دينار
22-11-2005, Tue 10:39 AM
الشركة : الشارقة لصناعة الاسمنت
البورصة : ابوظبي والكويت
عدد اسهم الشركة = 365 مليون سهم
ارباح 9 اشهر = 220 مليون درهم
الارباح التشغلية = 170 مليون درهم (77%)
نمو الارباح 9 اشهر = 123%
ربح السهم 9 اشهر = 60 فلس امارتي
السعر الحالي = 8 درهم امارتي ( 680 فلس كويتي = 8.5 درهم امارتي)
أدني سعر خلال 52 أسبوع =6.1
أعلي سعر خلال 52 أسبوع = 11.8
توزيعات عام 2004 (25%) : 15% منحة + 10% توزيعات نقدية
نسبة العائد الي القيمة السوقية : 9.8
حقوق المساهمين : 1,208,901,000 درهم وهي الاعلي بين شركات قطاع الاسمنت في الامارات
القيمة الدفترية : 3.31
القيمة السوقية الي الدفترية = 2.4 مره
الارباح المتوقعة لعام 2005 = 287 - 293 مليون درهم
ربح السهم نهاية العام = 78 – 80 فلس
مكرر الارباح = 10 وهو اقل مكرر ارباح تشغيلي بين شركات قطاع الاسمنت
التوزيعات المتوقعه لعام 2005 (30%) : 10% منحة + 20% توزيعات نقدية
السعر العادل على مكرر 15 = 12 ( 50% من السعر الحالي )
السعر العادل على مكرر 17 = 13.6 ( 70% من السعر الحالي )
السعر العادل على مكرر 20 = 16 ( 100% من السعر الحالي )
السعر المستهدف = 12.5 - 13.6
المدة = 3 – 4 اشهر
نسبة الربح = 56 - 70%
أسباب التوصية
أ- لو تم مقارنة مكرر ربحية شركة اسمنت راس الخيمة الاسود بأسمنت الشارقة ، نجد ان مكرر ربحية أ سمنت راس الخيمة الاسود 18.5 مره بالمقارنة مع 10 مرات لشارقة . نمو الارباح كذلك في صالح الشارقة حيث بلغ نمو الارباح التشغيلي 107% بالمقارنة مع 21% للاسمنت الاسود . بالاضافة الى التوزيعات المجزية التي يقدمها اسمنت الشارقة(25%) بالمقارنة مع اسمنت راس الخيمة الاسود (10%)
ب- لو تم مقارنة مكرر ربحية شركة اسمنت الفجيرة بأسمنت الشارقة ، نجد ان مكرر ربحية الفجيرة 16 بالمقارنة مع 10 للاسمنت لشارقة . نمو الارباح كذلك في صالح الشارقة حيث بلغ نمو الارباح التشغيلي 107% بالمقارنة مع 39% للفجيرة .
ج- بلغ حجم الأعمال الإنشائية في إمارة الشارقة أكثر من 29 مليار درهم تمثل استثمارات متنوعة ضخها القطاع الخاص خلال عامي 2004 و2005. وتشهد الشارقة معدلات نمو قياسية في مشروعات البنية التحتية اللازمة للنهضة العمرانية والاقتصادية بهدف تدعيم هيكل الإمارة العمراني والاقتصادي. وتتسابق نحو 100 شركة مقاولات في إمارة الشارقة على أنجاز 40 برجاً في أماكن متفرقة من المدينة. وتبلغ تكلفتها نحو 7.5 مليارات درهم. وسترفد السوق العقارية بــ30000 وحدة سكنية تستوعب نحو 80 ألف ساكن جديد في المدينة، وسيشهد العام المقبل تنفيذ مشروع عقاري عائلي في منطقة السيوح بقيمة 3 مليارات درهم. وتحافظ المناطق التجارية والسكنية في إمارة الشارقة على ثقلها في السوق لما تمثله من عنصر جذب للمستثمرين، وترجح مصادر عقارية بعض الأماكن لزيادة أسعار الأراضي فيها والتي تشهد انحساراً في مساحاتها المعروضة في السوق.
