الحس التجاري مطلوب للنجاح في الاستثمار وفي المتاجرة بالاسهم

هذا موضوع طويل ارجوا ان اوفق في سرده وان يساعدني الوقت كذلك وقد يصل الى 5 او 6 مواضيع مبسطة جدا عن الاسهم وكيفة عملها ومتى تبيع وتشتري ولماذا .

الموضوع بسيط جدا والكثير من الاخوه هنا بالتاكيد يعرفونه ولكن قد يكون هناك بعض الاخوه الذين لم يعملوا في الاسهم ولايعلموا منها الى اسمها فقط.

ولذلك احببت ان اكتب موضوع مختصر عن الاسهم والاسواق المالية وكيف تقيم السهم وكيف تستخدم توقعاتك وحسك التجاري في توقع مستقبل الشركة التي تساهم بها وبعيدا عن التعقيد نوعا ما.



بداية الكثير منا يسمع يوميا عن الاسواق المالية ، وعن المؤشرات التي ترتفع وتهبط وتتجاوز مستويات عليا جديده او تصل الى مستويات هبوط جديدة . وهذا الهبوط بقيادة الشركة الفلانية او الارتفاع بقيادة الشركة الفلانية وغيره من الكلام.

هذه هي الاسواق او اسواق الاسهم (الاسواق التي تباع فيها او تتبادل فيها حصص الشركات المدرجة فيها.

مثال بسيط جدًا:
لنفرض بانك تريد ان تبدا بعمل تجاري وتؤسس مصنع لانتاج سلعة معينة، في البداية سوف تشتري الارض والمباني ثم الآلات وتوظف الموظفين وتعلن عنه في الصحف وتفتحة للعمل والانتاج. ولنفرض بانك انفقت نصف مليون للمباني و للمعدات وغيرة اي اجمالي قيمة الاصول للمصنع .

في نهاية السنة حسبت حسابك وجدت بانك صرفت 200 الف ريال عبارة عن مصروفات ومواد خام وغيرة ، والدخل من البيع للمنتجات التي قمت بتصنيعها كان 300 الف ريال . لذلك طالما انك دفعت مصروفات 200الف (مصروفات غير الاصول المباني والمعدات) ودخلك 300 الف ريال تقوم بخصم المصروفات من الدخل الصافي يكون عندك الناتج هو الارباح.
300000 مبيعاتك الدخل - 200000 مصروفات = 100000 ارباحك الصافية.
في نهاية السنة الثانية بعد عمل الحسابت وجدت نفسك دفعت مصروفات 210 الف ولكن دخلك ارتفع اي 350 الف ريال . وهي كالتالي:
350000 الدخل - 210000 مصروفات =140000 الارباح الصافية.

الى هنا تريد ان تتوقف عن العمل وتريد بيع المصنع.
السؤال الذي يطرح نفسه هو كم يساوي هذا المصنع اي كم قيمتة؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟


ولنا لقاء ان شاء الله

قيمته على هذا الحساب اذا كان ريعه في سنتين نصف راس المال ربحا

هذا من غير الاصول الموجوده التي ربما نقول انه يخصم من قيمتها 5% سنويا

للاستهلاك تقريبا .

نقول ان قيمته تساوي اكثر من المليون ونصف

وسلامتكم

يفترض أن بيع المصنع لا يقل عن 850 ألف ريال ... !
حيث ( قيمة المباني والمعدات = 500 ألف ريال + الدخل للمنتجات = 350 ألف ريال ).

حسبة واحد قنوع ... وعلى نياته بالحيل:D

اخواني Mordy وابوعلي

اشكر لكم المشاركة .

في الحقيقة اذا حسبنا هذا المصنع بكل بساطة نقول قيمتة 500 الف ريال وهي قيمة المباني والمعدات وهذه تسمى القيمة الدفترية وممكن تنخفض قيمة المعدات لانها استخدمت ولكن لاتنسى اخي Mordy بأن الارض سوف ترتفع قيمتها.

