دراسة : بنك الراجحي مكرر الارباح الحالي الحقيقي والمستقبلي ورفع راس المال

[motab3]

في دراسة سابقة توقعت ان يرفع البنك راسماله الى 10 مليار , البنك تجاوز توقعاتي ورفع راس المال الى الضعف و الدراسة السابقة اعدت حينما كان سعر السهم 355 وتوقعت الدراسة مكرر 28 بناء على السعر المشار له وربح يبلغ 12.5 ريال للسهم للعام 2006.
(اتوقع ان يستمر البنك والبنوك الاخرى في رافع روؤس اموالها )

رابط الدراسة السابقة:
http://www.thegulfbiz.com/showthread.php?

البنك حقق 5.222 مليار ريال لاول ثلاث ارباع ومن المتوقع ان يحقق 1.7 مليار للربع الاخير قبل اضافة قيمة مبلغ الزكاة

ارباح 2006 و قضية الزكاة :

مبلغ الزكاة حسب علمي يبلغ 1.2 مليار ريال وحصل البنك على حكم مبدئي وتوقعي ان يحصل على حكم نهائي مماثل ز وهنا يجب اضافة هذا البلغ الى ارباح البنك سحبه من المخصصات وبذا من المتوقع ان يحقق البنك ارباح تبلغ 8.1 مليار للعام 2006 وبعائد يبلغ 12 ريال اهمال اضافة 1.2 مليار ويمثل مبلغ الزكاة خطاء فقي راءيي يقع فيه البعض وبذا يظهر السهم بعائد اقل ومكرر اعلى.

مكرر السهم الحالي :

يتداول السهم عند سعر 177 وحسب الاربح المتوقعة فان مكرر السهم للعام الحالي على سعر 177 يبلغ 14.7 مرة منخفضا بمقدار 52 % عن مكرر الاربح المقدر بالدراسة السابقة نتيجة انخفاض سعر السهم بنسبة 50%

التوقعات للعام 2007 :

من المتوقع ان يحقق االبنك نمو لايقل عن 50% في ا لارباح للعام 2007 مقارنة بعام 2006 عطفا على تاثير زيادة راسمال البنك التاريخية على نمو الارباح وهي حسب اخر 3 سنوات كالتالي:
ارباح العام 2003 2,038 مليار
ارباح العام 2004 2.935 مليار ( محققا زيادة تبلغ 44% في الاربح مقارنة بالعام السابق)
ارباح العام 2005 5.633 مليار ( تم مضاعفة راس المال 100% من 2.250 الى 4,5 وهذا يوضح اثر زيادة راس المال في التوسع في العمليات البنكية وارتفاع الارباح بنسبة 91% مقارنة بالعام الذي قبله
توقعات العام 2006 7 مليار ( من غير مبلغ الزكاة لدواعي المقارنة) وزيادة تبلغ 24% مقارنة بالعام 2005 وهنا يظهر اثر زيادة راس المال بنسبة 50%

وبذا فان التوقعات تشير الى توجه البنك الى تحقيق ارباح للعام 2007 تبلغ 10.4 مليار ريال

مكرر الارباح المستقبلي للعام 2007 :

بعائد متوقع يبلغ 10.4 للعام 2007 فان عائد السهم يبلغ للعام القادم 15.4 ريال للسهم .وبذالك فانه وعلى اساس سعر حالي يبلغ 177 فان مكرر ربح السهم المستقبلي المتوقع يبلغ 11.5.
رفع راس مال البنك الى 13.5 مليار

بنهاية العام الحالي ستبلغ احتياطيات البنك مابين 14.85 مليار -13.65 مليار ريال وهي اكثر من كافية لمضاعفة راس مال البنك بحيث سيتبقى مابين 8.1 مليار - 6.9 مليار ريال اي اكثر منن 50% من راسمال البنك بعد الزيادة.

بالتوفيق والموضوع مطروح للنقاش على اسس مالية.