د- وجود مصانع الشركة في موقع استراتيجي في أمارة الشارقة حيث سيتم تنفيذ مشاريع ضخمة اذكر منها :
1- مطار الشارقة ( 227 مليون درهم)
مشروع توسعة شاملة لمباني مطار الشارقة اعتبارا من بداية العام 2005 وبتكلفة إجمالية تصل إلى 227 مليون درهم في المرحلة الأولى لترتفع بذلك الطاقة الاستيعابية للمطار بعد اكتمال مراحل المشروع في عام 2015 إلى أكثر من ثمانية ملايين مسافر سنويا.
2- صناعية الإمارات (نصف مليار درهم)
يقع مشروع «صناعية الامارات الحديثة» الذي تبلغ تكلفته نصف مليار درهم، على مساحة تقدر بـ 80 مليون قدم ، وينفذ على مرحلتين، الاولى منطقة خدمات ومستودعات، أما المرحلة الثانية فتخصص للمصانع التحويلية وقد روعى ان تزود المدينة بأحدث الخدمات حيث سيلف المدينة طريق دائري عرضه 100 متر وطرق داخلية تتراوح سعة شوارعها بين 36 - 70 مترا.
3- مشروع جزر النجوم ( 3 مليار درهم )
يقع هذا المشروع في امارة الشارقــه و يتضمن بنــاء 2500 فله سكنيــه وفنــادق على شاطئ الشارقة ، وتبلغ تكـلفة المشروع 3 مليار درهم. يقوم بتطوير هذا المشروع شركة الحنو القابضه.
4- تطوير مطار خورفكان ( 227 مليون درهم)
مشروع توسعة شاملة لمباني مطار خورفكان اعتبارا من بداية العام 2005 وبتكلفة إجمالية تصل إلى 227 مليون درهم .
هـ- قرب مصانع الشارقة من أمارة عجمان و دبي حيث سيتم تنفيذ مشاريع ضخمة اذكر منها :
1- مطار عجمان الدولي (937. 2 مليار درهم)
يعد مشروع مطار عجمان الدولي جزءا من مخطط رئيسي للامارة قدمته مجموعة ويجينز البريطانية لحكومة عجمان،ويضم المشروع الضخم خطا حديديا منفردا يربط بين المطار والواجهة البحرية في منطقة الزوراء التي ستضم حسب المخطط 30 فندقا ومجموعة فلل على الواجهة البحرية.
2- مشروع جزر (الكهرمان) (400. 18 مليار درهم)
تم وضع الخطط الخاصة بإقامة مشروع عقاري ضخم على مقربة من شواطئ عجمان، وسيحمل المشروع اسم( جزر الكهرمان) وسيغطي انشاء أربع جزر صناعية بينها برزخ. والجزر الأربع ستحمل أسماء (تلال الواحة، والأشبال، وجزيرة الام، وقرت الراحة.
3- الخليج التجاري (20 مليار درهم)
أكبر مشروع تطوير من نوعه على مستوى منطقة الشرق الأوسط بأكملها، ويهدف إلى قيام عاصمة جديدة للتجارة والأعمال في المنطقة، وينفرد بإطلالة على خور دبي الذي أصبح رمزاً للمكانة التجارية الرائدة التي تحظى بها الدولة.
4- واجهة دبي البحرية (20 مليار درهم)
مشروع حضاري فريد ويعد الأكبر في العالم، وتتولى « نخيل» العقارية تنفيذه على شواطئ دبي بحيث يوفر ما مساحته أكثر من ثمانين مليون متر مربع من الشواطئ المجهزة لأغراض واستخدامات متعددة، وسيتم تطويره ليكون احد المعالم العقارية والسياحية الدولية المتميزة من خلال موقعه الاستراتيجي في الجزء الأخير المتبقي بدون تطوير من الواجهة البحرية لإمارة دبي
5- مشروع توسعة مطار دبي الدولي (56. 16 مليار درهم)
يعد المشروع الأضخم على الصعيدين المحلي والإقليمي، ويستهدف تطوير مطار دبي الدولي بتكلفة 560. 16 مليار درهم ورفع طاقته الاستيعابية إلى 60 مليون مسافر سنويا ، وقد وافقت حكومة دبي على التصميم النهائي للمرحلة الثانية من خطة توسيع مطار دبي .
