ملحوظة على ارباح شركة الرياض للتعمير

[المتسابق]

الله يجزاكم الف خير وفي الحقيقه انتم عمالقة وتستحقون اوسمه
لما تبذلونه من مجهود في النقاش المفيد هي دروس للمستفيد
من خلال المتابعه وحب الاطلاع
نحمد الله علي وجودكم وعلي جهودكم النيره وخيركم من تعلم العلم وعلمه
وعلي كل حال بالنسبه للأسهم
اري ان الاستفاده من تذبب السهم صعودا وهبوطا له ثماره بغض النظر
عن وضع الشركه
وشركة التعمير من الشركات القويه وكما تلاحظون انها عاصرت
الازمات الاقتصاديه والسياسيه (الحروب) ولازالت متماسكه
وكل سنه سعرها احسن من قبل واخيرا
لكم الشكر الجزيل علي مابذلتموه وعلي ما ستقومون به في سياق
هذا الموضوع واكن لكم العرفان والتقديروالي الامام والسلام

[الرشيد]

الموجــــــــــــــــــــــــودات:
زاد اجمالي الموجودات الى اكثر من 1,441 مليون ريال بزيادة قدرها 166 مليون ريال حيث زادت الاصول المتداولة بمقدار 257 مليون بينما انخفضت الموجودات غير المتداولة بمقدار 91 مليون لتصبح 1,112 مليون

الموجودات المتداولة:
كما قلنا فقد زادت الموجودات المتداولة بمقدار 257 مليون وتركزت الزيادة بما يلي:
زاد رصيد النقد لدى البنوك الى 72 مليون بزيادة قدرها 55 مليون

زادت الاستثمارات قصيرة الاجل الى 156 مليون بزيادة قدرها 130 مليون وتتكون هذه الاستثمارات من:
استثمارات في صناديق بقيمة 136 مليون ريال
استثمارات مضاربات اسلامية بقيمة 20 مليون ريال

زاد رصيد صافي المدينين الى 52 مليون ريال بزيادة قدرها 44 مليون ريال
هناك اراضي استثمارية بقيمة 25 مليون من المتوقع بيعها خلال هذا العام

الموجـــــــــــــودات غير المتداولة:
انخفضت الموجودات غير المتداولة الى 1,128 بانخفاض قدره 91 مليون وذلك نتيجة لما يلي:
انخفضت الاستثمارات طويلة الاجل (اراضي استثمارية ) بمقدار 92.6 ريال ليبلغ رصيد الاستثمارات في نهاية العام 600 الف ريال مثمثلة في استثمارات مالية في رؤوس اموال شركات
زادت المشاريع تحت التنفيذ الى 15 مليون بزيادة قدرها 4 مليون ريال
انخفض صافي الاصول الثابتة الى 1,112 مليون ريال بانخفاض قدره 2.4 مليون وتتركزاصول الشركة الثابتة بالتالي:
اراضي بقيمة اكثر من 573 مليون بلغ ماتم اضافته خلال العام المنصرم 7 مليون ريال فقط
مباني بقيمة 585 مليون ريال بزيادة قدرها 2 مليون ريال فقط
كما ان هناك اصول اخرى من سيارات ومعدات واثاث بقيمة 2 مليون ريال
ويلاحظ ان اصول الشركة الثابتة زادت بقدر ضئيل بلغ 11 مليون ريال فقط خلال عام 2002

المطلوبات:
زادت المطلوبات المتداولة(تستحق خلال سنة) الى 313 مليون بزيادة قدرها 105 مليون وكان ابرز مافي ذلك:
زيادة رصيد الدائنون وارصدة دائنة مقدار 105 مليون ريال ليصل الى 185 مليون ريال يمثل نصيب شركاء مشروع التلال اكثر من 107 مليون ريال
ظهرت ايرادات مؤجلة بقيمة 32 مليون ريال
كما ان هناك تغيرات بسيطة في باقي المطلوبات المتداولة
اما المطلوبات غير المتداولة فتمثلت فقط بمخصص ترك الخدمة البالغ 4 مليون ريال

حقوق المساهمين:
راس المال البالغ مليار ريال كما هو لم يتغير
بلغ الاحتياطي النظامي 32 مليون ريال حيث زاد بمقدار 6 مليون ريال يمثل 10% من صافي الدخل
بلغت الارباح المبقاة 92 مليونبزيادة قدرها 55 مليون ريال وهو المتبقي من صافي الدخل بعد تجنيب 10% من الارباح
ونتج عن ذلك زيادة صافي حقوق المساهمين بمقدار صافي الدخل البالغ 61 مليون لتصبح 1,124 مليون ريال

