د.صديق البلوشي
01-02-2009, Sun 9:19 AM
هذا الموضوع جل الكثير يناقش ويسأل ويبحث والسوق ماشي بدون توقف فلا ينتظر محلل ولا اقتصادي ولا حتى مستمر ...
قبل الدخول في صلب الموضوع علينا ان نفكر جيد في أمور ...
1- هل الشركات التي اعلنت عن ارباح سوف تعلن عن خسائر ؟
2-هل نتائج الشركات كانت مرضية ومشجعة للاستثمار وللسيولة ؟
3-هل الازمة العالمية وصلت عندنا ؟
4-هل الميزة التنافسية في الشركات اصبحت ظاهرة .؟
5-هل المضاعف للقيمة الدفترية جيده ؟
6-هل مكرر الارباح المستقبلي في ظل النتائج والتوقعات مجدي ؟
7-هل يوجد فعليا معاير الاستثمار المستقبلي في السوق ؟
8-هل هناك سيولة حقيقية تبحث عن ملاذ لها ؟
9-هل يوجد فرصة استثمارية بديلة عن السوق المحلي ؟
ما يحصل في السوق هو مجرد انعكاس لحالة الناس من خوف وهلع وطمع وشجع
فانظر ما مميزات الزمن لا مميزات السعر .. واين نحن هل نحن في وضع زمني بالنسبة للدورة الاقتصادية أو دورة العمل تعطينا انطباع عن ما يحصل وماذا يمكننا ان نتوجه اليه أم لا ...
فالسعر ليس له مميزات احيانا .. وكذلك الزمن ليس له مميزات احيانا لهذا نقول لكل وقت سعر ولكل سعر وقت !!!
ما تراه انت انه سعر مناسب يراه الآخر غير مناسب
وما تراه انت انه مناسب في هذا الوقت يراه غيرك ان الوقت غير مناسب
ا
لهذا اعلان النتائج كانت لها تاثير ولكن السؤال ماذا بعد ذلك هل ما هو قادم اكبر أم اصغر ...
اضرب مثلا واحد فقط
سابك تعلن عن نتائجها في ظل انخفاض الارباح وطرحت كل ما هو سلبي لها في ربع واحد وتزامنت مع جميع السلبيات وطرحت كل ما يمكن طرحه واصبح التوزيعات النقدية 3 ريال .... فإذن ما هو السعر المناسب لسابك وفق هذه المعطية الوحيد دون النظر لبقية المعطيات ..
سعر سابك 30 ريال لان وقتها يكون مكرر الربح 10 مكرر 30/3 = 10 مكرر
طيب هل هذا يعتبر في السوق جيد نقول لا ... لان الوضع والمميزات التنافسية في الشركات تعطي اشارة مالية بسيطة ان هناك مكررات افضل في ظل نمو اعلى اذن ما هو السعر التنافسي لسابك في ظل بعض المؤشرات المالية المتوقعه والتي يسير فيها بعض الاسهم ... نقول مكرر اقل من الحالي نتيجة انخفاض الارباح وبالتالي ان التوزيعات النقدية لسابك من المنطق انها تنخفض إلى اقل من 3 ريال .. نقول الانخفاض يكون بنسبة معيارية 30% يعني يوزع 2.1 تقريبا اذن سعر سابك يكون بين مكرر 7-8 تقريبا
اذن نقول سعر سابك تقريبا عند 16.8 تقريبا
طيب نرجع للتحليل الفني حتى نطبق ذلك ونرى ...
الشرح على الشارت
مقتبس
حسب التسارع الحاصل في خط التسارع speed line
وهدف الموجة C
والتي تعادل طول A
فهذه المنطقة تساوي
16.7384
http://www.up-00.com/upfiles/LbV69039.png
قبل الدخول في صلب الموضوع علينا ان نفكر جيد في أمور ...
1- هل الشركات التي اعلنت عن ارباح سوف تعلن عن خسائر ؟
2-هل نتائج الشركات كانت مرضية ومشجعة للاستثمار وللسيولة ؟
3-هل الازمة العالمية وصلت عندنا ؟
4-هل الميزة التنافسية في الشركات اصبحت ظاهرة .؟
5-هل المضاعف للقيمة الدفترية جيده ؟
6-هل مكرر الارباح المستقبلي في ظل النتائج والتوقعات مجدي ؟
7-هل يوجد فعليا معاير الاستثمار المستقبلي في السوق ؟
8-هل هناك سيولة حقيقية تبحث عن ملاذ لها ؟
9-هل يوجد فرصة استثمارية بديلة عن السوق المحلي ؟
ما يحصل في السوق هو مجرد انعكاس لحالة الناس من خوف وهلع وطمع وشجع
فانظر ما مميزات الزمن لا مميزات السعر .. واين نحن هل نحن في وضع زمني بالنسبة للدورة الاقتصادية أو دورة العمل تعطينا انطباع عن ما يحصل وماذا يمكننا ان نتوجه اليه أم لا ...
فالسعر ليس له مميزات احيانا .. وكذلك الزمن ليس له مميزات احيانا لهذا نقول لكل وقت سعر ولكل سعر وقت !!!
ما تراه انت انه سعر مناسب يراه الآخر غير مناسب
وما تراه انت انه مناسب في هذا الوقت يراه غيرك ان الوقت غير مناسب
ا
لهذا اعلان النتائج كانت لها تاثير ولكن السؤال ماذا بعد ذلك هل ما هو قادم اكبر أم اصغر ...
اضرب مثلا واحد فقط
سابك تعلن عن نتائجها في ظل انخفاض الارباح وطرحت كل ما هو سلبي لها في ربع واحد وتزامنت مع جميع السلبيات وطرحت كل ما يمكن طرحه واصبح التوزيعات النقدية 3 ريال .... فإذن ما هو السعر المناسب لسابك وفق هذه المعطية الوحيد دون النظر لبقية المعطيات ..
سعر سابك 30 ريال لان وقتها يكون مكرر الربح 10 مكرر 30/3 = 10 مكرر
طيب هل هذا يعتبر في السوق جيد نقول لا ... لان الوضع والمميزات التنافسية في الشركات تعطي اشارة مالية بسيطة ان هناك مكررات افضل في ظل نمو اعلى اذن ما هو السعر التنافسي لسابك في ظل بعض المؤشرات المالية المتوقعه والتي يسير فيها بعض الاسهم ... نقول مكرر اقل من الحالي نتيجة انخفاض الارباح وبالتالي ان التوزيعات النقدية لسابك من المنطق انها تنخفض إلى اقل من 3 ريال .. نقول الانخفاض يكون بنسبة معيارية 30% يعني يوزع 2.1 تقريبا اذن سعر سابك يكون بين مكرر 7-8 تقريبا
اذن نقول سعر سابك تقريبا عند 16.8 تقريبا
طيب نرجع للتحليل الفني حتى نطبق ذلك ونرى ...
الشرح على الشارت
مقتبس
حسب التسارع الحاصل في خط التسارع speed line
وهدف الموجة C
والتي تعادل طول A
فهذه المنطقة تساوي
16.7384
http://www.up-00.com/upfiles/LbV69039.png