[البوصلة دايم شمال]

نمو بمعدل 50% في 2007 هذا مستبعد جدا للعوامل التالية:

أنخفاض دخل عمولات التداول بأكثر من 50% و هي تمثل كحد أدنى 25% أو 30% من الدخل المحقق للبنك في السنتين الأخيرتين

القروض الشخصية أستنفذت نسبة كبيرة من قاعدة عملاء البنك و الذين تمتد فترة السداد لديهم من 5 الى 10 سنوات و لذلك لن يكون هناك نمو كبير في هذا المجال و أن وجد فبالكاد يغطي نسبة أنخفاض الدخل من عمولات تداول الأسهم

الراجحي يصنف أنه من بنوك التجزئة و ليس من بنوك تمويل قطاع الشركات ( هناك محفظة تمويل شركات حاليا و لكنها متواضعة ) و اذا أراد تعويض الدخل المفقود فيجب أن يتبع سياسة أئتمانية أكثر أقدام في هذا النطاق علما بأن قطاع الشركات بيئته تنافسية حادة و هامش الربح ليس بحجم هامش ربح القروض الشخصية ( الفائدة على الرصيد المتناقص) و أيضا حجم المخاطر أعلى و بالتالي تخصيص بند ديون معدومة عالي


أعتقد أن السهم ليس أستثماري بهذه الأسعار و قطاع البنوك ككل و عليك ب سابك ( أستثماري ) و أسمنت العربية و ينبع هذه الأسهم هي الأستثمارية من الدرجة الأولى أما قطاع البنوك و قطاع الأتصالات فالمنافسة حادة و ستكون أكثر ضراوة

[ابو بدران]

اخي الكريم متابع , الرابط المرفق يبدوا لي ان فيه خطأ.

يعطيك العافية على المعلومات القيمة التي ذكرت , ولي عودة لآحقة بمشيئة الله.

[motab3]

احاول بدون فائدة ارفاق تقرير معقول صادر عن جهة محايدة ولاكن لم استطع

الملف نوع اكروبات , امل من لديه معرفة بالتحميل ان يقدم الساعدة مشكورا

شكرا لمن اثرى الموضوع بالمشاركة

[لورانس العرب]

يا غالي جرب هالكم موقع للتحميل:

http://www.imagedropbox.com/ (http://www.imagedropbox.com/) <--
http://www.uploadit.org/ (http://www.uploadit.org/)
http://www.sighost.com/ (http://www.sighost.com/)
http://www.sighost.us/ (http://www.sighost.us/)
http://www.sigup.com/ (http://www.sigup.com/)
http://www.spymac.com/ (http://www.spymac.com/)
http://www.streetneeds.com/ (http://www.streetneeds.com/)
http://www.strike9.com/ (http://www.strike9.com/)
http://www.trenzhost.com/upload/ (http://www.trenzhost.com/upload/)
http://www.trenzhost.com/upload/ (http://www.trenzhost.com/upload/)
http://www.villagephotos.com/ (http://www.villagephotos.com/)
http://www.yoxio.com/member.php (http://www.yoxio.com/member.php)
http://ebozz.site.ashst.com/ (http://ebozz.site.ashst.com/)
http://gallery.cybertarp.com/ (http://gallery.cybertarp.com/)
http://geocities.yahoo.com/ (http://geocities.yahoo.com/)
http://hostmysig.com/ (http://hostmysig.com/)
http://imageevent.com/ (http://imageevent.com/)
http://lightbox7.com (http://lightbox7.com/)
http://onfinite.three10.com/ (http://onfinite.three10.com/)
http://picserver.student.utwente.nl/ (http://picserver.student.utwente.nl/)
http://photobucket.com/ (http://photobucket.com/)
http://walagata.com/ (http://walagata.com/)
http://we-todd-did-racing.com/ (http://we-todd-did-racing.com/)
http://www.albumsnaps.com/ (http://www.albumsnaps.com/)
http://www.applepics.com/ (http://www.applepics.com/)
http://www.blamethepixel.com/sigupload.php (http://www.blamethepixel.com/sigupload.php)
http://www.bravenet.com/ (http://www.bravenet.com/)
http://www.datazap.net/ (http://www.datazap.net/)
http://www.filehigh.com/ (http://www.filehigh.com/)
http://www.fotoheap.com/ (http://www.fotoheap.com/)
http://www.freepichosting.com/ (http://www.freepichosting.com/)
http://www.hpphoto.com (http://www.hpphoto.com/)
http://www.hunt101.com/ (http://www.hunt101.com/)
http://www.imagebay.org/ (http://www.imagebay.org/)
http://www.imagehost.com (http://www.imagehost.com/)
http://www.imagehop.com/upload.php (http://www.imagehop.com/upload.php)
http://www.imagemagician.com/ (http://www.imagemagician.com/)
http://www.imagestation.com/ (http://www.imagestation.com/)
http://www.iownjoo.com/ (http://www.iownjoo.com/)
http://www.izabel.info/ (http://www.izabel.info/)
http://www.jrue.com/ (http://www.jrue.com/)
http://www.listtailor.com/ (http://www.listtailor.com/)
http://www.miamihost.net/ (http://www.miamihost.net/)
http://www.myimgs.com/ (http://www.myimgs.com/)
http://www.mypicgallery.com/ (http://www.mypicgallery.com/)
http://www.nycz.us/ (http://www.nycz.us/)
http://www.pbase.com/ (http://www.pbase.com/)
http://www.photoaccess.com/ (http://www.photoaccess.com/)
http://www.photoasa.com/ (http://www.photoasa.com/)
http://www.photobucket.com/ (http://www.photobucket.com/)
http://www.photodump.com/ (http://www.photodump.com/)
http://www.photogra.com/ (http://www.photogra.com/)
http://www.picturetrail.com (http://www.picturetrail.com/)
http://www.pix8.net/ (http://www.pix8.net/)
http://www.pixstorage.com/ (http://www.pixstorage.com/)
http://www.pureoc.com/Upload.asp (http://www.pureoc.com/Upload.asp)
http://www.realimagehost.com/ (http://www.realimagehost.com/)
http://www.rollingedits.com/ (http://www.rollingedits.com/)
http://www.sharexperiences.com/ (http://www.sharexperiences.com/)

[motab3]

بارك الله فيك لورنس العرب وفي جميع من شارك

[لورانس العرب]

حنا في الخدمة دايم يا غالي
ويس عسانا نقدر نشكركم على جهودكم
وفقك الباري

[ابو حمود]

البنوك سوف تنخفض ارباحها مع الموافقة على الوسطاء

[mohammed100]

نمو الارباح لبنك الراجحي وجميع البنوك للعام القادم امر مستبعد وارباح 2006 لن تتكرر مع الاسف للعام القادم باجماع المطلعين لدلك ترى انهم بدئو يسبقو النتائج القادمه والنزول التدريج
فمثلا الجزيره صعد من 400 الى اكثر من 2000 ثم منحه والان بسعر 140 (وهو مياتجاوز 1000 ادا احتسبنا المنحه السابقه والسعر قبل التجزئه) وعندما رفعوه استبقو الارباح ونموها الهائل الي كانو يتوقعون في زلك الوقت وبلفعل حدث ماستبقوه والان سيحدث العكس مع الاسف

[النورالساطع]

والله عجبني ردك علمه وامثاله لايسوق لعيال الراجحي وغيرهم وخله يعرف ان هناك ناس واعيه

[ابو بدران]

شروط مؤسسة النقد :
لمؤسسة النقد شروط على عمل البنوك ونسب المخاطرة , قد يتوفر للبنك ارصدة عملاء تتجاوز قدرته للعمل بها.

عندما يزيد البنك رأس ماله يعني انه بكل بساطة يرغب في توسيع عملياته بنفس قيمة الزيادة , وفي وضع الراجحي الزيادة 100%.

