المترقب
10-10-2005, Mon 7:15 PM
الكويت: «الشرق الأوسط»
أفاد تقييم أجراه بيت الاستثمار العالمي (غلوبل) لتقييم سهم شركة اسمنت السعودية، ان السعر العادل لسهم الشركة هو 759 ريالا سعوديا للسهم الواحد. وقالت المؤسسة «إن قيمة سهم شركة الاسمنت السعودية، والتي استقيناها من خلال حساب المتوسط المرجح لخصم التدفقات النقدية (بنسبة 80 في المائة) ومن أسلوب تقييم المجموعات المثيلة (بما نسبته 20 في المائة)، تبلغ القيمة العادلة 759 ريالا سعوديا للسهم الواحد. هذا ويتم تداول السهم حاليا في سوق الأوراق المالية السعودي (تداول) بسعر 678.25 ريال سعودي، مما يعني أن القيمة المتوسطة المرجحة للسهم أعلى من سعره الحالي في السوق بنسبة 12 في المائة». وذكر التقييم انه عند السعر الحالي للسهم، يبلغ مضاعف سعر السوق/ ربحية السهم 31.6 مرة بالنسبة لأرباح عام 2004، في حين تبلغ المضاعفات المستقبلية 27.8 مرة بناء على أرباح عام 2005 المتوقعة، و24.6 مرة وفقا للأرباح المتوقعة لعام 2006. وبينت الشركة بأنه خلال الأشهر القليلة الماضية، شهد السهم أداء جيدا في السوق، مرتفعا بنسبة 92 في المائة منذ بداية عام 2004. إلا اننا نرى أن السهم يمتلك إمكانية للارتفاع بشكل أكبر عن مستوياته الحالية، لذا نوصي بشراء السهم.وأشارت غلوبل انه «بناء على توقعاتنا للأرباح المستقبلية، بلغت قيمة سهم شركة الاسمنت السعودية، والتي توصلنا إليها باستخدام طريقة خصم التدفقات النقدية 767 ريالا سعوديا للسهم الواحد». وقالت انه «بناء على النتائج المالية المتوقعة للعام المنتهي في ديسمبر (كانون الاول) 2005، والأسعار الحالية للسوق، فإن المتوسط المرجح لسعر السوق/ ربحية السهم لشركات الاسمنت الثماني المدرجة بالسوق السعودي للأوراق المالية، يصل إلى 29.9 مرة. وبناء على هذا المتوسط المرجح والأرباح المتوقعة عن عام 2005 لشركة الاسمنت السعودية، فإن القيمة العادلة لسهم الشركة يصل إلى 730 ريالا سعوديا للسهم».
وفي عرضه لتاريخ الشركة، أبان التقرير ان شركة الاسمنت السعودية تأسست في عام 1955، بإنشاء مصنعها في منطقة الهفوف. وبنهاية عام 1991، قامت الشركة بشراء شركة الاسمنت السعودي البحريني، الواقعة في عين دار بالمنطقة الشرقية من المملكة العربية السعودية، بطاقة إنتاجية بلغت حينئذ 2 مليون طن من الاسمنت سنويا. ونتج عن هذا الدمج، امتلاك الشركة لمصنعين، يقع أحدهما في عين دار، وتبعد حوالي 90 كيلومترا عن مدينة الدمام، في حين يقع الثاني في الهفوف، على بعد 120 كيلومترا تقريبا من الدمام. ويبلغ إجمالي الطاقة الإنتاجية للشركة 4.1 مليون طن من الكلينكر سنويا. وفي عام 1998، بدأت آخر أعمال الشركة التوسعية في طرح إنتاجها. حيث قامت الشركة في وقت سابق، وبالتحديد في عام 1996، بالانتهاء من عمليات التوسع في مصنع الهفوف، والتي رفعت إجمالي طاقته الإنتاجية إلى 4.3 مليون طن كلنيكر سنويا، مما يجعل من شركةَ الاسمنت السعودية أكبر شركة لإنتاج الاسمنت في المملكة العربية السعودية في الوقت الحاضر بحسب رأي غلوبل. كما تخطط شركة الاسمنت السعودية لزيادة طاقتها الإنتاجية من الكلينكر، زيادة إضافية من أجل الحفاظ على حصتها في السوق.
وتملك شركة الإسمنت السعودية حصة تبلغ نسبتها 36 في المائة في الشركة المتحدة للإسمنت، وهي شركة تابعة لها في البحرين، تقوم من خلالها بتسويق منتجاتها من الإسمنت والكلينكر في البحرين. تتمكن الشركة من خلال موقعها القريب من ساحل الخليج العربي من تصدير منتجاتها إلى أسواق دول مجلس التعاون الخليجي، خاصة الكويت. وتقع محطة التصدير الخاصة بالشركة في ميناءِ الدمام على الخليج العربي، حيث تمتلك مخزنين منفصلين لتخزين الاسمنت والكلينكر، كما تقوم الشركة بإنشاء مستودعين صغيرين بغرض تخزين المبيعات المحلية.
