█ ما معنى البيع على المكشوف ..؟؟ █

[ابن بطوطة]

لندن (رويترز) - قفزت الاسهم الاوروبية يوم الجمعة مسجلة أكبر مكاسب على الاطلاق ليوم واحد من حيث النسبة المئوية مدعومة بحظر مؤقت على مبيعات الاسهم المالية على المكشوف وخطوات للحكومة الامريكية لتهدئة التوترات في الاسواق
--------------------------------

ما معنى البيع على المكشوف ..؟؟

[لمّاح]

طريقة غير شرعية قائمة على بيع مالا تملك

يعني أنت مثلا تتوقع إن سابك بتنزل تقوم تبيع ألف سهم - وأنت أصلا ماعندك ولا سهم -

تبيعها بسعر 110 - سعر اليوم - ثم بعد أيام - لو صدق توقعك - تكون كسبت الفرق وينزل في حسابك , وإن ارتفع السعر تكون خاسرا ويخصم عليك.

هذه هي الفكرة بشكل مجمل

أما التفاصيل فلا أعرفها.

[الوايلي]

معنى البيع على المكشوف ..؟؟

الغالي ابن بطوطة

ليس المسؤول بأعلم من السائل

.

[fahhad]

ننتظر ونشوف معناها ...

وفقك الله

[الرويلي]

هذا هو تعريف البيع على المكشوف

* السؤال : ما مفهوم بيع الأوراق المالية المقترضة Short Selling ؟


بيع الأوراق المالية المقترضة أو نظام Short Selling هو أحد الآليات التى يلجأ إليها المستثمرون فى أسواق الأوراق المالية لتحقيق أرباح فى حالة إنخفاض الأسعار، وقد كان من المعتقد قديماً أنه فى حالة إنخفاض أسعار الأسهم فإن أفضل الطرق التى يلجأ إليها المستثمرين هو البقاء خارج السوق لتجنب الخسارة أما فى حالة وجود نظام Short Selling فإن المستثمرون يدخلوا السوق لتحقيق مكاسب رأسمالية من حركة الهبوط فى أسعار الأوراق المالية حيث يقوم هؤلاء المستثمرين ببيع أوراق مالية لا يمتلكونها أساساً بسعرها السوقى وذلك بعد القيام بإقتراضها من مستثمرين أخرين مقابل عمولة ثم القيام بشرائها من السوق بعد أن ينخفض سعرها ويكون الفارق بمثابة أرباح رأسمالية تتحقق للمستثمرين.


http://www.mubasher.info/TDWL/InvestorGuide/KnowledgeBase/Details.aspx?quesid=684&catid=62

للإستزادة


http://www.mubasher.info/TDWL/InvestorGuide/KnowledgeBase/Default.aspx

[TOSHIBA]

البيع على المكشوف
البيع على المكشوف هو أن يبيع أسهما بسعر محدد مستقبلا وهو لا يملكها ، وإنما يتلقى وعدا من السمسار بإقراضه الأسهم في موعد التسليم ، فإذا جاء موعد التسليم ، اقترض الأسهم وباعها واحتفظ السمسار بالثمن ضمانا لقرض الأسهم ـ وربما أودعه السمسار بفائدة لمصلحته بناء على موافقة العميل ـ فإذا انخفضت أسعارها ، اشترى ذلك البائع الأسهم من السوق، وأعادها إلى السمسار ، وقبض الفرق بين سعر الشراء وسعر البيع. أما إذا ارتفعت هذه الأسعار فسوف يخسر بمقدار ذلك الارتفاع.

* ولتوضيح البيع على المكشوف
هاكَ المثال
نفرض أن أحد المستثمرين يظن أن أسهم شركة ما ، الذي سعره الآن 15 ريالا ، سينخفض خلال الفترة الزمنية القادمة ، فيمكنه أن يبيع على المكشوف 100 سهم مثلا بسعر 15 ريالا للسهم الواحد في موعد معين، فيكون المجموع 1500 ريال ، ثم إذا حل الموعد اقترض تلك الأسهم من السمسار وسلمها للمشتري في ذلك الموعد ، فإذا كانت توقعاته دقيقة وانخفض السعر إلى 12 ريالا ، يكون المجموع 1200 ريال، فإنه يشتري أسهم تلك الشركة بالسعر المنخفض من السوق ، ويعيدها إلى السمسار الذي اقترضها منه ، فيكون قد حقق ربحا مقداره 300 ريال

*وقد أفتى مجمع الفقه الإسلامي
التابع لمنظمة المؤتمر الإسلامي بجدة ..

