الرشيد
12-02-2004, Thu 9:10 PM
مقــــــــــدمـــة
لاشك ان حجم الارباح التي تحققها الشركات تعتبر من العوامل الرئيسة المحددة للاستثمار في هذه الشركات من عدمه من قبل المستثمرين الطامحين لزيادة ثرواتهم وفي الغالب فان الشركات المساهمة لاتقوم بتوزيع كل الارباح المحققة على المساهمين وانما تلجأ الى تدعيم احتياطياتها وتختلف سياسة توزيع الارباح باختلاف الشركات وحجم احتياطياتها المكونة في السابق وقد اشترط نظام الشركات السعودي تجنيب 10% من الارباح الصافية لتكوين احتياطي يسمى احتياطي نظامي ويجوز وقف هذا التجنيب اذا بلغ الاحتياطي النظامي نصف راس المال كما اجاز النظام تكوين احتياطيات اخرى بهدف تقوية المركز المالي للشركة وتحقيق الرخاء الدائم لهـا ونص نظام الشركات على توزيع نسبة من الارباح الصافية السنوية لاتقل عن 5% من راس المال على المســـاهمين وكلما زادت احتياطيات الشركة كلما زادت قدرة الشركة على توزيع ارباح اكبر
وقفــــــــات مع شـــركة جــريـــــر :
قامت شركة جرير بطرح اسهمها للتداول في سوق الاسهم السعودي بتاريخ 15/12/2003م بقيمة افتتاحية للسهم بلغت 310 ريال للسهم وراهن مجلس ادارة الشركة والذي يسيطر عليه ابناء العقيل على ان سعر السهم العادل يفوق السعر الافتتاحي لبداية تداوله وذهب البعض الى ان السعر مبالغ فيه وان وراء الاكمة ماوراءها ولي وقفات مختصرة مع هذه الشركة وفقا للقوائم المالية للسنة المنتهية في 31/12/2003م وذلك على النحو التالي :
الـوقفـــة الاولــى:
حققت شركة جرير ارباحا صافية بلغت 108,807,185 ريالا (109 مليون ريال تقريبا) وقد اقترح مجلس الادارة توزيع مبلغ 96 مليون ريال كأرباح للمساهمين بواقع 20 ريالا للسهم ويحسن بنا ان نتعرف على كيفية تخصيص وتوزيع تلك الارباح
اربــــــــاح الســـــــــــنــة 108,807,185 ريال
يخصم:
احتياطي نظامي (10%) 10,880,719 ريال
احتياطي اعمال اجتماعية 1,800,000 ريال
اربـــــاح مقترح توزيعها 96,000,000 ريال
البـــــــاقي من الاربــاح 126,466 ريال
يتضح مما سبق ان الشركة قامت بتوزيع مانسبته 88% من مجموع الارباح الصافية المحققة خلال عام 2003م ولم تجنب سوى 10% من تلك الارباح الى الاحتياطي النظامي (وهذا التجنيب الزامي وفقا لنظام الشركات ) ولم تجنب اية مبالغ للاحتياطيات الاخرى عدا مانسبته اقل من 2% لاحتياطي الاعمال الاجتماعية
ســــــــــــؤال:
لماذا اقترح مجلس ادارة الشركة توزيع معظم الارباح (88%) وعدم تخصيص اية مبالغ لاحتياطي التوسعات وخاصة اذا عرفنا ان رصيد هذا الاحتياطي يبلغ 13 مليون ريال فقط كما ان الاحتياطي النظامي لايمثل سوى 14.9% من راس المال فقط بقيمة 35.7 مليون ريال ؟
الجــــــــــواب
بما ان غالبية الاسهم مملوكة لابناء العقيل المسيطرين على مجلس الادارة فلا يستبعد انهم ارادوا امتصاص هذه الارباح في هذه السنة وبهذا القرار سيحققون مكاسب كبيرة منها
اولا:امتصاص النسبة العظمى من صافي الارباح المحققة حيث انهم مازالوا يملكون غالبية اسهم الشركة
ثانيـا:اقناع المستثمرين والباحثين عن الفرص الاستثمارية بجدوى الاستثمار في هذه الشركة على اساس انها ستوزع مالا يقل عن 20 ريالا للسهم في كل سنة كارباح للمساهمين وان سياسة الشركة المتبعة في توزيع الارباح هي توزيع النصيب الاعظم منها كما حدث في هذه السنة
