majls
11-08-2009, Tue 3:33 AM
ساب تكافل وبداية هروب التأمين
راشد محمد الفوزان
سهم وصل سعره في يوم الأيام القريبة جدا إلى سعر 230.50 ريالا, رأس مال الشركة 100 مليون ريال فقط, عدد الأسهم المطروحة بالسوق 4 ملايين سهم (قبل زيادة راس المال الأخيرة) يملك هذا السهم بنك ساب حصة 32.5% وHSBC 32.50% أي تحالف بينهم بملكية 65%. القيمة الدفترية للسهم 8.24 ريالات (طبقا لموقع تداول) المكرر الربحي هو بالسالب, خسائر الشركة حتى نهاية الربع الثاني من العام الحالي 2009 بلغت 59,812 مليون ريال (رأس المال قبل الزيادة 100 مليون ريال) أي الخسائر وصلت إلى نسبة 59,81% أي أكثر من نصف راس المال خسارة العائد على السهم 0,27 والسعر للقيمة الدفترية 4.64, تأسست الشركة في 14 مايو 2007 وبدأ تداول السهم في 12 أغسطس 2007. بعد كل هذه الأرقام وخاصة خسارة من رأس المال وصلت إلى ما يقارب 60% تقدمت الشركة بطلب رفع رأس مال, لأن النظام وزارة التجارة ينص على ان أي شركة تخسر 75% من رأس مالها يتم إيقافها من التداول وتعيد حساباتها من جديد إن لم تغلق وتفلس. استبقت الشركة هذا الاتجاه لأن معدل الخسارة الربع سنوي هو 5,7 ملايين كما حدث هذا العام بالربع الأول بخسارة تجاوزت 5 ملايين والربع الثاني كذلك خسارة تفوق 5 ملايين, وبحساب بسيط يعني أن الوصول لرقم 75 مليون ريال خسارة وفق هذا المعدل سيتحقق خلال الربع الأول من عام 2010 أي أن الخسارة المتراكمة الآن هي 59,812 مليونا نضيف كل ربع 5 ملايين وهو معدل الخسائر إن لم تزد خلال الربع الثالث القادم أو الرابع فيعني أن الشركة ستصل إلى 75 مليونا، خسارة بمارس 2010. وحين يتم ذلك سيكون إجراء هيئة سوق المال وقفها من التداول كما حدث بسهم بيشة أو أنعام قبل الهيكلة. ولكي تتفادى الشركة هذا المسار الصعب لجأت إلى رفع رأس المال كما فعلت الأسماك أيضا سابقا وكما كان سيفعل سهم الباحة ولكن لم يوافق على ذلك, طلب ساب تكافل رفع راس المال إلى 340 مليونا بدلا من 100 مليون أي زيادة 240% بمعدل 2.4 سهم مقابل كل سهم وبسعر 12.50 ريالا أي هناك علاوة إصدار بمبلغ 2,5 ريال, وبذلك خسارة 59,812 مليونا المتحققة حسب القوائم المالية ستصبح نسبتها من راس المال 17,59% أي حققت فارقا كبيرا عن نسبة الخطر وهي 75% التي تتطلب الإيقاف؟! وبذلك تنجو الشركة من مصاعبها بل وضعت علاوة إصدار, وهي الشركة الخاسرة وكل الأرقام تحمل من السلبيات بلا نهاية أو تحفظ. من كل ذلك وهذا الضخ المالي لشركة خاسرة ومدرجة بالسوق يعني أننا سنجد ونقرأ طلبات لشركات التأمين الأخرى الخاسرة, فعلى كل خاسر أن يطلب رفع راس المال مرة ومرتين وثلاث, وشرط أساسي أن المضاربين يضعون أسعارا عالية جدا للسهم لكي يكون هناك جاذبية للاكتتاب والمضاربة, حقيقة عبث كبير جدا يحدث امتصاص أموال بدون أي اضافة للاقتصاد الوطني, شركات أقرب للورقية وبالأرقام, وعود مستقبلية مملة ومتكررة بلا رادع, ماذا يحدث بسوقنا وفق هذه المعادلات لمصلحة من يتم كل ذلك؟ المسؤولية على مؤسسة النقد وهي المرخصة لهذه الشركات التأمينية, مسؤولية وزراة التجارة التي توافق على ضخ شركات بالسوق بهذه الطريقة, مسؤولية هيئة سوق المال بعدم إدراج هذه الشركات بل وضعها بسوق منفصل.
