اندماج "الصحراء" و"سبكيم".. بين المميزات والمعوقات (اهم المقالات)

[gadal]

43068
أعلنت كل من شركة الصحراء للبتروكيماويات والشركة السعودية العالمية للبتروكيماويات (سبكيم) مؤخرا بأنه تم التفاهم المبدئي بينهما على دراسة الجدوى الاقتصادية لاندماج الشركتين.

والكيان الجديد قد يمكن الشركتين من التوسع في المشاريع البتروكيماوية، لأخذ مكان بين الشركات الكبيرة في المجال، وربما يدفع ذلك العديد من الكيانات الأصغر إلى تكرار التجربة، كما سيكون محفزا كبيرا لإتمام مثل هذه العمليات ليس فقط في قطاع البتروكيماويات بل وغيره من القطاعات.

وعملية الاندماج غالبا ما تصب في مصلحة الشركتين والقطاع البتروكيماوي عموما، وهناك بعض الأمور التي تتوقف عليها عملية الاندماج ومنها: المزايا التي ستقدمها الشركة المستحوذة للشركة المستحوذ عليها، سواء في سعر السهم أو الإبقاء على الموظفين أو غير ذلك، بالإضافة إلى موافقة المساهمين خاصة من الجانب الحكومي من الشركتين.

وأعلنت الشركتان أنهما سيقومان خلال خمسة أشهر تبدأ من تاريخ 4 يونيو الجاري بإجراء الدراسات الفنية والمالية والتنظيمية اللازمة ومن ثم عرض نتائج تلك الدراسات على مجالس إدارات الشركتين والجهات الحكومية المختصة والجمعيات العمومية لكل شركة لإتخاذ ما يلزم من قرارات، ولتوضيح بعض ما يمكن أن ينتج عن هذا الاندماج وما قد يكون عائقا في طريق اكتماله قامت "معلومات مباشر" برصد بعض المعلومات عن الشركتين، كما تم طرح ما يمكن أن يكون عائقا لاكتمال الكيان الجديد.

سادس أكبر شركة من حيث الموجودات

الكيان الجديد سيكون سادس أكبر شركة في قطاع البتروكيماويات المدرج بالسوق السعودية من حيث إجمالي الموجودات، وذلك بعد كل من سابك و كيان وبترورابغ والتصنيع والمجموعة السعودية، وفي المرتبة السابعة من حيث إجمالي المطلوبات بعد كل من سابك وبترورابغ وكيان والتصنيع وبتروكيم والمجموعة السعودية.

[gadal]

كما سيكون رابع أكبر شركة بتروكيماويات في السوق السعودية من حيث رأس المال بعد سابك وكيان وبترورابغ، ومن حيث حقوق المساهمين بعد كل من سابك وكيان وينساب، ومن حيث حجم الأرباح المبقاة بعد كل من سابك وينساب وسافكو.

[gadal]

الشركات التابعة و المزايا المتوقعة

ومن خلال الاطلاع على الشركات التابعة للشركتين نجد أن هناك عدد من المزايا التي من الممكن أن تستفيد منها الشركتان في حالة الاندماج، ومنها:

- الشركتان تتكاملان من حيث العناصر المنتجة، حيث تنتج كل مهما عدد من العناصر مختلف تماما عن الأخرى، وبالتالي سيكون لديهم عدد من المصانع في مجال إنتاج العناصر البتروكيماوية يمكن وصفه بالضخم، والمتكامل في الوقت ذاته.

- الكيان الجديد في حالة الإندماج سيكون لديه شركة لتسويق وبيع منتجاته ، وهي سبكيم للتسويق والخدمات.

- سيكون لديه شركة لتسويق منتجاته في أوروبا، بالإضافة لتقديم الدعم الإداري في المجالات التسويقية واللوجستية، عن طريق سبكيم أوروبا، وشركتها التابعة "أكترا إس إيه".

- سيكون لديه شركة لإدارة وتشغيل وصيانة وحدات المنافع والمرافق للشركات التابعة للكيان، وهي "العالمية للمنافع".

[gadal]

كبار الملاك بالشركتين

وعن كبار الملاك بسبكيم والصحراء نجد أن هناك اثنان من كبار الملاك يمتلكون في الشركتين وهما مجموعة الزامل والمؤسسة العامة للتقاعد.

