اقتراحات لهيئه سوق المال السعودي ( جديد)

[Hope]

السلام عليكم ورحمه الله وبركاته

للأسف تم حذف الموضوع السابق بخصوص أقتراحاتكم لهيئه سوق المال عن طريق الخطأ ولم نستطيع ان نستعيده ولكن بفضل الله ثم بجهود اداره المنتدى أستطعنا استعاده اقتراحاتكم بالصفحه الاولى فقط وسوف انسخها هنا من جديد واتمنى ممن لا يجد مقترحاته ان يعيد كتابتها لانني ان شاء الله سوف أقوم بترتيب كافه اقتراحاتكم بورقه نقدمها من خلال هذا المنتدى العملاق الى هيئه سوق المال ونهيب بها (الهيئه) ان تقوم بأخذ ماتجده جيدا وفعالا من اقتراحاتكم بعين الاعتبار لخدمه كافه اطراف السوق

تحيتي للجميع
هووووب
الثلاثاء 25/4/2006
=========

. أقترح شطب تداول الخميس والسبب هو أعطاء الناس فرصه لتهتم ببعض جوانب الحياه الاخرى اجتماعيا وعائليا
2. أقترح تخفيض عموله التداول وان تؤخذ من جانب واحد فقط وهو المشتري والسبب هو حفظ مال المساهمين والاقتداء بعمليات البيع والشراء الاخرى في المجالات الاخرى حيث يؤخذ السعي من المشتري فقط وهذا هو العدل لان من يبيع لم يبيع الا بسبب حاجته للمال فكيف تؤخذ منه عموله !!
1- اقتراح جعل التداول في فترة واحدة مسائية مدتها أربع ساعات
2- اقتراح أن يكون طرح الشركات بمكرر 15 كحد اعلى و10 كحد ادنى
3- أقترح تخفيض عموله التداول وان تؤخذ من جانب واحد فقط وهو المشتري
4- اقترح الإعلان عن أسماء المخافين والتشهير بهم ورد الأموال المسروقة لأنها حقهم وليست من حق الدولة أو بيت المال .
5- ايقاف فوري للسهم الذي يرتفع دون أي مبرر لأكثر من ثلاث نسب متوالية ، لأن هذا يعتبر تخطيط لمشروع تعليق المستثمر وارغامه البيع بعشوائية

اليك الاقتراحات بالاضافة الى ما ذكرت .....:
( 1 ) - أن يتم في حال كشف أي تلاعبات في أسعار إحدى الشركات المدرجة :
أ - إلغاء كامل الصفقات التي تمت على الشركات المتلاعب بأسعارها خلال ذلك اليوم .
ب - إيقاف المتلاعبين فوراً عن " الشراء " " والبيع " .
ج - استكمال التحقيق في الموضوع تمهيداً لإقامة الدعاوى ضدهما أمام لجنة الفصل في منازعات الأوراق المالية في مدة لا تتجاوز " 7 أيام " من تاريخ التلاعب .
د - التأكد من مدى " ارتباط " المتلاعبين بهذه الشركة أو بأحد أعضاء مجلس ادارتها وفي حال الارتباط يرفع الموضوع للتحقق وفي حال الثبوت " تغرم " الشركة وتلغى عضوية المرتبط .
هـ - يتم الاعلان عن ما يصدر بالتحقيق على موقع الهيئة .

( 2 ) - في حال ارتفاع السهم بأكثر من ( 20 % ) :
أ- يتم ايقاف السهم للتحقق من ما اذا كان هناك أسباب جوهرية للارتفاع .
ب - في حال عدم وجود أسباب جوهرية للارتفاع يتم إيقاف تداول الشركة لمدة " يومي " تداول .
( 3 ) - يتم إخطار الهيئة من قبل الشركة عن أي معلومات جوهرية تهم المساهمين أولا بأول بعد اقرار المعلومة مباشرة بمدة لا تتجاوز " اليوم الواحد " مثل توقيع عقود جديدة أو زيادة رأس مال أو غيرها ..

( 4 ) تحديد علاوة الاصدار على للشركات المراد طرح اكتتابها بشكل عام بحيث لا يتجاوز 50% من رأس مال الشركة .
( 5 ) إلغاء علاوة الاصدارة لكافة الشركات التي تريد زيادة رأس مالها والمدرجة داخل السوق .
ولتسمحوا اضافة هذه الاقتراحات المقتبسة من ( عبدالله الجعيثن ) الكاتب بجريدة الرياض
بتاريخ الخميس 22 ربيع الأول 1427هـ - 20 أبريل 2006م - العدد 13814
1 - وبما أن المشكلة ووقعت الآن ونزلت الأسهم بشكل كبير وخسر الكثيرون وبعضهم على وشك الافلاس فإن طرح شركات للاكتتاب الآن، قد فات أوانه، وما أروعه لو نفذ في وقته لكان الحل الجذري، اما الآن فيحسن تأجيل اي اكتتاب جديدة أو رفع رؤوس أموال شركات قائمة حتى يلتقط السوق أنفاسه ويستعيد بعض عافيته..
2 - تخفيض عمولة المصارف على البيع والشراء بشكل كبير حتى لا تزيد في خسائر الخاسرين لحساب أثرياء المصارف خاصة انها عمولة مرتفعة بشكل ظالم.
3 - المبادرة بانشاء شركات استثمار توظف أموال المواطنين في كل ما يحتاجه الوطن، وما يحتاجه هو المربح..
4 - إعطاء الشركات المساهمة مهلة عام على الأقل، يسمح فيه لها باستثمار فوائض أموالها في سوق الأسهم المحلية.
5 - المبادرة بإنشاء (صانع السوق) وهو الصندوق الذي اقترحه مجلس الشورى، وتأسيسه من قبل صندوق الاستثمارات العامة والتقاعد والتأمينات (وكلهم لديهم اسهم كثيرة وأموال هائلة) وهذا الصندوق يحفظ توازن السوق، فإذا ارتفع بشكل غير عادل دخل بائعا، وإذا انخفض دخل مشتريا) ويكون قادرا على مواجهة السوق الحادة بسرعة.. وفعالية..
6 - تطوير هيكلة السوق المالية بحيث لا تصبح مجرد أسهم محدودة، بل سوق متكاملة فيها الصكوك الإسلامية (بديل السنوات) وشركات استثمار كبيرة ونحو هذا مما يكمل سوق الأوراق المالية.
7 - عدم طرح أسهم الدولة ما عدا المصارف حتى اذا تحسن السوق - وهو سوف يتحسن بحول الله - فهي للأجيال القادمة، بل طرح شركات جديدة ومصارف على غرار (مصرف الانماء العملاق) الذي هو هدية عظيمة من خادم الحرمين الشريفين حفظه الله، للأجيال القائمة والقادمة..
إن الشركات الجديدة (بدون علاوة إصدار) هي التي تبني ما نقص في الوطن، وتوفر فرص العمل، وتقدم أرباحاً طيبة لمحدودي الدخل الذين وقفت معهم الحكومة الرشيدة باستمرار..
8 - عدم الصمت شبه المطبق من المسؤولين في مؤسسة النقد ووزارات المالية والتجارة والاقتصاد بل توعية الجمهور بتصريحات واضحة عند بدء الارتفاع الذي لا مبرر له والانخفاض غير المبرر كما هو حاصل الآن..
ان انهيار سوق الأسهم الآن لا يؤخذ بمنظار اقتصادي فقط، بل بمنظار شامل اقتصادي واجتماعي وأمني لأن وضعه يمس ثلث الشعب السعودي تقريباً.. وكلنا نعرف ونشهد أنه لا يوجد حكومة أحرص على راحة مواطنيها وتجنيهم الكوارث - بإذن الله - مثل حكومتنا الرشيدة.

