كلاكيت أسهم
04-10-2010, Mon 2:58 PM
السلام عليكم
يوم امس اطلعت على توقعات الاهلي كابيتال لنتائج بعض الشركات للربع الثالث ومنها توقعاته لنتائج شركة اسواق العثيم وبصراحة كانت التوقعات مفاجئه بالنسبة لي واعتبارها قليله نوعا ما.
البنك توقع ارباح بحدود 31 مليون ريال وهي أرباح مساوية لما حققته الشركة في الربعين السابقين. والمتابع لنشاط الشركة يعلم موسمية نشاط الشركة حيث عادة ما يكون الربع الذي يصادف شهر رمضان المبارك هو أكثر أرباع الشركة ربحية والذي يتم من خلاله قياس اداء الشركة.
وتشكل مبيعات الشركة خلال الربع الذي يصادف موسم رمضان (الربع الثالث) نحو 30 % من اجمالي ايرادات الشركة. بلغت 885 مليون ريال في العام الماضي، ولاشك ان ايرادات الشركة سوف تزيد خلال الربع الثالث من هذا العام بسبب زيادة عدد الفروع اضافة الى زيادة معدلات الاستهلاك بسبب زيادة معدلات النمو السكاني في المملكة وكثرة متطلبات مواد الافطار.
ايضا توجد نقطة مهمة اعتقد ان البنك اغفلها عند بنائه لتوقعات الارباح وهي زيادة هوامش الربحية لدى الشركة نتيجة حصول الشركة على حوافز وخصومات إضافية حصلت عليها من الموردين وهذا لاحظناه في الربعبين الأول والثاني. حيث ارتفعت هوامش الربحية الاجمالية إلى 7.5 % مقارنة بهوامش تقل عن 6 % في العام الماضي.
في الربع الماضي سجلت الشركة مبيعات بقيمة 850 مليون ريال، وبافتراض استمرار النمو في المبيعات للربع الثالث مقارنة بالربع الثاني من العام والثالث من العام الماضي فان التوقعات تشير إلى نمو بحدود 8 إلى 9 % مقارنة بالربع الثالث من العام الماضي 885 * 1.08 = 955 مليون ريال
اذا اخذنا هذا الرقم للمبيعات واستخرجنا منه اجمالي الدخل من خلال النسب المسجله في الارباع الماضية فان اجمالي الدخل للشركة = 955 * 0.075 = 72 مليون ريال.
بعد استخراج اجمالي الدخل نقوم بخصم مصاريف التشغيل والتي يبلغ متوسطها من 30 إلى 32 مليون ريال لكل ربع فيكون صافي الربع المتوقع من 40 إلى 42 مليون ريال ولا شك أن 10 ملايين ريال زيادة في ربحية الشركة تعادل 0.44 ريال للسهم وهو رقم ليس بالقليل.
ويجب التنبه إلى أن النسبة المفترضة للنمو في المبيعات كانت 8 % مع العلم ان نمو المبيعات في الارباع الماضية كانت تزيد عن 12 % لذلك قد يزيد رقم المبيعات كلما ارتفعت نسبة النمو، وايضا فان النسبة المفترضة لهوامش الربح الاجمالية هي 7.5 % فكلما نقصت هذه النسبة سوف تنخفض الارباح نظرا لآن كل نسبة مئوية واحد قد تخفض الارباح بنحو 9 ملايين ريال.
بالتوفيق للجميع
يوم امس اطلعت على توقعات الاهلي كابيتال لنتائج بعض الشركات للربع الثالث ومنها توقعاته لنتائج شركة اسواق العثيم وبصراحة كانت التوقعات مفاجئه بالنسبة لي واعتبارها قليله نوعا ما.
البنك توقع ارباح بحدود 31 مليون ريال وهي أرباح مساوية لما حققته الشركة في الربعين السابقين. والمتابع لنشاط الشركة يعلم موسمية نشاط الشركة حيث عادة ما يكون الربع الذي يصادف شهر رمضان المبارك هو أكثر أرباع الشركة ربحية والذي يتم من خلاله قياس اداء الشركة.
وتشكل مبيعات الشركة خلال الربع الذي يصادف موسم رمضان (الربع الثالث) نحو 30 % من اجمالي ايرادات الشركة. بلغت 885 مليون ريال في العام الماضي، ولاشك ان ايرادات الشركة سوف تزيد خلال الربع الثالث من هذا العام بسبب زيادة عدد الفروع اضافة الى زيادة معدلات الاستهلاك بسبب زيادة معدلات النمو السكاني في المملكة وكثرة متطلبات مواد الافطار.
ايضا توجد نقطة مهمة اعتقد ان البنك اغفلها عند بنائه لتوقعات الارباح وهي زيادة هوامش الربحية لدى الشركة نتيجة حصول الشركة على حوافز وخصومات إضافية حصلت عليها من الموردين وهذا لاحظناه في الربعبين الأول والثاني. حيث ارتفعت هوامش الربحية الاجمالية إلى 7.5 % مقارنة بهوامش تقل عن 6 % في العام الماضي.
في الربع الماضي سجلت الشركة مبيعات بقيمة 850 مليون ريال، وبافتراض استمرار النمو في المبيعات للربع الثالث مقارنة بالربع الثاني من العام والثالث من العام الماضي فان التوقعات تشير إلى نمو بحدود 8 إلى 9 % مقارنة بالربع الثالث من العام الماضي 885 * 1.08 = 955 مليون ريال
اذا اخذنا هذا الرقم للمبيعات واستخرجنا منه اجمالي الدخل من خلال النسب المسجله في الارباع الماضية فان اجمالي الدخل للشركة = 955 * 0.075 = 72 مليون ريال.
بعد استخراج اجمالي الدخل نقوم بخصم مصاريف التشغيل والتي يبلغ متوسطها من 30 إلى 32 مليون ريال لكل ربع فيكون صافي الربع المتوقع من 40 إلى 42 مليون ريال ولا شك أن 10 ملايين ريال زيادة في ربحية الشركة تعادل 0.44 ريال للسهم وهو رقم ليس بالقليل.
ويجب التنبه إلى أن النسبة المفترضة للنمو في المبيعات كانت 8 % مع العلم ان نمو المبيعات في الارباع الماضية كانت تزيد عن 12 % لذلك قد يزيد رقم المبيعات كلما ارتفعت نسبة النمو، وايضا فان النسبة المفترضة لهوامش الربح الاجمالية هي 7.5 % فكلما نقصت هذه النسبة سوف تنخفض الارباح نظرا لآن كل نسبة مئوية واحد قد تخفض الارباح بنحو 9 ملايين ريال.
بالتوفيق للجميع