6- دبي فسيتفال سيتي (62. 6 مليار درهم)
مدينة داخل مدينة صممت كمجمع سياحي وتجاري ضخم مقابل خور دبي، وستكون المدينة التي تبلغ تكلفتها 624. 6.مليارات درهم مقرا دائما لفعاليات مهرجان دبي للتسوق التي تُقام سنوياً، ويجري حاليا تنفيذ مراحل المشروع الذي حقق نتائج متقدمة حيث تُقام مدينة مهرجان دبي على عدة مراحل يؤمل إنجازها خلال العامين المقبلين،
7- واحة السليكون(68. 3 مليار درهم)
يوفر مشروع واحة السليكون في دبي مرافق تصنيع رقائق الكمبيوتر وأشباه الموصلات على مساحة تربو على 6 ملايين قدم مربع على قطعة الأرض الواقعة في ند الشبا، بتكلفة 680. 3 مليارات درهم، وتقوم CH2M Hill International الأميركية بإعداد المخطط الشامل لمجمع الأعمال المقترح وفق أعلى المستويات التكنولوجية، ويتوقع إنجاز المرحلة الأولى منه في الربع الأول من العام 2006.
8- تطوير لؤلؤة دبي (68. 3 مليار درهم)
مشروع إنشاء منطقة راقية بين منطقة التكنولوجيا الحرة في دبي وجزر النخيل، وتتضمن تلك المنطقة ثلاثة فنادق جديدة وما يزيد على 20.000 وحدة سكنية، ومسرح ودار تتسع لـ 1.800 مقعد ومركز للتكنولوجيا.
9- توسعة موانئ دبي (7. 4 مليار درهم)
مشروع يهدف الى تعزيز قدرة محطة الحاويات في جبل علي إلى 8. 21 مليون حاوية بوحدات تعادل 20 قدماً بحلول عام 2020. يُنفَّذ البرنامج على أربع مراحل، ويكمن الهدف منه لتلبية النمو المتوقع والمتزايد للميناء على المدى البعيد.
10- برج دبي (10 مليار درهم)
بدأت أخيرا الاعمال الانشائية في برج دبي الذي يعد أعلى مبنى في العالم بارتفاع 800 متر، وسيُبنى المبنى الجديد على مساحة قدرها 14 مليون قدم مربع ويشمل مركز تسوق ضخم وفندق خمس نجوم ومحلات بيع بالتجزئة ووحدات سكنية وتجارية. تمتد فترة الإنشاء بين 36-42 شهراً. وسيُنفَّذ المشروع من خلال عدة صفقات متخصصة، وتبلغ التكلفة الاجمالية للمشروع عشرة مليارات درهم
و. وجود مصانع الشركة في أمارة الشارقة أتاح لها وصول اسهل للعملاء كما ساهم في تقليل تكلفة النقل والتسليم بسبب قرب المصانع من المشاريع قيد التنفيذ ، هذا الامر انعكس بشكل واضح على ارباح الشركة في الربع الثالث ، حيث كانت اقل المتاثرين بزيادة اسعار الوقود
نبذة عن الشارقة لصناعة الاسمنت
------------------------------------
تأسست شركة الصناعات والتنمية الوطنية (ش. م. ع.) بموجب المرسوم الأميري الصادر بتاريخ 29/ 05/ 1976 عن صاحب السمو الشيخ سلطان بن محمد القاسمي لإقامة صناعات مختلفة تساهم في بناء صرح اقتصادي قوي للدولة وتنويع مصادر دخل الدولة حتى لا تعتمد على البترول كمصدر وحيد في اقتصادها.
وقد باشرت الشركة بإدارة المشاريع الصناعية التالية:
1. مصنع اسمنت الشارقة.
2. مصنع أكياس الورق.