ان يقوموا بعمل مؤتمر صحفي عام وتطرح فيه المقترحات والاسئله وان يكون انعقاده متى ما استجد شئ في السوق من قوانين اوانظمه اوايقافات او تغييرات
وبغير ذلك لا نضمن وصول اي مقترح ... وسيتنكرون له ويقولون لم يصلنا رسميا
اما المؤتمر ان كان بوجود اعضاء الهيئه ورجال الاعمال والصحافه والمتخصصين والمهتمين فسيكون ذو جدوى ......
التوضيح الكامل عبر موقع الهيئه عن كيفية التواصل الفاعل والسريع وبالطرق التقنيه الحديثه مع لجنة فض المنازعات ........ وياليت يكون عن طريق ادله واضحه وتحتوي على امثله
ولماذا لاتكون هناك وسيله عن طريق البريد الاكتروني ... ابعث لهم بالشكوى واستقبل مباشرة عن طريق بريدي الاكتروني تأكيد الاستلام ورقم المعامله للمتابعه معهم


1- أؤيد الغاء تداول الخميس (قمة العدل والوسطيه) جميع اسواق العالم لهم يومين اجازه بدون تداول في الأسبوع
2- أي ايقافات تتم على احد المتلاعبين يعلن عنها بعد الإيقاف بشهر ويوضح ذلك للمساهمين حتى لا يتم الإرتباك والبيع الفوري بسعر السوق من قبل الجميع.. كما يجب على الموقوف عدم بيع الأسهم التي تلاعب بها الا بعد شهرين مت تاريخ الإيقاف
3- تخفيض العموله التي يتقاضاها البنك بنسبه 30% على الأقل (بالنسبه للعملاء بدون تسهيلات او قروض لتداول الأسهم)
4- فتره واحده للتداول تبدأ 7.30 مساء الى 11 مساء من السبت الى الأربعاء (وذلك لكي يكون بعد صلاة المغرب لجميع مدن المملكه حيث ان وقتها قصير) او من 9 صباحا الى 12.30 ظهرا (ايهما افضل للجميع
5- تأسيس فريق في الهيئه يدرس قوائم جميع الشركات ونموها المتوقع بشكل ربع سنوي ويقوم بإصدار أسعار عادله لكل الشركات وتوضع في موقع هيئة سوق المال (تعتبر هذه الخاصيه وسيلة ارشاد لغير المتخصصين في دراسة السعر العادل للشركات)


1 -ايقاف المضاربين يتم باخباره خطيا وايقاف محفظته عن البيع والشراء حتى ثتبت ادانته من عدمها
2 -اعادة العمولات للمتعاملين وخصوصا الصغار فهو حق مشروع بين البنك وعميله
3 -الاستفسار عن الشركة التي ترتفع 20 % دون سبب يذكر من الشركة وتطرار الاعلان كل يوم ترتفع فيه الشركة حتى يكون الناس على وعي ومن يشتري بعد ذلك فلا يلومن الا نفسه
4 -الاسراع بالطرح للشركات التي تثري الاقصاد السعودي والتي توجد بها الشركات الجديدة وظائف للشباب العاطل تساعد به الدولة على حل مشكلة البطالة مثل شركة ينساب والشركات الصناعية والخدمية الجديدة شركات المياه الصرف الصحي قطاعات الكهرباء والتعدين والتأمين الصحي والعقاري والنقل بين المدن والموانىء
بهذه الشركات لن تجد يوما من الاياع شاب سعودي عاطل وسوف تتسابق الشركات على خريجي الثانوية والجامعات للظفر بهم وسوف يصبح الموظف السعودي عملة نادرة تتمنى الشركات الفوز به
5- تشكيل مجلس للهيئة من 50 بدلا من 5 اعضاء
5 من الهيئة و10 من البنوك ( الصناديق ) 3 من الصناديق الحكومية و32 من كبار المتعاملين في السوق تعينهم الجنة الاقتصادية في مجلس الوزراء او مجلس الشورى او المجلس الاقتصادي الاعلى يتم فيه مناقشة اوضاع السوق اسبوعيا لما يحقق الخير للوطن والمواطنين
6- تعديل الدوام اليومي للسوق بحيث يكون في المساء من 4 - 8 حتى يتفرغ الناس لاعمالهم ووظائفهم
7- منع اي اعلان عن الشركات اثناء التداول لكونه يؤثر سلبا وايجابا على السهم
8-الزام البنوك بتوزيع نتائج الشركات المالية على العملاء في كل فصل تعينهم على اتخاذ القرارات الاستثمارية
9 -عدم اقتصار الاكتتابات على بنوك محددة بل يجب ان تقبل كل البنوك الاكتتابات
10- تطوير نظام تداول وتوسيع قدرته الاستيعابية منعا لتعطله مستقبلا
11- الموضوعية في اسعار الاكتتابات وعلاوة الاسعار المدرج بها السهم التي تعادل احيانا قيمة الشركة 700 %
ولنا اضافة اخرى مستقبلا ان شاء الله

[عبدالله الفرحان]

ب - إيقاف المتلاعبين فوراً عن " الشراء " " والبيع "

ياريت تكون البيع فقط

[ams]

طالما انكم تنوون الرفع للهيئة ... اتمنى اخي هوب وكافة الاعضاء عند ذكر اي اقتراح ذكر الايجابيات والسلبيات حتى يكون الطرح منطقي وبعيد عن العاطفة والتاثيرات الخارجية على الفرد ...

