http://www.okaz.com.sa/OKAZ/DATA/200...Art_122017.XML
السبت 12 ابريل 2003 10/2/1424هـ / العدد 664
تحليل الأداء المالي لشركة الكهرباء
بدء تحقيق أرباح يجذب المستثمرين.. وضرورة الاسراع بتحصيل الديون لدى الغير
تأسست الشركة السعوية للكهرباء بناء على قرار مجلس الوزراء رقم 169 في 11/8/1419هـ القاضي بإعادة تنظيم قطاع الكهرباء في المملكة العربية السعودية ودمج جميع الشركات المحلية العاملة في مجال تقديم خدمة الطاقة الكهربائية بالاضافة الى مشاريع المؤسسة العامة للكهرباء في الشركة السعودية للكهرباء.. ويتمثل نشاط الشركة في توليد ونقل وتوزيع الطاقة الكهربائية.. وقد بلغ رأسمال الشركة الجديدة بعد اضافة الارباح غير الموزعة وصندوق رسم الكهرباء المحصلة 38,287,770,900 ريال وقيمة السهم 50 ريالاً.
تحليل الأداء
أولاً: السيولة
من تحليل نسب السيولة للفترتين الموضحتين أعلاه في الجدول اتضح ان نسب السيولة منخفضة عن الحدود المتعارف عليها في الصناعة الا ان الشركة حريصة ألا تقع في مأزق السيولة. فقد استطاعت الشركة تسديد الجزء المتداول من بعض قروضها طويلة الأجل وهي ملتزمة في التسديد اولاً بأول إلا ان كمية النقد المحتفظ بها في الصندوق والبنوك اقل من الحد الأدنى الواجب الاحتفاظ به مما يستوجب على الشركة الاسراع في تحصيل ديونها لدى الغير حيث ان مديونيتها لدى الغير مرتفعة.
ثانياً: القدرة على استغلال الاصول من تحليل نسب استغلال الاصول يتضح ان الشركة تحاول جاهدة في استغلال اصولها افضل استغلال ممكن وذلك بتخفيض المخزون وزيادة معدل دوران وتحصيل مديونية الشركة لدى الغير وبذل جهود كبيرة في سبيل تحصيل مديونيتها لدى الجمهور وكبار الشخصيات والحكومة. حيث ان حسابات العملاء تدار بكفاءة مما يؤكد استمرارية التحصيل. ولقد ارتفع اصول الشركة في العام المنصرم 2002م بنسبة مقدارها 8% عما كانت عليه في الفترة السابقة.
ثالثاً: جاذبية الشركة للمستثمرين
من تحليل نسب الربحية يتضح ان الشركة بدأت تحقق ارباحاً بعد اندماج الموجودات في شركة واحدة وهذه نتيجة طبيعية بسبب خفض المصروفات وترشيد الانفاق والتخلص من بعض النفقات المتكررة ولوحظ ان عام 2002م حقق عائداً اعلى من الفترة السابقة بزيادة نسبتها 43% كما ارتفع ايضاً العائد على الاستثمار في عام 2002م لتصبح نسبته 2,65% مقابل 1,86% في الفترة السابقة وارتفعت بذلك حقوق الملكية في عام 2002م بنسبة مقدارها 2,5 مقارنة بالفترة السابقة. وبذلك يمكن القول ان جاذبية اسهم الشركة قوية.
رابعاً: القدرة على جذب المقرضين من تحليل نسب الاقتراض يتضح ان الشركة لديها قروض طويلة الأجل ممنوحة من قبل بعض البنوك التجارية لتمويل مشاريعها الانمائية ولدعم الاحتياجات وان هذه القروض مضمونة بايرادات الشركة وتم رسملة جميع تكاليف الاقتراض خلال الفترة وان الشركة مجدولة ديونها للسداد اولاً بأول وقد انخفضت نسبة الاقتراض في العام المنصرم 2002م مقارنة بالفترة السابقة وبذلك يمكن القول ان الشركة لديها القدرة على جذب المقرضين.
خامساً: القدرة التسويقية
من خلال تحليل الايرادات بشقيها التشغيلي وغير التشغيلي يتضح ان الشركة حافظت على مستوى ايراداتها خلال الفترات محل المقارنة واستطاعت ان تخفض مصروفاتها الادارية وفقاً لسياسة الترشيد والتخلص من النفقات الزائدة عن الحاجة والمتكررة. كما ان الشركة كونت قاعدة تسويقية كبيرة وذلك بزيادة عدد المشتركين في الشركة واما قدرتها التسويقية من نشاطها غير التشغيلي والمتمثل في ايرادات بيع اصول ثابتة وايرادات بيع مخلفات وتعويضات وغرامات ورسم اعادة التيار وهذه الايرادات تمثل ما نسبته 1% من اجمالي ايرادات الشركة من نشاطها التشغيلي وبالتالي يمكن القول ان الشركة لديها قدرة تسويقية جيدة.
من التحليل السابق لمؤشرات الأداء المالي للشركة يتضح ان الشركة لديها القدرة على سداد التزاماتها اولاً بأول وذلك من ايراداتها الشهرية المتدفقة وان الشركة قادرة على استغلال اصولها افضل استغلال ممكن وذلك من خلال ما حققته من ارتفاع في قيمة الاصول بالرغم من ارتفاع نسبة مديونية الشركة لدى الغير الا انه لازالت الشركة تطالب مديونيها بالسداد وهناك لجان لمتابعة تحصيل المديونية. كما ان الشركة لديها القدرة على جذب المستثمرين من خلال ما حققته من ارباح في الفترتين السابقتين كما ان لدى الشركة القدرة على جذب المقرضين وذلك بضمان الايراد وتقترح للمستثمر التوصيات التالية:
1 - الاحتفاظ بأسهم الشركة وذلك بسبب ارتفاع عوائدها السنوية
2 - شراء أسهم الشركة لتوقعاتنا بارتفاع قيمتها عند الاعلان لتوزيع الأرباح
3 - الاكتفاء بربح حد أدنى ريالاً واحداً للسهم في المضاربة بيعاً وشراء
(*) محلل مالي
تحليل: د. سالم باعجاجة (*)
|
 |
 |
|||
 |
 |
||||
رد مع اقتباس
المفضلات