Saads
02-06-2004, Wed 8:12 AM
السلام عليكم
هنالك سؤال مازال معلقاً وبحاجة للإجابة وهو ما هو السعر العادل لسهم "السعودية للكهرباء"؟ لمعرفة السعر العادل لسهم "السعودية للكهرباء" يجب أن نقارن المراكز المالية لها مع الشركات الكبرى في السوق، حيث يتم مقارنة البيانات المالية للشركة بالبيانات المالية لأكبر 3 شركات مدرجة في السوق وهي "الاتصالات السعودية" و "سابك" و "الراجحي المصرفية للاستثمار" حيث نجد أن أرباح هذه الشركات التي أعلنتها عن الأشهر 12 الماضية نمت بنسب بلغت 87% و 94% و 42% على التوالي مقارنة بالفترة المقابلة من العام السابق أي بمتوسط نمو بلغت نسبته 83% فيما نمت أرباح "السعودية للكهرباء" بنسبة بلغت 24% فقط. أما من حيث نسبة الأرباح الموزعة إلى السعر السوقي وهو أمر قد يعتقد البعض أنه من مميزات " السعودية للكهرباء" فإننا نجد أن النسبة تصل إلى 3.5% في مقابل أن نسبة الأرباح الموزعة للشركات الثلاث الكبرى بلغت 4.5% و 2.8% و 3.0% على التوالي مما يعكس أحد أهم أسباب توجه المضاربات على السهم بحجة أن الأرباح الموزعة "مرتفعة" ولكن يجب الحذر والانتباه إلى أن الأرباح الموزعة للشركة "مدعومة" بينما لا تحظى الشركات الأخرى بهذا الدعم، حيث تنازلت الدولة عن حصتها في أرباح الشركة (يبلغ الربح الموزع الحقيقي 0.66 ريالاً فقط وليس 3.5 ريال وذلك في حال عدم تنازل الدولة و "أرامكو" عن أرباحهما في الشركة) هذا بالإضافة إلى محدودية نمو أرباحها والخطة الاقتصادية المعلنة للدولة في تخصيص حصصها في الشركات المساهمة وبالتالي فمن الطبيعي أن يتلاشى هذا الدعم للأرباح الموزعة تدريجياً. أما من حيث مكرر الربحية فإننا نجد أن مكرر ربحية سهم "الشركة السعودية للكهرباء" مرتفع جداً على الرغم من الانخفاض الحاد الأخير في سعر السهم إذ تبلغ قيمة مكرر الربحية 59 مقارنة بقيمة 17 و 17 و 24 للشركات الثلاث الكبرى على التوالي. وعليه فإننا نجد أن السعر الحالي لسهم "الشركة السعودية للكهرباء" مازال مرتفعاً مقارنة بالأسهم الكبرى في السوق، وهذا قد يعود ليسبب تراجع آخر في سعر سهم "السعودية للكهرباء" ، إلا أنه بسبب الوعي المتزايد للمتعاملين في سوق الأسهم السعودي فإنه لا يجب أن ينعكس ذلك على أسعار أسهم الشركات الأخرى ذات المراكز المالية القوية.
أثر تغير ريال واحد في سعر السهم على المؤشر العام: يلاحظ التأثير الكبير لسهم "السعودية للكهرباء" وذلك بدارسة تأثير زيادة ريال واحد في سعر كل سهم في السوق وتأثيره على المؤشر العام، وبعملية حسابية نجد أن تغير ريال واحد في سهم "السعودية للكهرباء" يؤثر بعدد 6.2 نقطة على المؤشر العام للأسهم فيما أن تأثير تغير جميع الأسهم الأخرى في السوق بريال واحد يبلغ 11.8 نقطة فقط، وهذا يدل على مدى التأثير الكبير لسهم "السعودية للكهرباء" على المؤشر العام للأسهم السعودية. ومن الملفت للنظر أن المؤشر العام للأسهم ارتفع خلال يوم الأحد 30 مايو بنسبة 1.5% على الرغم من انخفاض أكبر 7 شركات في السوق والتي تمثل نحو 64% من إجمالي حجم سوق الأسهم السعودي، إلا أن تأثير سهم "السعودية للكهرباء" كان مخالفاً حيث ارتفع بنسبة 9.9% وكان له التأثير الأكبر في رفع المؤشر العام للأسهم.