بعد ذلك وقبل الرفع للهيئة اتمنى ايضا فرز هذه النقاط التي تتغلب ايجابياتها على سلبياتها وافرادها بالمناقشة كل نقطة او موضوع على حدة

بهذا تضمن ان يكون جهدك مميز ومنطقي ويكون احتمال قبول الاقتراحات اكبر واحتمال النجاح بعد التنفيذ ادق واضمن ...


هذه المشاركه جاءت بناء على المقدمة الجدية التي اوردتها ... واتمنى للجميع التوفيق

[شيخ الأسهم]

العموله أكبر ظلم واضح وملموس عملته الهيئه ضد المواطن البسيط الذي يمثل له إرجاع 10% أو 20% سلوى وفائده وتعزية
لكن خساره ومعها عموله كامله :mad: :mad: فهذا غير منطقي وغير مقبول

[بسومي]

الرفق بصغار المستثمرين

[الريمي]

أنت ثقة يا هوب . . ودائماً متميز

سر دائماً في طريق الخير لا يهمك جاهل . .

وما تقدمه لن يضيع . .

[الفال]

جعل جزاً من مصادر الدخل للهيئه في مجال تطويرها وتطوير انظمتها واستقطاب احسن الوسائل المعينة للسوق وعمل دورات للعاملين بها
جعل جزا من مدخرات الهيئة لرد النزول الفاحش والبيع حين الارتفاع الفاحش
اي جعله للتدخل وقت اللزوم

[صاحب قرار]

ارشحك كأحد الأعضاء الـ 50

اقتراحات ممتازة وهي مطالب اغلب المتداولين في السوق

وان يبدوء بإلغاء يوم الخميس فوراً لانه القرار الأسهل

[كابيتال]

السلام عليكم جميعا و تحيه للمتألق دوما هوب
محاولة بسيطة مني لترتيب الاقتراحات و الزيادة عليها
أ?. اقتراحات فيما يخص فترة التداول:
1. هناك شبه إجماع على إلغاء فترتي التداول و دمجها في فترة واحدة طويلة من السبت إلى الأربعاء بواقع 4 أو5 ساعات على أن تكون:
i. فتره مسائية من 3-8 (الايجابيات حتى يستطيع أصحاب الوظائف بمختلف أوقات دواماتهم من الاستفادة على الأقل ساعتين، السلبيات البنوك وشركات الوساطة لابد أن ترتب دوام موظفي التداول بما يناسب هذا الموعد)
ii. من (7-11) (وذلك لكي يكون بعد صلاة المغرب لجميع مدن المملكه حيث ان وقتها قصير) السلبيات الفتره قد تكون طويله نوعا ما في بعض المدن 11 يعني نص الليل :) ممكن من
iii. فترة صباحية من 8-12:30 (رأي شخصي لا أؤيد مطلقاً)


2. أقترح شطب تداول الخميس والسبب هو أعطاء الناس فرصه لتهتم ببعض جوانب الحياه الاخرى اجتماعيا وعائليا، و أسوة بأسواق العالم التي لها يومين إجازة خلال الأسبوع و لإعطاء البنوك فرصة لصيانة أنظمتها التعبانة
3. منع اي اعلان عن الشركات اثناء التداول لكونه يؤثر سلبا وايجابا على السهم


ب?. بخصوص الاكتتابات:
1. اقتراح أن يكون طرح الشركات بمكرر 15 كحد اعلى و10 كحد ادنى
2. تحديد علاوة الاصدار على للشركات المراد طرح اكتتابها بشكل عام بحيث لا يتجاوز 50% من رأس مال الشركة .
3. إلغاء علاوة الاصدارة لكافة الشركات التي تريد زيادة رأس مالها والمدرجة داخل السوق
4. الموضوعية في اسعار الاكتتابات وعلاوة الاسعار المدرج بها السهم التي تعادل احيانا قيمة الشركة 700 %
5. الاسراع بالطرح للشركات التي تثري الاقصاد السعودي والتي توجد بها الشركات الجديدة وظائف للشباب العاطل تساعد به الدولة على حل مشكلة البطالة مثل شركة ينساب والشركات الصناعية والخدمية الجديدة شركات المياه الصرف الصحي قطاعات الكهرباء والتعدين والتأمين الصحي والعقاري والنقل بين المدن والموانىء
بهذه الشركات لن تجد يوما من الاياع شاب سعودي عاطل وسوف تتسابق الشركات على خريجي الثانوية والجامعات للظفر بهم وسوف يصبح الموظف السعودي عملة نادرة تتمنى الشركات الفوز به
6. عدم اقتصار الاكتتابات على بنوك محددة بل يجب ان تقبل كل البنوك الاكتتابات
ت?. بخصوص العمولات :
1. أقترح تخفيض عموله التداول وان تؤخذ من جانب واحد فقط وهو المشتري
2. تخفيض العموله التي يتقاضاها البنك بنسبه 30% على الأقل (بالنسبه للعملاء بدون تسهيلات او قروض لتداول الأسهم
3. اعادة العمولات للمتعاملين وخصوصا الصغار فهو حق مشروع بين البنك وعميله

ث?. بخصوص الايقاف و العقوبات و التعامل مع مجريات السوق:
1. اقترح الإعلان عن أسماء المخافين والتشهير بهم ورد الأموال المسروقة لأنها حقهم وليست من حق الدولة أو بيت المال .
2. الاستفسار عن الشركة التي ترتفع 20 % دون سبب يذكر من الشركة و تكرار اعلان الاستفسار كل يوم ترتفع فيه الشركة حتى يكون الناس على وعي ومن يشتري بعد ذلك فلا يلومن الا نفسه


3. ايقاف فوري للسهم الذي يرتفع دون أي مبرر لأكثر من ثلاث نسب متوالية ، لأن هذا يعتبر تخطيط لمشروع تعليق المستثمر وارغامه البيع بعشوائة وفي حال ارتفاع السهم بأكثر من ( 20 % ) :
أ- يتم ايقاف السهم للتحقق من ما اذا كان هناك أسباب جوهرية للارتفاع .
ب - في حال عدم وجود أسباب جوهرية للارتفاع يتم إيقاف تداول الشركة لمدة " يومي " تداول .