وبين التقرير ان رأسمال الشركة المدفوع بلغ 1.02 مليار ريال سعودي بنهاية عام 2004، موزعا على 20.4 مليون سهم بقيمة اسمية 50 ريالا سعوديا للسهم الواحد. ويتمثل المساهمون الرئيسيون في الشركة في خالد عبد الرحمن الراجحي، بامتلاكه ما نسبته 9.8 في المائة من أسهم الشركة، شركة العليان المالية بنسبة ملكية تبلغ 1.6 في المائة، وشركة الجابر التجارية بنسبه تبلغ 1.3 في المائة، بينما توزع النسبة الباقية على مستثمرين سعوديين آخرين.
والشركةَ مدرجة حاليا في سوق الأوراق المالية السعودية (تداول). وبلغ أعلى/ أقل سعر للسهم في سوق تداول خلال الأشهر الاثنى عشر الماضية 798/342.75 ريال سعودي. بينما حقق السهم معدل دوران مرتفع هذا العام، بلغت نسبته 144.5 في المائة حتى الآن.
تعد شركة الإسمنت السعودية إحدى الشركات الثلاث المصدرة للإسمنت في المملكة العربية السعودية، حيث تمتلك حصة كبيرة في سوق التصدير. وفي عام 2004، قامت الشركة بتصدير حوالي 17.6 في المائة من إجمالي مبيعاتها من الإسمنت والتي شكلت أكثر من 52 في المائة من إجمالي الأسمنت المصدر من المملكة العربية السعودية ذلك العام. كما تقوم الشركة بتصدير نسبة صغيرة من الكلينكر كل عام.
وتقوم شركة الاسمنت السعودية بإنتاج وتسويق أنواع مختلفة من الإسمنت، مثل الإسمنت البورتلاندي العادي، والإسمنت المقاوم للكبريتات، وإسمنت آبار النفط، بالإضافة إلى أنواع خاصة أخرى من الإسمنت. وفي عام 2004، شكل الإسمنت البورتلاندي العادي حوالي 70 في المائة من مبيعات الشركة من الإسمنت، كما استحوذ الإسمنت المقاوم للكبريتات على 10 في المائة تقريبا من المبيعات، بينما توزعت النسبة المتبقية على الأنواع الأخرى.
( منقول )
السعر الحالي : 673
أفاد تقييم أجراه بيت الاستثمار العالمي (غلوبل) لتقييم سهم شركة اسمنت السعودية، ان السعر العادل لسهم الشركة هو 759 ريالا سعوديا للسهم الواحد. وقالت المؤسسة «إن قيمة سهم شركة الاسمنت السعودية، والتي استقيناها من خلال حساب المتوسط المرجح لخصم التدفقات النقدية (بنسبة 80 في المائة) ومن أسلوب تقييم المجموعات المثيلة (بما نسبته 20 في المائة)، تبلغ القيمة العادلة 759 ريالا سعوديا للسهم الواحد. هذا ويتم تداول السهم حاليا في سوق الأوراق المالية السعودي (تداول) بسعر 678.25 ريال سعودي، مما يعني أن القيمة المتوسطة المرجحة للسهم أعلى من سعره الحالي في السوق بنسبة 12 في المائة». وذكر التقييم انه عند السعر الحالي للسهم، يبلغ مضاعف سعر السوق/ ربحية السهم 31.6 مرة بالنسبة لأرباح عام 2004، في حين تبلغ المضاعفات المستقبلية 27.8 مرة بناء على أرباح عام 2005 المتوقعة، و24.6 مرة وفقا للأرباح المتوقعة لعام 2006. وبينت الشركة بأنه خلال الأشهر القليلة الماضية، شهد السهم أداء جيدا في السوق، مرتفعا بنسبة 92 في المائة منذ بداية عام 2004. إلا اننا نرى أن السهم يمتلك إمكانية للارتفاع بشكل أكبر عن مستوياته الحالية، لذا نوصي بشراء السهم.وأشارت غلوبل انه «بناء على توقعاتنا للأرباح المستقبلية، بلغت قيمة سهم شركة الاسمنت السعودية، والتي توصلنا إليها باستخدام طريقة خصم التدفقات النقدية 767 ريالا سعوديا للسهم الواحد». وقالت انه «بناء على النتائج المالية المتوقعة للعام المنتهي في ديسمبر (كانون الاول) 2005، والأسعار الحالية للسوق، فإن المتوسط المرجح لسعر السوق/ ربحية السهم لشركات الاسمنت الثماني المدرجة بالسوق السعودي للأوراق المالية، يصل إلى 29.9 مرة. وبناء على هذا المتوسط المرجح والأرباح المتوقعة عن عام 2005 لشركة الاسمنت السعودية، فإن القيمة العادلة لسهم الشركة يصل إلى 730 ريالا سعوديا للسهم».