اذا القيمة الدفترية = 500 الف ريال. بشرط ان لايكون على المصنع اي ديون.

فاذا كان عليه اي دين يجب ان يخصم من الاصول وهي 500 الف والمتبقي هي القيمة الدفترية.


اخي ابوعلي انت حسبت الدخل 350 الف ولم تخصم منها المصروفات التي تسببت في هذا الدخل وهي 210 الف لريال ، بينما كان عليك ان تحسب الارباح وهي 140 الف ريال ( كامل الايرادات بعد خصم المصروفات).وهي ايضا قد يتم اخذها او صرفها من قبل مالك المصنع او غير ذلك من اوجه الصرف ولكن تحسب من القيمة اذا استخدمها في زيادة الاصول كأن يشتري بها معدات جديده للمصنع او مبنى جديد او غيره.

ملاحظة اخي ابوعلي(الارباح الصافية للمصنع تستخدم في تقدير القيمة وليست هي القيمة).



السؤال الذي يطرح نفسه الان هو لماذا تجد بعض المنشأت تباع اقل من قيمتها الدفترية وبعضها تباع باكثر من قيمتها الدفترية؟

نعود مرة اخرى لمصنعنا هذا، قلنا ان القيمة الدفترية له هي 500 الف ريال وهذه القيمة في حال اذا اردنا بيع المصنع ووقف النشاط ، ولكن نحن هنا نريد بيعة وهو يعمل فكيف يتم تقييمه بالنسبة للشخص الذي يريد ان يشتري.

بالنسبة للمشترون يختلفون كمستثمرون لتقدير قيمة هذا المصنع ، وكل مستثمر له نظرتة الخاصه ومن هنا ياتي الاختلاف في تقييم قيمة المصنع بين شخص إلى شخص آخر وإعطائه السعر (السوقي) المناسب وليس السعر(الدفتري ) الذي تحدثنا عنه سابقا.

فالسعر الدفتري معروف حسابياً من بيانات الشركة أي الأصول والخصوم ولكن السعر السوقي يحدده السوق او المستثمرون نفسهم ، حسب مزايدة بين كل مستثمر وآخر ، مبنية على نظرتهم الخاصه في هذا المصنع بناء على وضع اقتصادي ونظره حالية ومستقبلية تختلف من شخص لاخر .

نرجع لمصنعنا هذا والذي ذكرنا بانه:

في السنة الاولى اعطانا ربح 100 الف ريال وكانت اصوله في ذلك الوقت 500 الف ريال.
وفي السنة الثانية اعطانا ربح 140 الف ريال وكانت اصوله ايضا لم تتغير اي 500 الف ريال.

من الممكن ان تكون المعدات قد إستهلكت قليلاً حسب نشاطة ونوع معداتة ولكن ايضا الأراضي ارتفعت خصوصا عندما يكون نشاط المصنع يعتمد على أصولة بشكل أكبر على ألأراضي ، أي من الممكن نقول الاصول لم تتغير تقريبا لهذا المصنع او زادت او انخفضت والارباح ارتفعت عن السنة الي قبلها مما يعني ان هناك نمو في الارباح.

من الممكن ان نعرف المتوسط السنوي لارباح المصنع لسنتين اي:

100.000+140.000=240.000÷2=120.000
متوسط أرباحه لسنتين هو 120.000 ريال تقريباً.

ممكن تأخذ على أخر سنة أي 140.000

نرجع ننظر للموضوع بشكل أشمل.

انت كمستثمر إذا أردت أن تشتري المصنع فسوف تنظر أولا للنسبة التي يقدمها لك هذا المصنع سنويا من الأرباح.

فإذا كنت تريد ربحاً 20 بالمئة مثلا أو أكثر كل سنة فأعتقد أن هذا المصنع مناسباً لك لأن نسبة 20 بالمئة هي 100 الف سنوياً.