4. أن يتم في حال كشف أي تلاعبات في أسعار إحدى الشركات المدرجة :
أ - إلغاء كامل الصفقات التي تمت على الشركات المتلاعب بأسعارها خلال ذلك اليوم .
ب - إيقاف المتلاعبين فوراً عن " الشراء " " والبيع " .
ج - استكمال التحقيق في الموضوع تمهيداً لإقامة الدعاوى ضدهما أمام لجنة الفصل في منازعات الأوراق المالية في مدة لا تتجاوز " 7 أيام " من تاريخ التلاعب .
د - التأكد من مدى " ارتباط " المتلاعبين بهذه الشركة أو بأحد أعضاء مجلس ادارتها وفي حال الارتباط يرفع الموضوع للتحقق وفي حال الثبوت " تغرم " الشركة وتلغى عضوية المرتبط .
هـ - يتم الاعلان عن ما يصدر بالتحقيق على موقع الهيئة .

5. ايقافات تتم على احد المتلاعبين يعلن عنها بعد الإيقاف بشهر ويوضح ذلك للمساهمين حتى لا يتم الإرتباك والبيع الفوري بسعر السوق من قبل الجميع.. كما يجب على الموقوف عدم بيع الأسهم التي تلاعب بها الا بعد شهرين مت تاريخ الإيقاف

6. ايقاف المضاربين يتم باخباره خطيا وايقاف محفظته عن البيع والشراء حتى ثتبت ادانته من عدمها
7. اقترح الإعلان عن أسماء المخافين والتشهير بهم ورد الأموال المسروقة لأنها حقهم وليست من حق الدولة أو بيت المال

ج?. اقتراحات عامة اصلاحية:
1. تأسيس فريق في الهيئه يدرس قوائم جميع الشركات ونموها المتوقع بشكل ربع سنوي ويقوم بإصدار أسعار عادله لكل الشركات وتوضع في موقع هيئة سوق المال (تعتبر هذه الخاصيه وسيلة ارشاد لغير المتخصصين في دراسة السعر العادل للشركات
2. تشكيل مجلس للهيئة من 50 بدلا من 5 اعضاء
و يتكون من 5 من الهيئة و10 من البنوك ( الصناديق ) 3 من الصناديق الحكومية و32 من كبار المتعاملين في السوق تعينهم الجنة الاقتصادية في مجلس الوزراء او مجلس الشورى او المجلس الاقتصادي الاعلى يتم فيه مناقشة اوضاع السوق اسبوعيا لما يحقق الخير للوطن والمواطنين
تطوير نظام تداول وتوسيع قدرته الاستيعابية منعا لتعطله مستقبلا

بقي اقتراحات الجعيثن نكملها بعدها
تحياتي

[ميم نون ال جيم]

الجميل لا يأتي منه سوى كل جميل وهذا ينطبق عليك استاذي هوووب
اقتراحاتك وبقية الزملاء جيدة في مجملها وبالنسبة لي أشدد على الاقتراحات التالية :
1: أن تكون فترة التداول واحده الفترة المسائية لكي لا يؤثر ذلك على الاعمال فكما نعلم فنصف الشعب يشتغل في الاسهم .
2 : أن يكون هنالك تاريخ محدد عندما تريد أي شركة زيادة راس مالها او عندما تكون فيه منح ولنا في العقارية مثال

تحياتي وتقديري للجميع

[المشارك]

اقتراحات جيده وكفيله بان تقلل نسبة المخاطره في السوق
كما ان فكرة ان يكون الدوام فترة واحدة جيد حتى يتوفر وقت لدى المستثمرين
لقضاء احتياجاتهم بدلا من شغل اليوم كامل. كم يتح الفرصه للموظفين من التداول...

[محمد الحمود]

اعادة العمولات للمتعاملين وخصوصا الصغار فهو حق مشروع بين البنك وعميله

[المرثـــد]

السلام عليكم ورحمة الله وبركاته ،،،

اشكرك مجدداً أخي هوب على إعادة الموضوع والشكر ايضا للادارة الموقرة

واحمد الله على استرجاع ما كتبته قريحتي علما بأنني لم أكن قد احتفظت بها بعد .

ولتكن أخي جابر على ثقة أنني على استعداد لمساندتك .. كيف ما اتفق وتحسين أوضاع السوق الذي من المفترض أن يعكس اقتصادنا الوطني .


دمت بخير .. وبالتوفيق ...:)

[حافظ السر]

تحية طيبة للجميع
أقترح تجزئة المؤشر

[أحمد عبدالله]

السلام عليكم
احب ان اضيف هذه النقطه والتي سبق وان تحدثت عنها

اصدار نظام واضح وصريح لاسباب الايقاف وماهي الممارسات الخاطئه التي يتم الايقاف والتغريم عليها وتكون مفصله تفصيلا دقيقا .