ثالثــا: بيع كمية كبيرة من الاسهم باسعار عالية (القيمة الاسمية للسهم 50 ريالا والقيمة الدفترية 66.32 ريال) لاقتناع المستثمرين بها بناءا على هذه التوزيعات الكبيرة مع الاحتفاظ بالنسبة التي تخولهم السيطرة على الشركة
ســــــــــؤال :
ماهو موقف الشركة من ناحية السيولة المالية وهل ستستطيع الشركة توزيع 88% من صافي الارباح المحققة من دون ان يؤثر ذلك على توسعات الشركة الواردة في تقرير مجلس الادارة مثل افتتاح 14 معرضا خلال الخمس سنوات القادمة ؟
الجـــــــــــــواب
لقد اقترح مجلس الادارة توزيع 96مليون ريال وهذا المبلغ يفوق صافي النقد المتولد من النشاط التشغيلي والبالغ 91.7 مليون ريال اما بالنسبة للنقد المتوفر للشركة في نهاية عام 2003م فقد بلغ 10.4 مليون ريال فقط كما يبلغ رصيد المدينون 94مليون ريال وبلغ رصيد المخزون 201 مليون ريال في مقابل ذلك هناك مطلوبات قصيرة الاجل لبنوك بقيمة 90.8 مليون ريال ودائنون بقيمة 62.5 مليون ريال بالاضافة الى الارباح المقترح توزيعهاوالبالغة 96 مليون ريال والتي تستحق بمجرد نهاية اليوم المحدد لانعقاد الجمعية العامة العادية القادمة وبالتالي فان الشركة ملزمة بسداد قيمة هذا القرض خلال هذه السنة(90.8 مليون ريال) وكذلك التوزيعات البالغة (96 مليون ريال )
الوقفــــة الثانيـــــــــــــة:
زعمت الشركة في تقرير مجلس الادارة للعام المالي الثالث المنتهي في 31/12/2003م بان هناك خططا مستقبلية للنمو منها افتتاح 14 معرضا لمبيعات التجزئة داخل المملكة خلال الخمس سنوات القادمة عدا المعارض التي ستقام في بعض الدول الخليجية فاذا كان هذا صحيحا فلماذا اقترح مجلس الادارة توزيع 88% من صافي الارباح السنوية ولم يجنب اية مبالغ لاحتياطي التوسعات ؟
ســــــــــــــــؤال
هل ستقوم الشركة باتباع نفس هذه السياسة في توزيع الارباح خلال السنوات القادمة أي توزيع مانسبته 88% من صافي الارباح السنوية ام لا؟
اذا كانت الاجابة بنعم
فكيف ستقوم بعمل التوسعات المذكورة وكيف ستحقق النمو في نشاطها حسب ماذكر
اما اذا كانت الاجابة بلا (أي ان الشركة لن تقوم بتوزيع معظم الارباح خلال السنوات القادمة كما فعلت في هذه السنة ) وانما ستقوم بتدعيم احتياطياتها ...
فنقول لماذا لم تفعل ذلك في هذه السنة !!!!!
الوقفــــة الثـــالثــــة :ذكر تقرير مجلس الادارة بأن رئيس مجلس الادارة والعضو المنتدب واعضاء المجلس قد تنازلوا عن مكافآتهم من صافي الارباح والتي تبلغ قيمتها 1.4 مليون ريال
وفي اعتقادي ان هولاء لم يتنازلوا عنها الا لعلمهم ان هذه الارباح ستؤول اليهم من الباب الآخر على اساس انهم يملكون النسبة الساحقة من اسهم الشركة وبالتالي يصطادون عصفورين بحجر .....العصفور الاول دعاية مجانية لهم من خلال تصوير انفسهم على انهم حريصين على مصلحة ملاك اسهم الشركة بتنازلهم عن مكافآتهم الخاصة اما العصفور الثاني فهو عودة هذه الاموال المتنازل عنها الى جيوبهم من الباب الآخر
ســــــــــــؤال:
هل سيكون هذا هو ديدن هؤلاء في السنوات القادمة أي انهم سيتنازلون عن مكافآتهم خلال السنوت القادمة ؟
الجــــــــواب:
متروك للسنوات القادمة انشاءالله .....
