الأسهم الاستثمارية.. حيث لا يضيع الذهب في التبن

[الجبل]

الأسهم الاستثمارية.. حيث لا يضيع الذهب في التبن


كتب حسن ملاك:
تزداد عملية فرز الاسهم الاستثمارية عن غيرها من الأسهم المضاربية يوما بعد يوم.

وذلك بفعل زيادة الوعي الاستثماري والنظرة المؤسسية لهذه الأسهم والتجارب التي قادت الى تعزيز العقلانية والابتعاد قدر الامكان عن المضاربة والتي قد تكون ضربة العمر وقاضية في الوقت نفسه.

وينظر الى الاسهم الاستثمارية على انها الملاذ والتي لا تخذل أصحابها من حيث الأرباح المتنامية والعوائد المجزية وقابلة للاحتفاظ على المديين البعيد والمتوسط نظرا للحصانة التي تتمتع بها ضد التقلبات الكبيرة والمفاجئة ومن شأنها ان تتحول الى اسهم استراتيجية غير قابلة للمساس.

ويجمع اصحاب الرأي والاختصاص على ان وراء السهم الاستثماري ادارة ناجحة ومستقرة وخبرات واسعة في كيفية ادارة وتنمية الاصول واقتناص الفرص الاستثمارية وتكاد تكون الآراء متقاربة عن مدة الاحتفاظ بالاسهم الاستثمارية وعددها في السوق والتي يقدرها اصحاب الاختصاص بثلث اجمالي الاسهم المدرجة في البورصة.

وهناك اجماع ايضا على ان الشريحة التي تحتفظ بالاسهم الاستثمارية هي المؤسسات المالية والتجار الكبار الى جانب مديري الصناديق والمحافظ الاستثمارية والمستثمرين الخليجيين.

[الجبل]

انظروا ماذا يقتني 'الشياب' والصناديق والمحافظ الكبيرة

يعرف مدير ادارة اموال الشركة الكويتية للاستثمار محليا وخارجيا السهم الاستثماري بأنه السهم الاستراتيجي والملاذ الآمن الذي لا يخذل حامله ويتصف بمعايير فنية ومالية مثل:

استمرارية نمو وربحية الشركة صاحبة السهم الاستثماري.
ان يكون معدل P/e مقبولا بحدود 15 مرة.
ان تتمتع إدارة الشركة بسمعة جيدة وقدرات مهنية عالية فضلا عن كونها مستقرة.
أداء تشغيلي طبقا للأغراض الأساسية للشركة وبعيدا عن الربحية العالية غير المكررة والناتجة عن بيع أصل من الأصول او الارباح الناتجة عن المضاربات او التقييم المضخم لبعض الأصول.

وأكد ان الشريحة التي تحتفظ بالسهم الاستثماري هي من فئة 'الشياب' والمؤسسين الرئيسيين وكذلك الصناديق والمحافظ الكبيرة التي تركز عملها على الاسهم الاستراتيجية الى جانب الصناديق الحطومية والمؤسسات المالية الأخرى.

واعتبر ان مدة الاحتفاظ بالسهم الاستثماري مفتوحة وتعتمد على تغيير السعر السوقي للسهم خصوصا في حالة صعوده الى مستويات عالية واصبح من الضروري اقتناص الفرصة لجني الارباح وبعد ان اصبح العائد الجاري على السهم منخفضا قياسا بالفرق ما بين سعر التكلفة والسعر السوقي.

[الجبل]

يقول نائب الرئيس التنفيذي في شركة بيت الاستثمار العالمي إن السهم الاستثماري هو الذي يتمتع بربحية ناتجة عن نشاطه ومركز محترم في مؤشر البورصة. وإدارة جيدة مشهود لها بالكفاءة والخبرة وصاحبة أساليب إدارة مميزة وسليمة.

إلى جانب أن تكون الشركة التي ينتمي إليها السهم ذات مركز ريادي في القطاع الذي تعمل فيه وقابلة للصمود في وجه المنافسة والاحتفاظ بالمركز الريادي.
وقدر مدة الاحتفاظ بالسهم الاستثماري ما بين 5 - 6 سنوات للاستفادة من أرباحه وعوائده المتنامية.

وأكد على ان مديري المحافظ وكبار التجار والمستثمرين المرموقين وكذلك المؤسسات المالية هم أبرز الفئات التي تحتفظ بالسهم الاستثماري، حيث ينظرون إلى هذ السهم بعكس الآخرين، من حيث تغيير السعر السوقي وعلى انه عامل مساعد لمكافحة التضخم

[ابو لسه]

اخي الشامخ الجبل
الله يرفع قدرك
دائم رائع

[صافولا]

عندنا ما اشوف الا سهم الراجحي !!

[رهين الاماني]

ابي استثمر في
1- انابيب
2- المتقدمه
3-اللجين
4- ينساب
وعلى الله

[مساااهم]

شكرا يا جبل
ليت عندنا في المنتدى مثلك واجد
لكن وللأسف اكثر اللي يكتبون من اهل الخشاش

[العقل الباطن]

تشكيلة محفظة شايب بس ما تخر الماء

1 ـ الراجحي/الجزيرة
2 ـ سابك/سافكو/كيان/أنابيب /كابلات
3 ـ اليمامة/ينبع
4 ـ جرير/عسير/ طيبة
5 ـ الجوف / تبوك
6ـ 30 % كاش للمضاربة الانتهازية السريعة

[أبو يحيى]

أسواق الأسهم تمر بمرحلتين دوريتين:

1. مرحلة الطفرة.

2. مرحلة الركود.

الطفرة هي عبارة عن فرص استثنائية تستفيد منها بعض شركات البورصة بسبب أحداث استثنائية (اختراع الكهرباء ، السكك الحديدة ، التجارة الإلكترونية ، تضخم عائدات النفط .. الخ).