ايضا موضوع تداول الخميس اصبح مزعج للكثير وخصوصا بعد تجربتهم للراحه في الاربع اسابيع الماضيه . ( هذه النقطه يجب ان تثار عليها ضجه اعلاميه )

[ABO_ALTaib]

بسم الله

مقالة بالاقتصادية:

http://www.aleqtisadiah.com/news.php?do=show&id=23238&archivedate=2006-04-25


كيف نسرّع تعافي سوق الأسهم السعودية؟
ماهر صالح جمال - تاجر – مكة المكرمة - - 27/03/1427هـ
m@salehjamal.com

لا شك أن المجتمع ككل يمر بأصعب فترات اقتصادية تؤثر على غالبية إن لم يكن كل شرائح المجتمع السعودي، ولا شك أن هذه الفترات مؤلمة جدا على معظم الأسواق التي مرت بمثل هذه التجربة، ولا شك أن الكثير منا يصاب بشلل حتى في التفكير نتيجة هذه الضغوط على السوق ولكن .. لا بد أن ننظر إلى الأمر بواقعية أكثر لنشخّص المشكلة ونتعرف عليها ثم نضع بعضا من الحلول المناسبة.
ومن هنا أناشد الكثير من الكتاب والاقتصاديين والمحللين التفكير في الحلول لا التفكير في المشكلة وهو ما بدء فعلا من بعض كتابنا في "الاقتصادية".
أولا: إن ما حدث ليس بدعا كل أسواق العالم مرت بمثل هذه الأحداث والمنصف والمراجع للتاريخ يعلم أن تلك الأسواق انهارت دون هيئة سوق المال السعودية ودون معالي المحافظ جماز السحيمي وبوجود الهوامير وبوجود صناع سوق، وفي أسواق عريقة ولها خبرات طويلة وهي الأسواق التي توصف بالناضجة، ببساطة كل الأسواق التي تبالغ في قيمة الأصول مقارنة بالعائد تصاب بعمليات تصحيح قوية تسمى الفقاعات الاقتصادية وتحدث بشكل قوي في أسواق الأسهم والأسواق العقارية في شتى بقاع العالم. إذاً اتفقنا أن سبب ما نحن فيه هو المبالغة في الأسعار بغض النظر عن أن طريقة التصحيح وهي في كل أسواق العالم كانت عنيفة نريح أنفسنا من التفكير في أمور خاطئة، الكل كان يطالب بإعادة 10 في المائة، فكانت هناك ثلاثة قرارات قوية إعادة الذبذبة لـ 10 في المائة والأقوى قرار التجزئة ثم إعادة أجزاء الريال، مع كل هذا تراجع السوق والسبب التضخم الذي صنعناه بأنفسنا.
ثانيا: ما أتمنى التفكير فيه كيف تقلص فترات التعافي من هذه الفقاعة فهناك دول تقضي عشر سنوات وأكثر لمعالجة هذه الفقاعات، فعلى سبيل المثال فقاعة اليابان ما زالت آثارها مستمرة إلى يومنا هذا منذ 1991، أي ما يقارب 15 عاما، فمؤشر نيكاي وصل إلى 38000 واليوم يصفق له عندما اخترق 16000، أي لم نعد إلى الأسعار السابقة حتى يومنا هذا. كذلك فقاعة Dot - com في أمريكا منذ خمس سنوات ولم نقترب من المستويات السابقة، ولا يتوقع أن يكون ذلك في المدى القريب.
ولكن، كيف يمكن أن نقلص من فترات التعافي؟
مما يزيد الأمور سوءا في انهيارات أسواق راس المال ترافقها مع ضعف أو إفلاسات في النظام المالي أي البنوك أو فترات انكماش اقتصادي وركود اقتصادي، وهو بحمد الله ما لا يترافق مع أسواق رأس المال في منطقة الخليج عموما لأن القطاعات البنكية ما زالت قوية باحتياطياتها وموجوداتها، وليس هناك علامات حتى الآن على انكماش أو ضعف في الأداء الاقتصادي، إلا ما يترافق مع هبوط أسواق رأس المال، من هنا أرى أن فرصة تقليص فترة التعافي يمكن أن تكون كبيرة وهو ما نتمناه.
كذلك مما يبعث على الارتياح عدم تأثر عملات هذه الدول نتيجة لمثل هذه التراجعات العنيفة لأسواق الأسهم في المنطقة، وهو ما يسهل من إدارة الأزمة، وهو ما صعبها على دول النمور الآسيوية في التسعينيات.
اقترح بعض الخطوات لربما يكون بعضها بحاجة إلى مزيد من دراسة للآثار أو ربما يكون ناجعا ومن ذلك:
كلما حافظنا على وجود المتداولين في السوق أسهمنا في سرعة التعافي, وحتى نحافظ على بقاء المساهمين يجب أن نخلق فرصا استثمارية تظل مجزية، ومن هنا أرى تنازل الحكومة عن أرباح أو حصة من أرباح الشركات التي تمتلك فيها نسب كبيرة، كـ "سابك" و"الاتصالات" وغيرها من الشركات الرابحة والقوية وهو المتبع مع الكهرباء ولمدة عامين مثلا، بحيث تصبح التوزيعات أكثر إغراء من نسب الفائدة السائدة بالأسواق، وكذلك تساعد على بقاء المستثمرين في السوق لحين توازن السوق مع نمو معدلات ربحية الشركات، أي جعل شركات السوق مغرية حتى مع مخاوف تراجعات الأسعار.
طرح حصص من حصة الحكومة في شركات ممتازة بأسعار تفضيلية مغرية وللشركات التي تعطي نسب توزيعات جيدة، على سبيل المثال، "الاتصالات" تطرح بمعادلة متوازنة مثلا لكل مالك سهمين أو ثلاثة يحصل على سهم بسعر معقول ومغر جدا بناء على التوزيعات النقدية وبهذا نحافظ على الاستمرار في السوق، ولربما يرى البعض أن طرح الحصص الآن سوف يؤثر على السوق سلبا، ولربما أتفق معهم على المدى القصير جدا بينما على المدى المتوسط إلى الطويل وهو الأهم أتوقع إيجابيا.
كذلك طرح فرص استثمارية جديدة كاكتتابات أولية ولكن بأسعار مناسبة جدا ومغرية أيضا من حيث مكررات الربحية ونسب التوزيعات وذلك لأن السوق يشبه المركز التجاري إن لم يجدد في معروضاته ويسعى لاستقطاب أفضل الشركات والعلامات سينصرف المتسوقون لسوق آخر.خفض نسب استقطاعات البنوك من رواتب الموظفين المقترضين بضمان الراتب دون إسقاط هذه الاستقطاعات مما سيعمل على توازن بين الطروحات الأولية والاحتياج للسيولة، وكذلك سيخفض من الضغوط على شريحة محدودي الدخل التي تأثرت بما حدث في سوق الأسهم.خفض عمولات التداول بنسبة 50 في المائة لعموم المتداولين لخلق سيولة إضافية للسوق.
تأسيس الصناديق الاستثمارية المتداولة ETFS، التي لا تتأثر بعمليات الاشتراك والاسترداد. وإعطاء هذه الصناديق بعض المميزات في الاكتتابات الأولية.
السماح للشركات المساهمة بشراء أسهمها وإما إتلافها أو إعادة بيعها أو تحويلها إلى صكوك.
لا بد من دور مهم من المتداولين، وذلك بتحركهم لحضور الجمعيات العمومية لإنقاذ استثماراتهم وذلك لمناقشة مجالس الإدارة ومحاسبتهم على الخسائر أو التصرفات غير الصحيحة ومطالبتهم بالحديث عن الخطط المستقبلية بشكل واضح ومفصل وأسباب زيادة أو خفض رأس المال أو الاندماج أو الاستحواذ أو تغيير في نشاط الشركة وتحديد التزام الشركة بالمعايير الشرعية والمطالبة بعقد مؤتمرات صحافية دورية للحديث عن النتائج والتوقعات المستقبلية وكيف تسير الشركة مع الخطط المرسومة، وهنا أتمنى على غرف التجارة أن يكون لها دور في إتاحة الفرصة للمساهمين حضور الجمعيات العمومية عبر شبكات متلفزة لحضور هذه الجمعيات من مناطقهم مثلا غرفة الرياض وجدة والدمام ومكة والمدينة المنورة ولربما تتطور التجربة أكثر مع تطور وسائل الاتصالات الحديثة.زيادة شفافية السوق من حيث موجودات صناديق الاستثمارات والتغيرات الجوهرية فيها إضافة إلى زيادة كشف عمق الطلبات على كل سهم وهو ما يشبه نظام Nasdaq level II وعدم البقاء على أول خمسة عروض وطلبات.
إضافة مؤشرات للسوق تميل إلى التمثيل الوزني لا السعري فحسب.
إضافة شركات وأدوات استثمارية إقليمية مثلا شركة كإعمار من الإمارات صناعات قطر" من قطر "أوراسكوم للاتصالات أو الإنشاء" من مصر بنك السلام من البحرين، بل وحتى من خارج الإقليم كإضافة بعض الصناديق المتداولة من الأسواق الناشئة كالصين، الهند، كوريا، والبرازيل لأن هذا يحقق نوعا من التنويع وجعل السوق السعودي أكثر انفتاحا واتزانا، فعندما ترتفع أسعار الشركات السعودية لمعدلات كبيرة يجد مدير المحفظة أو الصندوق بدائل أخرى في نفس السوق وبمخاطر أقل.
إضافة أدوات تحوط أHedging- ومهم جدا أن تتبع الصيغ الإسلامية - وذلك لأن غالبية المستثمرين بالسوق يهتمون بالالتزام بالضوابط الشرعية.
التحوّط الدائم من البيع والشراء على المكشوف Margin وأن تعلن المبالغ التي تضخ في السوق على المكشوف من جهات مستقلة لتكون الصورة واضحة.
زيادة الثقافة الاستثمارية لعموم المتداولين ومطالبة البنوك ودور الوساطة بإعلان دراسات التقييم المدققة والمتعارف على أساليبها ماليا.
=======================================