لكن اذا كنت تريد ربح سنوي مثلا 50 بالميه فاعتقد ان المصنع ما ينفع لك لانك بهذه الطريقة تريد ان تدفع 500 الف وتريد كل سنة ارباح 250 الف اي 50 بالمية.

ومن هنا يأتي الاختلاف في التقييم بين كل شخص واخر في تقدير قيمة هذا المصنع. بعض المستثمرين يريد 10 بالمئة مثلا ولذلك فاذا كان هذا المصنع كل سنه يدخل ربح 140 الف ريال فانه على اتم الاستعداد ان يدفع فيه الى 1.400.000 مليون واربعمائة الف ريال. بينما هناك مستثمرين يريدون فقط 5 بالمئة ولذلك اذا كان هذا المصنع يدر ارباح سنوية 140 الف ريال فانهم على استعداد ان يدفعوا قيمة له الى 2.800.000 مليونين وثمانمائة الف ريال.

وهنا يكمن الحس التجاري للشخص وهو ان يعرف ما اذا كان هذا المصنع سوف يستمر في تحقيق هذا الربح سنويا ام لا. وما اذا كان هذا المصنع قابل للتطوير او منتجاته قابلة للنمو في مبيعاتها او تواجه منافسة مثلا او غيره من هذه الامور. وايضا ما اذا كان هناك مشروع اخر او مصنع يعطي ربح افضل من ما يعطي هذا المصنع مثلا.

ولنا عودة ان شاء الله

على قولتك :-
" وهنا يكمن الحس التجاري للشخص وهو ان يعرف ما اذا كان هذا المصنع سوف يستمر في تحقيق هذا الربح سنويا ام لا. وما اذا كان هذا المصنع قابل للتطوير او منتجاته قابلة للنمو في مبيعاتها او تواجه منافسة مثلا او غيره من هذه الامور. وايضا ما اذا كان هناك مشروع اخر او مصنع يعطي ربح افضل من ما يعطي هذا المصنع مثلا ".

هذا يعني ان الحس التجاري ... هو ما نسميه " دراسة الجدوى لشراء هذا المصنع " من جميع الجوانب .

هل هذا صحيح ؟؟

السلام عليكم ورحمه الله وبركاته
الاخ الحربي:

موضوع جميل جدا وجهد واضح وسلاسه في الطرح .............. تشكر من اعماق القلب علي كل هذا ..... ويدل هذا علي حرصك واهتمامك بالجميع ....... واسمح لي ان انتهز هذه الفرصه واوجه دعوه/نصيحه لكل المستثمرين من الاعضاء الي طباعه وحفظ هذا الموضوع للاستفاده الانيه او المستقبليه.

نحن في انتظار المزيد جزاك الله كل الخير.

اخوك
هوووووووووووووووب

اخي ابوعلي نعم هي عبارة عن دراسة جدوى لهذا المصنع تماما لان اي مساهم في اي شركة هو عبارة عن شريك يمتلك جزء من هذا المشروع بقدر ما يملك من حصص ، ولاشك ان اي شخص عادي اذا اراد ان يبدأ مشروع ولم يعمل له دراسة جدوى فان نجاحة سوف يكون للصدفة ولا يستند الى سند علمي او اقتصادي.

وكل من يستثمر ماله في اسهم اي شركة يجب ان يعرف اولا مدى جدوى هذه الشركة اقتصادياً وكم العائد الذي سوف يعود على استثمارة.

هناك نقطة مهمة جدا في الاستثمار وهي التضخم بحيث ان اي عائد تقل نسبتة او تساوي نسبة التضخم سوف يكون عبث ولن تستفيد حتى لو استثمرت مئة سنة فلن تستفيد لان القوة الشرائية للنقود سوف تكون هي نفسها متاثرة بالتضخم.

