اعمار بعد اعلان الميزانيات التقديرية لثلاث سنوات قادمة !

[أبو عزيز]

اعلن العبار في اجتماع الجمعية العادية 8 مارس 2006عن نية الشركة نشر توقعاتها خلال الثلاث سنوات القادمة من خلال الميزانيات التقديرية .

السؤال :

1- كيف سيتم التفاعل مع السهم في حال كانت الميزانيات تنسجم مع توقعات العبار وتأكيده ان هناك نمو في السنوات القادمة بحيث كانت بالشكل التالي :

العام 2006 = 6.1 مليار

العام 2007 = 7.3 مليار

العام 2008 = 8.7 مليار .

ماذا ستفعل كمضارب أو كمستثمر في كلا الأحوال , في حال نشرت هذه الأخبار وكيف سيكون رد فعلك .

[دينار]

لا اعتقد ان تقدم اعمار على هذه الخطوة لانها تحرق السوق بهذه المعلومات

اذا ارباح 2006 = 6.1 يكون السعر العادل 21 درهم على مكرر 20
اذا افترضنا ان الاسهم القائمة في عام 2006 5.8 مليار سهم

[عزيززز]

لا اعتقد ان تقدم اعمار على هذه الخطوة لانها تحرق السوق بهذه المعلومات

اذا ارباح 2006 = 6.1 يكون السعر العادل 21 درهم على مكرر 20
اذا افترضنا ان الاسهم القائمة في عام 2006 5.8 مليار سهم

الله جابك ياعمنا دينار

وقت ماتفضى الله لايهينك

عطنا ربح عام 2003 وعائد السهم
وعطنا ربح عام 2004 وعائد السهم
وعطنا ربح 2005 وعائد السهم

وإحسب لنا نسب النمو للأرباح ولعائد السهم

________________

لأني مو مقتنع بحكاية 6 مليار لعام 2006 ولا حتى 7 مليار

أنا أتوقع رقم أكبر


___________________

[أبو عزيز]

هل افهم من مشاركاتكم : ان رد فعلكم كله سيتركز على نتائج 2006 واهمال 2007 و2008 .

ما راح تأخذونها بالبال ؟

[الله اكبر]

توقعات نتائج 2006 و 2007 و2008 .

؟؟؟

[دينار]

يعطيك العافية اخي الله اكبر.


ابوعزيز بالعكس تقديرات ارباح 2007-2010 اهم من تقدير ارباح هذا العام في اعتقادي الشخصي لانها سوف تحدد مسار السهم والشركة على المدي المتوسط ..
واذا استمرت اعمار بنسبة نمو 80-120% اعتقد ستكون في الثلاث اعوام القادمة اكبر شركة عقارية على مستوي العالم من حيث القيمة السوقية

حسب تقديرات الاخ الله اكبر

السعر العادل نهاية 2008 ( نمو 77% ) = 84 درهم (الارباح المحققة من السعر الحالي = 394% ) بمعدل ارباح سنوي 98%

السعر العادل نهاية 2008 (نمو 120%) = 162 درهم ( الارباح المحققة من السعر الحالي = 852% ) بمعدل ارباح سنوي 284%

[kghonim]

ياجماعه توقعاتكم خطيره ... معقوله ممكن تكون بهذه الالارقام ..
الاستاذ دينا .. ثقتنا فيك كبيره .. وبصراحه .. نظرتي الشخصية لاعمار .. استثمر فيها وكبر الوساده (المخده)
تحياتي

[المتذبذب]

طيييييييييييييييييييييب
انا عندي 8000 سهم في املاك افكر ابيعها واشتري في اعمار.
ايش تقولون؟ الله يعافيكم شوروا علي

[الله اكبر]

ويعافيك اخوي دينار..

...
هذه محاولة لاستباق أحداث الإعلان الربعي القادم ومحاولة الوصول للقيمة العادلة في سعر إعمار بناء على الحسابات المتوقعة بالأعلى:

++ في حال نمو الأرباح بنسبة 77% هذه السنة:
فان الأرباح الربعيه ستكون مقاربة = 8390.2 / 4 = 2097.55 مليون درهم
زيادة أرباح الربع بمقدار 58% عن الربع الأول العام الماضي(1,325 مليون درهم)
و زيادة أرباح الربع بمقدار 101% عن الربع الرابع العام الماضي(1039 مليون درهم)

بناء على تحقيق هذه النتيجة أتوقع أن يصل السهم إلى سعر (20 درهم) عند الإعلان(توقع شخصي)
(24 درهم) آخر السنة على مكرر ربحية 18 مره


++ في حال نمو الأرباح بنسبة 120% هذه السنة:
فان الأرباح الربعيه ستكون مقاربة = 10418.1 / 4 = 2604.55 مليون درهم
زيادة أرباح الربع بمقدار 97% عن الربع الأول العام الماضي(1,325 مليون درهم)
و زيادة أرباح الربع بمقدار 151% عن الربع الرابع العام الماضي (1039 مليون درهم)

بناء على تحقيق هذه النتيجة يتوقع أن يصل السهم إلى سعر (25 درهم) عند الإعلان (توقع شخصي)

(30 درهم) آخر السنة على مكرر ربحية 18 مره

...
أتمنى أن لا نبني الخطط الاستثمارية القادمة اخذين بعين الاعتبار النمو العالي في الأرباح لأخر سنتين هو الأساس لتوقعاتنا..
فلا نريد أن نبحر في التوقعات اللامنطقية والتي تؤثر سلبا على السهم..

وكذلك.. لا نريد أن نبخس من شان السهم ونحن على يقين من قوة مركزه واستطاعته لجلب الأرباح ..