والله اعلم

[ABO_ALTaib]

بسم الله

مقالة بالاقتصادية
================
الأيادي الخفية ركَّعت سوُق الأسهم.. فهل نركع لهم؟
الاقتصاد السعودي يمر بأفضل حالاته.. إذن ماذا حدث لسوق الأسهم؟
نبيل بن عبد الله المبارك - - - 28/03/1427هـ
العنوان كما يبدو غير واضح وهذا مقصود، فمن هم الذين ركّعوا سوق الأسهم؟ وهل يجب أن نستسلم لهم ونركع لإرادتهم؟ كما آمل ألا يفهم من عبارة "الأيادي الخفية" تلك المعمول بها في النظريات الاقتصادية لتوجيه الاقتصاديات وذلك من خلال سياسات مالية، نقدية أو ضريبية معينة.
وقبل الإجابة عن هذه الأسئلة أود طرح سؤال آخر على الإخوة القرّاء وبالذات غير المتخصصين في فنون الاقتصاد وشجونه وأرقامه ومؤشراته، يعني "سؤال" بالبلدي. هل يشك أحد في أن الاقتصاد السعودي يمر بأحسن حالاته وأفضلها منذ تأسيس المملكة العربية السعودية؟ لن أنتظر الإجابة وسوف أقولها أنا نيابة عنكم، بكل تأكيد أن لا أحد يشك أو يشكك، بل على العكس هناك قناعة تامة لدى العامة والخاصة بأن المملكة تعيش أفضل سنواتها على الإطلاق.
وهذا هو ما يثير علامات التعجب والاستفهام أكثر؟! إذ لو كان الاقتصاد يمر بحالة ركود أو تراجع لكان ذلك مدعاة للفهم والتعاون من قبل العامة لتجاوز المرحلة ولكن العكس هو الصحيح. إذن لماذا سقطت سوق الأسهم في هذا التوقيت بالذات وكيف تم ذلك؟ والكثير من الأسئلة ولكن لا إجابات. والجميع يبحث عن إجابة منذ 25/2/2006م وإلى يومنا هذا!!
سوف أدعي أنني أملك الإجابة عنها والتي يعرفها الكثيرون ولكنهم لم يستطيعوا أن يبوحوا بها إلا همساً أو من وراء حجاب. سوق الأسهم أهملت حيث تركت لسنوات طويلة دون تنظيم يستحق الإشادة إلا من الناحية التقنية حيث تم تبني أنظمة تكنولوجية متقدمة بالتعاون مع القطاع البنكي ومؤسسة النقد، ولكنها أهملت من الناحية التنظيمية والتشريعية، خصوصا عندما وعت الناس بسبب الاكتتابات الأولية من خلال اكتتاب "الاتصالات السعودية" وما تلاها، لقد قلنا للناس عن سوق الأسهم وأرشدناهم لها ولم نحاول تنظيمها تشريعيا حماية لحقوق الجميع وتحريا للعدالة أو أضعف الإيمان توعية الناس وتثقيفهم بأسلوب الاستثمار الأمثل. وقد رافق ذلك إقفال جميع قنوات الاستثمار الأخرى بما فيها العقار لأسباب يعلمها الجميع. وكانت المعادلة واضحة منذ اليوم الأول عندما هجم الجميع على سوق الأسهم حتى الذين كانوا في أسواق معارض السيارات وأسواق الخضار وفي كل القطاعات الاقتصادية المختلفة. إن المستفيد الأول والأخير كان وسوف يكون كبار المضاربين، الذين وفي كل الحالات هم الرابح الكبير، وصدقوا أو لا تصدقوا فإن البعض منهم تجاوزت أرباحه السنوية من سوق الأسهم في عام واحد فقط (1000 أو 2000 في المائة) وهنا أكتبها كتابة حتى لا يعتقد أحد أن هناك خطأً مطبعياً (ألف أو ألفين في المائة).
إذن لماذا تأخر تأسيس هيئة سوق المال بعد إعلان النظام لأكثر من سنتين؟ وهو ما حدث نفسه عُندما عرض علينا في بداية التسعينيات الانضمام لاتفاقية الجات (الآن منظمة التجارة العالمية)! لقد دفعنا ثمنا باهظا للحصول على عضوية منظمة التجارة العالمية بسبب هذا التأخر، والآن مجتمعنا يدفع ثمنا لم نعرف حتى الآن قيمته لأن الخسائر في تزايد ولدينا مشاكل سنراها على المستوى الاجتماعي مع أن البعض منها بدأ يظهر. ولا يعلم إلا الله تبعات هذا التراجع الحاد والخطير في سوق الأسهم السعودية. ولن أطالب بتدخل الدولة لأنني مقتنع أن قواعد السوق واضحة، وكل يتحمل نتيجة قراراته، ولكن أطالب بشدة القيادة بوقف الفساد من النافذين والمتنفذين وكذلك محاربة البيروقراطية. إن الوقت حان للضرب بيد من حديد على أيدي الذين يعبثون في سوق الأسهم، وفي ظني أنهم يستحقون حد الحرابة لأنهم مفسدون في الأرض. وبكل صراحة فإن تداخل المصالح ساعد وسوف يساعد على تفاقم المشكلة وذلك بين أطراف عديدة لا داعي لذكرها، فهي معروفة بهدف البقاء على الوضع السابق ومحاربة التنظيم والتطوير لسوق الأسهم.
لقد عملوا منذ اليوم الأول على محاربة هيئة سوق المال التي مهما ارتكبت من أخطاء وهي موجودة ولا ننزهها، فإنها تأتي من باب الاجتهاد للصالح العام، وليس لصالح أحد، إلا إذا كان هناك من يشك في نزاهة ودور الهيئة، فآمل أن يخرج ويقولها علانية ويطرح الأدلة وسأكون أول من يطالب بالمعاقبة، إذا ما كانوا متورطين في الفساد ومتواطئين مع بعض كبار مضاربي السوق.