بأن هذا البيع لا يجوز ،
حيث اتخذ قرارا في دورته السابعة في عام 1412هـ جاء فيه: " لا يجوز أيضا بيع سهم لا يملكه البائع ، وإنما يتلقى وعدا من السمسار بإقراضه السهم في موعد التسليم ؛ لأنه من بيع ما لا يملك البائع، ويقوى المنع ، إذا اشترط إقباض الثمن للسمسار لينتفع به بإيداعه بفائدة للحصول على مقابل الإقراض " .

ومن الأدلة على تحريم البيع بالمكشوف
حديث " لا تبع ما ليس عندك" أي ما ليس في ملكك أو ما ليس في حوزتك .

[ماكـرو]

http://www.asharqalawsat.com/2008/09/21/images/economy1.487747.jpg

[ابن بطوطة]

والله برازيل ماشاء الله ..
لي عودة بإذن الله ..
بنصلي الفجر والله يتقبل من الجميع ..

[وسم]

بشكل مبسط هو انك تشتري سهم قيمته 100 ريال ب105 لمدة شهر وتدفع 10% من قيمته فقط اي تشتري ال1000 سهم ب10 اللآف ريال
وانت تعرف ان قيمته ستنزل الى 30 ريال فتبيعه ب100 ريال وتنتظر اسبوعان اذا نزل الى 30 ريال تسترجعه وتشتريه مرة أخري وتطلع كسبان 65 ريال اي 65000 ريال !!
وهذه يستعملها اليهود اصحاب المعلومة والاشاعة والمتضرر الاكبر منها الاسهم الحساسة كالبنوك او التأمين كما فعلوها قبل أحداث سبتمبر

[mortichlago]

بارك الله فيكم جميعا على الافاده

[د.البقعاوي]

ليست كل صور البيع على المكشوف محرمة...فهناك بعض الصور مركبة (مشروطة البيع أو الشراء) إذا كان الموضوع يهمكم أفردت الصور ..وأحكامها.
لكن في الجملة أغلب صوره ربوية.

[dehlosa]

البيع على المكشوف :
البيع على المكشوف هو أن يبيع أسهما بسعر محدد مستقبلا وهو لا يملكها ([5]) ، وإنما يتلقى وعدا من السمسار بإقراضه الأسهم في موعد التسليم ، فإذا جاء موعد التسليم ، اقترض الأسهم وباعها واحتفظ السمسار بالثمن ضمانا لقرض الأسهم ـ وربما أودعه السمسار بفائدة لمصلحته بناء على موافقة العميل ـ فإذا انخفضت أسعارها ، اشترى ذلك البائع الأسهم من السوق، وأعادها إلى السمسار ، وقبض الفرق بين سعر الشراء وسعر البيع. أما إذا ارتفعت هذه الأسعار فسوف يخسر بمقدار ذلك الارتفاع.
ولتوضيح البيع بالمكشوف أضرب المثل التالي :
نفرض أن أحد المستثمرين يظن أن أسهم شركة ما ، الذي سعره الآن 15 ريالا ، سينخفض خلال الفترة الزمنية القادمة ، فيمكنه أن يبيع على المكشوف 100 سهم مثلا بسعر 15 ريالا للسهم الواحد في موعد معين، فيكون المجموع 1500 ريال ، ثم إذا حل الموعد اقترض تلك الأسهم من السمسار وسلمها للمشتري في ذلك الموعد ، فإذا كانت توقعاته دقيقة وانخفض السعر إلى 12 ريالا ، يكون المجموع 1200 ريال، فإنه يشتري أسهم تلك الشركة بالسعر المنخفض من السوق ، ويعيدها إلى السمسار الذي اقترضها منه ، فيكون قد حقق ربحا مقداره 300 ريال ([6]).
وقد أفتى مجمع الفقه الإسلامي التابع لمنظمة المؤتمر الإسلامي بجدة بأن هذا البيع لا يجوز ، حيث اتخذ قرارا في دورته السابعة في عام 1412هـ جاء فيه: " لا يجوز أيضا بيع سهم لا يملكه البائع ، وإنما يتلقى وعدا من السمسار بإقراضه السهم في موعد التسليم ؛ لأنه من بيع ما لا يملك البائع، ويقوى المنع ، إذا اشترط إقباض الثمن للسمسار لينتفع به بإيداعه بفائدة للحصول على مقابل الإقراض " ([7]).
ومن الأدلة على تحريم البيع بالمكشوف حديث " لا تبع ما ليس عندك" أي ما ليس في ملكك أو ما ليس في حوزتك .

