ابو تماضر
03-10-2002, Thu 12:35 PM
التحليل المالي لأسمنت العربية النصف الأول من عام 2002م
عبدالإله العبيد - محلل مالي
أصدرت الشركات المساهمة السعودية قوائمها المالية للنصف الأول من العام المالي 2002م، ونظراً لما تمثله هذه القوائم من أهمية للمستثمر بسوق الأسهم المحلية وللاقتصاد الوطني، تقوم جريدة "الرياض" بتقديم قراءة مالية للقوائم المالية لهذه الشركات، علماً بأن هذه القراءات لا تعتبر توصيات لبيع أو شراء أي من الأسهم دون أدنى مسؤولية على جريدة "الرياض" أو المحلل عن أي من القرارات الاستثمارية.
وفيما يلي نقدم لكم قراءة مالية في القوائم المالية لأسمنت العربية بنهاية النصف الأول من عام 2002م.
مقدمة:
تأسست شركة أسمنت العربية في بداية عام 1957م ويتكون رأسمال الشركة من 12مليون سهم بقيمة اسمية 50ريالاً للسهم وقيمة دفترية بلغت , 946ريالاً، وقيمة سوقية قاربت للمائتين وثلاثين ريالاً في الأسبوع الثاني من شهر أغسطس 2002م، هذا وقد بلغت القيمة السوقية لأسهم الشركة أكثر من مليارين وسبعمائة وخمسين مليون ريال.
أولاً - قراءة في ميزانية الشركة المقارنة في نهاية النصف الأول 2002م:
بلغت موجودات الشركة أكثر من مليار ومائتين مليون ريال بزيادة 20مليون ريال عن الفترة المقابلة من العام الماضي، وبالإطلاع على الجدول المرفق الخاص بموجودات الشركة يتضح زيادة الموجودات المتداولة بأكثر من 40مليون ريال إلى 427مليون ريال، وكان أهم التغيرات في بنود الموجودات المتداولة زيادة استثمارات الشركة قصيرة الأجل والتي بلغت قيمتها 138مليون ريال تستثمر في محافظ استثمارية، كما بلغ رصيد المخزون 205ملايين ريال منخفضاً أكثر من 15مليون ريال عن الفترة المقابلة، أما الموجودات غير المتداولة فقد ارتفعت قيمة استثمارات الشركة في الأسهم المحلية (والتي لا يتم الإفصاح عن أسماء الشركات وعدد الأسهم) خلال النصف الأول 40مليون ريال إلى 130مليون ريال والتي بلغت تكلفتها 25مليون ريال ،وبلغت أرباحها غير المحققة لعدم بيعها 97مليون ريال، كما انخفضت قيمة صافي الممتلكات والمصنع والمعدات إلى ما يقارب 728مليون ريال وهي تمثل ما نسبته 65% من حقوق الملكية وذلك بعد أن تم إهلاكها بأكثر من 37مليون ر يال في خلال النصف الأول.
المطلوبات: ارتفعت مطلوبات الشركة المتداولة إلى 101مليون ريال بارتفاع 31مليون ريال عن الفترة الماضية وأهم بنود المطلوبات المتداولة 40مليونا القسط الأخير من قرض صندوق التنمية يليها الذمم الدائنة البالغة 32مليون ريال، كما بلغت الزكاة المستحقة ولم يتم دفعها 12مليون ريال كما بلغ رصيد الأرباح الموزعة ولم يستلمها أصحابها 13مليون ريال، في حين انتهى رصيد القروض طويلة الأجل.
حقوق الملكية: ارتفعت حقوق الملكية الى أكثر من 78مليون ريال نتيجة ارتفاع بند الأرباح غير المحققة من الأسهم المحلية لعدم البيع 40مليون ريال إلى , 974مليون ريال مع انخفاض الأرباح المبقاة إلى 100مليون ر يال نتيجة لدعم الاحتياطي النظامي بمائة وخمسة ملايين ريال إلى النسبة النظامية اللازمة (50% من رأس المال) وكذلك زيادة الاحتياطي العام أكثر من الضعف إلى 95مليون ريال مع زيادة أرباح الفترة 26مليون ريال مقارنة بالعام الماضي وبنسبة ارتفاع تجاوزت 37%، هذا وقد بلغت حقوق المساهمين , 1192مليون ريال.
ثانياً - قراءة في قائمة الدخل عن النصف الأول لعام 2002م والمقارنة بعام 2001م:
ارتفع صافي أرباح الشركة بعد خصم الزكاة والمحققة في النصف الأول من هذا العام 25مليون ريال إلى , 945مليون ريال مقارنة بـ 69مليون ريال في الفترة المقابلة من العام الماضي وبنسبة ارتفاع تجاوزت 36%،، هذا وقد تم تحقيق عائد على السهم في النصف الأول من هذا العام بلغ , 787ريالات مقابل , 574ريالات في الفترة المقابلة من العام الماضي، أما المصاريف الإدارية والعمومية ومصروفات البيع والتوزيع فقد بلغت , 126مليون ريال وبلغت الإيرادات الأخرى الناتجة عن أرباح المحافظ الاستثمارية والاستثمارات قصيرة الأجل , 73ملايين ريال، كما أن الربح غير المحقق نتيجة لزيادة القيمة السوقية للاسهم التي تمتلكها الشركة ولم يتم إضافته للدخل نتيجة لعدم البيع بلغ أكثر من 97مليون ريال. هذا ووفقاً لنتائج الربع الأول والزيادة المتواصلة على الطلب لمادة الأسمنت واستمرار نمو أرباح الربع الثاني عن الأول بنسبة تجاوزت 21% والذي منه اتوقع أن تتجاوز أرباح الشركة في نهاية العام المائتين مليون ريال وأن يتجاوز عائد السهم , 165ريالاً كما اتوقع أن يتم توزيع مالا يقل عن , 145ريالاً وخصوصاً بعد قيام الشركة بدعم الاحتياطي النظامي بأكثر من 105ملايين ريال في بداية هذا العام وصولاً إلى النسبة النظامية المقررة.