نسيت اقول لكم ان المصدرهو بخيت
هنالك سؤال مازال معلقاً وبحاجة للإجابة وهو ما هو السعر العادل لسهم "السعودية للكهرباء"؟ لمعرفة السعر العادل لسهم "السعودية للكهرباء" يجب أن نقارن المراكز المالية لها مع الشركات الكبرى في السوق، حيث يتم مقارنة البيانات المالية للشركة بالبيانات المالية لأكبر 3 شركات مدرجة في السوق وهي "الاتصالات السعودية" و "سابك" و "الراجحي المصرفية للاستثمار" حيث نجد أن أرباح هذه الشركات التي أعلنتها عن الأشهر 12 الماضية نمت بنسب بلغت 87% و 94% و 42% على التوالي مقارنة بالفترة المقابلة من العام السابق أي بمتوسط نمو بلغت نسبته 83% فيما نمت أرباح "السعودية للكهرباء" بنسبة بلغت 24% فقط. أما من حيث نسبة الأرباح الموزعة إلى السعر السوقي وهو أمر قد يعتقد البعض أنه من مميزات " السعودية للكهرباء" فإننا نجد أن النسبة تصل إلى 3.5% في مقابل أن نسبة الأرباح الموزعة للشركات الثلاث الكبرى بلغت 4.5% و 2.8% و 3.0% على التوالي مما يعكس أحد أهم أسباب توجه المضاربات على السهم بحجة أن الأرباح الموزعة "مرتفعة" ولكن يجب الحذر والانتباه إلى أن الأرباح الموزعة للشركة "مدعومة" بينما لا تحظى الشركات الأخرى بهذا الدعم، حيث تنازلت الدولة عن حصتها في أرباح الشركة (يبلغ الربح الموزع الحقيقي 0.66 ريالاً فقط وليس 3.5 ريال وذلك في حال عدم تنازل الدولة و "أرامكو" عن أرباحهما في الشركة) هذا بالإضافة إلى محدودية نمو أرباحها والخطة الاقتصادية المعلنة للدولة في تخصيص حصصها في الشركات المساهمة وبالتالي فمن الطبيعي أن يتلاشى هذا الدعم للأرباح الموزعة تدريجياً. أما من حيث مكرر الربحية فإننا نجد أن مكرر ربحية سهم "الشركة السعودية للكهرباء" مرتفع جداً على الرغم من الانخفاض الحاد الأخير في سعر السهم إذ تبلغ قيمة مكرر الربحية 59 مقارنة بقيمة 17 و 17 و 24 للشركات الثلاث الكبرى على التوالي. وعليه فإننا نجد أن السعر الحالي لسهم "الشركة السعودية للكهرباء" مازال مرتفعاً مقارنة بالأسهم الكبرى في السوق، وهذا قد يعود ليسبب تراجع آخر في سعر سهم "السعودية للكهرباء" ، إلا أنه بسبب الوعي المتزايد للمتعاملين في سوق الأسهم السعودي فإنه لا يجب أن ينعكس ذلك على أسعار أسهم الشركات الأخرى ذات المراكز المالية القوية.
أثر تغير ريال واحد في سعر السهم على المؤشر العام: يلاحظ التأثير الكبير لسهم "السعودية للكهرباء" وذلك بدارسة تأثير زيادة ريال واحد في سعر كل سهم في السوق وتأثيره على المؤشر العام، وبعملية حسابية نجد أن تغير ريال واحد في سهم "السعودية للكهرباء" يؤثر بعدد 6.2 نقطة على المؤشر العام للأسهم فيما أن تأثير تغير جميع الأسهم الأخرى في السوق بريال واحد يبلغ 11.8 نقطة فقط، وهذا يدل على مدى التأثير الكبير لسهم "السعودية للكهرباء" على المؤشر العام للأسهم السعودية. ومن الملفت للنظر أن المؤشر العام للأسهم ارتفع خلال يوم الأحد 30 مايو بنسبة 1.5% على الرغم من انخفاض أكبر 7 شركات في السوق والتي تمثل نحو 64% من إجمالي حجم سوق الأسهم السعودي، إلا أن تأثير سهم "السعودية للكهرباء" كان مخالفاً حيث ارتفع بنسبة 9.9% وكان له التأثير الأكبر في رفع المؤشر العام للأسهم.
نسيت اقول لكم ان المصدرهو بخيت