مثال:

اذا استثمرت مبلغ 100 الف ريال الان وبعائد سنوي 4 بالمئة مثلا فان المبلغ بعد 10 سنوات سوف يكون 154 الف ريال. ولكن اذا كانت نسبة التضخم 4 بالمئة فلن تستفيد. لان ماتشتريه الان بـ100 الف ريال سوف تشتريه بعد 10 سنوات بـ 154 الف ريال.لذلك يجب ان يكون عائد الاستثمار اعلى من نسبة التضخم وما زاد عنها هو ما تكسبه من استثمارك. والبعض اذا وجد عائد مثلا على استثماره بنفس نسبة التضخم فانه بذلك لن يستفيد الى المحافظة على امواله من التضخم فقط .

اخي هوب اشكرك جزيل الشكر والله يجزاك خير ومافعلت الى ما اراه واجباً تجاه اخواني هنا.
والموضوع لازال باقي فيه ان شاء الله قريبا سوف اكمله واعتقد بانه سوف يكون مهم جدا لكثير من الاخوان هنا.

نعود مرة اخرى لنكمل هذا الموضوع.


ذكرنا سابقاً أن المصنع قيمته الدفترية 500 الف ريال وهي راس مال المصنع اي القيمة الاسمية ولكن عند مقارنته مع المنشأت الأخرى وجدنا أن سعره يساوي أكثر من 500 الف مقارنة بمنشأت أو مشاريع اخرى أو فرص موجودة في السوق (او مجهود بذله صاحب المصنع على مدى طويل ).

وصاحب المصنع هنا يريد بيعه وقام بتقدير قيمة له تقريبا مليون ريال ، ويوجد الكثير يرو بأنه فرصة ولكن ليس لديهم مليون ريال وإنما لديهم مبلغ اقل ولنفرض 1000 ريال مثلا او 100 الف أو أقل:

هنا يقوم صاحب المصنع بتقسيم قيمته إلى حصص أي 1000000 مليون ريال على 1000 حصة كل حصة تساوي الف ريال (وبذلك تكون قيمة الاصدار للسهم 1000 ريال تشتمل على 500 للسهم قيمة اسمية و 500 مصاريف اصدار وعلاوة اصدار). ويكون رأس مال المصنع السوقي مليون ريال ايضاً وهو عبارة عن (ضرب عدد كامل الحصص 1000 سهم في قيمة السهم أو الحصة 1000 ريال = مليون ريال).

ومن الممكن أن يؤثر الطلب على الأسهم فتزداد قيمة الشركة وكلما إرتفعت أو إنخفضت قيمة السهم بناء على العرض والطلب على السهم تضرب جميع عدد الأسهم في قيمة السهم يكون الناتج هو رأس مال الشركة السوقي. طالما على السهم عرض وطلب فهو يرتفع وينخفض مثله مثل أي سلعة اخرى.

وبذلك ممكن أن من يرغب في الشراء يشتري جزء من الحصص المعروضه وتكون في العادة معروضة في أسواق المال أو البورصات ، ممكن أن تبيع بالإعلان في جريدة أو غيره ولكن الأفضل البيع في السوق المخصص لهذا النوع من الحصص ، فالاسهم مثلها مثل أي سلعة اخرى تباع في أسواق الأسهم والبن في أسواق البن والبترول في أسواق البترول وحتى الملابس تجدها في أسواق الملابس وكل شيء يباع في سوقه المخصص له (وكل سوق له قوانينة وانظمته طبعاً).

وكل حصة تمثل حق في الأرباح وحق في التصويت على القرارات في المصنع وكل مايتعلق بالمصنع ولكن صاحب المصنع استبقى لنفسه أكثر من نصف الحصص لتكون له الكلمة بحكم إمتلاكة لاكثر من النصف من الأسهم البالغه 1000 سهم (وهو يملك أكثر من 500 سهم) .

