول على أعلى عائد مع أقل درجة مخاطره ممكنه، الكثير من النظريات كانت ومازالت تنادي بالتنويع الاستثماري وان تتكون المحفظة الاستثمارية من عدد من الأصول يكون الارتباط بينها ارتباط سلبي (التي تميل إلي التحرك في اتجاهات معاكسة مما يقلل المخاطر ويزيد من فوائد التنويع). يقول البروفيسور هاري ماركويتز الذي نادى بنظرية منحنى الكفاءة (حائز على جائزة نوبل) أن الاستثمار في أوراق مالية تقع على منحنى الكفاءة هو الأفضل، حيث تقوم نظرية ماركويتز على رسم كل المجموعات المكونة من الأوراق المالية في المحفظة وبنسب مختلفة على رسم بياني، ويوضح الرسم المخاطر التي تقاس عبر الانحراف المعياري على المحور السيني والعائد المتوقع على المحور الصادي.(حيث أن منحنى الفاعلية أو الكفاءة يبين ذلك الخليط من الأوراق مالية التي تمثل العائد الأعلى مقابل أدني مستوى من المخاطر).

وبالنظر فعليا إلي أداء المحافظ التي تطبق هذه النظريات وهي تشكل النسبة الأعظم عالميا نجد أن الغالبية العظمى لا تحقق أرباح غير طبيعية بل يكون العائد على المحفظة مقارب لعائد السوق أو أعلى منه بقليل (حسب أداء مدير المحفظة وتحكمه في بيتا المحفظة مع ارتفاع وانخفاض السوق مع المحافظة على الأوراق المالية التي تقع على منحنى الكفاءة أو الأقل مخاطرة وأعلى عائد).

بناء على ما سبق ذكره فان ما يطالب به أساتذة التحليل المالي هو التنويع بالمحفظة وشراء عدد متنوع من الأسهم يحتوى على تشكيلة من القطاعات على المستوى المحلي وعلى المستوى الإقليمي والدخول بعدد اكبر من الأسواق المالية لتوزيع المخاطر بحيث في حال انخفاض احد الأسهم (أو الأسواق) يتم تحميله على سهم آخر رابح لموازنة المحفظة الاستثمارية، وهو تقريبا ما تفعله الصناديق الاستثمارية لدى البنوك حيث تقوم بشراء عدد كبير من أسهم السوق المالي وبنسب معينه يتم حسابها وفقا لوزن الشركة بالسوق ليصحب تحرك السوق بمقدار 2% يوازيه تحرك الصندوق بنفس النسبة ونفس الاتجاه. ولو تمعنا قليلا في بعض المستثمرين الذين حققوا أرباحا غير عادية أو تفوقوا على أداء الأسواق بشكل كبير لوجدنا أن هناك اختلافا كبيرا بينهم وبين هذه النظريات وان تقاربت بعض الأمور حول تقييم الشركات، وبالنظر إلي احد هؤلاء المستثمرين – السيد وارن بافيت - لوجدناه قد استثمر معظم أمواله في شركة بيركشير هاثاويه، يقول السيد بافيت (لا يمكنني الاستثمار في خمسين أو سبعين شركة في آن واحد فذلك مثل الاستثمار في أشياء تفوق قدرتك وسينتهي بك الأمر مستثمرا في حديقة حيوانات)، كما قال (التنويع درع واق من الجهل وله نتائج ضئيلة لمن لا يعرف طبيعة ما يفعل).

بالنظر إلي محفظة السيد وران بافيت لأخر 10 سنين حسب ما تم نشره في عدد من المصادر لوجدنا أنها تتكون من عدد أقصى 10 شركات في أفضل الأحوال وتحتل شركة بيركشير هاثاويه النسبة الأعظم منها. يقول المستثمر فليب فيشر وهو احد كبار المستثمرين الذين حققوا الثراء من الأسواق المالية انه يفضل امتلاك عدد قليل من الشركات المبرزة على امتلاك عدد أكبر من الشركات متوسطة الأداء، وعلى العموم فان محفظته الاستثمارية ضمت عددا أقل من عشر شركات، وقد تمثل في غالب الأحيان 75% من مجموع هذه المحفظة بثلاث أو أربع شركات. إذا ومن خلال بعض الأمثلة التي تم طرحها - علما بأنه يوجد عدد أكبر من المستثمرين الذين حققوا أرباحا غير عادية وتفوقوا على عائد السوق بأضعاف مضاعفه - كانت أهم الأسباب في تحقيق هذه العوائد هو العدد القليل من الأسهم الموجودة في تلك المحافظ الاستثمارية.

إن جميع هؤلاء المستثمرين ومن خلال قراءتي لبعض هذه الحالات الغير طبيعية نجد أنهم انتهجوا منهج الأستاذ بن يامين غراهام الذي نادى بنظرية القيمة، وشراء عدد محدود من الأسهم حيث قامت قناعة غراهام على بعض الافتراضات أهمها أن السوق في كثير من الأحيان تضع أسعارا مغلوطة، ويعود ذلك عادة إلي العواطف البشرية من خوف وجشع فالجشع في أقصى درجات التفاؤل يدفع بالأسهم إلي أبعد من قيمتها الذاتية مما يؤدي إلي سوق أسعاره زائدة، والخوف يدفع بالأسهم في أحوال أخرى إلي أقل من قيمتها الذاتية فيؤدي إلي سوق متدنية الأسعار.وكان ثاني أهم افتراضاته التي قامت على الظاهرة الإحصائية المعروفة بـ ( العودة إلي المتوسط الحسابي) حيث أن السوق سينهض من كبوته غدا. كان العامل الرئيسي للمستثمرين الذين حققوا تلك الأرباح وتفوقوا على العالم بأسره في أدائهم هو انتقاء شركة أو اثنتين تكون مقيمه بقيمة أقل من قيمتها الحقيقية بسبب عوامل مالية متعددة وشرائها في أسوءا الظروف الاقتصادية والمالية إلى أن يقف السوق مره أخرى من كبوته ويتحسن الاقتصاد مما ينعكس بدوره على تحسن أداء الشركات وربحيتها ويتم بيعها بأضعاف مضاعفه عن الأسعار التي تم شراءها أو الاحتفاظ بها والاعتماد على الأرباح الموزعة على السهم.

بالنظر لوضعنا الحالي اليوم ولو تمعنا قليلا في بعض الشركات المطروحة في الأسواق المالية سواء المحلية أو الإقليمية لوجدنا عدد كبير من هذه الشركات مقيمة بشكل متدني للغاية. مثال للتوضيح: احد البنوك التي تأثرت بالأزمة المالية الحالية كان يتداول السهم بـ 50 دولار وعائد سنوي 3 دولار للسهم بسبب الأزمة المالية، حقق البنك خسائر وانخفض سعر السهم إلي دولار ولكنه لم يفلس ( وبعد دراسة القوائم المالية للشركة ووضعه المالي وحساب جميع النسب المالية وعمل دراسة مستقبلية للشركة وجدنا أن احتمالية إفلاس البنك ضعيفة جدا وبوادر التعافي من تلك الأزمة كبيرة ) توقف البنك عن صرف الأرباح في الوقت الراهن بسبب الخسائر المحققة – تم شراء هذا البنك بسعر دولار وتم الاحتفاظ به (لحين تحسن الاقتصاد) تحسن الاقتصاد العالمي وبالتالي انعكس على أداء ذلك البنك عاد البنك ليحقق أرباح بعد تلك السنين وعاد لمستويات الربحية السابقة قبل الانهيار وعاد ليوزع 3 دولار للسهم ما هو العائد على ذلك السهم بغض النظر عن السعر السوقي في تلك اللحظة؟؟؟؟؟ نجد أن المحصلة هي أن الاعتماد فقط على التوزيعات النقدية يمثل عائد كبير جدا قد يتجاوز أضعاف المبلغ المستثمر، والذي سيؤدي بدوره إلي ارتفاع القيمة السوقية للسهم بشكل أكبر فتكون الفائدة من الاتجاهين وهما الأرباح الموزعة على السهم والسعر السوقي للسهم.

هذا ما حصل فعليا لهؤلاء المستثمرين فكان أسباب نجاحهم هو التوقيت المناسب للشراء – والشراء في أسوء ظروف السوق – شراء الأسهم التي تقل قيمتها عن القيمة الفعلية لتلك الشركة – والاحتفاظ بتلك الأسهم لفترة طويلة - أيضا شراء أسهم تلك الشركات في أوقات عصيبة جدا إن لم تكن الشركة قد تعثرت فعلا. فكل ما فعله وران أو فيلب هو شراء شركة واحد في وضع سيء للغاية تكون الشركة تحقق خسائر ومن ثم يتملكوا جزءا كبير من أسهم الشركة فتنهض الشركة بهم مره أخرى ليكون الاعتماد الكلي على التوزيعات النقدية. إن العالم يمر بدورات اقتصادية معروفه لدى الجميع (نمو- ازدهار – نضوج – انكماش) وتمر هذه الدورات أيضا على الشركات وما يهم هنا في حالة الانكماش وتدني نفسية المتعاملين بالأسواق وخوفهم المبالغ فيه حيال تلك الشركات تتكون لدينا فرصة لتكوين الثروة كما حصل لهؤلاء المستثمرين فكل ما عليك القيام به هو التوقيت السليم وعمل الدراسات والتصورات المالية للشركة واقتناص الفرص، فكثير من الفرص لا تتاح كثيرا فيكون عمر بعض تلك الدورات الاقتصادية أكبر بكثير من عمر الإنسان . ولا ننسى أبدا المقولة الشهيرة ( الأزمات تصنع الثروات)

[سعودي دوت كوم]

اشكـــــــــــــــــــرك أخــــــــــــــــي الغالــــــــــــــــــــــي

[JIVARA]

مخزونات النفط العالمية تقلق «أوبك»!

دبي - رويترز

القبس الكويتية

- قال مندوب إيران الدائم لدى «أوبك» محمد علي خطيبي أمس الاول، إن مخزونات النفط العالمية الكبيرة ما زالت تمثل مصدر قلق كبيرا للدول الأعضاء في «أوبك»، ومن المرجح ان تطرح للمناقشة في اجتماع المنظمة الاسبوع المقبل في فيينا.

وأبلغ خطيبي «رويترز» في حديث هاتفي «الجميع يشعرون بالقلق بشأن مستويات المخزونات الراهنة.. في دول منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية والمخزونات العائمة».

واضاف «قد يدرس الوزراء سياسة على مدى عام- وربما اكثر أو أقل من عام- لخفض المخزونات إلى مستوياتها الطبيعية».

وقالت وكالة الطاقة الدولية في تقريرها في شهر اغسطس، إن المخزونات في الدول المتقدمة بلغت ما يغطي استهلاك 61.7 يوما في نهاية يونيو، وأقل بقليل من ذروتها البالغة 62.4 يوما في نهاية مارس.

وقالت الدول الاعضاء في «أوبك» في وقت سابق انها ستشعر بارتياح أكبر إذا عادت المخزونات إلى متوسط في خمس سنوات يبلغ 52 يوما، وأكد خطيبي ذلك مجددا.

واضاف «متوسط خمس سنوات لمخزونات دول منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية يعتبر قاعدة جيدة، واي مستوى أعلى من ذلك ينطوي على مخاطر»، وإضافة إلى المخزونات الكبيرة على الأرض يجري تخزين ملايين البراميل من الوقود في مستودعات عائمة.

حجم المخزون

وقالت الوكالة إن حجم مخزونات النفط العائمة انخفض إلى نحو 55 مليون برميل في نهاية يوليو من 70 مليونا في الشهر السابق، لكن مخزونات المنتجات المكررة ارتفعت إلى 60 مليون برميل من نحو 50 مليون برميل.

وقال خطيبي إن دلائل مبكرة على ان الاقتصاد العالمي من المتوقع أن ينتعش في وقت اقرب من المتوقع قد يشير إلى تحسن الطلب على النفط.