الإستغلال الأمثل للأصول :
تحويل الإحتياطيات الى اصول , يعتبر عمل ذكي جداً للمصرف , بما انه لا يأخذ فائدة من مؤسسة النقد.
وتوجه المصرف حالياً لتملك فروعه خطوة في المسار الصحيح , حيث انه على خلاف البنوك الربوية لا يستفيد من تجميد امواله في مؤسسة النقد مقابل فائدة ربوية , والعقار " التجاري منه " نسب نموه تتجاوز في الأوضاع العادية نسب التضخم والفائدة , وبذلك فهوا يستفيد من الجهتين " استغلال رأس المال + استثماره على المدى البعيد ".

الإدارة :
على مدار الوقت اثبت مصرف الراجحي تفوقه في مجال الإستثمار , وكما يقول المثل اعط الخباز خبزك ولو اكل نصفه " بدلاً من ان يحترق بإكمله عند غيره ".

اضافات بسيطة , ولكاتب الموظوع الف شكر على المجهود الرائع وإن كنا لا نزال بإنتظار التقرير .

[الأخطبوط]

بارك الله فيك وجزاك الله خيراً

[سهم الغد]

كم سعر الراجحي العادل؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟

[motab3]

شروط مؤسسة النقد :
لمؤسسة النقد شروط على عمل البنوك ونسب المخاطرة , قد يتوفر للبنك ارصدة عملاء تتجاوز قدرته للعمل بها.

عندما يزيد البنك رأس ماله يعني انه بكل بساطة يرغب في توسيع عملياته بنفس قيمة الزيادة , وفي وضع الراجحي الزيادة 100%.

الإستغلال الأمثل للأصول :
تحويل الإحتياطيات الى اصول , يعتبر عمل ذكي جداً للمصرف , بما انه لا يأخذ فائدة من مؤسسة النقد.
وتوجه المصرف حالياً لتملك فروعه خطوة في المسار الصحيح , حيث انه على خلاف البنوك الربوية لا يستفيد من تجميد امواله في مؤسسة النقد مقابل فائدة ربوية , والعقار " التجاري منه " نسب نموه تتجاوز في الأوضاع العادية نسب التضخم والفائدة , وبذلك فهوا يستفيد من الجهتين " استغلال رأس المال + استثماره على المدى البعيد ".

الإدارة :
على مدار الوقت اثبت مصرف الراجحي تفوقه في مجال الإستثمار , وكما يقول المثل اعط الخباز خبزك ولو اكل نصفه " بدلاً من ان يحترق بإكمله عند غيره ".

اضافات بسيطة , ولكاتب الموظوع الف شكر على المجهود الرائع وإن كنا لا نزال بإنتظار التقرير .

اضافة بسيطة في اسلوبها قيمة في محتواها وهذا هو الطرح الذي نحتاج له . وما ينطبق على الراجحي في زيادة راس المال ينطبق على جميع البنوك

[motab3]

نمو بمعدل 50% في 2007 هذا مستبعد جدا للعوامل التالية:

أنخفاض دخل عمولات التداول بأكثر من 50% و هي تمثل كحد أدنى 25% أو 30% من الدخل المحقق للبنك في السنتين الأخيرتين

القروض الشخصية أستنفذت نسبة كبيرة من قاعدة عملاء البنك و الذين تمتد فترة السداد لديهم من 5 الى 10 سنوات و لذلك لن يكون هناك نمو كبير في هذا المجال و أن وجد فبالكاد يغطي نسبة أنخفاض الدخل من عمولات تداول الأسهم

الراجحي يصنف أنه من بنوك التجزئة و ليس من بنوك تمويل قطاع الشركات ( هناك محفظة تمويل شركات حاليا و لكنها متواضعة ) و اذا أراد تعويض الدخل المفقود فيجب أن يتبع سياسة أئتمانية أكثر أقدام في هذا النطاق علما بأن قطاع الشركات بيئته تنافسية حادة و هامش الربح ليس بحجم هامش ربح القروض الشخصية ( الفائدة على الرصيد المتناقص) و أيضا حجم المخاطر أعلى و بالتالي تخصيص بند ديون معدومة عالي