[gadal]

رئاسة واحدة لمجلسي إدارة الشركتين

أما عن مجلس الإدارة فنجد أن رئيس مجلس إدارة الشركتين هو المهندس عبد العزيز عبد الله الزامل، كما ان الدكتور عبد الرحمن عبدالله الزامل عضوا بمجلس إدارة الشركتين. الاندماج المتطلبات والمعوقات

و الاندماج الذي تسعى له الشركتان وهو ما تم الإعلان عنه في رسالتيهما على "تداول" عادة ما يكون عن طريق أن تقوم إحدى الشركتان بإصدار أسهم لملاك الشركة الأخرى، وفي حالة سبكيم والصحراء نجد أن رؤوس أموالهما متقاربة، كذلك الشركتان متقاربتان من حيث حجم الموجودات المتداولة، وبالتالي من الممكن أن تقوم أي منهما بعملية الاندماج مع الأخرى.

وفي الوقت ذاته هناك بعض الأمور التي ربما تقف عائقا في طريق إتمام عملية الاندماج ومنها:

- عدم موافقة أحد المساهمين الرئيسيين في إحدى الشركتين على عملية الاندماج.

- إظهار الدراسة التي تقوم بها الشركتان عدم جدوى للاندماج، بعد دراسة كل الأبعاد المالية والفنية للشركتين.

- ظهور فرص أكثر جدوى أمام إحدى الشركتين خلال فترة الدراسة.

وعليه تبقى عملية الاندماج خاضعة للتخمينات والتوقعات حتى تمامها.

[al_badr]

أحسنت .. شكرا لك ..

[لمّاح]

جهد مميز أخي قادال

ويحتاج لقراءة وتمعّن

الف شكر لك ,,

..

[الوهاج]

يعطيك العافية تقرير واضح وبسيط ومليء بالمعلومات إلا أنني أحببت أن أسألك بحكم خبرتك ...


بما أن

قروض الصحراء طويلة الأجل 1,828.46
مجموع المطلوبات الغير متداولة 2,380.68

قروض سبكيم طويلة الأجل 5,771.86
مجموع المطلوبات الغير متداولة 8,169.69

لاحظ أن حجم القروض على سبكيم ضخم بالنسبة لراس مالها , وقروض الصحراء أقل بكثير ..... وسيصبح القرض أكثر من عشرة مليارات ريال بعد الاندماج !! ,
ربما المستفيد الأكبر من الاندماج هي سبكيم بسبب حجم قروضها .



لذلك السؤال المهم ... المستفيد الأكبر من الاندماج هل هو المستثمر في الصحراء أم في سبكيم ؟ السؤال يشمل الفترتين قبل وبعد الاندماج ؟

[السيف]

ظغط رهيب على الصحراء اتوقع التامينات جالسه تجمع

[gadal]

لذلك السؤال المهم ... المستفيد الأكبر من الاندماج هل هو المستثمر في الصحراء أم في سبكيم ؟ السؤال يشمل الفترتين قبل وبعد الاندماج ؟

نحن امام حالة جديدة فى السوق السعودى ستخلق كيان جديد حسب ماهوموضح بالتقرير ماهى الالية لادراج الكيان الجديد ؟ وهل سيتم الغاء الشركتين من الشاشة اسئلة كثيرةلا اجد لها اجابة حتى نحدد من المستفيد من الاندماج ولكن حتى نستفيد من السعر السوقى للشركتين اعتقد 60% للصحراء 40%لسبكيم والله اعلم

[ألباحث]

اشكرك جزيلا

[gadal]

ولازال السهمان لم يتفاعلا بشكل ايجابى مع موجة صعود اسهم البتروكيماويات

[ابو جمعان]

لا تزال الاسعار مكانك راوح

[gadal]

إشارة إلى إعلان الشركة السعودية العالمية للبتروكيماويات (الشركة) بتاريخ 25/07/1434هـ (الموافق 04/06/2013م) بخصوص التفاهم المبدئي مع شركة الصحراء للبتروكيماويات (شركة الصحراء) على دراسة الجدوى الفنية والاقتصادية لاندماج مقترح

وإشارة إلى إعلان الشركة بتاريخ 22/09/1434هـ (الموافق 30/07/2013م) بخصوص إبرام الاتفاقية الإطارية الغير ملزمة مع شركة الصحراء.