وأضاف خطيبي «في عام 2009 بسبب الكساد الاقتصادي العالمي كان الطلب سلبيا... لكن في العام المقبل سيتحول إلى طلب ايجابي».

وقالت وكالة الطاقة الدولية ومقرها باريس في تقريرها الشهري في اغسطس، إن الطلب العالمي على النفط سيرتفع بمقدار 1.3 مليون برميل يوميا في عام 2010 ليبلغ في المتوسط 85.3 مليون برميل يوميا.

تعديل التوقعات

وعدلت الوكالة التي تقدم النصح لثمان وعشرين دولة متقدمة بزيادة الطلب العالمي على النفط في 2010 بمقدار 70 ألف برميل يوميا، استنادا إلى ارتفاع استهلاك الوقود في اسيا، وعدلت بزيادة اكبر توقعها للطلب في عام 2009 إلى 83.9 مليون برميل يوميا.

ونزلت أسعار النفط 1.56 في المائة الأسبوع الماضي لكنها في طريقها لتحقيق مكاسب تبلغ 5.2 في المائة هذا الشهر وسط بيانات اقتصادية مشجعة على مستوى العالم ساعدت في تعويض اثر ارتفاع مخزونات الخام الأميركية.

[JIVARA]

أميركا: بنوك تسدد أموال الإنقاذ.. وعشرات تغلق أبوابها!

واشنطن ــــ وكالات

القبس الكويتية

ــــ بعد حوالي سنة على تقديم الحكومة الفدرالية الأميركية اموالا لإنقاذ البنوك الوطنية الكبرى، بدأ المواطنون يلتمسون الربح من مئات مليارات الدولارات التي قدّمت كمساعدات للبنوك.

وأوضحت صحيفة نيويورك تايمز الأميركية أن الأرباح التي جنيت من البنوك الثمانية الأكبر في الولايات المتحدة، التي دفعت موجباتها إلى الحكومة، بلغت 4 مليارات دولار.

وكانت الحكومة قد قدّمت المبلغ من أجل أن توقف التقلقل الذي أصاب البنوك وشركات أخرى.

خسائر كبيرة

وأشارت الصحيفة إلى ان الحكومة ما زالت تعاني من خسائر كبيرة وطويلة الأمد نتيجة لمساعداتها التي قدمتها، لكن ما نتج عن برنامج إنقاذ القطاع المالي من أرباح شكل مفاجأة كبرى وبعث الأمل بأن الحكومة أوشكت على سحب يدها من الشأن المصرفي.

ومن ناحية أخرى، لفتت إلى أن الجدل القائم اليوم هو إن كان بإمكان الحكومة أن تفعل أفضل مما فعلت في ما يتعلق باستثماراتها المصرفية، مشيرة إلى أنه لو كان المستثمرون من القطاع الخاص قد ساندوا الحكومة في استثماراتها المصرفية في أكتوبر الفائت لكانت الأرباح أكثر بثلاث مرات مما هي عليه اليوم.

لكن خبراء ماليين اعتبروا أن الحكومة دفعت أثمان طائلة مقابل الموجودات التي اشترتها، الأمر الذي أكده فريق المراقبة التابع للكونغرس.

مقاربة غير واقعية

وقال خبراء آخرون ان هذه المقاربة لا يمكن ان تكون واقعية لأنه ما كان يمكن التوقع ماذا كان ليحصل للبنوك أو حتى للنظام المالي برمّته لو لم تتصرّف الحكومة.

وقال أستاذ الاقتصاد والتمويل في جامعة نيويورك أسواث دامودار إن «على المودعين أن يفرحوا لأن الاستثمارات في البنوك حمتهم من خسائر فادحة كانت يمكن أن تصيبهم خارج القطاع المصرفي».

وكان خبراء اقتصاديون قد توقعوا في بداية الأزمة ألا تتمكن البنوك من إرجاع أموال مودعيها.

ولفتت الصحيفة إلى أن بعض البنوك الأميركية ما زالت مدينة إلى الحكومة بـ 6.2 مليارات دولار وبعض هذه البنوك ما زالت غير قادرة على دفع أي مبلغ قريباً على الرغم من ارتفاع أسعار أسهمها في الشهر الفائت.

من جهة ثانية، بلغ عدد المصارف الأميركية التي أقفلت حتى اليوم في عام 2009 ثلاثة أضعاف المصارف التي أقفلت عام 2008.

وقال متحدث باسم مؤسسة تأمين الودائع الاتحادية إن معظم المصارف التي توقفت عن العمل هذا العام هي مصارف صغيرة ومناطقية، وقعت ضحية الخسائر التي ألمت بالسوق العقاري وقروض المستهلكين مع ارتفاع نسبة البطالة، مشيراً إلى أن مؤسسات كبيرة عدّة ايضاً أقفلت هذا العام.

نتيجة الإقفال

وأفادت شبكة «سي ان ان» الإخبارية الأميركية أن الخسائر الناتجة عن الإقفال والتي سجلتها مؤسسة تأمين الودائع الاتحادية يوم الجمعة وحده بلغت 446 مليون دولار.

ويتوقع الخبراء في مؤسسة تأمين الودائع الاتحادية وقوع المزيد من الخسائر ويشككون في قدرة صندوق التأمين التابع للمؤسسة على تحملها.

وبلغ عدد المصارف التي تواجه المشاكل في الفصل الأخير 416 مصرفاً، وهو أعلى معدل منذ 15 سنة.

وقد تقلص صندوق الودائع المناط به إنقاذ المصارف، فخسر 2.6 مليار دولار ليصل إلى 10.4 مليارات، مسجلاً تراجعاً ا بنسبة 20%.

وتتوقع مؤسسة تأمين الودائع الاتحادية وقوع خسائر قد تصل إلى 70 مليار دولار خلال السنوات الخمس المقبلة، وذلك بسبب إغلاق المؤسسات المؤمنة.

[JIVARA]

لغز رأس المال!

(( العرب)) القطرية

2009-09-02

د. عبدالعظيم حنفي*

تجول في معظم الطرق في الشرق الأوسط، أو الاتحاد السوفياتي السابق، أو أميركا اللاتينية وسترى أشياء كثيرة: هناك بيوت تستخدم كمأوى، وقطع من الأراضي يجري حرثها وزرعها وحصادها، وسلع يجري شراؤها وبيعها. والأصول في البلدان النامية والبلدان الشيوعية السابقة تخدم في الأساس هذه الأغراض المادية العاجلة. غير أن نفس الأصول تحقق أيضا، في الغرب، حياة موازية. كرأسمال خارج العالم المادي. إذ يمكن أن تستخدم لتحقيق إنتاج أكبر عن طريق كفالة مصالح الأطراف الأخرى «كضمان» للرهن العقاري مثلا، أو من خلال توفير أشكال أخرى من الائتمان والمرافق العامة.

لماذا لا تستطيع المباني والأراضي في أنحاء العالم الأخرى أن تحقق هذه الحياة الموازية؟ ولماذا لا تستطيع الموارد الضخمة في البلدان النامية والبلدان الشيوعية السابقة، التي يقدرها معهد الحرية والديمقراطية (ليما)، بمبلغ 9.3 تريليون دولار، كرأس مال غير منتج، أن تنتج قيمة تزيد على قيمة حالتها «الطبيعية»؟

وجواب بعض المحللين على ذلك هو أن وجود رأس المال غير المنتج يرجع إلى عدم إدراك أن تحويل أصول مادية لتوليد رأس المال –كاستخدام منزلك لاقتراض نقود أو تمويل مشروع– يتطلب عملية شديدة التعقيد. وهي تختلف كثيرا عن العملية التي علمنا إياها ألبرت أينشتاين، ومؤداها أن قرميدة واحدة يمكن استخدامها لإطلاق كمية ضخمة من الطاقة في شكل انفجار ذري.

وبالمثل فإن رأس المال هو نتاج اكتشاف وإطلاق طاقة محتملة ناتجة عن تريليونات القرميدات التي راكمها الفقراء في مبانيهم.

يتعين لحل لغز رأس المال، الرجوع إلى المعنى الذي تطور للكلمة. ويبدو أن كلمة «رأس المال» كانت تعني في لاتينية القرون الوسطي رؤوس الماشية أو غيرها من أشكال الثروة الحيوانية، التي كانت دائما مصادر مهمة للثروة، بغض النظر عما تنتجه من لحوم وألبان وجلود وصوف ووقود. وتستطيع الماشية أيضا أن تتوالد. ولذا فإن لفظ «رأس المال» يبدأ في تحقيق عملين في وقت واحد، وهما أنه يعكس البعد المادي للأصول (الثروة الحيوانية) وكذلك إمكاناتها في توليد فائض القيمة. ولم تكن هناك سوى خطوة قصيرة بين مخازن الحبوب وبين مكاتب مخترعي علوم الاقتصاد الذين قاموا بتعريف «رأس المال» بوجه عام بأنه جزء من الأصول التي تعطي فائض الإنتاج، وتزيد الإنتاجية.

وكان في يقين كبار الاقتصاديين التقليديين مثل آدم سميث، وبعد ذلك كارل ماركس، أن رأس المال يعتبر القاطرة التي توفر القوة المحركة لاقتصاد السوق. وقد أكد سميث في كتابه «ثروة الأمم» نقطة تكمن في لب اللغز الذي يحاول المحللون حله، ومؤداها أنه لكي تصبح الأصول المتراكمة رأسمالا نشيطا تعطي دفعة لتحقيق فائض الإنتاج، فإنه يجب تثبيتها وتجسيدها في موضوع خاص «يستمر لبعض الوقت على الأقل بعد انتهاء العمل. وهذا يعني كمية معينة من العمل المختزن المزمع استخدامها، إذا دعت الضرورة، في فرصة أخرى». وما يفهم من عبارة سميث هو أن رأس المال ليس الرصيد المتراكم من الأصول، ولكن ما ينطوي عليه من إمكانيات لنشر إنتاج جديد. وهذه الإمكانات تجريدية بالطبع، إذ يجب تجهيزها وإعدادها في شكل ملموس قبل أن نستطيع إطلاقها –مثل إمكانات الطاقة الذرية في قطعة القرميد التي أشار إليها أينشتاين.

وقد ضاع هذا المعنى الجوهري لرأس المال عبر التاريخ. فمعنى رأس المال اختلط الآن بالنقود، التي لم تعد واحدا فقط من الأشكال التي يتحرك فيها رأس المال. ومن الأيسر دائما تذكر مفهوم صعب في أحد مظاهره الملموسة عن تذكر جوهره. والذهن يتجه نحو معنى «النقود» بشكل أيسر مما يتجه نحو معنى «رأس المال».

ولكن من الخطأ افتراض أن النقود هي التي تحدد رأس المال في النهاية. فالنقود تيسر عقد الصفقات وتتيح شراء الأشياء وبيعها، ولكنها ليست في حد ذاتها مصدر الإنتاج الإضافي.

إن رأس المال، مثل الطاقة، قيمة نائمة. وإيقاظها لن يكون بالنظر إليها على أنها مجرد موجودات ولكن بالتفكير فيما يمكن أن تصنعه. ويتطلب الأمر عملية لتحويل الإمكانات الاقتصادية للأصول إلى شكل يمكن استخدامه للحصول على إنتاج إضافي.

ورغم أن العملية التي تحول إمكانات الطاقة في المياه إلى كهرباء معروفة جيدا، فإن العملية التي تعطي الأصول الشكل المطلوب لتحقيق المزيد من الإنتاج ليست معروفة. ويرجع هذا إلى أن العملية الأساسية لم يتم إعدادها بطريقة مدروسة لخلق رأس المال، ولكن من أجل غرض بسيط هو حماية الملكية. ومع نمو نظم الملكية في الدول الغربية، فإنها تطورت ببطء وتضمنت آليات متنوعة توحدت بالتدريج في شكل عملية تمخض عنها رأس المال بصورة لم تعرف من قبل.

