أظهرت نشرة الإصدار لشركة "معادن"، التي سيتم طرح 50 % من أسهمها بدءا من الأسبوع المقبل أن الشركة حققت خسائر من أعمالها التشغيلية خلال عام 2007 بسبب تراجع أحجام مبيعات الذهب وارتفاع التكاليف، فضلا عن بيع الذهب بسعر يقل عن الأسعار العالمية بسبب عقود تحوط أبرمتها الشركة في عام 2002. غير أن الشركة استطاعت تحقيق أرباح صافية جراء عوائد الاستثمار بلغت 225.6 مليون ريال خلال العام، وهو ما مكن الشركة من تحقيق ربح صاف قبل البنود غير الاعتيادية بلغ 199 مليون ريال (0.50 ريال للسهم).
وتحقق الشركة أرباحا استثمارية نتيجة استثمارها جزءا كبيرا من رأس المال البالغ 4000 مليون ريال (قبل الزيادة والاكتتاب) في ودائع واستثمارات قصيرة أخرى.
وحققت الشركة خلال عام 2007 خسائر استثنائية بلغت 446.2 مليون ريال، نظير قيامها بإلغاء عقود بيع آجلة لجزء من إنتاجها من الذهب، حيث كانت الشركة قد أبرمت في عام 2002 عقدا تحوطيا مع سامبا وجي بي مورغان لبيع 245 ألف أوقية من الذهب بسعر 374 دولارا للأوقية في وقت كان سعر الذهب يراوح نحو 300 دولار، واضطرت الشركة إلى إلغاء هذا العقد، وعقد آخر أصغر منه بكثير في نهاية عام 2007، نظرا لارتفاع سعر الذهب في الأسواق العالمية، وهو ما أدى إلى تلك الخسائر الاستثنائية.
تراجع إنتاج ومبيعات الذهب
وتشير نشرة الإصدار إلى تراجع إنتاج ومبيعات الشركة من الذهب منذ وصوله للذروة خلال عام 2004، وعزت الشركة هذا التراجع إلى انخفاض الاحتياطيات في المناجم الرئيسة، وتراجع معدلات الاستخراج، ولم تتراجع الإيرادات بالدرجة نفسها بسبب ارتفاع أسعار الذهب في الأسواق العالمية منذ ذلك الوقت.
وكما يتضح من الجدول أعلاه، فإن معدل البيع للأوقية كان أقل من السعر العالمي للذهب، ويعود ذلك بشكل رئيس إلى عقود التحوط الموضحة أعلاه، وبقيام الشركة بإلغاء هذه العقود بنهاية عام 2007، فإن الشركة يمكنها بيع ما تنتجه من الآن وصاعدا بالأسعار العالمية السائدة.
المشاريع القادمة
وينتظر أن تجمع الشركة نحو 9250 مليون ريال من عملية الإصدار الذي سيبدأ الأسبوع المقبل، وذلك لتمويل مشاريعها المقبلة، التي على رأسها مشروع الأسمدة الفوسفاتية، ومشروع الألمونيوم
وكما يتضح، فإن تكلفة هذه المشاريع تبلغ أكثر من 60 مليار ريال نصيب معادن منها يزيد على 35 مليار ريال، حيث سيتم تمويلها جزئيا من خلال أموال الاكتتاب والأموال المتوافرة للشركة قبل الاكتتاب بالإضافة إلى الاقتراض.
القيمة الدفترية 13.7 ريال بنهاية عام 2007
وأظهرت البيانات المالية للشركة أن القيمة الدفترية لسهم الشركة بلغت 13.7 ريال للسهم بنهاية عام 2007، علما بأن سعر الطرح للمكتتبين سيكون 20 ريالا للسهم أي أعلى بنسبة 50 % من القيمة الدفترية.
وينتظر أن ترتفع القيمة الدفترية للسهم بعد الطرح العام بسبب علاوة الإصدار، حيث من المتوقع أن تبلغ القيمة الدفترية أكثر من 16.6 ريال بعد الإصدار.
http://www./frontend/whatn....aspx?id=94018
رد مع اقتباس
المشاركة الأصلية كتبت بواسطة علي محمدسليمان
المفضلات