3 ـ حكم عقود الخيارات :
عقود الخيارات أو الاختيارات من المعاملات التي تميز الأسواق الآجلة عن الأسواق العاجلة . والخيارات هنا ليست هي الخيارات المعروفة في الفقه الإسلامي التي تعطي الحق في إمضاء البيع أو فسخه، وإنما هي عقود يشتري المتعامل بموجبها ، حق شراء عدد محدد من أسهم شركة معينة عند سعر معين هو السعر الحالي خلال مدة معينة ، أو يشتري حق بيع عدد محدد من أسهم شركة معينة عند سعر معين هو السعر الحالي ، ويدفع ثمنا لهذا الحق ( [8]).
كما عرَّفه مجمع الفقه الإسلامي التابع لمنظمة المؤتمر الإسلامي بجدة بأنه : " الاعتياض عن الالتزام ببيع شيء محدد موصوف ، أو شرائه بسعر محدد ، خلال فترة زمنية معينة أو في وقت معين ، إما مباشرة أو من خلال هيئة ضامنة لحقوق الطرفين ".
وفيما يلي مثل يوضح عقد الخيار في السوق المالية :
نفرض أن سعر سهم شركة ما هو 70 دولارا ، وحق الخيار لشراء مئة سهم بالسعر الحالي خلال 90 يوما هو 4 دولارات للسهم . فإذا ارتفع سعر السهم خلال هذه المدة إلى 76 دولارا ، فإن ربح المشتري يكون كما يلي : قيمة شراء الأسهم بالسعر السابق هو 70 × 100= 7000 دولار . يضاف إليها قيمة شراء حق الخيار وهو 4 × 100 = 400 دولار . فيكون المجموع هو 7400 دولار . قيمة الأسهم الحالية إذا باعها بسعر السوق الجديد هو 76 × 100 = 7600 دولار. صافي الربح = 7600-7400= 200 دولار.
ويتضح من المثل ، أن المضارب استثمر مبلغ 400 دولار هي ما دفعه قيمة لحق الخيار في الشراء ، وحقق ربحا قدره 200 دولار . وأما في حالة انخفاض أسعار الأسهم فلا ينفذ عملية الشراء ويتحمل خسارة مقدارها 400 دولار هي قيمة الخيار فقط . كما يستطيع المضارب بيع حق الخيار بستة دولارات مثلا وعدم شراء الأسهم ([9]) .
وقد عقبت اللجنة الدائمة للإفتاء على ما ورد في تقرير مؤسسة النقد بشأن عقد الخيار بقولها :
" أولا : العقد على دفع ثمن لحق الخيار في الشراء أو البيع ، قد يقال إنه عقد باطل ؛ لكونه دفع في غير مقابل متقوم .
ثانيا : في شراء المضارب حق الخيار ، مخاطرة بما يدفعه قيمة لحق الخيار ؛ لأنه لا يرجع إليه على كل حال ، بل إما أن يخسره إن ترك شراء الأسهم في المدة المحددة لانخفاض الأسهم قدر ما دفعه حقا للخيار أو أكثر ، وإما أن يحسم من الربح إذا ارتفع سعر الأسهم في المدة المحددة للخيار . فمستقبل السعر مجهول ورهين بأيدي جماعة لها شأنها في خفضه ورفعه ، وفيه مخاطرة قد تأتي على رأس مال المضارب، إذا كان لا يملك إلا ما دفعه قيمة لحق الخيار " ([10]) .
كما اتخذ مجمع الفقه الإسلامي التابع لمنظمة المؤتمر الإسلامي بجدة قرارا في دورته السابعة في عام 1412هـ يقضي بحرمة عقود الخيارات جاء فيه :
" إن عقود الاختيارات – كما تجري اليوم في الأسواق المالية العالمية – هي عقود مستحدثة لا تنضوي تحت عقد من العقود الشرعية المسماة، وبما أن المعقود عليه ليس مالا، ولا منفعة ، ولا حقا ماليا يجوز الاعتياض عنه، فإنه عقد غير جائز شرعا ، وبما أن هذه لا تجوز ابتداء فلا يجوز تداولها ".

مقالة للمشرف نشرت في جريدة الحياة بتاريخ 23/ 5/ 1427هـ الموافق 19/ 6/ 2006م العدد 15781.

([1])التقلب في أسعار صرف العملات القابلة للتحويل وسبل مواجهته في الاقتصاد الإسلامي ، لمطهر بن سيف بن أحمد ، ص 78 ، رسالة دكتوراه غير منشورة ، جامعة أم القرى، مكة المكرمة ، 1421ـ 1422هـ (2001ـ 2002)م .

([2])بورصة الأوراق المالية من منظور إسلامي ، لشعبان البرواري ، ص 187 ، دار الفكر المعاصر ، بيروت.

([3])تقرير مؤسسة النقد العربي السعودي عن أسواق البورصة ، ص 119 . وقد نشر مع بحث : أسواق البورصة، مجلة البحوث الإسلامية ، الأعداد : 46، 47، 48 ، الرئاسة العامة لإدارات البحوث العلمية والإفتاء ، الرياض .