بدأ نظام الملكية الرسمي في الغرب في تحويل الأصول إلى رأس المال عن طريق توصيف وتنظيم أكثر النواحي المفيدة اقتصاديا واجتماعيا المتعلقة بالأصول، والحفاظ على هذه المعلومات في نظام مسجل –مثل إدراجها في دفتر الأستاذ المكتوب أو على شاشة الكمبيوتر– ثم تجسيدها في سند الملكية. وتحكم كل هذه العملية مجموعة من القواعد القانونية الدقيقة والمفصلة. ومن ثم فإن سجلات الملكية الرسمية وسندات الملكية تمثل المفهوم المشترك لما هو مهم اقتصاديا بشأن أية أصول. وهي تهيمن وتنظم كل المعلومات ذات الصلة والضرورية لإدراك القيمة الكامنة في أية أصول مما يتيح السيطرة عليها.

إن أية أصول يتم تحديد جوانبها الاقتصادية والاجتماعية في نظام رسمي للملكية يصبح تداولها في السوق صعبا للغاية. إذ كيف يمكن السيطرة على كميات ضخمة من الأصول التي يتغير مالكوها في اقتصاد سوقي عصري؟ وبدون هذا النظام، فإن الاتجار في أية أصول، ولو في قطعة من عقار، يتطلب جهدا ضخما لمجرد تحديد القواعد الأساسية للصفقة. هل يملك البائع العقار وله الحق في نقل ملكيته؟ هل يستطيع أن يرهنه؟ هل سوف يحظى المالك الجديد بالقبول من جانب من ينفذون حقوق الملكية؟ ما الوسائل الفعالة لاستبعاد المدعين الآخرين لحقوق الملكية؟ هذا هو السبب في أن تبادل معظم الأصول خارج بلدان الغرب مقصور في دوائر محلية من الشركاء التجاريين.

ومن الواضح أن المشكلة الرئيسية للبلدان النامية والبلدان الشيوعية السابقة ليست الافتقار إلى القدرة على تنظيم المشروعات: فالفقراء كدسوا ما يبلغ قيمته تريليونات الدولارات من العقارات خلال السنوات الـ 40 الماضية، ولكن ما يفتقرون إليه هو تيسير الحصول على آليات الملكية التي يمكن أن ترسخ قانونا الإمكانات الاقتصادية لما يحوزونه من أصول، بحيث يمكن استخدامها لإنتاج وتأمين وضمان قيمة أكبر لها في السوق الواسعة.

لماذا أصبح تكوين رأس المال يشكل هذا اللغز؟ لماذا لم تشرع الدول الغنية السريعة في تقديم مشورتها الاقتصادية؟ كيف أن الملكية الرسمية لا غنى عنها لتكوين رأس المال؟ والجواب عن ذلك هو أن العملية داخل نظام الملكية الرسمي، التي تحول الأصول إلى رأسمال من الصعب جدا تصورها. وهي تتوارى خلف آلاف من بنود القوانين واللوائح والأنظمة والمؤسسات التي تحكم هذا النظام.

أي شخص يقع في شرك هذا المستنقع القانوني سيضطر إلى تصور كيف يعمل هذا النظام بالفعل. والطريقة الوحيدة لتصوره تكون من خارج النظام –من القطاع غير القانوني– الذي يمارس فيه الباحثون بحوثهم.

وتنتج نظم الملكية الرسمية في بلدان الغرب ستة آثار تتيح لمواطنيها توليد رأس المال أهمها، تثبيت الإمكانات الاقتصادية للأصول. إذ إن رأس المال يولد من خلال التسجيل كتابة –على شكل سند ملكية، أو ضمان، أو عقد، أو غير ذلك من الوثائق –لأكثر الصفات الاقتصادية والاجتماعية فائدة في مواجهة النواحي اللافتة للنظر التي يمكن تصورها للأصول. وهذا ما يتم توصيفه وتسجيله في البداية بشأن القيمة الكامنة. وفي اللحظة التي تركز فيها انتباهك على سند ملكية منزل ما مثلا، وليس على المنزل ذاته، فإنك تكون قد خطوت تلقائيا من العالم المادي إلى العالم الفكري حيث يعيش رأس المال.

*مدير مركز الكنانة للبحوث والدراسات القاهرة

[JIVARA]

تصريحات الجاسر قلصت خسائر السوق السعوديةالبورصات العربية تستقبل الشهر الجديد على ارتفاع

2009-09-02

العرب القطرية - القاهرة - عواصم - وكالات‏

قلص مؤشر سوق الأسهم السعودية خسائره بشكل ملحوظ في نهاية تعاملات الأمس بعد أن بدأ بخسائر كبيرة في بداية التعاملات ليغلق عند مستوى 5600 نقطة، حيث لقيت السوق دعماً من تحسن أداء بعض الأسهم الثقيلة خاصة «سابك» وقطاع البنوك عقب صدور تصريحات ‏إيجابية من محافظ مؤسسة النقد العربي السعودية, تؤكد على سلامة القطاع المصرفي السعودي من مخاطر ‏تعرضه لمجموعات مالية متعثرة، الأمر الذي شجع المستثمرين على الدخول لشراء الأسهم خاصة خلال الساعة ‏الأخيرة من الجلسة، وهو ما حسن نسبياً من قيمة التداولات لتتجاوز ملياري ريال (الدولار يعادل 3.75 ‏ريال)، مقابل 1.6 مليار ريال على الأكثر في الأيام السابقة.‏

وقال محافظ مؤسسة النقد العربي السعودي الدكتور محمد الجاسر إن البنك لا يرى أي مخاطر تهدد النظام ‏المصرفي بالبلاد بسبب مجموعتي سعد والقصيبي المتعثرتين، مشيراً إلى أن مؤسسة النقد شكلت لجنة لدراسة ‏أوضاع المجموعتين واتخاذ ما يلزم من إجراءات.‏

وأضاف الجاسر خلال مؤتمر صحافي أنه لا توجد مخاطر تهدد النظام المصرفي جراء ديون المجموعتين, إلا أنه ‏قد يكون هناك تأثير على الربحية، وأن الحكومة شكلت لجنة خاصة لدراسة المجموعتين واتخاذ الإجراء ‏المناسب.‏

وأغلق المؤشر العام على تراجع بنسبة %0.48، تعادل نحو 37.1 نقطة، مسجلاً 5633.79 نقطة، وبلغت كمية ‏الأسهم المتداولة حوالي 87.7 مليون سهم، بتنفيذ 68.2 ألف صفقة تقريباً، بلغت قيمتها نحو 2.033 مليار ريال ‏‏(الدولار يعادل 3.75 ريال). ‏

وأكد مدير إدارة الأصول بمجموعة بخيت الاستثمارية هشام أبو جامع أن سوق الأسهم السعودية كانت تتلهف ‏انتظاراً لهذه التصريحات، خاصة في ظل الشائعات والتكهنات السالبة التي كانت تحوم حول القطاع المصرفي ‏السعودي ومدى تعرضه لمجموعات استثمارية متعثرة.‏

وأضاف: «جاءت هذه التصريحات لتضع حداً لهذه الشائعات وتطمئن السوق»، موضحاً أن كبار المتعاملين ‏استغلوا هذه التصريحات سريعاً في الدخول على عدد من الأسهم القيادية خاصة في قطاع البنوك، بعد أن كانوا ‏يضغطون على الأسعار خلال الجلسات الماضية.‏

وزاد سهم «سابك» بما نسبته %0.36، مسجلاً 69 ريالاً، و «سافكو» %0.21 إلى سعر 118.50 ريال، وسهم ‏‏»السعودي الفرنسي» بنسبة %0.25 عند سعر 39.50 ريال، فيما قلص سهم «الراجحي» خسائره عند الإغلاق ‏إلى %0.75 على سعر 66.50 ريال.‏

ويشهد مؤشر السوق السعودية منذ 6 جلسات تقريباً اتجاها نزوليا متأثراً بضعف الأداء العام للسوق وفقدان ‏المستثمرين لشهية الاستثمار، الأمر الذي يعزوه محللون إلى ما يسمونه بـ «المزاج الرمضاني» للمتعاملين, حيث ‏يفضل عدد كبير منهم الابتعاد عن السوق والتفرغ للعبادة خلال الشهر الفضيل.‏

ففي الأردن أنهت بورصة عمان تعاملاتها أمس الثلاثاء على ارتفاع جيد، حيث بلغ حجم التداول الإجمالي حوالي ‏‏26.1 مليون دينار وعدد الأسهم المتداولة 23.6 مليون سهم نفذت من خلال 9944 عقداً.‏

وعن مستويات الأسعار، فقد ارتفع الرقم القياسي العام لأسعار الأسهم لإغلاق أمس الثلاثاء إلى 2566.95 نقطة ‏بارتفاع نسبته %0.1.‏

وبمقارنة أسعار الإغلاق للشركات المتداولة لهذا اليوم والبالغ عددها 168 شركة مع إغلاقاتها السابقة، فقد ‏أظهرت 88 شركة ارتفاعاً في أسعار أسهمها، و57 شركة أظهرت انخفاضاً في أسعار أسهمها.‏

وبالنسبة للشركات الخمس الأكثر ارتفاعاً في أسعار أسهمها فهي الدولية للصناعات الخزفية بنسبة %5.00, ‏العامة للتعدين بنسبة %4.98, بندار للتجارة والاستثمار بنسبة %4.98, الأردنية الفرنسية للتأمين بنسبة %‏‏4.88, والبلاد للأوراق المالية والاستثمار بنسبة %4.84.‏

أما الشركات الخمس الأكثر انخفاضاً في أسعار أسهمها فهي القرية للصناعات الغذائية والزيوت النباتية بنسبة %‏‏4.84, الأردن الدولية للاستثمار بنسبة %4.71, الأردنية للاستثمار والنقل السياحي ألفا بنسبة %4.60, ‏القدس للتأمين بنسبة %4.56, وبنك سوسيته جنرال الأردن بنسبة %4.55.‏

وانخفض سهم البنك العربي القيادي بنسبة %1.88 ليغلق عند سعر 13.02 دينار، كما أغلق سهم البوتاس ‏العربية منخفضاً بنسبة %0.72 عند سعر 38.32 دينار، وأغلق سهم الكهرباء الأردنية بنسبة %1.84 عند ‏سعر 3.19 دينار. ‏

لكن سهمي الملكية الأردنية و «تعمير» سجلا ارتفاعات قوية وتداولات نشطة خلال الجلسة، حيث أغلق الأول ‏على ارتفاع بنسبة %4.76 عند سعر 1.76 دينار، فيما أغلق الثاني على ارتفاع بنسبة %4.68 عند سعر ‏‏0.68 دينار.‏

وارتفع المؤشر العام لسوق مسقط للأوراق المالية بمعدل 35.10 نقطة ليغلق عند 6380 نقطة. وبلغت قيمة ‏التداول بسوق مسقط للأوراق المالية أمس الثلاثاء 18 مليونا و514 ألفا و933 ريالا عمانيا, بينما بلغ عدد ‏الصفقات 7.813 صفقة (الريال العماني يساوي 3 دولارات).‏

وبالنظر إلى أداء الشركات في السوق العماني فإن أكبر الشركات ارتفاعا بالسوق هي الباطنة للاستثمار, ونسيج ‏عمان القابضة, والمطاحن العمانية, والمتحدة للتمويل, وعمان للاستثمارات.‏

أما الشركات الأكثر انخفاضا بالسوق فهي المتحدة للطاقة, والعمانية للتمويل, والشرقية للاستثمار, والدولية ‏للاستثمارات, وبنك ظفار.‏

وتم التداول أمس بأسهم 60 شركة ارتفعت أسعار 32 شركة وانخفضت أسعار 17 شركة واحتفظت بقية ‏الشركات بأسعار إقفالاتها السابقة. ‏