إذا إفترضنا أن المصنع في اخر السنة كسب 200000 الف أرباح صافية فسوف يتم تقسيمها على ملاك الأسهم (الحصص) كلاً حسب حصته ، أولا يتم حصر جميع أسهم المصنع وهي 1000 سهم فيتم تقسيم الأرباح الصافية وهي 200000 على 1000 = 200 ريال لكل سهم.

كل شخص يأخذ حصته من الأرباح بقدر أسهمه ، مثلاً انت لديك 10 أسهم تأخذ 200 ريال عن كل سهم إجمالي 2000 ريال عن أسهمك العشرة من أرباح المصنع.

وبما إن صاحب المصنع لديه 500 سهم فسوف يأخذ 100000 ريال بواقع 200 عن كل سهم من أسهمه الخمسمائة.

(شركة مثل شركة الاتصالات مثلا أسهمها حسب أُصولها تساوي تقريبا 50 ريال للسهم ولكن مقارنة بوضع السوق والفرص المتاحه فيه قامت جهات معينة بتقدير قيمة للسهم 170 ريال، وبما إن عدد الحصص كبير فلن تجد من يشتري كامل الشركة ولذلك تم تجزئتها لبيعها على المكتتبين)

هذا بإختصار الطريقة التي يتم طرح الأسهم بها والطريقة التي يتم تقديرها بها.



وللموضوع بقية

عدنا لهذا المصنع الان ووجدنا ان سعر السهم ارتفع الى 1200 ريال وهي القيمة السوقية من 1000 ريال قبل شهر تقريبا ، وبذلك نستطيع ان نعرف ايضاً القيمة السوقية لكامل الشركة بنفس الطريقة. وهي ضرب عدد الاسهم بالكامل 1000 سهم في قيمة السهم 1200 يكون الناتج 1,200,000 وهي قيمة المصنع او القيمة السوقية للمصنع وتتغير بحسب تغير قيمة السهم .

بينما القيمة الاسمية 500 ريال للسهم اي 500000 ريال للمصنع وهي المتمثلة في راس مال المصنع من واقع الدفاتر.
وقيمة الاصدار 1000 ريال للسهم اي 1000000 ريال للمصنع كاملاً.

اما بالنسبة للقيمة الحقيقية للمصنع فتتحدد بعد تقييم قيمة المصنع فعلياً باسعار اليوم وخصم كامل المطلوبات على المصنع.

مثال المصنع يمتلك اراضي ومعدات تصنيع او ادوات انتاج وغيره يتم تقديرها بسعر اليوم فعلياً ثم نرى ما اذا كان عليه دين او التزامات ، ولنفرض ان ارض المصنع ارتفع سعرها ولكن المعدات او مكائن المصنع انخفض وبذلك افرض ان موجودات المصنع بسعر اليوم بلغت 700 الف ريال وعلى المصنع دين 100 الف ريال اذا الباقي 600 الف ريال مقسومة على الاسهم 1000 سهم = 600 ريال لكل سهم وهي القيمة الحقيقية للسهم.

الفرق بين القيمة الحقيقية للسهم والقيمة الدفترية بسيط لانهما يعتمدان القيمتين من واقع دفاتر المصنع بينما الدفترية تعتمد على القيم الموجوده وبالذات للاراضي التي تسجل في الدفاتر بقيمتها التي تم شراءها بها في البداية بدون زيادة حسب المفاهيم المحاسبية المتبعة ،بينما القيمة الحقيقية تعتمد على السعر الآني او الحالي (سعر اليوم).