إن ما يحدث هو بكل صراحة نتيجة فساد كبير حدث وما زال يحدث، وإذا لم يحسم الأمر ويُوقف الفساد، فإن النتيجة سلبية على كل شرائح المجتمع، ولا أعتقد أن الدولة عندما ضربت بيد من حديد على المفسدين الإرهابيين الذين حاولوا تدمير البلد كانت مبالغة في الخطر. وعليه، يجب ألا نقلل من خطر ما يجري في سوق الأسهم، على المستوى الاقتصادي والأمني والاجتماعي إذا ما استمر هذا النزيف الحاد، لأن التنظيم والتشريع يعنيان ببساطة منع الفساد الذي يعيش من ورائه بعض المضاربين. لقد اتخذ قرار تركيع سوق الأسهم إلى أن يركع السوق للمضاربين المتنفذين في سوق الأسهم السعودية، وما دام أن بعض الكُتاب وبحسن نية البعض منهم وسواء من قلة قليلة دأبوا على المطالبة بإرجاع الـ 10 في المائة، والبعض منهم وصل به الأمر للمطالبة بعدم إيقاف المضاربين الذين تثبت عليهم مخالفات من تدليس أو احتيال. والضحية كانت وما زالت رغم قناعتي أنهم من جنوا على أنفسهم لأنهم لم يسمعوا نداء الحق والضمير ومطالباتنا المتكررة لهم بعدم الانسياق وراء المضاربين وإشاعاتهم والتي لم يتوانوا في استخدام كل التكتيكات الممكنة لتمرير أهدافهم سواء برسائل الجوّال أو من خلال منتديات الإنترنت، وبكل صراحة حتى الصحافة والإعلام المرئي تم توظيفه بحسن نية من خلال أبواق أثبتت الأيام ما الذي يرمون إليه، وهؤلاء دون شك يستحقون العقاب القاسي. وكلمة أخيرة قبل الوداع، وللتذكير فقد كتبت يوم الإثنين 12 شوال 1426هـ الموافق 14 تشرين الثاني (نوفمبر) 2005م في جريدة "الرياض" محذرا تحت عنوان "ما يزيد على ألف نقطة في أربعة أيام تداول.. فلنحذر العواقب!" من أننا أمام مفترق طرق، فإما أن يواصل مؤشر السوق ويستمر الجنون وهو ما سوف يقتل الاقتصاد السعودي لأن سوق الأسهم جزء من الاقتصاد ولا يزال جزءاً بسيطاً جداً (80 شركة فقط من أصل نحو 38 ألف شركة مسجلة لدى وزارة التجارة والصناعة)، وإما أن يسقط وبالتالي نحن أمام مشاكل اجتماعية اقتصادية أمنية يصعب حصرها والسيطرة عليها. وقد اختلف معي وزير المالية السابق محمد أبا الخيل عندما قدمت هذا الرأي في مؤتمر جمعية الاقتصاد السعودي والذي عُقد خلال الفترة ما بين 11 إلى 13 شوال 1426هـ الموافق 13 إلى 15 تشرين الثاني (نوفمبر) 2005م. وقال إن مَن يكسب في سوق الأسهم سوف يأخذ أمواله ويستثمرها في مشاريع أخرى، ولكن معاليه نسي أن جميع القنوات أقفلت للناس البسطاء حتى إن فتح بقالة أو محل حلاقة لم يعد ممكنا لأن زميله الدكتور غازي القصيبي أقفل باب التأشيرات، ولم يوجد البديل للصغار لاستثمار مدخرات، على قلتها وبساطتها، وكلي أمل ألا نرسخ بالكامل وجه الرأسمالية البشع حيث يسيطر في نهاية المطاف 1 في المائة من الناس على قوت 99 في المائة من المواطنين، ولنا في أمريكا المثال الصارخ لهذا النموذج حيث يلهث 99 في المائة من شعبها وراء لقمة العيش والحصول على الحد الأدنى من خلال العمل الطويل والتسهيلات المرهقة طول العمر للحصول على 20 في المائة من ثروة أمريكا، فيما تذهب 80 في المائة من هذه الثروة إلى أيادي 1 في المائة من الشعب الأمريكي، فيما النموذج الأمثل نجده في الدول الاسكندنافية، التي تذكرني بمقولة محمد عبده الشهيرة "وجدت إسلاما بلا مسلمين وتركت مسلمين بلا إسلام".
وفي الختام أنا لست فرحا على انتصار وجهة نظري ولكني حزين على أننا لا نتعلم من الدروس ولا نستفيد من تجارب الآخرين. وعليه لا ينفع إصدار التشريع أو النظام ولكن تفعيله هو المفتاح للإصلاح، والتفعيل يحتاج إلى تطبيق بشكل عادل دون استثناءات، وملف الفساد والبيروقراطية شائك ومعقد، وهو في سوق الأسهم وفي غيرها، وأعان الله من سوف يحمله ويحاول حل عقده بعد أن أعلن خادم الحرمين الشريفين الملك عبد الله بن عبد العزيز، عزمه على محاربته ومحاربة الداء الآخر وهو البيروقراطية في كلمته المباركة أمام مجلس الشورى. ورغم ذلك فإنني متفائل بالمستقبل القريب والبعيد إن شاء الله.
محلل مالي
================
والله اعلم