أغلقت سوق البحرين للأوراق المالية خلال تعاملات أمس الثلاثاء على ارتفاع مدعومة بأداء جيد لأسهم شركات ‏الاستثمار وقطاع البنوك، لينهي المؤشر الجلسة مرتفعاً بنحو 9.59 نقطة بما نسبته %0.63 ليغلق عند مستوى ‏‏1526.61 نقطة.‏
وارتفعت مؤشرات قطاعي الاستثمار والبنوك، في حين تراجع قطاع الخدمات، وأغلقت باقي القطاعات دون ‏تغير يذكر، وتحسنت قيمة وأحجام التداولات في جلسة أمس، حيث جرى تداول حوالي 3.3 مليون سهم بقيمة ‏‏864.3 ألف دينار.‏

وكانت سوق البحرين للأوراق المالية قد أنهت تعاملات أمس الأول شبه مستقرة, حيث لم يتحرك المؤشر العام ‏للسوق سوى 1.44 نقطة صعودا بما نسبته %0.1 ليغلق عند 1517 نقطة، في ظل تباين أداء قطاعات السوق، ‏حيث ارتفعت مؤشرات قطاع الخدمات والبنوك، في حين تراجع قطاع الاستثمار.‏

وفي الكويت أقفل مؤشر سوق الكويت للأوراق المالية (البورصة) على تراجع قدره 40.6 نقطة مع نهاية ‏تداولات أمس الثلاثاء ليستقر عند مستوى 7873.7 نقطة.‏
وبلغت كمية الأسهم المتداولة نحو 379 مليون سهم بقيمة بلغت نحو 75.3 مليون دينار كويتي موزعة على ‏‏5673 صفقة نقدية. وارتفعت مؤشرات ثلاثة قطاعات من أصل ثمانية, إذ سجل قطاع الأغذية أعلى ارتفاع بين ‏القطاعات بـ 66.9 نقطة, تلاه البنوك بـ 37.4 نقطة, ثم جاء الاستثمار بارتفاع 2.7 نقطة.‏

وسجل قطاع الشركات غير الكويتية أعلى تراجع بين القطاعات متراجعا 181.2 نقطة, تلاه الخدمات بـ 132.2 ‏نقطة, ثم الصناعة بتراجع 43.7 نقطة.‏

وحقق سهم شركة الصلبوخ التجارية أعلى مستوى بين الأسهم الرابحة مرتفعا بنسبة %10 فيما سجل سهم ‏بنك البحرين والكويت أكبر تراجع من بين الأسهم الخاسرة وبنسبة بلغت %37.5.‏

وسجل سهم شركة الديرة القابضة أعلى مستوى تداول إذ بلغت كمية أسهمه المتداولة نحو 54.4 مليون سهم.‏

واستحوذت خمس شركات هي الديرة القابضة ومجموعة المستثمرون القابضة واكتتاب القابضة وجيزان القابضة ‏والاستشارات المالية الدولية (إيفا) على %44 من إجمالي كمية الأسهم المتداولة بمجموع بلغ 167.1 ‏مليون سهم. ‏

فيما أنهت الأسهم المصرية تعاملات أمس الثلاثاء، على تراجعات بلغت نسبتها %1.29، بعد قيام المستثمرين ‏الأجانب بعمليات بيع قوية قبيل انتهاء الجلسة، ما قاد المؤشر للتراجع لمستوى 6593 نقطة.‏

وكانت الأسهم المصرية قد أنهت تعاملات أمس الثلاثاء، على تراجعات بلغت نسبتها %0.29، مع تواصل ‏عمليات البيع، وتعرض المؤشر لضغوط بعد قيام المستثمرين المصريين والعرب بعمليات بيع واسعة، ما قاد ‏المؤشر للتراجع لمستوى 6725 نقطة.‏

وتراجع أمس الثلاثاء سهم أوراسكوم تيليكوم بنسبة %2.35، وتراجع سهم أوراسكوم للإنشاء بنسبة %3.28، ‏وأغلق عند مستوى 226.69 جنيه. وبلغت قيمة التداول 875.5 مليار جنيه، فيما بلغت أحجام التداول 90.6 ‏مليون سهم.‏

[JIVARA]

كروغمان الحائز جائزة نوبل يعتبر الركود احتمالاً «مزمناً»

الاربعاء, 02 سبتمبر 2009
بيروت - عبدالرحمن أياس ( الحياة )





وضع بول كروغمان قبل 10 سنوات كتاباً حذّر فيه الاقتصاديين من الشعور بنشوة الانتصار، إذ كانت المدرسة السائدة لعلم الاقتصاد تكاد تجزم بأن ما حققته من معرفة في مجالها وأن ما تعلّمه صناع القرار الاقتصادي في أي مكان في العالم كفيلان بمنع وقوع الاقتصاد العالمي مجدداً فريسة ركود عميق. ولم تكن للكتاب، الذي حمل العنوان «عودة علم اقتصاد الركود»، أصداء تُذكر، ولم يحقق العمل مجداً لواضعه، أستاذ الاقتصاد والعلاقات الدولية في جامعة برينستون الأميركية.




كانت الأزمة المالية لشرق آسيا سريعة، على رغم الحدة التي اتسمت بها، فهي وسمت عامي 1997 و1998 فقط، وسرعان ما أقرت المؤسسات المالية الدولية بأن الأزمة لم تكن نتيجة سياسات سيئة اتبعتها حكومات البلدان التي عانتها، وسرعان ما أجاز الكونغرس لوزارة المال الأميركية ان تتدخل في أسواق المال في هذه البلدان لإسعافها، خوفاً من وصول تداعيات أزمتها إلى أسواق المال في الولايات المتحدة.

وبرر مناوئو كروغمان، وهو كاتب العمود المنتظم في صحيفة «نيويورك تايمز»، المشاكل الاقتصادية لليابان التي امتدت خلال عقد تسعينات القرن الماضي كله بأنها تخص اليابان وحدها، ولم يفضِ انفجار فقاعة التجارة الإلكترونية في الولايات المتحدة بين عامي 2000 و2001 إلى أي ركود من أي درجة، بل إلى مجرد تراجع في الإنتاج جاءت وتيرته معتدلة.

واليوم نفض كروغمان الغبار عن كتابه وأعاد إصداره أخيراً منقحاً ومزيداً، بعد شهور على نيله جائزة نوبل للاقتصاد، ليتناول الركود العالمي الراهن، وكأنه يقول لمنتقديه ان الأيام أثبتت جدوى دعواه. في النسخة الجديدة من العمل، التي تحمل العنوان «عودة علم اقتصاد الركود وأزمة 2008»، يؤكد ان هذه الأزمة ليست إلا مثالاً جديداً على صحة رأيه، إلى جانب أزمتي اليابان وشرق آسيا، ويطرح فيها أفكاراً جديدة، منها، مثلاً، ان علم اقتصاد الركود الذي يدعو إليه يجب ان يؤخذ في الحسبان في الخطاب الاقتصادي وفي صنع السياسات الاقتصادية وفي اختيار العلاجات، على رغم أنه يعرض فكرة مثيرة للجدل ترجّح ان يستعصي الركود الحالي على العلاجات التقليدية.

يدعو كروغمان إلى اعتبار الركود علماً من علوم الاقتصاد، ويشير إلى ان الاقتصادات أكثر عرضة للركود اليوم منها في الماضي. فالمخزون الرأسمالي للاقتصاد لم يعد يضم بضائع استهلاكية، مثل البهارات والأقمشة والعقاقير، يمكن بيعها سريعاً في سوق استهلاكية جاهزة لاستقبالها، كما كانت الحال قبل قرون، بل بات يضم أساساً أصولاً كمرافق إنتاج أشباه الموصلات وبراءات الاختراع الصيدلانية وكل ما لا يمكن تسييله سريعاً. ويقع الركود حين يتسابق المستثمرون على عرض ما لديهم من هذه الأصول أو الأسهم فيها، للبيع رغبة منهم في الحصول على سيولة أو على الأمان.

في الأوقات العادية، حين يرغب مستثمر في تسييل ما لديه من أصول، يجد بسهولة مستثمراً راغباً في توظيف سيولته في أصول جديدة، وتتم الصفقة وفقاً لسعر السوق. لكن في أوقات الأزمة، لا يستطيع الاقتصاد تسييل كل الأصول في مقابل أسعار منطقية. ويتسبب التسييل في مقابل أسعار متدنية بمعدلات مرتفعة من البطالة. وهذا جوهر دورة الأعمال التي تصعد وتهبط منذ الثورة الصناعية ولا يبدو في رأي كروغمان أنها ستحجم عن الهبوط.

يؤيد كروغمان حلولاً تقليدية، وإن تردد في الإيمان بنجاعتها هذه المرة، وتشمل هذه الحلول ضخ الحكومات الأموال في النظام المصرفي، ويؤيد إدارة أوباما في فعلها ذلك، إلى جانب حكومات أخرى في أوروبا وآسيا، خصوصاً في ألمانيا واليابان والصين، كما يتهم إدارة بوش بأن تأخيرها الخطوة بسبب رفض الحزب الجمهوري تقليدياً لأي دور للحكومة في الاقتصاد، إنما جعل المشكلة تتفاقم.

ومع تلبية الحكومة الطلب المتنامي على السيولة في وقت تعجز الأسواق عنه، قد تضطر إلى طبع أوراق نقد جديدة، ما يهدد بمنح الأسواق ثقة تبدو وهمية ويفتح الأبواب أمام رياح التضخم. لكن كروغمان إذ يقر بهذين الخطرين وغيرهما، يقول ان ضخ الأموال الحكومية شر لا بد منه. وحتى لو وقعت الحكومة في فخ التأميم، خصوصاً في ما يخص المصارف المتعثرة، واضطرت إلى الاستدانة من طريق إصدار سندات خزانة جديدة لتمويل إنفاقها، فلا ضير، فالحكومات تملك أهلية ائتمانية أكبر بما لا يُقاس من تلك التي يملكها المستثمر العادي.

ويرحب كروغمان أيضاً بالاستثمارات الحكومية الساعية إلى حفز الاقتصاد لفتح وظائف جديدة، فحين يعجز الاقتصاد عن مكافحة البطالة، لا بد للحكومة من التدخل حفظاً للأمن الاجتماعي. وفيما يبدو كروغمان متوافقاً في ذلك كله مع الأسس الكينزية للاقتصاد، يمضي بعيداً قليلاً ليدعو إلى ضوابط حكومية للقطاع المالي. صحيح ان المصارف تخاطر، لكن يجب ان تتأكد الحكومة من أنها لا تخاطر أكثر مما ينبغي. والأسوأ ان الأزمة الأخيرة نجمت عن مخاطرة مؤسسات مالية، كمؤسسات الرهن العقاري، التي لا تخضع لأي ضوابط رسمية في الولايات المتحدة.

[JIVARA]

بنسبة انخفاض قدرها 2.03 %
تراجع قيمة الأسهم المتداولة في أغسطس إلى 79 مليار ريال

الجزيرة - الرياض:

تراجع المؤشر العام للسوق المالية السعودية (تداول) في نهاية أغسطس المنصرم 117 نقطة بنسبة انخفاض قدرها 2.03 بالمئة مقارنة بشهر يوليو وأغلق المؤشر عند مستوى 5.660 نقطة لكنه حافظ على أداء إيجابي منذ بداية العام وحقق عائداً قدره 17.86 بالمئة.

وبلغت القيمة السوقية للأسهم المصدرة في نهاية أغسطس 1.097.91 مليار ريال بانخفاض بلغ 1.35 بالمئة عن الشهر السابق.

أما القيمة الإجمالية للأسهم المتداولة لشهر أغسطس فبلغت 79.63 مليار ريال بانخفاض قدره 20.68 بالمئة عن الشهر السابق, وبلغ إجمالي عدد الأسهم المتداولة لشهر أغسطس 2009 م 2.87 مليار سهم، مقابل 3.72 مليارات سهم تم تداولها خلال الشهر السابق بانخفاض بلغ 22.83 بالمئة.

