http://sca-wb1.sca.ae/arabic/Secured...UPP2005ARA.pdf
على هذا الرابط توجد القوائم المالية المدققة النهائية لشركة الاتحاد العقارية لعام 2005
البيانات مفصلة بشكل كبير وبامكانكم الاطلاع عليها بتمعن وساضع بعض الملامح الهامة هنا مع الشكر مقدما لكل من له اضاقة او تعليق بعد القراءة :
1. الإيــرادات
• ارتفعت الإيرادات من 570 مليون في 2004 إلى 4ر1 مليار في 2005 ونسبة 145% وبالتدقيق في تفاصيلها نجد أن إيراد الإيجارات وهو إيراد مستمر ارتفع من 424 إلى 893 مليون وبنسبة 98%.
• اللافت للنظر أن إيراد الإيجارات كان حتى الربع الثالث 466 مليون وتكاليفه المباشرة 423 مليون وارتفع فجأة في الربع الرابع إلى 839 مليون وبتكاليف 775 مليون درهم .
• من أهم بنود الإيرادات ظهور إيراد مبيعات عقارات للمرة الأولى وتحديداً بالربع الرابع بمبلغ 336 مليون وبهامش ربح 151 وهو يعكس البدء في إظهار مبيعات العقارات في حين كانت الإيرادات معظمها يعتمد على الإيجارات.
• تتضمن الإيرادات أيضاً مبلغ مادي وهام جداً بمبلغ 000ر316 مليون ناتجة عن إعادة تقييم العقارات الاسثتمارية (العقارات المؤجرة) وحسب السياسة التي تتبعها الشركة، وكان هذا المبلغ بحدود 40 مليون لعام 2004 أي أن السياسة قديمة وليست مستحدثة.
• الاستثمارات العقارية يقصد بها العقارات المؤجرة بعقود إيجار تشغيلية، وقد تم التقييم بواسطة شركة مستقلة ومسجلة (كلو تونز).
• قامت أيضاً هذه الشركة بإعادة تقييم مضمار سباق السيارات وتسجيل خسائر بمبلغ 000ر40 مليون (إيضاح 5).
2. الأربــاح
• ارتفع صافي ربح السنة إلى 584 مليون (148 لعام 2004) النسبة 295%.
• ارتفعت ربحية السهم الواحد إلى 37 فلس مقابل 10 فلس لعام 2004.
• وبحسب سعر اليوم (دون المنحة الجديدة) يكون مكرر الربح 14.
3. العقارات للاستثمار والتطوير
• ارتفعت العقارات الاستثمارية (للتأجير) من 5ر1 مليار إلى 88ر1 مليار والفرق يتمثل في إعادة التقييم أي أنها لم ترتفع فعلياً.
• في المقابل ارتفعت العقارات للتطوير من 332 مليون إلى 48ر1 مليار وهو يعكس تحول سياسة الشركة إلى زيادة مبيعات العقارات مستقبلاً بدلاً من الاعتماد الكلي على التأجير كما كان الحال سابقاً علماً بأن بعض هذه العقارات التطوير قد يحول إلى عقارات استثمارية.
4. النقـــد
• تحتفظ الشركة برصيد نقدي كبير يبلغ 22ر1 مليار مقابل 51 مليون فقط في عام 2004.
• بلغ صافي التدفقات النقدية عن الأنشطة التشغيلية 884 مليون وإذا ما قورن بصافي الربح التشغيلي والبالغ 584 نجد أن ذلك يعكس قوة إدارة النقد وجودة الأرباح.
5. الارتباطات الرأسمالية
• تشير البيانات المالية إلى وجود ارتباطات رأسمالية وارتباطات شراء بما مجموعه 480ر1 مليار مقابل 367 مليون فقط عام 2004 وهو يعكس التوسع في أعمال الشركة.
6. حقوق الملكية والقيمة الدفترية
• ارتفع صافي حقوق الملكية إلى 88ر3 مليار مقابل 53ر1 مليار عام 2004 وبنسبة 153% وذلك بسبب زيادة رأس المال والأرباح المحققة عام 2005، وباستخدام المعدل الموزون للأسهم والبالغ 59ر1 مليار تكون القيمة الدفترية لسهم الشركة 44ر2 درهم (قبل المنحة الجديدة).
الراي:
بلا شك ان الربع الرابع من عام 2005 احدث مفاجئة كبرى بالارباح هوت بمكرر الربح من 80 الى 14 واهلت الشركة لتوزيع اسهم منحة 25 % ويعود سبب المفاجئة لعنصرين وهما ظهور مبيعات العقارات واعادة تقييم العقارات المؤجرة
السؤال هل تستمر الشركة في اظهار ارباح قوية 2006 ؟؟
الجواب : الامر وارد ، من خلال استمرار ظهور ارباح مبيعات العقارات وارتفاع ربحية العقارات المؤجرة والبالغة 1.8 مليار وربحيتها الحالية ضئيلة وهو ما يثير علامة استفهام حول طبيعة تكاليف هذه العقارات المؤجرة الواردة في البيانات والبالغة 773 مليون( دون توضيح تفاصيل في البيانات) مقابل ايراد 893 مليون .
مع تحياتي ،
|
 |
 |
|||
 |
 |
||||
رد مع اقتباس
المفضلات