لا يفوتكم هذا السهم -ca [الأرشيف] - منتديات أعمال الخليج

بريد الكتروني

27-02-2002, Wed 3:59 AM

CA

هذه هي ثالث اكبر شركه برامج مستقله في العالم بعد كل من ميكروسوفت واوراكل وتتركز اعمالها بشكل رئيسي على البرامج التي تدير الكمبيوترات الضخمه (MAIN FRAMES) .... وقد هبطت الأسهم بشده في الفتره الأخيره بسبب التحقيقات الجاريه معها بسبب طرقها المحاسبيه العجيبه التي أخترعتها وبدأت بتطبيقها منذ حوالي 9 اشهر والتي عجز ان يفهمها اي أحد الا من اخترع هذه الطريقه ... ولذلك فان لا احد يستطيع ان يحكم فيما اذا كانت نتائج الشركه تتحسن ام انها تسير نحو الأسوأ .... وبأختصار فأن الشركه قد قررت قبل 9 أشهر ان تعدل نظام احتساب الايرادات بحيث أنه فرضا قامت بتوقيع عقد قبل 4 سنوات ومده العقد 5 سنوات فانها تقوم بتقسيم قيمه العقد بالتساوي على زمن العقد ولذلك فان نتائج الشركه التي تعلنها حاليا جيده لأنها بأختصار تمثل عقودا قديمه تمثل في الغالب فتره ازدهار برامج ال MAIN FRAMES في عام 1999 وذلك بسبب مشكله الألفيه ... أما وضع الشركه الحالي فلا يمكن قراءته ابدا الا بعد سنتين او ثلاث سنوات عندما ينتهي تأثير العقود التي وقعتها عام 1999 و عام 2000 ....

وهذه ليست الفضيحه الاولى للشركه ولكن قد سبقها فضيحه اكبر عام 1998 كان بطلاها كل من شارلز وانغ مؤسس الشركه الصيني الأصل ومدير الشركه سانجاي كومار الهندي الأصل عندما طلبا من المساهمين أن يوافقوا على منحهم اوبشن في الشركه في حاله ما اذا تعدى سهم الشركه سعر 54 دولار خلال 12 شهر وكان سعر السهم في حدود 27 دولارا انذاك وقد وافق المساهمون على ذلك وقام الأثنين بعمليه دعايه كبيره للشركه وتخطت الشركه التوقعات بشكل كبير في الربعين اللذان تلا ذلك مما أدى الى ارتفاع السهم وتخطيه ال سعر ال 54 دولار ... وقاما بتنفيذ الأوبشن وحصلا على مامجموعه مليار دولار وقد ادى ذلك الى جعل شارلز وانغ يصبح أعلى مدير في التاريخ من حيث حصوله على اعلى دخل في تلك السنه .... وبعد ثلاثه اسابيع فقط قامت الشركه باعلان تحذير قوي وتبينت اللعبه وهبط سعر السهم الى 20 أو 25 دولار خلال اسبوعين وخسر المساهمون خساره ضخمه بينما كان وانغ و كومار قد حصلا على مايريدان .... وقد تبين فيما بعد بان الشركه قد قامت باحتساب جزء من ال DEFEERED REVENUES ضمن الايرادات حتى ترفع نتائج الشركه في الربعين اللذين سبقا التحذير حتى يرتفع السهم الى مستوى فوق 54 دولار ... وقد ادت القضايا المرفوعه من المساهمين على الشركه الى استقاله وانغ من اداره الشركه وتعيينه رئيسا (CHAIRMAN ) وتعيين نائبه كومار مديرا للشركه !!!!!!!

وبسبب هذه الفضائح فأن سهم الشركه أصبح غير مرغوبا فيه من قبل المستثمرين ولك ان تتخيل ان القيمه السوقيه لميكروسوفت تزيد على 300 مليار دولار واوراكل حوالي 100 مليار .... بينما CA لاتزيد قيمتها السوقيه عن 10 مليار دولار رغم انها ثالث اكبر شركه برامج في العالم .... وخذ في الأعتبار مثلا ان شركه VRTS الأصغر حجما من CA بكثير قيمتها السوقيه أكثر من 15 مليار !!!!

لذلك فقط احببت ان أشير الى أسباب تداول هذا السهم بهذا السعر الرخيص وكذلك ان لايتم اخذ نتائج الشركه الماليه المنشوره في جميع المواقع بعين الأعتبار وخصوصا الرابط الذي أشرت اليه حيث أن نتيجه التحقيقات الجاريه حاليا سينتج عنها بكل تأكيد اعاده نشر نتائج الشركه حتى تتوافق مع الأنظمه المتعارف عليها (GAAP) ....

ومع الأخذ في عين الأعتبار ان سعر السهم يستحق 40 دولارا في الظروف الطبيعيه وبدون المشاكل التي تختلقها الشركه بين وقت واخر بدون أي داع لذلك .... ومالم تسفر التحقيقات الحاليه مع الشركه عن مشاكل أخرى فان سعر السهم الحالي يعتبر فرصه كبيره للشراء ... واحب أن اذكر ان سياستي أن لا أشتري اي سهم يتعرض الى تحقيقات أو مشاكل حتى يتم تتضح الأمور ....