وفي جانب عدد الصفقات المنفذة شهد شهر أغسطس 2009م انخفاضا بلغ 12.90 بالمئة إذ بلغ 2.73 مليون صفقة مقابل 3.13 مليون صفقة تم تنفيذها خلال شهر أغسطس 2009م.

كما تراجعت القيمة الإجمالية للأسهم المتداولة في السوق المالية السعودية خلال شهر أغسطس المنصرم إلى 79.63 مليار ريال، بانخفاض قدره 20.68 بالمئة عن تداولات الشهر السابق، والتي كانت عند 100.39 مليار ريال، نفذت من خلال 2.73 مليون صفقة.

وبلغت مبيعات الأفراد 73.76 مليار ريال بنسبة 92.6 بالمئة من عمليات السوق، أما عمليات الشراء فقد بلغت 71.60 مليار ريال بنسبة قدرها 89.9 بالمئة من عمليات السوق فيما بلغت مبيعات الشركات 1.6 بالمئة بمقدار 1.25 مليار ريال، وبلغت عمليات الشراء ثلاثة مليارات ريال بمقدار 3.8 بالمئة.

كما بلغ مبيعات إجمالي الصناديق الاستثمارية 1.46 مليار ريال أي بنسبه 1.8بالمئة، أما عمليات الشراء فقد بلغت 1.88 مليار ريال بنسبة 2.4 بالمئة، في حين بلغت مبيعات المستثمرين الخليجيين 1.21 مليار ريال بنسبة 1.5 بالمئة، أما للمشتريات فقد بلغت 1.02 مليار ريال بنسبه 1.3 بالمئة.وفي جانب مبيعات المستثمرين العرب المقيمين (غير الخليجيين) بلغت 1.35 مليار ريال بنسبة 1.7 بالمئة في حين بلغت مشترياتهم 1.33 مليار ريال بنسبة 1.7 بالمئة... أما مبيعات الأجانب المقيمين فقد بلغت 189.3 مليون بنسبة 0.2 بالمئة وقد بلغت مشترياتهم 174.9 مليون بنسبة 0.2 بالمئة أما مبيعات الأجانب عبر اتفاقيات المبادلة فقد بلغت 407.9 مليون ريال بنسبه 0.5 بالمئة أما المشتريات فقد بلغت 622.2 مليون ريال وهو ما تشكل نسبته 0.8 بالمئة و لمزيد من التفاصيل.

[JIVARA]

اقتصاديون يطالبون بإعادة النظر في مؤشرات الأسعار القائمة

الجزيرة - عبدالله الحصان

أكد اقتصاديون إن أسعار السلع الرئيسية والإيجارات تتحرك بمعزل عن نسب التضخم الرسمية جاء ذلك في تعليق لهم على توقعات محافظ مؤسسة النقد بتراجع معدلات التضخم إلى 4.2% في يوليو المقبل، وقال الاقتصادي فضل البوعينين: على الرغم من انخفاض نسبة التضخم إلا أن العقارات والإيجارات والسلع الغذائية والاستهلاكية الرئيسية ما زالت محتفظة بأسعارها المتضخمة، وأضاف: نحن بحاجة لمؤشرات أخرى تكون أكثر دقة في عكس الصورة الحقيقية لمستوى الأسعار، خصوصاً أسعار السلع الغذائية والعقارات، وأيده الرأي الاقتصادي بندر العوشن والذي أكد إن قياس التضخم في المملكة يحتاج لإعادة نظر كما يحتاج لإضافة العديد من المؤشرات، لأن الغالبية العظمى من المواطنين يستهلكون مواد متضخمة ولم تنزل منذ أعوام كالعقارات وكثير من السلع الغذائية.

وفيما يتعلق بأهمية تنويع مصادر الدخل التي شدد على أهميتها محافظ مؤسسة النقد في كلمته أمام خادم الحرمين الشريفين والتي استعرض فيها وضع سوق النفط، قال فضل البوعينين: الاقتصاد المحلي ريعي يعتمد على إيرادات النفط غير أنه يفترض في الوقت الحالي أن تكون لدينا إستراتيجية للاستغناء عن إيرادات النفط خلال السنوات العشر القادمة من خلال بناء قطاعات الاقتصاد وقطاعات الإنتاج الأخرى.

وأضاف إن معظم اقتصاديات العالم تقوم على المنشآت الصغيرة والمتوسطة، وعادة ما تكون هذه المنشآت مرتبطة بالقطاع الخاص، ما يعني أن القطاع الخاص يفترض أن يكون له 80% على الأقل من كعكة الاقتصاد، إلا أن الأمر في المملكة يختلف كثيراً، فالقطاع الحكومي هو المسيطر على الحصة الأكبر من الاقتصاد إضافة إلى أن القطاع الخاص تسيطر عليه المؤسسات الحكومية وهذا أمر بحاجة إلى إعادة نظر.

وقال العوشن: إن الدخل الحقيقي للفرد يأتي من النفقات الحكومية كونها المحرك الحقيقي للاقتصاد في حين أن الاقتصادات الأخرى تعتمد على الإنتاجية في القطاع الخاص وهذا شبه محدود في السوق المحلية.

[JIVARA]

(هدنة بين البائعين والمشترين تضع حداً للصفقات الحمراء)
تقليص الخسائر يرفع من حجم التداول إلى 87 مليون سهم بمساندة من الأسهم القيادية

الجزيرة


تحليل - وليد العبدالهادي

جلسة الأمس

جلسة مميزة بدأت بصفقات البيع بسعر السوق وانتهت بصفقات الشراء بسعر السوق مما يدل على صراع عنيد بين المشترين والبائعين، حيث تخلى السوق عن مستوى 5613 نقطة بداية الجلسة وعاد ليغلق فوقها عند مستوى 5633 نقطة مما يوحي بأن هدنة قد تم الاتفاق عليها وهي أول محاولة لعكس الاتجاه وليست كافية حيث لا زال الاتجاه هابط ولكن حركته بطيئة، أما حجم التداول فقد بلغ 87 مليون سهم ومع العلم أن قاع أحجام التداول كان 61 مليون سهم ويأتي ليرتفع مع هذه الجلسة بدافع تقليص الخسائر إذن يمكن القول إن هناك من استبدل سيولته بكميات من الأسهم خصوصا في الأسهم القيادية والتي على الرغم من هذا الهبوط إلا أن الراجحي لا زال فوق دعمه الصلب عند 65 ريال كذلك سهم سابك مازال يحافظ على مستوى 68 و67 ريال والملفت دعم سهم معادن للسوق بتخطيه مستوى 14.5 ريال.

جلسة اليوم

جلسة يوم الأربعاء حرجة بعض الشيء والسبب يعود إلى ترقب أسواق النفط لتقرير وكالة الطاقة الأمريكية والذي يتوقع أن يدعم حركة خاماتها بعد فترة إستراحتها الأسبوع الماضي، والسبب الآخر فني وهو أنه بالأمس أسدل الستار على تداولات شهر أغسطس المملة بإغلاق سلبي دون مستوى 5757 نقطة ومن يتاجر بشكل شهري عادة يحتاج وقت ليتأكد من مسار السوق بداية شهر سبتمبر لجس النبض ثم يبدأ بترتيب سلته، أما بشأن الحركة اليومية للمؤشر العام يوضح الرسم البياني الحركة المتوقعة لهذه الجلسة لآخر شمعة وفيها يظهر توازن القوى بين البائع والمشتري والإغلاق قريب من مستوى 5618 نقطة بدعم من قطاع البتروكيماويات، والأهم من ذلك هو أن لا يزداد حجم التداول مع أي هبوط قادم لأن ذلك من شأنه يزيد من عزم البيوع أي حجم المشاركة في البيع يطغى.

[JIVARA]

سجن المخالفين يكشف حجم السيولة الحقيقية

محمد سليمان العنقري

مع تطبيق عقوبة السجن بحق أحد المخالفين لنظام السوق المالية، بدأ الأثر يظهر سريعا على تعاملات السوق المالية من حيث تراجع مستويات السيولة إلى أرقام جديدة تقل عن 3 مليارات ريال، ويبقى السؤال المطروح هل بدأت مرحلة جديدة لأسلوب التعاطي مع السوق من قبل شريحة المضاربين؟

ورغم أننا في مرحلة تهدأ فيها التعاملات ويكون نطاق التذبذب وحجم السيولة محدوداً إجمالاً بسبب طبيعة الانتقال من مرحلة النصف الأول إلى الثاني من العام 2009 التي تكون النتائج فيها اكثر وضوحا للسوق، وأيضا دخول شهر رمضان المبارك الذي يتسم بضعف التعاملات خصوصاً مع توحيد فترة التداول منذ فترة طويلة.

إلا أن وصول العقوبات إلى مرحلة السجن وإصدار الكثير من العقوبات مؤخراً بحق مخالفين يوضح قدرة الهيئة المالية على كشف المخالفات بسرعة اكبر، وكذلك اكتمال أهم اللوائح المنظمة لعمل السوق ووجود لجنة تفصل في المنازعات وتصدر العقوبات وفق منهج زمني محدد وقوانين واضحة المعالم لا بد انه اجبر العديد على إعادة حساباته من جديد، وهذا بدوره سيعيد التوازن لسيولة السوق وسيوضح الاستثماري منها اكثر من السابق، حيث كانت عمليات التدوير كبيرة وتضلل المتعاملين كثيرا وقدرتهم على اتخاذ القرار المناسب.

وهذا بدوره سيعطي الفرصة اكبر من السابق لكي تقوم المؤسسات بدور اكبر لقيادة حركة السوق، كونها اكثر حرصا على تطبيق الأنظمة وتخضع لرقابة مشددة من قبل الهيئة، وبالتالي استمراريتها مرهونة بمدى التزامها بالأنظمة واللوائح وحرصها على سمعتها، كما سينظم تعاملات الأفراد بشكل أفضل من الواقع الحالي.

إن تشديد العقوبات وتطبيق الأنظمة والتزام الجميع بها سيرفع من مستويات السيولة مستقبلا وبشكل اكبر من السابق، ولكنها ستكون مدفوعة بعوامل استثمارية كقوة الاقتصاد المحلي وتوسيع قاعدة الفرص بالسوق، وكذلك اكتمال اللوائح التي ستحد من التلاعب وستعطي شفافية اكبر مما يعني في نهاية المطاف بروز سوق مالية واعدة ومغرية وجاذبة للاستثمار المحلي والدولي.

[JIVARA]

مشتريات الأجانب في سوق الأسهم ترتفع إلى 214 مليون ريال في أغسطسالأجانب

صحيفة الرياض

القيمة الإجمالية للأسهم المتداولة في السوق المالية السعودية خلال شهر أغسطس 2009م 79.63 مليار ريال، بانخفاض قدره (20,68%) عن تداولات شهر يوليو من العام 2009، والتي كانت 100.39 مليار ريال، نفذت من خلال 2.73 مليون صفقة. حيث بلغت مبيعات الأفراد 73.76 مليار ريال أي بنسبة (92.6%) من جميع عمليات السوق أما عمليات الشراء فقد بلغت 71.60 مليار ريال أي بنسبة (89.9%) من جميع عمليات السوق. بينما بلغت مبيعات الشركات السعودية 1.25 مليار ريال أي ما تشكل نسبته (1.6%) أما عمليات الشراء فقد بلغت ثلاث مليارات ريال أي ما نسبته (3.8%). أما بالنسبة للصناديق الاستثمارية فقد بلغ إجمالي مبيعاتها 1.46 مليار ريال أي ما نسبته (1.8%) أما عمليات الشراء فقد بلغت 1.88 مليار ريال أي ما تشكل نسبته (2.4%) في حين بلغت مبيعات المستثمرين الخليجيين 1.21 مليار ريال أي بنسبة (1.5%) أما للمشتريات فقد بلغت 1.02 مليار ريال أي ما نسبته (1.3%) وقد بلغت مبيعات المستثمرين العرب المقيمين (غير الخليجيين) 1.35 مليار ريال أي ما تشكل نسبته (1.7%) في حين بلغت مشترياتهم 1.33 مليار ريال أي بنسبة (1.7%) أما مبيعات الأجانب المقيمين فقد بلغت 189.3 مليون أي ما نسبته (0.2%) وقد بلغت مشترياتهم 174.9 مليونا أي ما نسبته (0.2%) أما مبيعات الأجانب عبر اتفاقيات المبادلة فقد بلغت 407.9 ملايين ريال أي ما نسبته (0.5%) أما المشتريات فقد بلغت 622.2 مليون ريال وهو ما تشكل نسبته (0.8%).