وفي عرضه لتاريخ الشركة، أبان التقرير ان شركة الاسمنت السعودية تأسست في عام 1955، بإنشاء مصنعها في منطقة الهفوف. وبنهاية عام 1991، قامت الشركة بشراء شركة الاسمنت السعودي البحريني، الواقعة في عين دار بالمنطقة الشرقية من المملكة العربية السعودية، بطاقة إنتاجية بلغت حينئذ 2 مليون طن من الاسمنت سنويا. ونتج عن هذا الدمج، امتلاك الشركة لمصنعين، يقع أحدهما في عين دار، وتبعد حوالي 90 كيلومترا عن مدينة الدمام، في حين يقع الثاني في الهفوف، على بعد 120 كيلومترا تقريبا من الدمام. ويبلغ إجمالي الطاقة الإنتاجية للشركة 4.1 مليون طن من الكلينكر سنويا. وفي عام 1998، بدأت آخر أعمال الشركة التوسعية في طرح إنتاجها. حيث قامت الشركة في وقت سابق، وبالتحديد في عام 1996، بالانتهاء من عمليات التوسع في مصنع الهفوف، والتي رفعت إجمالي طاقته الإنتاجية إلى 4.3 مليون طن كلنيكر سنويا، مما يجعل من شركةَ الاسمنت السعودية أكبر شركة لإنتاج الاسمنت في المملكة العربية السعودية في الوقت الحاضر بحسب رأي غلوبل. كما تخطط شركة الاسمنت السعودية لزيادة طاقتها الإنتاجية من الكلينكر، زيادة إضافية من أجل الحفاظ على حصتها في السوق.
وتملك شركة الإسمنت السعودية حصة تبلغ نسبتها 36 في المائة في الشركة المتحدة للإسمنت، وهي شركة تابعة لها في البحرين، تقوم من خلالها بتسويق منتجاتها من الإسمنت والكلينكر في البحرين. تتمكن الشركة من خلال موقعها القريب من ساحل الخليج العربي من تصدير منتجاتها إلى أسواق دول مجلس التعاون الخليجي، خاصة الكويت. وتقع محطة التصدير الخاصة بالشركة في ميناءِ الدمام على الخليج العربي، حيث تمتلك مخزنين منفصلين لتخزين الاسمنت والكلينكر، كما تقوم الشركة بإنشاء مستودعين صغيرين بغرض تخزين المبيعات المحلية.
وبين التقرير ان رأسمال الشركة المدفوع بلغ 1.02 مليار ريال سعودي بنهاية عام 2004، موزعا على 20.4 مليون سهم بقيمة اسمية 50 ريالا سعوديا للسهم الواحد. ويتمثل المساهمون الرئيسيون في الشركة في خالد عبد الرحمن الراجحي، بامتلاكه ما نسبته 9.8 في المائة من أسهم الشركة، شركة العليان المالية بنسبة ملكية تبلغ 1.6 في المائة، وشركة الجابر التجارية بنسبه تبلغ 1.3 في المائة، بينما توزع النسبة الباقية على مستثمرين سعوديين آخرين.
والشركةَ مدرجة حاليا في سوق الأوراق المالية السعودية (تداول). وبلغ أعلى/ أقل سعر للسهم في سوق تداول خلال الأشهر الاثنى عشر الماضية 798/342.75 ريال سعودي. بينما حقق السهم معدل دوران مرتفع هذا العام، بلغت نسبته 144.5 في المائة حتى الآن.
تعد شركة الإسمنت السعودية إحدى الشركات الثلاث المصدرة للإسمنت في المملكة العربية السعودية، حيث تمتلك حصة كبيرة في سوق التصدير. وفي عام 2004، قامت الشركة بتصدير حوالي 17.6 في المائة من إجمالي مبيعاتها من الإسمنت والتي شكلت أكثر من 52 في المائة من إجمالي الأسمنت المصدر من المملكة العربية السعودية ذلك العام. كما تقوم الشركة بتصدير نسبة صغيرة من الكلينكر كل عام.
وتقوم شركة الاسمنت السعودية بإنتاج وتسويق أنواع مختلفة من الإسمنت، مثل الإسمنت البورتلاندي العادي، والإسمنت المقاوم للكبريتات، وإسمنت آبار النفط، بالإضافة إلى أنواع خاصة أخرى من الإسمنت. وفي عام 2004، شكل الإسمنت البورتلاندي العادي حوالي 70 في المائة من مبيعات الشركة من الإسمنت، كما استحوذ الإسمنت المقاوم للكبريتات على 10 في المائة تقريبا من المبيعات، بينما توزعت النسبة المتبقية على الأنواع الأخرى.
( منقول )
السعر الحالي : 673