فلذلك نريد أن نأخذ المتوسطين بعين الاعتبار كحدين أدنى و أعلى لحصر التوقعات بينهما

والله اعلم

[حبر سري]

بالنسبة لاعمار .............. المشكلة ليست في تطور الربحية لديها
السؤال
كم العائد على حقوق الملكية في السنوات القادمة؟؟
هل سوف تعتمد اعمار على مصادر التمويل لديها حاليا؟؟
والمقدرة 25 مليار من حقوق المساهمين دون النظر للارباح الموزعة اضافة
الى عدم اعتماد اعمار للقروض المصرفية كمصدر للتمويل كما هو واضح في بيانات الشركة المالية.

حاليا العائد على حقوق المساهمين يقدر بــ18% مقارنة بالعام 2004م والتي كانت 20% السؤال الهام:
هل سوف تحتاج الشركة لتمويل اضافي من مصادر خارجية ، اذا كانت كذلك وهذا طبعا يعتمد على حجم المشروعات لديها بالتالي الامور تحتاج لمزيد من التمعن والتركيز .

اما اذا كانت الشركة لاتحتاج الى تمويل اضافي خارجي وانها بناء على هيكلتها الحالية بمقدرتها تحقيق الارباح التي ذكرها الاخ ابو عزيز
بالتالي اعتبر سعرها حاليا منطقي بناء على النتائج المذكورة اما بالنسبة للتوقعات التي ذكرها الاخ الله اكبر وتحديدا ما بعد سنة 2007م
فهي غير متسقة مع هيكلية الشركة الحالية و وفقا لحقوق المساهمين الحالية خاصة اذا ماعلمنا ان الشركة بدات بالتوسع في نشاطتها بشكل كبير والتي تحتاج
للمزيد من الوقت حتى تبان ثمارها وتنعكس نتائجها على الشركة

نقطة اخيرة ..... قد تكون اعمار بمجالها العقاري اكثر الشركات في المنطقة استفادة من ارتفاع اسعار الفائدة المستقبلي
وذلك لارتباط اسعار الفائدة مع التضخم مع العقار كقيمة اصولية علاجية للتضخم ، ولكن في نفس الوقت
التمويل عن طريق الاقتراض لاعمار قد يخفف من هذه الميزة نوعا ما.

نقطة اخيرة ........ الفرص المستقبلية في الاسواق الخليجية عموما في حالة تفوقها على اعمار من ناحية النمو والانتاجية قد تكون اكثر اغراء
للمستثمر الباحث عن شركات النمو من اعمار لان اعمار بوضعها الحالي تميل لان تكون شركة دفاعية وشركة دخل


اخوكم
حبرسري

[لورانس العرب]

نقطة اخيرة ........ الفرص المستقبلية في الاسواق الخليجية عموما في حالة تفوقها على اعمار من ناحية النمو والانتاجية قد تكون اكثر اغراء
للمستثمر الباحث عن شركات النمو من اعمار لان اعمار بوضعها الحالي تميل لان تكون شركة دفاعية وشركة دخل


اخوكم
حبرسري

هل ممكن تذكر لنا يا غالي احد هذه الفرص

[sbs]

بالنسبة لاعمار .............. المشكلة ليست في تطور الربحية لديها
السؤال
كم العائد على حقوق الملكية في السنوات القادمة؟؟
هل سوف تعتمد اعمار على مصادر التمويل لديها حاليا؟؟
والمقدرة 25 مليار من حقوق المساهمين دون النظر للارباح الموزعة اضافة
الى عدم اعتماد اعمار للقروض المصرفية كمصدر للتمويل كما هو واضح في بيانات الشركة المالية.

حاليا العائد على حقوق المساهمين يقدر بــ18% مقارنة بالعام 2004م والتي كانت 20% السؤال الهام:
هل سوف تحتاج الشركة لتمويل اضافي من مصادر خارجية ، اذا كانت كذلك وهذا طبعا يعتمد على حجم المشروعات لديها بالتالي الامور تحتاج لمزيد من التمعن والتركيز .

اما اذا كانت الشركة لاتحتاج الى تمويل اضافي خارجي وانها بناء على هيكلتها الحالية بمقدرتها تحقيق الارباح التي ذكرها الاخ ابو عزيز
اخوكم
حبرسري

إعمار ومنذ نشأتها وقبل خروجها للأسواق الخارجية لم تضطر لأي تمويل خارجي نتيجة لسببين اثنين وهما:
(1) الأراضي المقام عليها مشاريعها داخل إمارة دبي مقدمة لها من الامارة بدون أن تدفع فيها أي نقد، بل أقامت مشاريعها على أجزاء منها وطورت وباعت بقية الأجزاء في كل مشروع بأسعار خيالية ومن ثم حصلت على سيولة منها وسجلت أرباح أيضا
(2) تقوم إعمار بتطوير المشاريع وبيعها قبل التنفيذ والحصول على سيولة نقدية مقدما من المشترين على دفعات زمنية تغطي التزامات الانشاء

فكل ما تحتاج اليه إعمار هو تحديد دقيق لتكلفة كل مشروع ليسهل تسعير الوحدات
المعروضة للبيع بربح وادارة جيدة للتدفقات النقدية

نظرة أخرى الى نمو الأرباح السنوية لشركة إعمار وحيث أنها من مصدرين رئيسيين وهما الأراضي المطورة و الوحدات المنشأة وهنا لابد من الانتباه لحجم الأراضي غير المباعة الى تاريخه (تناقص تدريجي يؤدي الى تناقص أرباح هذا البند) وبالتالي قامت ادارة إعمار بتعويضه بمشاريع خارجية عملاقة واستثمارات رأس مالية في شركات أخرى