[JIVARA]

هيرمس: تراجع التضخم في الخليج ليس إيجابياً في جميع الأحوال

القاهرة - مكتب الرياض: احمد ابراهيم

قال تقرير لشركة المجموعة المالية هيرمس عن التضخم في دول الخليج إن هناك 3 عوامل ستؤثر على تحركات الأسعار وهي معدل الإنفاق الحكومي وقوة العمل ومدى قوة تأثير العوامل الخارجية، وكلها تساعد على وجود معدلات تضخم آمنة.

واضاف التقرير الصادر امس أن التضخم في دول الخليج العربي أصبح لا يمثل مشكلة كبيرة في العام الحالي كما كان الحال في 2008، فقد هبطت معدلات التضخم بصورة حادة مشيرا إلى أن هذا الهبوط خلق مسارين في المنطقة بهذا الشأن، فبعض دول المنطقة تشهد انخفاضا في التضخم، والباقيات تواجه انكماشا في الأسعار، وهذا التنوع يرجع لعوامل محلية مرتبطة بكل دولة، وعلى رأسها أسعار العقارات.

وتتشابه العوامل الخارجية المؤثرة في التضخم في المنطقة مثل تلك التي ترتبط بأسعار السلع الغذائية، وهي تنخفض كانعكاس للركود الاقتصادي العالمي، وينخفض التضخم بشدة في الدول التي كانت تعتمد على الاستيراد بنسبة كبيرة من الولايات المتحدة الأمريكية في 2008، في حين أن التضخم يتراجع بنسبة أقل في الدول التي كانت تصدر لها. "إلا أن العوامل المحلية ستمثل وسائل ضغط إضافية على الأسعار في 2009" تبعا للتقرير.

وتضيف هيرمس ان انحسار التضخم لا يعد من العوامل التي تثير قلقا في منطقة الخليج، "لكنه عند مستوى معين يعد عاملا سلبيا وغير مرحب به على حلقات الاقتصاد المختلفة" حسب التقرير الذي توقع عدم استمرار تراجع التضخم في معظم الدول. وتواجه كل من دولتي الإمارات وقطر أكبر مشكلة بين دول الخليج بشأن انخفاض معدلات التضخم ووصولها إلى مستوى سلبي، وكانت تلك المعدلات قد وصلت إلى مستويات قياسية في عامي 2007، و2008، وذلك نتيجة لهبوط أسعار المنازل، وتتوقع الدراسة أن يتواصل هبوط الأسعار في الإمارات بسبب الحركة التصحيحية المستمرة لأسعار المنازل فضلا عن ارتفاع المعروض منها، ونفس الموقف تواجهه قطر لكن نتيجة لارتفاع العرض فقط.

ويعزز الإنفاق الحكومي في المملكة العربية السعودية من معدل النمو في المملكة، فيما تساند الأنشطة الاقتصادية غير البترولية هذا المعدل في الكويت، ومن ثم يرى التقرير أن الانخفاض في معدلات التضخم في كل من الدولتين ياتي في حدود آمنة تعد إيجابية.

[JIVARA]

رغم التحسن الطفيف في أسعار خامات برنت الفورية
المؤشر العام لسوق الأسهم السعودية يخسر 27 نقطة ويغلق عند 5634

جريدة الرياض – عبد العزيز الصعيديعبد

تآكل المؤشر العام لسوق الأسهم السعودية بعد الانخفاضات المتواصلة لليوم الخامس على التوالي، وجاءت المحصلة بخسارته 120 نقطة، نزولا من 5789.78 يوم 25 أغسطس إلى 5634 أمس، ووصفت التعاملات بالهزيلة، نزل فيها حجم المبالغ المدورة في احد الأيام إلى نحو 1.6 مليار ريال يوم الأحد، من متوسط 4.50 مليارات يوميا للعام، وانكمشت كميات الأسهم المتبادلة إلى 61 مليون سهم خلال ذلك اليوم، وتباين تركيز المتعاملين بين أسهم الصف الأول تارة وأسهم المضاربة تارة أخرى، حيث فقدت السوق أي اتجاه، ومن يستطع قراءة عمليات الأيام الخمسة الماضية يلاحظ عزوفا كبيرا عن أسهم التأمين والمصارف، تخوفا من أي شوائب تؤثر على صيام المتعاملين، رغم أن أغلب شركات التأمين والمصارف لديها هيئات شرعية، إما ضمن هيكلها التنظيمي أو تشرف على عملياتها، ولكن الحذر الزائد هو ما أدى إلى هذا العزوف.

إلى هنا وأنهى المؤشر الرئيسي للأسهم السعودية جلسة التداول أمس على 5633.79 نقطة، بانخفاض 27.10، توازي نسبة 0.48 في المائة. واتسم أداء السوق بالهدوء المشوب بالحذر، في تعاملات غلب عليها التردد بين كثير من المتعاملين.

ووصف أداء السوق بالهزيل بعد انخفاض كميات الأسهم المتبادلة دون 100 مليون وحجم السيولة الذي وصل إلى أقل من ملياري ريال.

وسيطر على أداء السوق من حيث الكميات المتبادلة وكما هو الغالب سهم مصرف الإنماء، ومن الناحية السعرية سهم معادن.

وانخفضت أمس 11 من قطاعات السوق ال 15، كان من أكثرها نزولا مؤشر قطاع الفنادق الذي خسر نسبة 2.40 في المائة، فقطاع التشييد الذي تنازل عن نسبة 1.58 في المائة، وفي الاتجاه الآخر، برز مؤشر قطاع الاستثمار الذي كسب نسبة 0.95 في المائة.

ولم تراوح أبرز أربعة من معايير أداء السوق مكانها كثيرا، بل حامت حول نفس مستويات أمس الأول، وتباين أداؤها، فبينما زادت كمية الأسهم المتداولة إلى 87.70 مليون سهم من 69.10 مليونا اليوم السابق، نفذت عبر 68.26 ألف صفقة مقابل 67.73 ألفا، زاد حجم المبالغ المدورة إلى 2.03 مليار ريال من 1.86 مليار، ولكن معدل الأسهم المرتفعة مقابل تلك المنخفضة انزلق إلى نسبة 18.81 في المائة، من 31.87 في المائة اليوم السابق، ما يشير إلى أن السوق كانت في حالة بيع، فقد شملت التداولات أسهم 132 من الشركات المدرجة في السوق، البالغ عددها 134، ارتفع منها فقط 19، انخفض 101، ولم يطرأ تغيير على أسهم 12 شركة.

تصدر المرتفعة سهما معادن وجبل عمر، فارتفع الأول بنسبة 3.90 في المائة وأغلق على 14.65 ريالا، لحقه الثاني بنسبة 3.81 في المائة وأقفل على 19.05 ريالا.

وبينما الخاسرة فقد سهم ساب تكافل نسبة 5.21 في المائة، من قيمته، وأغلق على 43.70 ريالا، فسهم الحكير الذي فقد نسبة 4.30 في المائة.

[JIVARA]

دراسة: 16% من الشركات تفشل نتيجة للأزمات الاقتصادية و54% منها بسبب الاستراتيجيات الخاطئة

دبي-مكتب جريدة الرياض، عزالدين مسمح:

تعزى معظم حالات الإفلاس والعجز عن الوفاء بالالتزامات لدى الشركات نتيجة للاستراتيجيات المشكوك بها وقرارات الاستثمار الخاطئة وفقاً لشركة الاستشارات الإدارية الرائدة عالمياً أيه تي كيرني. فمن الأسباب المتكررة لإفلاس الشركات هي هيكليات التكاليف غير المستقرة، السيولة غير الكافية، والاستجابة المتأخرة وغير المركزة للأزمات من قبل الإدارة حسب النتائج الرئيسية للدراسة التي قامت بها شركة الاستشارات الإدارية أيه تي كيرني من خلال دراسة أكثر من 1200 حالة إفلاس وعجز عن الوفاء بالالتزامات.

تنتج حالات الإفلاس في الغالب نتيجة للقرارات الخاطئة على المدى البعيد. ففي كل ثانية(!!)، تحدث حالات الإفلاس (54 بالمائة) نتيجة للإستراتيجيات وقرارات الاستثمار الخاطئة التي تعتبر أكثر الأسباب شيوعاً لحالات إفلاس الشركات. بشكل خاص، فإن عمليات التوسع المتسرعة قبل الأزمة سببت ضرراً شديداً للشركات لأن هذه الاستثمارات التي لا يمكن التحكم بها قد أدت إلى تآكل الأدوات المالية التي يمكن من خلالها الاستجابة بفعالية لمواجهة الأزمة.

وتأتي الأسباب الطبيعية لإفلاس الشركات مثل هيكليات التكلفة المفرطة (39 بالمائة) والسيولة غير الكافية (38 بالمائة) في المرتبتين الثانية والثالثة. ولكن الواقع يشير إلى أن الأسباب الثمانية الأولى لفشل الشركات هي أسباب داخلية تتراوح بين الإستراتيجيات الفاشلة وحتى هيكليات التكلفة والضبط غير الكافي للشركة.
في الواقع فقط 15 بالمائة من الشركات التي تشهد الأزمة تقوم باتباع إستراتيجية جديدة تعتمد على "إعادة الهيكلة المستدامة". تركز معظم الشركات على مواجهة الأزمة في الجوانب التشغيلية فتقوم بشكل رئيسي بتحرير رؤوس المال السائلة (62 بالمائة)، التعاون مع الزبائن والموردين (46 بالمائة)، وتطبيق برامج خفض التكلفة (42 بالمائة).

ومن النتائج غير المتوقعة لهذه الدراسة أن إدارات الشركات تتمسك بأنماطها التقليدية في السلوك والإستراتيجية وتستجيب للأزمة إما من خلال التأخير والتسويف أو تتخبط في اتخاذ القرارات حتى عندما يتم اكتشاف الأزمة في الوقت المناسب (34 بالمائة). وقال زيجلر: "غالباً ما يهيمن الشعور بالأمل وتعتقد الشركات أنها أقل تأثراً بالأزمة من الشركات الأخرى."

أكثر الأسباب شيوعاً لإفلاس الشركات:

-الإستراتيجية\قرارات الاستثمار الخاطئة: 54 بالمائة
-هيكلية التكلفة مرتفعة جداً: 39 بالمائة
-سيولة غير كافية: 38 بالمائة
-استجابة متأخرة\متخبطة من قبل الإدارة: 34 بالمائة
-الاعتماد على قنوات قطاع العمل: 23 بالمائة
-مشاكل تتعلق بالإدارة: 20 بالمائة
-نزاعات بين القوة العاملة والإدارة: 20 بالمائة
-ضبط غير كاف للشركة: 18 بالمائة
-أزمة تتعلق بالقطاع: 17 بالمائة
-أزمة اقتصادية: 16 بالمائة
-موقف غير متعاون من قبل البنوك: 15 بالمائة
-قدرة تنافسية ضعيفة: 15 بالمائة
-نقص مهارات الإدارة: 13 بالمائة
-توجهات حملة الأسهم: 5 بالمائة
-مشاكل مالية: 4 بالمائة

[JIVARA]

المملكة أعلى منتج لمادة البولي إيثيلين

الشرق الأوسط يتصدر قطاع صناعة البلاستيك في العالم بنسبة نمو سنوي 30%

صحيفة الرياض


تحظى منطقة الشرق الأوسط بدور رئيسي في تحفيز نمو تجارة المواد البلاستيكة على مستوى العالم، حيث يتوقع نمو هذا القطاع في المنطقة بنسبة سنوية تصل إلى حوالي 30% خلال الأعوام الخمسة المقبلة. وتلعب المملكة العربية السعودية دورا حيويا في تحقيق هذا النمو الاستثنائي من خلال إطلاق استثمارات ضخمة جعلت من المملكة أضخم منتِج على مستوى المنطقة لمادة البولي إيثيلين التي تعتبر أحد العناصر الرئيسية المستخدمة في إنتاج المواد البلاستيكية الاستهلاكية.