هذه الفرص تُترجم على شكل تضاعف متزايد للأرباح يؤدي لنمو كبير في هذه الشركات حتى تصل هذه الشركات إلى أحجام كبيرة مقارنة بحجمها قبل الطفرة ثم تستقر من ناحية الحجم و الربحية إلى أجل غير مسمى.

إذا ثلاث مراحل لهذه الشركات:

1. شركة ذات حجم صغير وربحية صغيرة.

2. طفرة تؤدي لزيادة الأرباح وبالتالي زيادة حجم الشركة (غالبا لكن ليس بالضرورة ، أعني زيادة الحجم).

3. استقرار لربحية الشركة.


المقصود من هذه المقدمة هي تشخيص المرحلة الحالية بالنسبة للسوق السعودي كذلك تبيين ما هي الشركات التي استفادت فعلا من هذه الطفرة...

عندما تبدأ الطفرة فإنها غالبا مثل الطوفان لا تميز بين الغث والسمين لذلك نرى جميع الشركات تتأثر إيجابا سواء كانت مؤهلة لاغتنام فرص الطفرة أم لا ثم تأتي المضاربات لتحويل مجريات الأمور فبعد أن كانت مثلا عائدات النفط هي ما يدفع ارتفاع البورصة تصبح طبيعة الشركة هي من يعمل ذلك (شركات ذات أسهم قليلة !) تساهم مجالس إدارات هذه الشركات -وغيرها حتى المتأثرة بالطفرة- بحرف الاتجاه عبر تزوير الأرباح أو على أقل تقدير تدليس الأرباح (الأرباح غير التشغيلية !) من أجل المصلحة الشخصية البحتة.

شركات أخرى تستفيد من الطفرة بشكل غير مباشر فبالتالي لا يمكن اعتبار نموها نموا سليما بل يشوبه الشك مثال : البنوك استفادت من عائدات التداول وقروض التقسيط بقصد التداول ، الإسمنت استفادت من مشاريع الحكومة ذات الطبيعة غير الاستمرارية كذلك من مشاريع التوسعات لبعض الشركات المستفيدة من الطفرة.

نأتي الآن لأهم نقطة في هذه المداخلة وهي أسعار أسهم الشركات ودعونا نركز على الشركات المستفيدة من فرص الطفرة بشكل أساس:

شركة مستفيدة من الطفرة --> نمو ربحية متزايد + منح متتالية بسبب الربحية --> استقرار للربحية عند مستوى جديد

السعر السوقي عند مكرر مقبول --> تضاعف السعر السوقي بشكل كبير مدفوع بتزايد التكهنات عن مستوى الاستقرار الربحي للشركة هذا أمر مقبول خلال الطفرة وهو ما يشعل أتونها لكن غالبا ما يؤدي إلى شطحات غير محمودة --> استقرار للسعر السوقي عند مكرر مقبول

نحن الآن في مرحلة استقرار الأسعار خصوصا للشركات ذات النمو غير السليم (التي استفادت من عائدات الطفرة غير المستمرة) لذلك لا أنصح بالاستثمار حاليا حتى تتضح جودة الأرباح (البنوك الربوية + مصرف الراجحي + الإسمنتات) جميع هذه الشركات لم تستقر ربحيتها بعد لذلك من الصعب اعتبار أسعارها الحالية أسعارا استثمارية لمدة 5 أو 10 سنوات مثلا.. بالنسبة لقطاع البتروكيمياويات وهي الشركات المستفيدة بشكل مباشر من فرص الطفرة فتعتبر استثمارية جيدة على المدى المتوسط فقط لكن يعيبها اقتراضها بالربا في كثير منها.



والله الموفق.

[عادل الوافي]

أخي الجبل الله يرضى عليك ويجزاك الجنة ..........ويعلم الله أني أحبك فيه.

وأدعو الله العلي القدير أن يمن علينا وعليك بالمغفرة وجميع القراء الكرام وأن يعتقنا من النيران في هذه الأيام المباركة.

[ابوعزوز]

أخي الجبل الله يرضى عليك ويجزاك الجنة ..........ويعلم الله أني أحبك فيه.

وأدعو الله العلي القدير أن يمن علينا وعليك بالمغفرة وجميع القراء الكرام وأن يعتقنا من النيران في هذه الأيام المباركة.

جزاك الله اخي عادل
واللهم امين يارب العالمين

[جسااااااس]

اتعبت من بعدك استاذي الجبل

نعم احبائي لازم تتغير نظرتنا وعقليتنا للسوق فان اخترنا الطريق الصحيح باذن الله نسعد ونسترد مالنا وعليه ارباح ولاكن بالاختيار الامثل للسلعه وجودتها

اشكرك استاذي لتنوير اخوانك باطروحاتك النيرة والمفيده

ولاكن اقول ((((((((((((( ياليت قومي يعلمون ))))))))))))

دمت بخير وود

[برقان]

انت جبل من الذهب والفضه

[رهين الاماني]

ابي استثمر في
1- انابيب
2- المتقدمه
3-اللجين
4- ينساب
وعلى الله
ليوم الاحد 7-10
1- انابيب تعطي بسخا
2- المتقدمه نسبه
3- اللجين نسبه
4-ينساب ماتنساب بالاسعار هذي

[الجبل]

ليوم الاحد 7-10
1- انابيب تعطي بسخا
2- المتقدمه نسبه
3- اللجين نسبه
4-ينساب ماتنساب بالاسعار هذي


بالتوفيق اخي رهين الاماني

من يدرس وضع الشركة ولايتبع فقط التوصيات نبارك له المكسب
ونتمنى له مزيدا من التوفيق

مع تحيات اخوك الجبل
مع تحيات اخوك الجبل