أعتقد أن السهم ليس أستثماري بهذه الأسعار و قطاع البنوك ككل و عليك ب سابك ( أستثماري ) و أسمنت العربية و ينبع هذه الأسهم هي الأستثمارية من الدرجة الأولى أما قطاع البنوك و قطاع الأتصالات فالمنافسة حادة و ستكون أكثر ضراوة

لا عتقد ذلك والسوق ليس يوم او يومين ومكاتب الوساطة لمن عاصر بداية التسعينات يعرف مشاكلها واخطارها وللعلم فاسواق عاليمة وناشئة انهارات بسبب مكاتب الوساطة المرخصة

بالنسبة لدخل العمليات من السوق اعتقد انه سيستمر ينفس الوتيرة وللعلم فان ارباح البنوك ومنذ التسعينات وقبل بدء السوق الرسمي وهي في ارتفاع سنوي من 30-90% وامل الرجوع الى البيانات المالية وحينها كان عدد المحافظ لايتجاوز 50 الف عام 1999 ؟ السوق كان صغير ومع ذلك ارباح البنوك كانت تنمو بنسب عالية ؟ لماذا؟ لان الادوات والمجالات الربحية مفتوحة للبنوك والبنك حين يرفع راسماله يحصل على العائد سريعا وايضا يفضل الرجوع الى البينات التاريخية لقياس اثر رفع راسمال اي بنك على ارباحه .

[ABOTURKY_o15o]

حسب ما وصلني ان المنحه التي تقدم بها الراجحي تم رفضها

والله اعلم

[motab3]

كم سعر الراجحي العادل؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟

لمعرفة السعر العادل يجب ان تضع في اعتبارك ثلاثة امور الاول : توقع لنمو الارباح للعام قادم وتصورك لمستقبل السهم( الشركة) واي تغيرات مهمة ذات اثر سلبي او ايجابي
ثانيا : المعدلات المالية الحالية وفقا للارباح المتوقعة نهاية العام الحالي.
ثالثا: تاريخ التقييم , ونحن الان في نهاية العام فاذا الاهمية الكاملة لتوقعات العام القادم
في تصوري السابق والذي اطمئن اليه فاني اشرت الى ان البنك متجه الى تحقيق 14.7 ريال للسهم وبمكرر 18-22 فان السهم يستحق سعر264-323 ريال للسهم

[motab3]

حسب ما وصلني ان المنحه التي تقدم بها الراجحي تم رفضها

والله اعلم


لا اعتقد بصحة ذلك فالبيانات المالية تدعم رفع راس المال والقواعد الجديدة تطلب رفع راس المال ومؤسسة النقد تدفع البنوك بهذا الاتجاه

[المخفي]

بارك الله فيك اخ motab3 (http://www.thegulfbiz.com/member.php?u=2136) واحب ان اضيف معلومه عن الراجحي وهي إن للراجحي توسعات خارجيه ولا ننسى منها التوسعات في ماليزيا والتى سيصبح للراجحي في نهاية 2007 في حدود 22 فرع في ماليزيا وسيكون هناك توسعات اخراى في دول شرق اسيا في المرحله الاولى وبعدها في اوربا إن شاء الله وما رفع رأس المال الا لتمويل هذه التوسعات الخارجيه.

[motab3]

بارك الله فيك اخ motab3 (http://www.thegulfbiz.com/member.php?u=2136) واحب ان اضيف معلومه عن الراجحي وهي إن للراجحي توسعات خارجيه ولا ننسى منها التوسعات في ماليزيا والتى سيصبح للراجحي في نهاية 2007 في حدود 22 فرع في ماليزيا وسيكون هناك توسعات اخراى في دول شرق اسيا في المرحله الاولى وبعدها في اوربا إن شاء الله وما رفع رأس المال الا لتمويل هذه التوسعات الخارجيه.
البنك يبدو انه لديه استراتيجية توسعية بشكل قانوني لم يتبلور بعد وياليت من لديه معلومة ان يفيدنا مشكورا بها مثل حجم ويبنات هذه الفروع وبياناتها التاريخية وارباحها والتي ستضاف لميزانية البنك مباشرة