وأشارت "شركة معارض الرياض المحدودة"، الجهة المنظمة ل "المعرض السعودي للبلاستيك 2009"، المعرض الدولي التاسع لتكنولوجيا البلاستيك، إلى استمرار نمو قطاع صناعة البلاستيك محلياً نتيجة الطلب المحلي المتزايد في ظل تواصل ارتفاع الطلب العالمي. وقد أظهرت أحدث الاستطلاعات أن المملكة العربية السعودية تمتلك أعلى معدل للاستهلاك الشخصي من المنتجات البلاستيكية في الشرق الاوسط، حيث تبلغ 40 كيلوغراماً للفرد، ما يشكل ضعفي الاستهلاك في أي من دول مجلس التعاون الخليجي الأخرى.

وسيقام "المعرض السعودي للبلاستيك 2009" خلال الفترة بين 29 شوال ولغاية 2 ذي القعدة من عام 1430ه والموافق للفترة بين 18 إلى 21 أكتوبر أول المقبل وذلك في "مركز معارض الرياض الدولي" الذي يعتبر أحد أحدث مرافق العرض المتخصصة في الشرق الاوسط، حيث سيوفر المعرض منصة مثالية للتواصل بين أقطاب رجال الاعمال العاملين في هذا القطاع بمن فيهم صناع القرار والصناعيون والمطورون وغيرهم من المختصين بالقطاع. وسيقام هذا الحدث بالتزامن مع "المعرض السعودي للبتروكيماويات 2009"، المعرض الدولي الرابع للمنتجات والتكنولوجيا الكيميائية، و"المعرض السعودي للتغليف 2009"، المعرض الدولي التاسع لتقنيات وماكينات ومواد التغليف، و"المعرض السعودي لفن الطباعة 2009"، المعرض الدولي التاسع لتقنيات الطباعة وما قبل الطباعة.

وتقام هذه المعارض جميعها تحت اسم "المعرض السعودي لفن الطباعة والتغليف والبلاستيك والبتروكيماويات 2009"، حيث تهدف مجتمعة إلى الاستفادة من مكانة المملكة بصفتها أسرع الأسواق نموا على مستوى المنطقة في مجال البتروكيماويات والطباعة والتغليف والمنتجات البلاستيكية.

[JIVARA]

بعد موافقة الهيئة على بدء أعمال يونيكورن كابيتال السعودية.. الرفاعي:على
السوق بحاجة إلى وسائل تمويل حديثة وعملية.. وسوق الصكوك في المملكة واعد

جريدة الرياض: فهد المريخي،

حصلت شركة يونيكورن كابيتال السعودية مؤخرا على موافقة هيئة السوق المالية لبدء عملياتها في المملكة والتي يملكها عدة مستثمرين سعوديين بالإضافة إلى بنك يونيكورن للاستثمار، إذ يبلغ رأس مالها 300 مليون ريال. وقال ماجد بدر الرفاعي الرئيس التنفيذي والعضو المنتدب لبنك يونيكورن للاستثمار ومدير عام يونيكورن كابيتال السعودية إنهم يهدفون إلى إيجاد تمويل للمستثمرين في المملكة عن طريق إصدار الصكوك وليس عن طريق القروض التقليدية، حيث إن سوق الصكوك في المملكة واعد، مبينا أن البنوك الاستثمارية لا تشتهر برؤوس أموال كبيرة، إلا أنها تشتهر باستقطاب أفضل التنفيذيين.

وأكد الرفاعي خلال مؤتمر صحفي عقده أمس الأول في الرياض أن أكثر بنوك ساعدت ودعمت الحركة المالية الإسلامية هي البنوك الغربية، مبينا أن أول صندوق في المرابحة تم عمله مع "سيتي بنك"، لافتا إلى أن التحدي الرئيسي للبنوك الإسلامية هو أن إدارتها وملاكها الرئيسيين في منطقة الخليج هم تجار مغرمون بالعقار، مبينا أن الدور المطلوب حاليا هو إحداث نقلة نوعية من العقار والاستثمارات المحلية التقليدية إلى العمل الدولي.

ولفت الرفاعي إلى أن الشركات الأمريكية الكبرى أصدرت الصكوك قبل حوالي قرن، وفي المملكة بدأت الشركات بإصدار الصكوك منذ 2007م تقريبا ونجحت في ذلك، وإن وجد العمق التفكيري في المؤسسات السعودية فمن الممكن بكل بساطة بالتوجه للسوق الدولي أو المحلي والحصول على التمويل المناسب عن طريق إصدار الصكوك.

وأضاف "لدينا عدة خدمات جاهزة للإطلاق وننتظر اعتمادها من هيئة سوق المال، مبينا أن لديهم صناديق متميزة سيتم إطلاقها في السوق بحيث تكون مختلفة عما هو موجود وتقليدي، كما أن المجال مفتوح للتعاون مع البنوك الأخرى، لافتا إلى أن مجال البنوك الاستثمارية في المملكة كبير جدا وبكر ولم يستغل بشكل كبير".

إلى ذلك قال أمين سجيني العضو المنتدب والرئيس التنفيذي لشركة يونيكورن كابيتال السعودية إن رأس مال يونيكورن كابيتال السعودية يبلغ 300 مليون ريال.

وبين سجيني أن التمويل من البنوك في الأسواق المحلية كان من أكبر وسائل الدعم للشركات في النمو والخروج من الإمكانيات الخاصة، إلا أن الصكوك تعتبر خطوة أخرى ونوعا آخر من أنواع التمويل وليس بديلا كاملا للقروض.

وأوضح سجيني أن الشركات في الوقت الحالي دخلت في مجال جديد للتوسع أكثر من كونها فرص استثمارية وأن الشركات ليست بحاجة لتدخل خارجي أو تمويل بقدر حاجتها لدخول مستثمر جديد ينعش الشركة من ناحية منحها أفكارا جديدة أو علاقات إستراتيجية.

[JIVARA]

الزراعة المصرية تعتزم بيع بنك التنمية لشركة الراجحي


الأربعاء, 2 سبتمبر 2009


( المدينة ) محمد حفني - القاهرة



تعتزم شركة «الراجحي» السعودية شراء بنك التنمية والائتمان الزراعي المصري نهاية شهر سبتمبر الجاري حيث تم الاتفاق على كافة الشروط بين الشركة من ناحية ووزارة الزراعة المصرية من ناحية أخرى. وقال احمد عبدالفتاح المستشار القانوني لوزارة الزراعة إن الوزارة عرضت البنك للبيع بعد عملية تقييم أصول البنك وتحديد سعر الصفقة التي قام بها بنك «رايوا» الهولندي الذي قام بإعادة هيكلة بنك التنمية على مدار العامين الماضيين حيث أوصى في تقريره النهائي ببيع البنك. وفور بيعه سيتحول إلى بنك تجاري ويتوقف عن دعم الزراعة والمزارعين تماماً، ورأس مال البنك يبلغ نحو 150 مليار جنيه ويتكون البنك من مقر رئيسي في القاهرة وفروع في المحافظات تزيد على ألف فرع، بينما يبلغ عدد المتعثرين في سداد ديونهم للبنك نحو 140 ألف فلاح ولم ينتظم في السداد سوى 40 ألف فلاح.

ومن جانب آخر عارض البعض عملية بيع بنك التنمية والائتمان الزراعي، حيث أكد الدكتور صلاح مقلد - أستاذ الاقتصاد الزراعي بجامعة عين شمس - خطورة عملية البيع، مؤكداً أن بيع البنك سيدمر قطاع الزراعة لأن الإدارة الجديدة ستعمل على تحقيق فوائض الأرباح بصرف النظر عن مصالح الفلاحين، معترفاً بأن أوضاع البنك حالياً ليست على ما يرام ومضيفاً أن الأفضل لقطاع الزراعة في مصر أن يتم تطوير البنك الذي تدهورت أوضاعه بعد رفع الدولة يدها عنه وتوقف البنك عن صرف مستلزمات الإنتاج الزراعي للفلاحين، وقال ان الحل يكمن في عودة الدولة للإشراف على البنك ودعمه.

جدير بالذكر أن بنك التنمية والائتمان الزراعي تأسس بموجب المرسوم بقانون رقم 50 لسنة 1930 باسم بنك «التسليف الزراعي المصري» برأسمال قدره مليون جنيه ثم تغير الاسم إلى بنك «التنمية والائتمان الزراعي» وتم رفع رأسمال البنك الرئيسي وبنوك المحافظات إلى 5،1 مليار جنيه حيث بلغ إجمالي أصول البنك حتى 31 مارس 2009 نحو 6،25 مليار جنيه منها 17 ملياراً قروضا للمزارعين والبنوك، في حين يصل إجمالي الالتزامات الموجبة على البنك نحو 23 مليار جنيه منها 20 ملياراً ودائع العملاء بالبنك

[JIVARA]

تغطية الاكتتاب في أسهم حقوق الأولوية لساب تكافل 114.5%


الأربعاء, 2 سبتمبر 2009


المدينة - الرياض



أعلنت ساب تكافل أنه تمت تغطية قيمة الاكتتاب بنسبة 114.5في المائة. ووفقاً لإحصائيات المستشار المالي ومدير الاكتتاب "مجموعة الدخيل المالية"، بلغت ملكية المساهمين الذين اكتتبوا حوالى 96.5 في المائة من إجمالي أسهم الشركة قبل زيادة رأس المال وقد اكتتب هؤلاء بـ 25,530,835 سهماً من أصل 24,000,000 سهم أي بنسبة 106.4في المائة من إجمالي عدد الأسهم المطروحة للاكتتاب.

واستمرت عملية الاكتتاب لمدة عشرة أيام عمل. وتمت إدارة هذا الاكتتاب الذي مني بالنجاح من قبل مجموعة الدخيل المالية والتي عينتها ساب تكافل كمستشار مالي ومدير للاكتتاب بينما تم تعيين السعودي الهولندي المالية كمتعهد للتغطية.

وتمت عمليات اكتتاب المساهمين مباشرة عن طريق فروع البنوك المستلمة بالإضافة إلى غيرها من القنوات مثل قسم الخدمات المصرفية الهاتفية أو جهاز الصراف الآلي أو الانترنت المصرفي.

وأعلنت مجموعة الدخيل المالية أنه سيتم الإعلان عن عملية التخصيص لكل مكتتب في موعد أقصاه 1 سبتمبر 2009 .

وقال الدكتور يزيد عبدالرحمن العوهلي رئيس مجلس إدارة ساب تكافل: "لقد حققت عملية الاكتتاب نجاحاً باهراً ونحن سعداء جداً بالنتيجة. إننا نشعر بالفخر لثقة مساهمينا بنا وحماسهم لدعم خططنا المستقبلية".