ســـؤال :
من هم اعضاء مجلس الادارة ؟
الجــــــــــواب:
1- محمد العقيـــــــــل ( رئيس مجلس الادارة)
2- ناصر العقيـــــــــل
3- عبدالله العقيـــــــل (العضو المنتدب ومدير عام قسم مبيعات الجملة)
4- عبدالكريم العقيـــل مدير عام مكتبة جرير (مبيعات التجزئة)
5- ناصر عبدالعزيز العقيــــــل (المدير التنفيذي للعمليات في قسم مبيعات الجملة)
6- عبداللطيف التمار من مؤسسة الخليج للاستثمار
7- عبدالمحسن العجاجي من مجموعة العليان
وفي الختام تقبلوا مني اطيب التحية
لاشك ان حجم الارباح التي تحققها الشركات تعتبر من العوامل الرئيسة المحددة للاستثمار في هذه الشركات من عدمه من قبل المستثمرين الطامحين لزيادة ثرواتهم وفي الغالب فان الشركات المساهمة لاتقوم بتوزيع كل الارباح المحققة على المساهمين وانما تلجأ الى تدعيم احتياطياتها وتختلف سياسة توزيع الارباح باختلاف الشركات وحجم احتياطياتها المكونة في السابق وقد اشترط نظام الشركات السعودي تجنيب 10% من الارباح الصافية لتكوين احتياطي يسمى احتياطي نظامي ويجوز وقف هذا التجنيب اذا بلغ الاحتياطي النظامي نصف راس المال كما اجاز النظام تكوين احتياطيات اخرى بهدف تقوية المركز المالي للشركة وتحقيق الرخاء الدائم لهـا ونص نظام الشركات على توزيع نسبة من الارباح الصافية السنوية لاتقل عن 5% من راس المال على المســـاهمين وكلما زادت احتياطيات الشركة كلما زادت قدرة الشركة على توزيع ارباح اكبر
وقفــــــــات مع شـــركة جــريـــــر :
قامت شركة جرير بطرح اسهمها للتداول في سوق الاسهم السعودي بتاريخ 15/12/2003م بقيمة افتتاحية للسهم بلغت 310 ريال للسهم وراهن مجلس ادارة الشركة والذي يسيطر عليه ابناء العقيل على ان سعر السهم العادل يفوق السعر الافتتاحي لبداية تداوله وذهب البعض الى ان السعر مبالغ فيه وان وراء الاكمة ماوراءها ولي وقفات مختصرة مع هذه الشركة وفقا للقوائم المالية للسنة المنتهية في 31/12/2003م وذلك على النحو التالي :
الـوقفـــة الاولــى:
حققت شركة جرير ارباحا صافية بلغت 108,807,185 ريالا (109 مليون ريال تقريبا) وقد اقترح مجلس الادارة توزيع مبلغ 96 مليون ريال كأرباح للمساهمين بواقع 20 ريالا للسهم ويحسن بنا ان نتعرف على كيفية تخصيص وتوزيع تلك الارباح
اربــــــــاح الســـــــــــنــة 108,807,185 ريال
يخصم:
احتياطي نظامي (10%) 10,880,719 ريال
احتياطي اعمال اجتماعية 1,800,000 ريال
اربـــــاح مقترح توزيعها 96,000,000 ريال
البـــــــاقي من الاربــاح 126,466 ريال
يتضح مما سبق ان الشركة قامت بتوزيع مانسبته 88% من مجموع الارباح الصافية المحققة خلال عام 2003م ولم تجنب سوى 10% من تلك الارباح الى الاحتياطي النظامي (وهذا التجنيب الزامي وفقا لنظام الشركات ) ولم تجنب اية مبالغ للاحتياطيات الاخرى عدا مانسبته اقل من 2% لاحتياطي الاعمال الاجتماعية
ســــــــــــؤال:
لماذا اقترح مجلس ادارة الشركة توزيع معظم الارباح (88%) وعدم تخصيص اية مبالغ لاحتياطي التوسعات وخاصة اذا عرفنا ان رصيد هذا الاحتياطي يبلغ 13 مليون ريال فقط كما ان الاحتياطي النظامي لايمثل سوى 14.9% من راس المال فقط بقيمة 35.7 مليون ريال ؟
الجــــــــــواب
بما ان غالبية الاسهم مملوكة لابناء العقيل المسيطرين على مجلس الادارة فلا يستبعد انهم ارادوا امتصاص هذه الارباح في هذه السنة وبهذا القرار سيحققون مكاسب كبيرة منها
اولا:امتصاص النسبة العظمى من صافي الارباح المحققة حيث انهم مازالوا يملكون غالبية اسهم الشركة
ثانيـا:اقناع المستثمرين والباحثين عن الفرص الاستثمارية بجدوى الاستثمار في هذه الشركة على اساس انها ستوزع مالا يقل عن 20 ريالا للسهم في كل سنة كارباح للمساهمين وان سياسة الشركة المتبعة في توزيع الارباح هي توزيع النصيب الاعظم منها كما حدث في هذه السنة