مثال على شركة الاتصالات مثلاً:
تم تأسيس شركة الاتصالات السعودية بموجب قرار مجلس الوزراء الموقر رقم(213) وتاريخ 23/12/1418 هـ ، وحدد راس مالها بمبلغ (12.000.000.000) اثني عشر ألف مليون ريال ، مقسما إلي (240) مليون سهم متساوية القيمة لكل منها ( 50) ريالاً ، وجميعها اسهم عينية (الاسهم العينية هي المتمثلة في حصص اصول الشركة مثل المباني وغيره) اكتتبت حكومة المملكة العربية السعودية بها بالكامل . طبقاً للمادة (7) من قرار مجلس الوزراء الموقر رقم (213) وتاريخ 23/12/1418 هـ التي تنص على انه في غضون سنة من تاريخ صدور المرسوم الملكي بتأسيس الشركة تعد وزارة المالية والاقتصاد الوطني بالتنسيق مع وزارة البرق والبريد والهاتف والجهات المعنية الأخرى بالدراسات المتعلقة بعدد من الأمور منها التحقق من راس المال ، فقد تم مراجعة والتحقق من راس مال الشركة ، والاستعانة بشركات متخصصة في التقييم وبإشراف مكاتب محاسبة معتمدة ، وبناء على النتيجة التي تم التوصل إليها فقد تم التوصية إلى مجلس الوزراء الموقر بالمعالجات الحسابية اللازمة لراس مال الشركة بحيث يكون راس مال الشركة مبلغ (15.000.000.000) ريال ، مقسمة إلي 300.000.000 سهم قيمة السهم 50 ريال (اي 50 ريال ضرب 300,000,000 سهم = 15.000.000.000 ، وتم طرح 30% منها للاكتتاب . اي 90,000,000 سهم كل سهم ب 50 ريال بالاضافة الى 120 علاوة الاصدار وبذلك السهم تم طرحة ب 170 ريال . وبذلك تكون القيمة السوقية للسهم وقت طرح السهم 170 ريال .

الان القيمة السوقية للشركة بعد ارتفاع السهم الى 250 ريال تساوي 75,000,000,000 .
متمثله في جزئين جزء مملوك للدولة وهو 210 مليون سهم ضرب 250 ريال للسهم =52,500,000,000 والجزء الثاني مملوك للمواطنين المساهمين في الشركة ويتمثل في 90 مليون سهم ضرب 250 ريال للسهم =22,500,000,000 .

بينما القيمة الاسمية للسهم هي 50 ريال . وقيمة الاصدار 170 ، اما القيمة الدفترية فتكون من واقع البيانات المالية للشركة بمعرفة كامل موجودات الشركة وخصم منها الالتزامات على الشركة والباقي وهو (حقوق المساهمين ) يتم تقسيمه على الاسهم المتداولة .

في شركة الاتصالات :
الموجودات 39,169,545,000
المطلوبات 18,695,259,000
------------------------
حقوق المساهمين هي الباقي بعد الخصم ويساوي 20,474,286,000

يتم قسمة هذا المبلغ على عدد الاسهم وهي 300 مليون سهم

20,474,286,000
÷300,000,000
-----------------
=68.24 وهي القيمة الدفترية لسهم شركة الاتصالات حسب اخر بيانات للشركة صادرة في 31/12/2001 .

نعود مره اخرى لمصنع منتديات اعمال الخليج :D وبما ان سهمه غالي ويتداول في السوق بـ 1200 ريال اعتقد بانها كثيره وبحاجة لتجزئة
وكذلك يوجد ارباح محتجزة تحتجز بنسبة من كامل الارباح السنوية وزادت وبحاجة للبحث عن حل لها واعتقد باننا قد نزيد بها راس مال المصنع ونصدر اسهم مجانية بنسبة لكل سهم.
والاسهم المجانية والتجزئة سوف تكون في الموضوع القادم ان شاء الله

عند تقييم شركة ما تعمل فى السوق لا بد من احتساب السمعة والعملاء فى السوق مثلما تقدر الاصول وتحتسب فى القيمة التقديرية ولاكن ما يحدث عندنا هو المبالغة فى التقديرات عند تحويل شركة او مؤسسة خاصة الى شركة مساهمة مما يتسبب فى خسائر لسنوات طويلة ويجعل الارباح غير منا سبة لراس المال
اخى الحربى هل هذا صحيح انا لست مختص فى محا سبة الشركات