وسنواصل ذكر بقية الملحوظات لاحقا ان شاءالله

[المستشار الأول]

1- بيع 76% من نصيبها من اراضي تلال الرياض بصافي ربح قدره ](30,503,655)[/COLOR] وهذا يمثل 50% من صافي الربح واعتقد ان هذه العملية لن تتكرر مرة اخرى في القريب العاجل(فلم يتبق من اراضي التلال سوى 24%)

2- أي ان صافي الدخل الذي يعكس التقدم في نشاط الشركة هو (27,039,139) وليس( 61,064,548)
مع العلم ان صافي الدخل (61,064,548) يعتبر عائدا قليلا جدا اذا ماعرفنا ان راس المال يبلغ مليار ريال

والله المستعان


أخي الحربي: المعلومة التي ذكرها الأخ الرشيد عن ارباح التلال غير دقيقة ..

[الرشيد]

اخي شيرز

مانا الا ناقل لما نشر في قوائم الشركة والبيانات مدققة ومفصلة وخذ ماورد بالنص:

ايضاح (25)
ايرادات النشاط بمبلغ 144,480,502 ريال تفاصيلها كالاتي:

ايرادتشغيل وتأجير 76,055,047
ايراد بيع اراضــــي 68,425,455
الاجمـــــــــــــــالي 144,480,502

*قامت الشركة ببيع 76,19% من نصيبها من اراضي تلال الرياض والبالغة 322,807 متر مربع خلال عام 2002

ايضاح(27)
تكلفة النشاط بمبلغ 78,964,352 ريال تفاصيلها كالاتي:

تكاليف تشـــغيل وتــأجير 41,042,522
تكلفة اراضي وتطويرها 37,921,800
الاحمـــــــــــــــــــــالي 78,964,352

هذا ماورد بالنص في الايضاحات المرفقة بالقوائم المالية المنشورة في جريدة الرياض في يوم الاثنين 28/1/1424
ومما سبق لاحظ اخي ان الشركة صرحت تصريحا لالبس فيه بأنها باعت 76,19% من نصيبها في مخطط التلال
كما لاحظ ان ايراد بيع الاراضي(كما ذكر اعلاه) يبلغ 68,425,455 ريال (تم فصله عن ايراد التشغيل والتأجير) كما ان تكلفة هذه الاراضي وتطويرها بلغت 37,921,800 ريال
اذن يصبح الفرق بين ايراد هذه الاراضي المباعة وتكاليف تطويرها = 30,503,655ريال
مع العلم ان ايراد بيع اراضي وتكاليف تطويرها لعام 2001 كانت صفرا اي لاوجود لهذين البندين في قائمة دخل عام 2001

هذا مانقلته بالنص من قوائم الشركة المنشورة
اما ان كان لدى البعض معلومات اخرى اكثر توثيقا مما نشرمن القوائم المصدقة فلينشرها في المنتدى

اخي شيرز شكرا لمشاركتك التي كان لها اثر في طول النقاش حول التعمير

وسنواصل ان شاءالله باقي الملحوظات(حتى لو اصاب بعض الاخوة الملل من طول الموضوع)

[المستشار الأول]

أخي الرشيد: ما يهم في الموضوع هو مقدار الإيراد الصافي الذي حققته الشركة من عملية البيع .. والمتبفي اكثر مما ذكرت .. حيث أن الصافي الإجمالي من عملية البيع بلغت رقما أكثر ولم يدخل منه فعليا في إيراددات الشركة إلا ما نسبته 30% تقريبا..

وبعدين يا أخي استغرب كثيرا من مقولة: أرباح ليست تشغيلية وغير مكرره؟!
هذه المقولة تنطبيق على الشركات الصناعية وليست الخدمة إلا إذا كانت العملية بيع اصول.. وما حدث ليس كذلك بل عملية إستثمار في إستثمارات الشركة الدارجة عليها من عمليات شراء..

لا أدعو للشراء أو البيع ولكن للإيضاح يا أخي الرشيد..