وإشارة إلى إعلان الشركة بتاريخ 22/12/1434هـ (الموافق 27/10/2013م) حول استمرار الدراسات التفصيلية والمفاوضات مع شركة الصحراء.

تعلن الشركة اليوم الأربعاء عن توقيع مذكرة تفاهم مع شركة الصحراء في تاريخ 01/02/1435هـ (الموافق 04/12/2013م) (المذكرة) لبدء دراسات التحقق والاستقصاء التأكيدية ولإكمال المفاوضات غير الملزمة حول اندماج تجاري بين الشركتين مبني على مبادئ التكافؤ بالاندماج (الاندماج المقترح).

وقد جاء هذا التوقيع نتيجة لكون النتائج الأولية من الدراسات والمفاوضات حول الاندماج المقترح تشير الى أن الاندماج المقترح سيؤدي الى نقلة نوعية إيجابية لأعمال الشركة ، وذلك شريطة أن يتم الاتفاق على بعض الشروط الأساسية. كما أنه من المتوقع أن يسهم الاندماج المقترح في تعزيز مركز الشركة الريادي المحلي والعالمي في مجال البتروكيماويات، الذي يتوقع أن يؤدي إلى مشاركات مهمة تعزز الكفاءة التشغيلية وأن تصبح الشركتين بعد الاندماج المقترح منصة لاستمرار النمو على المدى الطويل.

وقد وقع على المذكرة عن الشركة المهندس أحمد العبدالعزيز العوهلي، الرئيس التنفيذي والعضو المنتدب للشركة، وعن شركة الصحراء المهندس عصام فؤاد حمدي، العضو المنتدب وكبير الاداريين التنفيذيين لشركة الصحراء، وذلك في مدينة الرياض.

وبهذه المناسبة، قام المهندس أحمد العوهلي والمهندس عصام حمدي بالتعليق معاً بما يلي : في حال اكتماله، نتوقع أن يكون الاندماج المقترح في مصلحة كل من مساهمي الشركتين وموظفيها، إذ أنه من المتوقع أن يكون الاندماج المقترح نقلةً إيجابية لكل من الشركتين وأن تكون له منافع ملموسة لكلا الشركتين. ويدعم هذا الاندماج المقترح الالتزام المشترك لتحقيق نتيجة منصفة وقيمة مضافة لمساهمي كلا الشركتين بناءً على مبادئ التكافؤ بالاندماج. وهذه سابقة مهمة في قطاع البتروكيماويات في المملكة العربية السعودية سوف ينتج عنها بمشيئة الله شركة أكبر ذات قدرات و تنافسية أقوى وقادرة على أن تزيد استثماراتها في مشاريع جديدة داخل المملكة وعلى المستوى العالمي ومما سيقدم فرص نمو متميزة لكل من الإدارة والموظفين لتعكس قيمة مضافة للمساهمين.

وقد اتفقت الشركتان على أنه في حال إتمام الاندماج المقترح فإنه سيتم على أساس تبادل أسهم الشركتين حيث ستصبح شركة الصحراء، بعد اكتمال الاندماج المقترح، شركة تابعة للشركة. وستصدر الشركة بموجب شروط الاندماج المقترح ما يعادل 0.685 سهم جديد في الشركة مقابل كل سهم مصدر في شركة الصحراء. وعليه، ووفقاً لمعدل التبادل المتفق عليه، وقد اتفقت الشركتان على أن تصدر الشركة إذا اكتمل الاندماج المقترح 300,574,575 سهماً جديداً لمساهمي شركة الصحراء مقابل كافة الأسهم المصدرة في شركة الصحراء وبذلك سيصبح إجمالي عدد الأسهم المصدرة في الشركة بعد اكتمال الاندماج المقترح 667,241,241 سهماً وبرأسمال قدرة 6,672,412,410 ريال سعودي ، علما أن عدد أسهم الشركة الحالية هو 366,666,666 برأسمال 3,666,666,660 ريال سعودي.