ثالثــا: بيع كمية كبيرة من الاسهم باسعار عالية (القيمة الاسمية للسهم 50 ريالا والقيمة الدفترية 66.32 ريال) لاقتناع المستثمرين بها بناءا على هذه التوزيعات الكبيرة مع الاحتفاظ بالنسبة التي تخولهم السيطرة على الشركة
ســــــــــؤال :
ماهو موقف الشركة من ناحية السيولة المالية وهل ستستطيع الشركة توزيع 88% من صافي الارباح المحققة من دون ان يؤثر ذلك على توسعات الشركة الواردة في تقرير مجلس الادارة مثل افتتاح 14 معرضا خلال الخمس سنوات القادمة ؟
الجـــــــــــــواب
لقد اقترح مجلس الادارة توزيع 96مليون ريال وهذا المبلغ يفوق صافي النقد المتولد من النشاط التشغيلي والبالغ 91.7 مليون ريال اما بالنسبة للنقد المتوفر للشركة في نهاية عام 2003م فقد بلغ 10.4 مليون ريال فقط كما يبلغ رصيد المدينون 94مليون ريال وبلغ رصيد المخزون 201 مليون ريال في مقابل ذلك هناك مطلوبات قصيرة الاجل لبنوك بقيمة 90.8 مليون ريال ودائنون بقيمة 62.5 مليون ريال بالاضافة الى الارباح المقترح توزيعهاوالبالغة 96 مليون ريال والتي تستحق بمجرد نهاية اليوم المحدد لانعقاد الجمعية العامة العادية القادمة وبالتالي فان الشركة ملزمة بسداد قيمة هذا القرض خلال هذه السنة(90.8 مليون ريال) وكذلك التوزيعات البالغة (96 مليون ريال )
الوقفــــة الثانيـــــــــــــة:
زعمت الشركة في تقرير مجلس الادارة للعام المالي الثالث المنتهي في 31/12/2003م بان هناك خططا مستقبلية للنمو منها افتتاح 14 معرضا لمبيعات التجزئة داخل المملكة خلال الخمس سنوات القادمة عدا المعارض التي ستقام في بعض الدول الخليجية فاذا كان هذا صحيحا فلماذا اقترح مجلس الادارة توزيع 88% من صافي الارباح السنوية ولم يجنب اية مبالغ لاحتياطي التوسعات ؟
ســــــــــــــــؤال
هل ستقوم الشركة باتباع نفس هذه السياسة في توزيع الارباح خلال السنوات القادمة أي توزيع مانسبته 88% من صافي الارباح السنوية ام لا؟
اذا كانت الاجابة بنعم
فكيف ستقوم بعمل التوسعات المذكورة وكيف ستحقق النمو في نشاطها حسب ماذكر
اما اذا كانت الاجابة بلا (أي ان الشركة لن تقوم بتوزيع معظم الارباح خلال السنوات القادمة كما فعلت في هذه السنة ) وانما ستقوم بتدعيم احتياطياتها ...
فنقول لماذا لم تفعل ذلك في هذه السنة !!!!!
الوقفــــة الثـــالثــــة :ذكر تقرير مجلس الادارة بأن رئيس مجلس الادارة والعضو المنتدب واعضاء المجلس قد تنازلوا عن مكافآتهم من صافي الارباح والتي تبلغ قيمتها 1.4 مليون ريال
وفي اعتقادي ان هولاء لم يتنازلوا عنها الا لعلمهم ان هذه الارباح ستؤول اليهم من الباب الآخر على اساس انهم يملكون النسبة الساحقة من اسهم الشركة وبالتالي يصطادون عصفورين بحجر .....العصفور الاول دعاية مجانية لهم من خلال تصوير انفسهم على انهم حريصين على مصلحة ملاك اسهم الشركة بتنازلهم عن مكافآتهم الخاصة اما العصفور الثاني فهو عودة هذه الاموال المتنازل عنها الى جيوبهم من الباب الآخر
ســــــــــــؤال:
هل سيكون هذا هو ديدن هؤلاء في السنوات القادمة أي انهم سيتنازلون عن مكافآتهم خلال السنوت القادمة ؟
الجــــــــواب:
متروك للسنوات القادمة انشاءالله .....
ســـؤال :
من هم اعضاء مجلس الادارة ؟
الجــــــــــواب:
1- محمد العقيـــــــــل ( رئيس مجلس الادارة)
2- ناصر العقيـــــــــل
3- عبدالله العقيـــــــل (العضو المنتدب ومدير عام قسم مبيعات الجملة)
4- عبدالكريم العقيـــل مدير عام مكتبة جرير (مبيعات التجزئة)
5- ناصر عبدالعزيز العقيــــــل (المدير التنفيذي للعمليات في قسم مبيعات الجملة)
6- عبداللطيف التمار من مؤسسة الخليج للاستثمار
7- عبدالمحسن العجاجي من مجموعة العليان
وفي الختام تقبلوا مني اطيب التحية