3. مصنع الشارقة للحبال
نسبة ملكية السهم
30% تملكها حكومة الشارقة
البورصة : ابوظبي والكويت
عدد اسهم الشركة = 365 مليون سهم
ارباح 9 اشهر = 220 مليون درهم
الارباح التشغلية = 170 مليون درهم (77%)
نمو الارباح 9 اشهر = 123%
ربح السهم 9 اشهر = 60 فلس امارتي
السعر الحالي = 8 درهم امارتي ( 680 فلس كويتي = 8.5 درهم امارتي)
أدني سعر خلال 52 أسبوع =6.1
أعلي سعر خلال 52 أسبوع = 11.8
توزيعات عام 2004 (25%) : 15% منحة + 10% توزيعات نقدية
نسبة العائد الي القيمة السوقية : 9.8
حقوق المساهمين : 1,208,901,000 درهم وهي الاعلي بين شركات قطاع الاسمنت في الامارات
القيمة الدفترية : 3.31
القيمة السوقية الي الدفترية = 2.4 مره
الارباح المتوقعة لعام 2005 = 287 - 293 مليون درهم
ربح السهم نهاية العام = 78 – 80 فلس
مكرر الارباح = 10 وهو اقل مكرر ارباح تشغيلي بين شركات قطاع الاسمنت
التوزيعات المتوقعه لعام 2005 (30%) : 10% منحة + 20% توزيعات نقدية
السعر العادل على مكرر 15 = 12 ( 50% من السعر الحالي )
السعر العادل على مكرر 17 = 13.6 ( 70% من السعر الحالي )
السعر العادل على مكرر 20 = 16 ( 100% من السعر الحالي )
السعر المستهدف = 12.5 - 13.6
المدة = 3 – 4 اشهر
نسبة الربح = 56 - 70%
أسباب التوصية
أ- لو تم مقارنة مكرر ربحية شركة اسمنت راس الخيمة الاسود بأسمنت الشارقة ، نجد ان مكرر ربحية أ سمنت راس الخيمة الاسود 18.5 مره بالمقارنة مع 10 مرات لشارقة . نمو الارباح كذلك في صالح الشارقة حيث بلغ نمو الارباح التشغيلي 107% بالمقارنة مع 21% للاسمنت الاسود . بالاضافة الى التوزيعات المجزية التي يقدمها اسمنت الشارقة(25%) بالمقارنة مع اسمنت راس الخيمة الاسود (10%)
ب- لو تم مقارنة مكرر ربحية شركة اسمنت الفجيرة بأسمنت الشارقة ، نجد ان مكرر ربحية الفجيرة 16 بالمقارنة مع 10 للاسمنت لشارقة . نمو الارباح كذلك في صالح الشارقة حيث بلغ نمو الارباح التشغيلي 107% بالمقارنة مع 39% للفجيرة .
ج- بلغ حجم الأعمال الإنشائية في إمارة الشارقة أكثر من 29 مليار درهم تمثل استثمارات متنوعة ضخها القطاع الخاص خلال عامي 2004 و2005. وتشهد الشارقة معدلات نمو قياسية في مشروعات البنية التحتية اللازمة للنهضة العمرانية والاقتصادية بهدف تدعيم هيكل الإمارة العمراني والاقتصادي. وتتسابق نحو 100 شركة مقاولات في إمارة الشارقة على أنجاز 40 برجاً في أماكن متفرقة من المدينة. وتبلغ تكلفتها نحو 7.5 مليارات درهم. وسترفد السوق العقارية بــ30000 وحدة سكنية تستوعب نحو 80 ألف ساكن جديد في المدينة، وسيشهد العام المقبل تنفيذ مشروع عقاري عائلي في منطقة السيوح بقيمة 3 مليارات درهم. وتحافظ المناطق التجارية والسكنية في إمارة الشارقة على ثقلها في السوق لما تمثله من عنصر جذب للمستثمرين، وترجح مصادر عقارية بعض الأماكن لزيادة أسعار الأراضي فيها والتي تشهد انحساراً في مساحاتها المعروضة في السوق.