ولا تشكل المذكرة عرضًا من الشركة إلى مساهمي شركة الصحراء أو مجلس إدارتها أو إعلانًا عن نية مؤكدة لتقديم عرض. وإنما اتفقت الشركة وشركة الصحراء بموجب المذكرة على الاستمرار في التعاون بإكمال دراسات التحقق والاستقصاء المالية والفنية والتجارية والقانونية، والموافقة على خطة الدراسات الخاصة بالدمج وحوكمة وخطة أعمال المجموعة بعد الاندماج، وإعداد الوثائق الضرورية لتنفيذ الاندماج المقترح. وتنوي الشركتان، في حال اتفاقهما لاحقاً على الاندماج المقترح، توقيع اتفاقية اندماج تحدد عرض الشركة المحتمل والموجه إلى مساهمي شركة الصحراء ومجلس إدارتها (اتفاقية الاندماج)، على أنه سوف تستمر الشركتان في أعمالهما وتستمر أسهم كل من الشركتين في التداول على الوجه المعتاد حتى إتمام الاندماج المقترح.

وتعتزم الشركتان حالياً إكمال الدراسات المتعلقة بالاندماج المقترح وتنويا توقيع اتفاقية الاندماج خلال النصف الأول من السنة الميلادية المقبلة (2014م).وينتهي العمل بالمذكرة إما بتوقيع الشركة وشركة الصحراء اتفاقية الاندماج أو بتقديم إحدى الشركتين إشعارًا إلى الأخرى برغبتها بإنهاء الدراسات، أي من الموعدين يقع أولا.

إن توقيع المذكرة لا يعني أنه سيتم الاتفاق على الاندماج المقترح بين الشركتين أو أن عرضًا سيقدم بخصوص الاندماج المقترح في نهاية المطاف أو أنه قد تم تأكيد شروط أو موعد أي عرض قد يقدم. وحتى لو اتفقت الشركتان لاحقاً على الاندماج المقترح فمن المتوقع أن يخضع الاندماج المقترح لشروط وموافقات عدة من ضمنها على سبيل المثال لا الحصر الحصول على موافقة هيئة السوق المالية وجمعيتي الشركتين غير العادية وموافقة الجهات الحكومية المختصة في المملكة العربية السعودية.

وفيما يخص هذا الاندماج المقترح، فقد عينت الشركة إتش أس بي سي العربية السعودية المحدودة كمستشارها المالي، ومكتب زياد بن سمير خشيم محامون ومستشارون كمستشارها القانوني السعودي وشركة ألن وأوفري كمستشارها القانوني الدولي، وجايكوبس للاستشارات كمستشارها الفني، ونيكسانت كمستشارها لدراسة السوق. كما عينت شركة الصحراء شركة مورغان ستانلي السعودية كمستشارها المالي، وشركة الجدعان وشركاؤهم محامون ومستشارون قانونيون كمستشارها القانوني السعودي وشركة كليفورد تشانس كمستشارها القانوني الدولي، وآي اتش إس إنك كمستشارها الفني ولدراسة السوق. (تتمة)

[الوهاج]

ممكن يا أستاذ gadal توضيح أكثر ..

من الإعلان واضح أن كل سهم من الصحراء يلغى ويمنح عوضا عنه 0.685 سهم من سبكيم
أي أنه من يمتلك 1000 سهم صحراء سيعطى عوضا عنها 685 سهم من سبكيم
أي من يمتلك 10000 سهم صحراء سيعطى عوضا عنه 6850 سهم من سبكيم

سعر 1000 سهم من الصحراء بإقفال اليوم هو ( 19150 ريال )
وسعر 685 سهم من سبكيم بإقفال اليوم هو ( 19728 ريال )

من مراقبة السهمين .... , الصحراء قفزت فجأة من 16 الى 19 ريال , ( وكنت أظن أنه بسبب تحسن نتائجها فقط )
وسبكيم فجأة خالفت السوق وقفزت من 26 ولامست 29 في أقل من عشرة أيام وفي هدوء وبدون تطبيل
و نتائجها دون التوقعات

يعني شركة نتائجها أفضل من التوقعات والأخرى نتائجها أقل من التوقعات ...

من هو المساهم الذي سيستفيد أفضل ؟ مساهم في الصحراء أم مساهم في سبكيم ؟

وهل سعر سبكيم الآن سيؤثر على قيمة أسهم الصحراء بعد هذا الإعلان وكذلك بعد الاندماج إن تم الاتفاق عليه ؟

[نواف الولهان]

الي نعرفه ان الاندماج محفز قوي جداًوالشركتين لديهم توسعات متعدده ولديهم توزيعات نقديه الشركتين للاستثمارللسته اشهر القادمة