([4])الأسواق المالية ، لمحمد القري بن عيد ، مجلة مجمع الفقه الإسلامي ، ع 6 ، ج 2، ص 1602 .

([5])تقرير مؤسسة النقد العربي السعودي عن أسواق البورصة ، ص 120 .

([6]) الأسهم والسندات وأحكامها في الفقه الإسلامي ، لأحمد الخليل ، ص 223ـ 224 ، دار ابن الجوزي ، الدمام .

([7])قرارات وتوصيات مجمع الفقه الإسلامي ، ص 213ـ 214.

([8])تقرير مؤسسة النقد ، ص 121 ـ 123.

([9])تقرير مؤسسة النقد ، ص 121 ـ 123.

([10]) أسواق البورصة ، اللجنة الدائمة للبحوث العلمية والإفتاء ، ص 121 .

ارجو ان تفيد هذه المقالة فى شرح معنى البيع على المكشوف









حقوق النشر والطبع © 1427هـ الإسلام و الاقتصاد . جميع الحقوق محفوظه
Copyright © 2006 www.islamecon.com . All rights reserve

[مضارب حنون]

العقود الآجلة بأنواعها ، التي تجري على المكشوف ، أي على الأسهم والسلع التي ليست في ملك البائع بالكيفية التي تجري في السوق المالية ( البورصة ) غير جائزة شرعا ؛ لأنها تشتمل على بيع الشخص ما لا يملك ، اعتمادا على أنه سيشتريه فيما بعد ، ويسلمه في الموعد . وهذا منهي عنه شرعا لما صح عن رسول الله صلى الله عليه وسلم أنه قال : ( لا تبع ما ليس عندك ) .

[مسـاهم قديم]

اعتقد ان اهم مافي الموضوع هو : تاثير هذا النوع من البيوع على اسواق المال .
فاكبر تاثير سلبي هو ان مقترضي الاسهم يسعون بكل قوة لضرب الاسعار لتهوي هبوطا ؛ وذلك لتتحقق لهم الارباح والفوائد بعد عملية الاقتراض .
وتنجح عملية اهباط الاسعار وتقوى اذا كان المقترضين مؤسسات مالية كبرى وليس مجرد افراد ( وهذا ما يتوقع انه حصل الايام الماضية في اسواق الامارات ).
وطبعا يكون هذا على حساب المستثمرين الافراد غالبا .
وكما قال الاخوة تكون العملية برمتها مبنية على معلومات سرية وصلت لفئة قليلة عن اخبار سلبية جدا ستعلن مستقبلا ؛ فيستغلون هذه الاخبار قبل اعلانها ( مثل اخبار اعلان افلاس ليمان براذر قبل ايام )
والله اعلم

ابومشعل

[الواقع]

شكراً لكم .. و بارك الله بالجميع

[مشغول البال]

هي طريقة من طرق اليهود وليست شرعية .. وفيها غرر واكل اموال الناس بالباطل

[دانة نجد]

هذا النوع من البيع" يقابله شراء ايضا "هو من انواع القمار لأن فيه مراهنة على
ان سعر هذه الشركة سيصل الى سعر أعلى "في حالة الشراء" وسعر أقل "في حالة البيع"...
وأعتقد ان امريكا وأوربا اوقفتا البيع دون الشراء لوقف انهيار الاسعار.

[Market Depth]

هذا النوع من البيع" يقابله شراء ايضا "هو من انواع القمار لأن فيه مراهنة على

ان سعر هذه الشركة سيصل الى سعر أعلى "في حالة الشراء" وسعر أقل "في حالة البيع"...

وأعتقد ان امريكا وأوربا اوقفتا البيع دون الشراء لوقف انهيار الاسعار.



What are you talking my dear is the OPTION TRADE ( There is CALL nad there is PUT
The SHORT is diffrent : you are selling a stock you dont own , then buy it again when its get lower , you make profit by diffrence of the price change , but there is one rule only to allow you to do this : YOU SHOULD HAVE A ACERTAIN AMOUNT IN YOUR ACCOUNT , COVERS YOUR SELLING TRANSACTION , OTHER WISE IT WILL BE A " NAKED SHORT SELLING " AND THIS IS NOT
LEGAL IN THE STOCK MARKET .
SORRY MY FRIEND' IM OUT SIDE THE KINGDOM AND HAVE NO ARABIC KEYBOARD. RAMADAN KAREEM.

[دانة نجد]

^^^
يعطيك العافية يا أخي Market Depth
ياكثر خرابيط هالأمريكان والله ...

[gns]

عندنا تسمى صفقات خاصة

[تـــ شبح ــداول]

يعطيكم العافيه