راشد محمد الفوزان
سهم وصل سعره في يوم الأيام القريبة جدا إلى سعر 230.50 ريالا, رأس مال الشركة 100 مليون ريال فقط, عدد الأسهم المطروحة بالسوق 4 ملايين سهم (قبل زيادة راس المال الأخيرة) يملك هذا السهم بنك ساب حصة 32.5% وHSBC 32.50% أي تحالف بينهم بملكية 65%. القيمة الدفترية للسهم 8.24 ريالات (طبقا لموقع تداول) المكرر الربحي هو بالسالب, خسائر الشركة حتى نهاية الربع الثاني من العام الحالي 2009 بلغت 59,812 مليون ريال (رأس المال قبل الزيادة 100 مليون ريال) أي الخسائر وصلت إلى نسبة 59,81% أي أكثر من نصف راس المال خسارة العائد على السهم 0,27 والسعر للقيمة الدفترية 4.64, تأسست الشركة في 14 مايو 2007 وبدأ تداول السهم في 12 أغسطس 2007. بعد كل هذه الأرقام وخاصة خسارة من رأس المال وصلت إلى ما يقارب 60% تقدمت الشركة بطلب رفع رأس مال, لأن النظام وزارة التجارة ينص على ان أي شركة تخسر 75% من رأس مالها يتم إيقافها من التداول وتعيد حساباتها من جديد إن لم تغلق وتفلس. استبقت الشركة هذا الاتجاه لأن معدل الخسارة الربع سنوي هو 5,7 ملايين كما حدث هذا العام بالربع الأول بخسارة تجاوزت 5 ملايين والربع الثاني كذلك خسارة تفوق 5 ملايين, وبحساب بسيط يعني أن الوصول لرقم 75 مليون ريال خسارة وفق هذا المعدل سيتحقق خلال الربع الأول من عام 2010 أي أن الخسارة المتراكمة الآن هي 59,812 مليونا نضيف كل ربع 5 ملايين وهو معدل الخسائر إن لم تزد خلال الربع الثالث القادم أو الرابع فيعني أن الشركة ستصل إلى 75 مليونا، خسارة بمارس 2010. وحين يتم ذلك سيكون إجراء هيئة سوق المال وقفها من التداول كما حدث بسهم بيشة أو أنعام قبل الهيكلة. ولكي تتفادى الشركة هذا المسار الصعب لجأت إلى رفع رأس المال كما فعلت الأسماك أيضا سابقا وكما كان سيفعل سهم الباحة ولكن لم يوافق على ذلك, طلب ساب تكافل رفع راس المال إلى 340 مليونا بدلا من 100 مليون أي زيادة 240% بمعدل 2.4 سهم مقابل كل سهم وبسعر 12.50 ريالا أي هناك علاوة إصدار بمبلغ 2,5 ريال, وبذلك خسارة 59,812 مليونا المتحققة حسب القوائم المالية ستصبح نسبتها من راس المال 17,59% أي حققت فارقا كبيرا عن نسبة الخطر وهي 75% التي تتطلب الإيقاف؟! وبذلك تنجو الشركة من مصاعبها بل وضعت علاوة إصدار, وهي الشركة الخاسرة وكل الأرقام تحمل من السلبيات بلا نهاية أو تحفظ. من كل ذلك وهذا الضخ المالي لشركة خاسرة ومدرجة بالسوق يعني أننا سنجد ونقرأ طلبات لشركات التأمين الأخرى الخاسرة, فعلى كل خاسر أن يطلب رفع راس المال مرة ومرتين وثلاث, وشرط أساسي أن المضاربين يضعون أسعارا عالية جدا للسهم لكي يكون هناك جاذبية للاكتتاب والمضاربة, حقيقة عبث كبير جدا يحدث امتصاص أموال بدون أي اضافة للاقتصاد الوطني, شركات أقرب للورقية وبالأرقام, وعود مستقبلية مملة ومتكررة بلا رادع, ماذا يحدث بسوقنا وفق هذه المعادلات لمصلحة من يتم كل ذلك؟ المسؤولية على مؤسسة النقد وهي المرخصة لهذه الشركات التأمينية, مسؤولية وزراة التجارة التي توافق على ضخ شركات بالسوق بهذه الطريقة, مسؤولية هيئة سوق المال بعدم إدراج هذه الشركات بل وضعها بسوق منفصل.