[الرشيد]

اخي العزيز شيرز

اخي شيرز انا لم اقل ان اراباح التلال لاتعتبر من النشاط التشغيلي ولكني قلت ان العملية لاأعتقد انها ستتكرر بسهولة لاسباب كثيرة
واريد ان اطرح عليك وعلى الاخوان سؤالا على ضوء اجابته تتضح الصورة في ذهن من يهمه امرها من حيث مستقبل الشركة في تحقيق مزيد من الاراباح

هل تعتقد ان مشروع التلال أو اي مشروع آخر يشابهه سيتكرر سنويا ؟وهل ستكون هناك نقلة نوعية جوهرية في نشاط الشركة والدخول في مشاريع ذات عوائد مجزية بدلا من الاعتماد على ايرادات التشغيل والتأجير ذات العائد المنخفض؟

اذا كانت الاجابة بنعم فالشركة لمن يعتقد ذلك ممتازة
اما اذا كانت الاجابة بلا وان مشروع التلال كبيضة الديك فالشركة ليست جيدة لمن يعتقد ذلك

وبالتالي اعتقد اننا متفقون على ماسبق

وسنواصل ذكر بقية الملحوظات لاحقا ان شاءالله

[الرشيد]

ورد في الايضاح رقم (31) المعاملات الجارية مع اطراف ذات علاقة

وذكر كلا من
1-مجموعة عبدالمحسن الحكير عضو مجلس ادارة ومستأجر من الشركة
2-مؤسسة محمد عبدالعزيز الرميزان عضو مجلس ادارة ومستأجر من الشركة
وبين قيمة المعاملات التي حدثت خلال السنة ورصيد كل منهما في نهاية العام

نقطة النقاش هنا
لاشك ان هذا مايتطلبه معيار الافصاح عن العمليات مع ذوي العلاقة الصادرعن لجتة معايير المحاسبة المشكلة من الهيئة السعودية للمحاسبين القانونيين

ومن المعروف ان من ضمن اهتمامات هاتين المنشأتين استئجار المواقع واستغلالها في الاعمال المختلفة خاصة الترفيهية
والسؤال هو هل عرضت المواقع المؤجرة على هاتين المنشأتين للمناقصة العامة من اجل الوصول الى اعلى سعر ممكن أم لا ؟

وسنواصل ايراد بقية الملحوظات ان شاءالله

[الرشيد]

يبدو ان الموضوع طال اكثر من اللازم(وبعض الاخوان شرهوا علينا) على الرغم من وجود ملحوظات اخرى

وهناك ملحوظة ايجابية ساطرحها لاحقا ان شاءالله

[جساس]

بالعكس كان حوار راقي ورائع استفدنا منه .. وعساكم على القوة .

[الرشيد]

سنؤجل الحديث عن الملحوظة الايجابية في اضافة اخرى رغبة في طرح مايلي :

من خلال مايلي لن أحكم على الشركة من حيث مقدرتها على اجراء توزيعات أم لا ولكن سأعرض بعض المؤشرات التي من الممكن ان يستدل بها كل شخص ويحكم بنفسه على امكانية حدوث ذلك وسيكون طرحي مبسطا وبعيدا نوعا ما عن التحليل المالي المحاسبي

مما لاشك فيه انه لابد من توفر سيولة حتى تتمكن اي شركة من اجراء توزيعات من دون ان تواجه تلك الشركة مشاكل في استمرار نشاطها
وبالقاء نظرة على الموجودات المتداولة يمكن ان نعرف حجم السيولة المتوفرة لدى الشركة مع عدم اغفال حجم المطلوبات المتداولة والتي يجب سدادها خلال اقل من سنة(بالتعريف البسيط)
الموجودات المتداولة:
يبلغ رصيد الموجودات المتداولة 313 مليون ريال على النحو التالي:
يوجد نقد لدى البنوك يبلغ 72 مليون ريال
واستثمارات قصيرة الاجل بقيمة 156 مليون ريال عبارة عن استثمارات في صناديق واستثمارات في مضاابات اسلامية
يبلغ رصيد المدينين 52 مليون ريال
وهناك اراضي استثمارية متاحة للبيع بقيمة 26 مليون ريال(تقريبا)
ارصدة مدينة اخرى 3 مليون
تطوير اراضي تحت التنفيذ 4 مليون

مما سبق نستطيع معرفة حجم السيولة المتوفرة لدى الشركة وسنستثني عنصر المدينين على اعتبار المشاكل التي تنتج عادة عن التحصيل
اما بخصوص الارض الاستثمارية فسنفترض انها تشكل جزءا من السيولة على اعتبار انها ستباع خلال الفترة الاولى من العام الحالي

مما سبق يمكن معرفة مقدار السيولة على النحو التالي:

النقد لدى البنــــــــــــــوك 72 مليون ريال
استثمارات قصيرة الاجل 156 مليون
اراضــــــي استثـــمارية 26 مليون
الاجمـــــــــــــــــــــالي 254 مليون ريال

في المقابل لابد ان نعرف حجم المطلوبات المتداولة على الشركة لمعرفة مدى مقدرتها على اجراء توزيعات بدون ان تواجه مشاكل في الوفاء بالتزاماتها واستمرارية ممارسة نشاطها

الطلوبات المتداولة:
يبلغ رصيد المطلوبات المتداولة 313 مليون ريال تقريبا يشكل عنصر الدائنون والارصدة الدائنة الاخرى مانسبته 60% من حجم المطلوبات المتداولة حيث يبلغ رصيد الدائنون والارصدة الدائنة الاخرى اكثر من 185 مليون ريال (مبلغ كبير يستحق السداد خلال سنة) ويبلغ نصيب شركاء مشروع التلال من هذا المبلغ 107 مليون ريال
هذا بالاضافة الى دائنو توزيعات الارباح البالغ 23 مليون ورصيد الزكاة المستحقة والبالغ 47 مليون ريال
بالاضافة الى ارصدة اخرى لم اذكرها اكتفاء بماسبق
يكون مجموع ماسبق:
الدائنون والارصدة الدائنة الاخرى 185 مليون
دائنوتوزيعـــــــــات اربــــــــــاح 23 مليون
زكـــــــــــــــــاة مســـــــــــتحقة 47 مليون

الاجمـــــــــــــــــــــــــــــــــالي 255 مليون ريال

ولا ننسى ان الشركة تعاني من ضعف في الاحتياطيات حيث يبلغ الاحتياطي النظامي فقط 32 مليون ريال
اما الاراباح المبقاة فتبلغ 92 مليون ريال ولا يوجد لدى الشركة اي احتياطيات اخرى

ســـــــــــــؤال . هل بامكان الشركة اجراء توزيعات نقدية في ظل الارقام السابقة باستخدام السيولة المتوفرة لديها ومن دون اغفال مدى امكانية الوفاء بالالتزامات المستحقة عليها ؟

(رأي خاص) من المفترض ان تتجه الشركة لتعزيز احتباطياتها وعدم اجراء توزيعات الا اذا رضخت تحت ضغوط المساهمين من اجل ارضائهم متجاهلة المستقبل

ويمكن لك اخي ابداء رأيك ايضا كي يستفيد الجميع

[الرشيد]

هناك ملحوظة ايجابية على الشركة تشكر عليها الا وهي عدم القيام بانشطة مشبوهة في سبيل استثمار الفائض النقدي لديها كما تفعل غالب الشركات (والعهدة على نظرة الشركة لنوعية الاستثمار من حيث مدى موافقته للشريعة) ويمكن تفصيل ذلك على النحو التالي:

اولا :قائمة المركز المالي:

النقد لدى البنوك 72 مليون وهذه ودائع تحت الطلب (بدون فوائد)

استثمارات قصيرة الاجل 156 مليون ريال وتتكون مما يلي:
استثمار صـــــــــــــــناديق 136,4 مليون ريال
استثمار مضاربات اسلامية 19,6 مليون ريال
وقد ورد في تقرير مجلس الادارة النص التالي"قامت الشركة باستثمار الفائض من اموال الشركة مع البنوك في المضاربات الاسلامية وفق عقود تم اقرارها شرعا "

استثمارات طويلة الاجل 600 الف ريال وهي تمثل المساهمة في راس مال شركة اسمنت تبوك بعدد 12000 سهم بقيمة (600 الف ريال)
مع العلم ان شركة اسمنت تبوك وردت من ضمن تعميم شركة الراجحي المتضمن اسماء الشركات المشبوهة
ولكن المبلغ المستثمر قليل نسبيا كما ان عائد هذه الاسهم من ارباح شركة اسمنت تبوك يبلغ 60,000 ريال فقط مع العلم ان المصدر الغالب لهذه الارباح هو النشاط المباح لشركة اسمنت تبوك (لم اطلع على قوائم شركة اسمنت تبوك لمعرفة الدخل من النشاط التشغيلي)

لايوجد على الشركة قروض سواء أكانت قصيرة ام طويلة الاجل

قائمة الدخل:

بما ان طبيعة نشاط الشركة مباح فلن نتكلم عن الدخل من النشاط التشغيلي ولكن مايهمنا هنا هو :

الايرادات الاخرى:
تشكل الايرادات الاخرى مانسبته 17% من صافي ربح العام 2002 وقد تم تفصيل هذه الايرادات ضمن الايضاح رقم (29) وذلك على النحو التالي:

ايــــــــــــــــــــــــرادات خدمات تســــــــــــويقية =3 مليون
ايــــــــــــــــــــــــراد سعي من بيع ارض التلال =3,6 مليون
ايرادات الاسهم والصناديق الاستثمارية لدى البنوك= 1,3 مليون
ايــــــــــــــــــــــــراد خــــــدمات ادارة المشاريع= 0,6 مليون
تــــــــــــــــــــــــــــــــاجير عقـــــــــــــــــارات= 0,8 مليون
بيـــــــــــــــــــــــــــــــــع كراســــــــــــــــــات=0,1 مليون
ايــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــرادات اخـــــرى=0,6 مليون

يتضح مما سبق ان الايرادات السابقة ناتجة من انشطة مباحة مع ملاحظة مايلي:

اعتمدنا على قول الشركة بان الاستثمارات في الاسهم والصناديق تم اقرارها شرعا
لم يتم تفصيل الايرادات الاخرى والبالغة 0,6 مليون ريال بسبب كونها من مصادر كثيرة يصعب تعدادها فهي بالتاكيد ليست من مصدر واحد والا للزم الافصاح عنها وتطبيقا لمبدأ الاهمية النسبية تم الافصاح عنها اجمالا

وفي الختام اشكر جميع اخواني الذين شاركوا في هذا النقاش (والسموحة اذا كان هناك تقصير او خطا )

[ألجاحظ]

يبدوا لي أن المحاسب القانوني للشركه لم يعطي مشروع التلال أيه أهميه عند أعداد مرفقات الميزانيه ولم يبين الأجراء المحاسبي المتبع في تسجيل أيرادات التلال وكذلك فأنا أعتقد أن الشركه لم تطبق مبدأ الأستحقاق المحاسبي بالصوره السليمه في أرباحها الربع سنويه بمباركه من محاسبها القانوني والذي يجب أن يحاسبه أصحاب الخبره من المساهمين في الجمعيه العموميه القادمه, وأنا أعتقد أن ذلك حدث بأيعاز من أدارة الشركه التي سائت سمعتها مؤخرا

[الرشيد]

لقد قمت برفع الموضوع نظرا لتفاجأ بعض الاخوة بما حصل في اجتماع جمعية شركة الرياض للتعمير من عدم قيام الشركة بالتوزيع وكذلك تفاجأهم بتصريح الشركة ببيع الجزء الاكبر من مشروع التلال (وكان البعض يعتقد ان الجزء الاكبر لم يبع)مع ان الشركة ذكرت ذلك بوضوح عندما نشرت قوائمها المالية لعام 2002 وبالتالي لابد ان نستفيد مما حدث باتباع مايلي :
1- تكوين خلفية محاسبية ولو بسيطة نتمكن بها من قراءة القوائم المالية للشركات بانفسنا بدلا من قيل وقال وحدثني وسمعت...
2- تحكيم عقولنا بدلا من عواطفنا عند البع والشراء

[abu_ali]

خلاصة كل هالنقاش الجميل والممتع بقيادة أخونا " الرشيد " جزاه الله خير ... وجميع المشاركين من الاعضاء الحلوين ... بأنه لابد ان نستفيد - كمتداولين بسوق الاسهم - مما حدث ويحدث بأتباع مايلي :-

1- تكوين خلفية محاسبية ولو بسيطة ... نتمكن بها من قراءة القوائم المالية للشركات بأنفسنا بدلاً من قال لي فلان وسمعت من علان ... ويقولون .

2- تحكيم عقولنا بدلاً من عواطفنا عند البـيـع والشـراء .

وهذا هو المهم ... الذي يجب ان نتعلمه فـنسـتفيـد منه و نتبعه .

[khlm88]

شكرا لكم جميعا على هذه التحاليل

واظيف الى كلام الاخ abu_ali

هو عدم الخوف من هذا السهم الطيب انشاء الله , لان المستفيد من هذه التخوفات , هو المظارب

الكبير , الذي نلاحظه يجمع اكبر قدر من الاسهم باقل سعر ممكن , فاتمنا من كان لديه اسهم في

هذه الشركه , ان لا يستعجل في بيعها بل على العكس يجب الصبر الان لكي يظطر المظارب الى

رفع سعر السهم

اتمنا ان يكون هناك اتفاق جاد وقفت رجل واحد لكي يستفيد صغار المساهمين من هذا السهم