[JIVARA]

التقرير اليومي لأسواق الخليج

ارتفاعات طفيفة في الأسواق الخليجية وتراجعات في دبي والكويت

«الاقتصادية» من الرياض

أشار التقرير اليومي لمركز '' معلومات مباشر '' إلى أن الأسواق الخليجية أنهت تداولات جلسة أمس الثلاثاء بنتيجة ووتيرة جلسة الإثنين نفسها، حيث شهدت معظم البورصات ارتفاعات طفيفة.. في حيت تراجعت كلا من دبي والكويت بنسبتي 0.97 في المائة و0.51 في المائة على التوالي، بينما الارتفاعات الطفيفة قادها سوق البحرين 0.63 في المائة وتلاه مسقط 0.56 في المائة ثم أبو ظبي 0.54 في المائة وفي نهاية الارتفاعات كانت قطر 0.42 في المائة.

وجاء مؤشر سوق البحرين للأوراق المالية نهاية تعاملات أمس مرتفعاً بنسبة 0.63 في المائة حسبما ذكر تقرير '' معلومات مباشر ''مكتسباً 9.59 نقطة ليغلق عند مستوى 1526.61 نقطة بحجم تداول 3.367 مليون سهم بقيمة تداول 864.28 ألف دينار من خلال 141 صفقة.

أما عن أداء الأسهم المرتفعة فقد تصدره سهم مجموعة البركة المصرفية بنسبة 10 في المائة ليغلق عند 1.540 دولار بحجم تداول 42.2 ألف سهم بقيمة تداول 22.43 ألف دينار, تلاه سهم شركة البحرين للسينما بنسبة 4 في المائة ليغلق عند 0.780 دينار بحجم تداول 60 ألف سهم بقيمة تداول 46.8 ألف دينار, تلاه سهم بنك الإثمار بنسبة 2.27 في المائة ليغلق عند 0.225 دولار بحجم تداول 245.35 ألف سهم بقيمة تداول 20.48 ألف دينار.

وعلى خلاف ذلك انخفض بيت التمويل الخليجي بنسبة 3.88 في المائة ليغلق عند 0.620 دولار بحجم تداول 418.4 ألف سهم بقيمة تداول 97.6 ألف دينار, تلاه سهم ''بتلكو'' بنسبة 0.87 في المائة ليغلق عند 0.570 دينار بحجم تداول 440.3 ألف سهم بقيمة تداول 253.1 ألف دينار.

وتصدر أحجام وقيم التداول سهم البنك الأهلي المتحد مرتفعاً بنسبة 0.93 في المائة ليغلق عند 0.540 دولار بحجم تداول 1.339 مليون سهم مستحوذاً على 40 في المائة من حجم التداول وبقيمة تداول 269.8 ألف دينار مستحوذاً على 31.2 في المائة من قيم التداول. وعلى صعيد أداء القطاعات ارتفع قطاع الاستثمار بنسبة 1.39 في المائة, تلاه قطاع البنوك بنسبة 0.47 في المائة, بينما انخفض قطاع الخدمات بنسبة 0.51 في المائة.

وواصل أمس المؤشر العام لسوق مسقط ارتفاعه بنسبة 0.56 في المائة حسبما ذكر تقرير ''معلومات مباشر'' بعد أن ربح 35.36 نقطة, ويغلق عند مستوى 6380.42 نقطة. ومع ارتفاع المؤشر أمس كان ارتفاع الحجم وقيمة التداولات خلال الجلسة، ارتفع حجم التداول بنسبة 31.25 في المائة إلى 46.19 مليون سهم مقارنة بـ 35.19 مليون سهم خلال جلسة أمس الأول، كما ارتفعت قيمة التداول إلى 18.51 مليون ريال مقابل 12.81 مليون ريال خلال جلسة أمس الأول، بارتفاع 44.51 في المائة.

واستمر الارتفاع الجماعي في مؤشرات القطاعات، واستمر أمس قطاع الصناعة في صدارتها بـ 2.07 في المائة، وتبعه ارتفاع قطاع البنوك بـ 0.94 في المائة، وكذلك ارتفع قطاع الخدمات بـ 0.37 في المائة.

وتمت تداولات أمس على أسهم 60 ورقة مالية ارتفع منها 32 بينما تراجع سعر 17 سهما, واستقرت الـ 11 سهما الباقية عند إغلاقاتها السابقة نفسها.. وجاء سهم الباطنة للاستثمار على رأس الأسهم الرابحة خلال الجلسة، حيث ارتفع السهم بنسبة 7.48 في المائة وأغلق عند سعر 0.115 ريال للسهم، وتلاه سهم المتحدة للتمويل بسعر 0.15 ريال مرتفعًا 7.14 في المائة، وجاء سهم المطاحن العمانية بارتفاع بـ 7.09 في المائة ليغلق عند 0.544 ريال للسهم.

وتأثر أداء قطاع الطاقة في جلسة أمس بنتائج ''آبار'' السلبية ليتصدر التراجعات بنحو 2.06 في المائة، فيما دعمت قطاعات البنوك والعقار ارتفاعات المؤشر العام، حيث ارتفع قطاع البنوك بنحو 1.49 في المائة بعد تخفيضات أسعار الفائدة, والعقار بنحو 1.17 في المائة، بجانب ارتفاع الصحة بنحو 1.26 في المائة, والاتصالات بنحو 0.46 في المائة.

تصدر سهم بنك الفجيرة الارتفاعات بنحو 9.93 في المائة إلى سعر 8.97 درهم بصفقة واحدة، تلاه ''الدواجن والعلف'' مرتفعاً 7.32 في المائة إلى سعر 2.2 درهم، تلاهما ''جلفار'' مرتفعاً 3.31 في المائة.

وارتفع الدار بنحو 1.86 في المائة إلى سعر 4.94 درهم بعدما لامس 5.03 درهم خلال الجلسة، و''صروح'' بنحو 0.32 في المائة إلى سعر 3.18 درهم، واتصالات مرتفعاً 0.46 في المائة إلى سعر 10.85 درهم بعدما لامس 11 درهماً.

وفي المقابل، تصدر سهم الشارقة للتأمين التراجعات بنحو 9.89 في المائة إلى سعر 5.12 درهم، وتراجع سهم أبوظبي للفنادق بنحو 2.04 في المائة إلى سعر 4.33 درهم، والجرافات البحرية بنحو 1.93 في المائة إلى سعر 8.12 درهم. وأنهى مؤشر السوق جلسة أمس على ارتفاع بـ 0.42 في المائة وفقا لتقرير ''معلومات مباشر'' ليربح 29.78 نقطة ويصل إلى مستوى 7147 نقطة.

وعلى صعيد الكميات والقيم فقد جاء السوق بنهاية جلسة أمس متراجعاً في كميات التداول بالقياس لكميات جلسة أمس الأول، حيث بلغت كميات التداول 6.52 مليون سهم مقارنةً مع 7.27 مليون سهم، كما تراجعت قيم التداولات عن الجلسة السابقة لتسجل 234.34 مليون ريال مقارنةً بـ 256.79 مليون ريال بنهاية جلسة أمس الأول، وسجلت الصفقات تراجعاً كذلك، حيث بلغت 4385 صفقة مقارنة بـ 5006 صفقة بنهاية الجلسة السابقة.

جرى التداول أمس على الـ 43 شركة المدرجة، حيث جاء 20 سهماً منها على ارتفاع، بينما تراجع 11 سهماً، وظل 12 سهما بلا تغير.. وتصدر سهم ''أزدان'' قائمة الأسهم المرتفعة بـ 7.58 في المائة ليصل إلى سعر 39.1 ريال بحجم تداولات 3.34 ألف سهم، تلاه سهم ''أعمال'' بارتفاع نسبته 6.52 في المائة ليصل إلى سعر 30.3 ريال مسجلاً أحجام تداول بـ 127.42 ألف سهم.

وعلى الجانب الآخر، فقد تصدر سهم ''الطبية'' الأسهم المتراجعة بـ 1.65 في المائة ليصل إلى سعر 8.95 ريال مسجلاً حجم تداولات بـ 8.38 ألف سهم، تلاه سهم ''السينما'' بتراجع نسبته 1.52 في المائة ليصل إلى سعر 32.5 ريال بحجم تداولات بلغ 590 سهماً.. أما عن أنشط التداولات فقد استحوذ عليها سهم ''بروة'' بأحجام بلغت 1.25 مليون سهم بما نسبته 19.25 في المائة من إجمالي تداولات السوق، كما استحوذ على أنشط القيم أيضاً بقيم بلغت 44.17 مليون ريال بما نسبته 18.85 في المائة.

أما عن القطاعات، فقد جاء أداؤها متبايناً، حيث ارتفع قطاع البنوك بـ0.7 في المائة، تلاه الخدمات بارتفاع نسبته 0.21 في المائة، وعلى الجانب الآخر، فقد تصدر التأمين التراجعات بـ 0.96 في المائة، تلاه الصناعة بتراجع نسبته 0.25 في المائة.

أما عن نسب تداولات أمس فقد استحوذ القطريون على 62.18 في المائة من عمليات البيع، بينما حققت عمليات بيع غير القطريين 37.82 في المائة، وعن الشراء فقد اشترى القطريون بنسبة 51.23 في المائة، و48.77 في المائة كانت نسبة شراء الأجانب. وعاكس المؤشر العام لسوق دبي المالي بنهاية تعاملاته أمس اتجاهه الصباحي متراجعا بنحو 0.97 في المائة ليفقد من رصيده قرابة 19 نقطة حسبما ذكر تقرير ''معلومات مباشر''.. مفرطا بذلك في مكاسبه الصباحية التي قاربت 1.5 في المائة حيث استطاع أن يصل إلى 1952.71 نقطة وهي الأعلى له إلا أنه تخلى عن مستويات 1900 نقطة، حيث أنهى المؤشر العام تداولاته مستقرا على 1895.69 نقطة.

ومن ناحية أحجام التداول، بلغ إجمالي تعاملات السوق نحو 549.3 مليون سهم ليسجل ارتفاعا مقارنة بـ 265.2 مليون سهم حجم تعاملاته أمس الأول، كما تصاعدت وتيرة السيولة أيضا لتصل إلى أكثر من 934.5 مليون درهم مقابل 517.2 مليون درهم قيمة تداولاته أمس الأول، وذلك من خلال تنفيذ 9981 صفقة.

وساد اللون الأحمر شاشات التداول بعد تراجع أغلب الأسهم المتداولة, ليصل عدد الأوراق الخاسرة إلى 19 ورقة مالية في حين جاءت تسع ورقات فقط باللون الأخضر, وفضلت ورقتان أخريان البقاء على إغلاقهما السابق، ليصبح إجمالي عدد الأوراق المتداولة في السوق اليوم 30 ورقة مالية.

وأنهى المؤشر السعري للسوق الكويتية ثالث جلسـاته هذا الأسبوع على تراجع بلغت نسبته 0.51 في المائة حسبما ذكر تقرير ''معلومات مباشر''. وجاء تراجع المؤشر أمس بعد إغلاقه عند مستوى 7873.70 نقطة خاسراً 40.60 نقطة، فيما كان المؤشر قد أنهى جلسة أمس الأول عند مستوى 7914.30 نقطة.

أمـا المؤشر الوزني، فتراجع أيضا عند الإغلاق بنسبة 1.19 في المائة، وذلك بعد إنهائه التعاملات عند مستوى 460.80 نقطة خاسرا 5.53 نقطة، وكان إغلاق المؤشر في جلسة أمس الأول عند مستوى 466.33 نقطة. وشهدت السوق الكويتية ارتفاعا في حجم التداولات وكذلك عدد الصفقات، وأما القيم فقد تراجعت، وذلك بعد أن بلغت الأحجام نحو 379.082 مليون سهم مقارنة بتداولات أمس الأول والتي بلغت 312.58 مليون سهم تقريباً، كما بلغت قيم التداول عند الإغـلاق نحو 75.349 مليون دينار مقـارنة بقيم تداولات أمس الأول 82.593 مليون دينار تقريباً. أما عدد الصفقات الإجمالية في السوق فبلغت عند الإغلاق 5673 صفقة مقارنة بالصفقات المنفذة أمس الأول والتي بلغت 5403 صفقات.