[motab3]

اعلنت وزارة المالية عن تقديمها عروض شراء للسندات المصدرة من قبلها سابقا والمشتراه من قبل البنوك والراجحي يضل في المقدمة , تاثير هذه العملية على ارباح البنك والبنوك الاخرى ستظهر في الربع الاول 2007 ان شالله

[أبوفهد العنزي]

اعلنت وزارة المالية عن تقديمها عروض شراء للسندات المصدرة من قبلها سابقا والمشتراه من قبل البنوك والراجحي يضل في المقدمة , تاثير هذه العملية على ارباح البنك والبنوك الاخرى ستظهر في الربع الاول 2007 ان شالله

سندات مديونية الدولة غير شرعية كيف الراجحي ساهم فيها؟؟؟ ما اظن انه عنده سندات مديونية للدولة والله اعلم.

[motab3]

سندات مديونية الدولة غير شرعية كيف الراجحي ساهم فيها؟؟؟ ما اظن انه عنده سندات مديونية للدولة والله اعلم.

لو تعود لقوائم ميزانية 2004 و2005 ستجد التالي:

عام 2004
استثمارات عاملة(عام/حكومي)=23829710 الف ريال
عام 2005
استثمارات عاملة (عام/حكومي) =11036956 الف ريال

الانخفاض بين 2004 و2005 بسبب تسديد الدولة لاكثر من 200 مليار ريال من ديونها الداخلية

[motab3]

شكرا لكل من شارك ومن اختلف فاختلافه محل تقدير ومراجعة وهو في البال فالهدف الوصول الى تصور واضح وموضوعي , الهدف ان نستفيد من فرصة حقيقية وان نكتشفها لا ان نختلق فرصه من لاشئ

هدف الحرب الحالية في السوق مقصودة فيها اكثر من سهم لاكن وبكل وضوح ان الراجحي في مقدمتها

والله اعلم

[motab3]

لمعرفة السعر العادل يجب ان تضع في اعتبارك ثلاثة امور الاول : توقع لنمو الارباح للعام قادم وتصورك لمستقبل السهم( الشركة) واي تغيرات مهمة ذات اثر سلبي او ايجابي
ثانيا : المعدلات المالية الحالية وفقا للارباح المتوقعة نهاية العام الحالي.
ثالثا: تاريخ التقييم , ونحن الان في نهاية العام فاذا الاهمية الكاملة لتوقعات العام القادم
في تصوري السابق والذي اطمئن اليه فاني اشرت الى ان البنك متجه الى تحقيق 14.7 ريال للسهم وبمكرر 18-22 فان السهم يستحق سعر264-323 ريال للسهم

حدث هناك حطاء غير مقصود والصحيح بالنسبة للسعر العادل هو التالي:
السعر العادل للسهم:
لمعرفة السعر العادل يجب ان تضع في اعتبارك ثلاثة امور الاول : توقع لنمو الارباح للعام قادم وتصورك لمستقبل السهم( الشركة) واي تغيرات مهمة ذات اثر سلبي او ايجابي
ثانيا : المعدلات المالية الحالية وفقا للارباح المتوقعة نهاية العام الحالي.
ثالثا: تاريخ التقييم , ونحن الان في نهاية العام فاذا الاهمية الكاملة لتوقعات العام القادم
في تصوري السابق والذي اطمئن اليه فاني اشرت الى ان البنك متجه الى تحقيق 15.4 ريال للسهم وبمكرر 18-22 فان السهم يستحق سعر277-338 ريال للسهم

[motab3]

والله عجبني ردك علمه وامثاله لايسوق لعيال الراجحي وغيرهم وخله يعرف ان هناك ناس واعيه

الله يبارك فيك

[motab3]

بارك الله فيك وجزاك الله خيراً

بارك الله فيك وجزاك الله كل خير