دار الأركان تنظر في بيع بعض الأصول لتغطية الديون

[قناص بغداد]

صرح أحد المسئولين فى شركة دار الأركان ان الشركة لا تحتاج للعودة مرة أخرى لسوق الدين لتغطية الصكوك الصادرة عنها بقيمة 1 مليار دولار والتى ستستحق فى عام 2012، ولكن هناك إحتمالية لبيع بعض الأصول لديها لتغطية ذلك الدين، وذلك نقلاً عن وكالة رويترز للأنباء.
ويخشى بعض المحللين ان تلجأ الشركة لزيادة عبء الديون عليها فى الفترة القادمة لتغطية تلك الصكوك، ولكن الشركة توضح انها قادرة على توفير السيولة الكافية للتغطية، حيث ان لديها سيولة بحجم 1.1 مليار ريال بنهاية الربع الثالث من العام الجارى.
وأوضح سعود الجاسر - المدير العام لشركة دار الأركان - وجود سيولة كافية فى الميزانية العامة للشركة خلال العام 2011 و 2012، بالإضافة الى ان هناك إحتمالية لبيع بعض الأراضى.
كما أضاف انه خلال ذلك العام تستطيع الشركة توفير السيولة اللازمة، وذلك عن طريق تأجير بعض الأصول، وبيع بعض المنازل والأراضى.

[سعد البراري]

وفقا للخبر المنشور في أرقام
قال "القصير" أن شركة دار الأركان لا تنوي مطلقا أن تصدر أدوات دين جديدة لتسديد الدين القديم عندما يحل موعد استحقاقه واستبعد أن تلجأ الشركة للاقتراض مجددا من الأسواق المالية وذلك لغرض إعادة تمويل قرض (دين بقيمة 1.1 مليار دولار) يحل موعد استحقاقه في عام 2012 ( بعد سنة ونصف)، وستتمكن الشركة من تحقيق تدفقات نقدية كافية لتسديد القرض وتمويل عمليات الإنفاق الرأسمالي وذلك عبر بيع المزيد من الأراضي والوحدات السكنية والإيجارات وتوجد لدينا أصولا قادرين على تسييلها بهوامش ربح جيدة.
كما يقول الخبر أن سندات دار الأركان يتم تداولها بخصم يصل إلى 18 % مقارنة بسعرها الأصلي وأنه تم تخفيض التصنيف الائتماني لهذه السندات من قبل "موديز".

هنا ينبغي أن ينتبه جمهور صغار المستثمرين إلى أن هذا الخبر لا يحمل أي جديد حيث أن فرص شركة دار الأركان بالتمول صعبة جدا جدا إن لم تكن معدومة لعدة أسباب:
1- واقع التحفظ السائد عالميا ومحليا من قبل الممولين.
2- إرتفاع خدمة الدين لدار الأركان الذي بلغ 10,75% لأخر دين (صكوك) , وأن "موديز" خفيضت التصنيف الائتماني لهذه السندات مرتين. الأمر الذي يجعل الحصول على مقرضين متعذر.
3- سندات دار الأركان يتم تداولها بخصم يصل إلى 18 % مقارنة بسعرها الأصلي.
4- يوجد على الشركة ديون مرابحة تبلغ (1000) مليون ريال يجب أن تسدد خلال سنة إن تعذر تجديدها.
5- تواجه الشركة مخاطر عالية لكون تعذُر سداد الديون قد يعرِض مخزون الشركة من الأراضي البيضاء والأراضي الخاصة بالمشاريع قيد التنفيذ للمصادرة.

بناءا على ذلك ليس أمام الشركة من سبيل سوى خيار توليد سيولة ذاتية من خلال بيع بعض أصول الشركة لتسديد ديونها، الذي بدوره قد يضع الشركة أمام محك تدهر الملاءة والقدرة على الاستمرار في نشاطها كشركة غير متعثرة وقابلة للنمو مستقبلا.