د- وجود مصانع الشركة في موقع استراتيجي في أمارة الشارقة حيث سيتم تنفيذ مشاريع ضخمة اذكر منها :
1- مطار الشارقة ( 227 مليون درهم)
مشروع توسعة شاملة لمباني مطار الشارقة اعتبارا من بداية العام 2005 وبتكلفة إجمالية تصل إلى 227 مليون درهم في المرحلة الأولى لترتفع بذلك الطاقة الاستيعابية للمطار بعد اكتمال مراحل المشروع في عام 2015 إلى أكثر من ثمانية ملايين مسافر سنويا.
2- صناعية الإمارات (نصف مليار درهم)
يقع مشروع «صناعية الامارات الحديثة» الذي تبلغ تكلفته نصف مليار درهم، على مساحة تقدر بـ 80 مليون قدم ، وينفذ على مرحلتين، الاولى منطقة خدمات ومستودعات، أما المرحلة الثانية فتخصص للمصانع التحويلية وقد روعى ان تزود المدينة بأحدث الخدمات حيث سيلف المدينة طريق دائري عرضه 100 متر وطرق داخلية تتراوح سعة شوارعها بين 36 - 70 مترا.
3- مشروع جزر النجوم ( 3 مليار درهم )
يقع هذا المشروع في امارة الشارقــه و يتضمن بنــاء 2500 فله سكنيــه وفنــادق على شاطئ الشارقة ، وتبلغ تكـلفة المشروع 3 مليار درهم. يقوم بتطوير هذا المشروع شركة الحنو القابضه.
4- تطوير مطار خورفكان ( 227 مليون درهم)
مشروع توسعة شاملة لمباني مطار خورفكان اعتبارا من بداية العام 2005 وبتكلفة إجمالية تصل إلى 227 مليون درهم .
هـ- قرب مصانع الشارقة من أمارة عجمان و دبي حيث سيتم تنفيذ مشاريع ضخمة اذكر منها :
1- مطار عجمان الدولي (937. 2 مليار درهم)
يعد مشروع مطار عجمان الدولي جزءا من مخطط رئيسي للامارة قدمته مجموعة ويجينز البريطانية لحكومة عجمان،ويضم المشروع الضخم خطا حديديا منفردا يربط بين المطار والواجهة البحرية في منطقة الزوراء التي ستضم حسب المخطط 30 فندقا ومجموعة فلل على الواجهة البحرية.
2- مشروع جزر (الكهرمان) (400. 18 مليار درهم)
تم وضع الخطط الخاصة بإقامة مشروع عقاري ضخم على مقربة من شواطئ عجمان، وسيحمل المشروع اسم( جزر الكهرمان) وسيغطي انشاء أربع جزر صناعية بينها برزخ. والجزر الأربع ستحمل أسماء (تلال الواحة، والأشبال، وجزيرة الام، وقرت الراحة.
3- الخليج التجاري (20 مليار درهم)
أكبر مشروع تطوير من نوعه على مستوى منطقة الشرق الأوسط بأكملها، ويهدف إلى قيام عاصمة جديدة للتجارة والأعمال في المنطقة، وينفرد بإطلالة على خور دبي الذي أصبح رمزاً للمكانة التجارية الرائدة التي تحظى بها الدولة.
4- واجهة دبي البحرية (20 مليار درهم)
مشروع حضاري فريد ويعد الأكبر في العالم، وتتولى « نخيل» العقارية تنفيذه على شواطئ دبي بحيث يوفر ما مساحته أكثر من ثمانين مليون متر مربع من الشواطئ المجهزة لأغراض واستخدامات متعددة، وسيتم تطويره ليكون احد المعالم العقارية والسياحية الدولية المتميزة من خلال موقعه الاستراتيجي في الجزء الأخير المتبقي بدون تطوير من الواجهة البحرية لإمارة دبي
5- مشروع توسعة مطار دبي الدولي (56. 16 مليار درهم)
يعد المشروع الأضخم على الصعيدين المحلي والإقليمي، ويستهدف تطوير مطار دبي الدولي بتكلفة 560. 16 مليار درهم ورفع طاقته الاستيعابية إلى 60 مليون مسافر سنويا ، وقد وافقت حكومة دبي على التصميم النهائي للمرحلة الثانية من خطة توسيع مطار دبي .