[Invited]

السلام عليكم و رحمة الله و بركاته

مشكلتنا في سوق الأسهم.. هي استطاعة اشخاص قليلون التحكم بكامل السوق.. قبل سنوات كان شخص او شخصين متحكمين في السوق.. الآن يجب عمل تكتل لخمس الى سبع اشخاص للتحكم بالسوق.. و السبب هو زيادة عدد الشركات في السوق و زيادة عمق السوق..

اكبر غلطه تمت في السوق هي التجزئه و السماح للأجانب بالدخول في هذا الوقت.. فسوقنا لا تنقصه السيوله.. بل السيوله الكبيره هي من ساهم بتضخم السوق و ارتفاع مكررات الأرباح.. الأسهم المعروضه اقل بكثير من السيوله الموجوده..

فـ لكي يصبح السوق مستقرا لابد من زيادة عمق السوق.. و هذا لا يتم الا بزيادة عدد الشركات و عدد الأسهم المتداوله..

الطريقه التي اتوقع هي افضل حل للسوق.. هي..

ان يتم ايقاف السوق على الأقل لمدة شهر.. ( مع الإعلان عنها مسبقا )

خلال الإيقاف يتم عمل الإجراءات التاليه..

1) طرح جزء من اسهم الدوله للإكتتاب العام و جدولة الاجزاء الأخرى بحيث يتم طرحها على اجزاء.. كل ثلاثه شهور جزء من اسهم الدوله..

2) تسريع طرح الشركات التي تقدمت للهيئه و ادراجها بالسوق بأسرع طريقه.. ( خاصه الشركات الكبرى التي ستكون مؤثره في المؤشر لتقليل تأثير سابك و الراجحي و الاتصالات و الكهرباء على المؤشر.. )

3) تحسين نظام تداول ليتماشى مع افضل الأنظمه عالميا ( الهيئه فرضت عقوبات على عدد من المضاربين و الغرامات الماليه تذهب للهيئه..يجب ان يصرف بعضها على تطوير النظام )

4) تجبر جميع البنوك على تحديث انظمتها او تمنع من الوساطه في سوق الأسهم.. (بنوكنا ارباحها بالمليارات و تعتبر من اكثر البنوك عالميا ربح على السهم و كنسبه مئويه.. فيتم اجبارهم على تحسين انظمتها و تكون انظمه عالميه و ليست مطوره داخليا - اي بقسم الحاسب لدى البنك - )

5) اكمال باقي اللوائح التنظيميه للسوق التي انشغلت عنها الهيئه بسبب مراقبة السوق و تقلباته.. و تعديل اللوائح الموجوده اذا لزم الأمر..

عند عمل هذه الإجراءات.. فـ بإذن الله لن يستطيع اي شخص ان يهز السوق حتى لو صناديق الدوله او صناديق البنوك الآن.. لانه بهذه الطريقه سيزداد عمق السوق و يمنع سهولة التلاعب بالسوق

ربما يقول البعض بأن الجميع سيسحب سيولته من السوق قبل اقفال السوق.. فأقول لكم هذا وارد و ايضا ممكن ان يتعرض السوق لعمليات بيع كبيره للخروج.. فالحل هو دخول صناديق الدوله و صندوق التوازن و صناديق البنوك.. فبهذه الطريقه يتم السيطره على النزول.. و تستطيع الصناديق ان تبداء بتصريف الكميات التي اشترتها بعد افتتاح السوق بمده ولا يكون البيع عشوائي بل خاضع لرقابه و على دفعات.. و سيكون هذا التدخل ان شاء الله هو آخر تدخل تتدخله الدوله لإنقاذ السوق من الهبوط.. و بعدها يكون سوقنا افضل و يمكن السماح لكل من اراد بالإستثمار في سوقنا و ليس حصرا على السعوديين و المقيمين.. بل يكون سوق مفتوح لجذب السيوله عند الحاجه..

هذه نظرتي المتواضعه و هي قابله للخطاء و الصواب...

[الرويلي]

اقتراحات جيدة !

ما نبغى الخميس :(

[Almusafer]

شكرا لك

مقترحات في غاية الأهمية

ولكن لا أظن مطلقا أن الهيئة المؤقرة ستنظر إليها فضلا عن العمل بها وتطبيقها

[Fahad]

يغلق الموضوع فالاخ هووووب مشكورا بدا بتلخيص كل المقترحات السابقه وتنسيقها وسيتم نشرها لا حقا بالصورة النهائية.