6- دبي فسيتفال سيتي (62. 6 مليار درهم)
مدينة داخل مدينة صممت كمجمع سياحي وتجاري ضخم مقابل خور دبي، وستكون المدينة التي تبلغ تكلفتها 624. 6.مليارات درهم مقرا دائما لفعاليات مهرجان دبي للتسوق التي تُقام سنوياً، ويجري حاليا تنفيذ مراحل المشروع الذي حقق نتائج متقدمة حيث تُقام مدينة مهرجان دبي على عدة مراحل يؤمل إنجازها خلال العامين المقبلين،
7- واحة السليكون(68. 3 مليار درهم)
يوفر مشروع واحة السليكون في دبي مرافق تصنيع رقائق الكمبيوتر وأشباه الموصلات على مساحة تربو على 6 ملايين قدم مربع على قطعة الأرض الواقعة في ند الشبا، بتكلفة 680. 3 مليارات درهم، وتقوم CH2M Hill International الأميركية بإعداد المخطط الشامل لمجمع الأعمال المقترح وفق أعلى المستويات التكنولوجية، ويتوقع إنجاز المرحلة الأولى منه في الربع الأول من العام 2006.
8- تطوير لؤلؤة دبي (68. 3 مليار درهم)
مشروع إنشاء منطقة راقية بين منطقة التكنولوجيا الحرة في دبي وجزر النخيل، وتتضمن تلك المنطقة ثلاثة فنادق جديدة وما يزيد على 20.000 وحدة سكنية، ومسرح ودار تتسع لـ 1.800 مقعد ومركز للتكنولوجيا.
9- توسعة موانئ دبي (7. 4 مليار درهم)
مشروع يهدف الى تعزيز قدرة محطة الحاويات في جبل علي إلى 8. 21 مليون حاوية بوحدات تعادل 20 قدماً بحلول عام 2020. يُنفَّذ البرنامج على أربع مراحل، ويكمن الهدف منه لتلبية النمو المتوقع والمتزايد للميناء على المدى البعيد.
10- برج دبي (10 مليار درهم)
بدأت أخيرا الاعمال الانشائية في برج دبي الذي يعد أعلى مبنى في العالم بارتفاع 800 متر، وسيُبنى المبنى الجديد على مساحة قدرها 14 مليون قدم مربع ويشمل مركز تسوق ضخم وفندق خمس نجوم ومحلات بيع بالتجزئة ووحدات سكنية وتجارية. تمتد فترة الإنشاء بين 36-42 شهراً. وسيُنفَّذ المشروع من خلال عدة صفقات متخصصة، وتبلغ التكلفة الاجمالية للمشروع عشرة مليارات درهم
و. وجود مصانع الشركة في أمارة الشارقة أتاح لها وصول اسهل للعملاء كما ساهم في تقليل تكلفة النقل والتسليم بسبب قرب المصانع من المشاريع قيد التنفيذ ، هذا الامر انعكس بشكل واضح على ارباح الشركة في الربع الثالث ، حيث كانت اقل المتاثرين بزيادة اسعار الوقود
نبذة عن الشارقة لصناعة الاسمنت
------------------------------------
تأسست شركة الصناعات والتنمية الوطنية (ش. م. ع.) بموجب المرسوم الأميري الصادر بتاريخ 29/ 05/ 1976 عن صاحب السمو الشيخ سلطان بن محمد القاسمي لإقامة صناعات مختلفة تساهم في بناء صرح اقتصادي قوي للدولة وتنويع مصادر دخل الدولة حتى لا تعتمد على البترول كمصدر وحيد في اقتصادها.
وقد باشرت الشركة بإدارة المشاريع الصناعية التالية:
1. مصنع اسمنت الشارقة.
2. مصنع أكياس الورق.
3. مصنع الشارقة للحبال
نسبة ملكية السهم
30% تملكها حكومة الشارقة