هذا وقد وزعت الشركة 83% من صافي أرباح عام 2000م بواقع 6ريالات للسهم ارتفعت إلى 89% من صافي الأرباح في عام 2001م وبواقع 10ريالات.
__________________
عبدالإله العبيد - محلل مالي
أصدرت الشركات المساهمة السعودية قوائمها المالية للنصف الأول من العام المالي 2002م، ونظراً لما تمثله هذه القوائم من أهمية للمستثمر بسوق الأسهم المحلية وللاقتصاد الوطني، تقوم جريدة "الرياض" بتقديم قراءة مالية للقوائم المالية لهذه الشركات، علماً بأن هذه القراءات لا تعتبر توصيات لبيع أو شراء أي من الأسهم دون أدنى مسؤولية على جريدة "الرياض" أو المحلل عن أي من القرارات الاستثمارية.
وفيما يلي نقدم لكم قراءة مالية في القوائم المالية لأسمنت العربية بنهاية النصف الأول من عام 2002م.
مقدمة:
تأسست شركة أسمنت العربية في بداية عام 1957م ويتكون رأسمال الشركة من 12مليون سهم بقيمة اسمية 50ريالاً للسهم وقيمة دفترية بلغت , 946ريالاً، وقيمة سوقية قاربت للمائتين وثلاثين ريالاً في الأسبوع الثاني من شهر أغسطس 2002م، هذا وقد بلغت القيمة السوقية لأسهم الشركة أكثر من مليارين وسبعمائة وخمسين مليون ريال.
أولاً - قراءة في ميزانية الشركة المقارنة في نهاية النصف الأول 2002م:
بلغت موجودات الشركة أكثر من مليار ومائتين مليون ريال بزيادة 20مليون ريال عن الفترة المقابلة من العام الماضي، وبالإطلاع على الجدول المرفق الخاص بموجودات الشركة يتضح زيادة الموجودات المتداولة بأكثر من 40مليون ريال إلى 427مليون ريال، وكان أهم التغيرات في بنود الموجودات المتداولة زيادة استثمارات الشركة قصيرة الأجل والتي بلغت قيمتها 138مليون ريال تستثمر في محافظ استثمارية، كما بلغ رصيد المخزون 205ملايين ريال منخفضاً أكثر من 15مليون ريال عن الفترة المقابلة، أما الموجودات غير المتداولة فقد ارتفعت قيمة استثمارات الشركة في الأسهم المحلية (والتي لا يتم الإفصاح عن أسماء الشركات وعدد الأسهم) خلال النصف الأول 40مليون ريال إلى 130مليون ريال والتي بلغت تكلفتها 25مليون ريال ،وبلغت أرباحها غير المحققة لعدم بيعها 97مليون ريال، كما انخفضت قيمة صافي الممتلكات والمصنع والمعدات إلى ما يقارب 728مليون ريال وهي تمثل ما نسبته 65% من حقوق الملكية وذلك بعد أن تم إهلاكها بأكثر من 37مليون ر يال في خلال النصف الأول.
المطلوبات: ارتفعت مطلوبات الشركة المتداولة إلى 101مليون ريال بارتفاع 31مليون ريال عن الفترة الماضية وأهم بنود المطلوبات المتداولة 40مليونا القسط الأخير من قرض صندوق التنمية يليها الذمم الدائنة البالغة 32مليون ريال، كما بلغت الزكاة المستحقة ولم يتم دفعها 12مليون ريال كما بلغ رصيد الأرباح الموزعة ولم يستلمها أصحابها 13مليون ريال، في حين انتهى رصيد القروض طويلة الأجل.
حقوق الملكية: ارتفعت حقوق الملكية الى أكثر من 78مليون ريال نتيجة ارتفاع بند الأرباح غير المحققة من الأسهم المحلية لعدم البيع 40مليون ريال إلى , 974مليون ريال مع انخفاض الأرباح المبقاة إلى 100مليون ر يال نتيجة لدعم الاحتياطي النظامي بمائة وخمسة ملايين ريال إلى النسبة النظامية اللازمة (50% من رأس المال) وكذلك زيادة الاحتياطي العام أكثر من الضعف إلى 95مليون ريال مع زيادة أرباح الفترة 26مليون ريال مقارنة بالعام الماضي وبنسبة ارتفاع تجاوزت 37%، هذا وقد بلغت حقوق المساهمين , 1192مليون ريال.
ثانياً - قراءة في قائمة الدخل عن النصف الأول لعام 2002م والمقارنة بعام 2001م:
ارتفع صافي أرباح الشركة بعد خصم الزكاة والمحققة في النصف الأول من هذا العام 25مليون ريال إلى , 945مليون ريال مقارنة بـ 69مليون ريال في الفترة المقابلة من العام الماضي وبنسبة ارتفاع تجاوزت 36%،، هذا وقد تم تحقيق عائد على السهم في النصف الأول من هذا العام بلغ , 787ريالات مقابل , 574ريالات في الفترة المقابلة من العام الماضي، أما المصاريف الإدارية والعمومية ومصروفات البيع والتوزيع فقد بلغت , 126مليون ريال وبلغت الإيرادات الأخرى الناتجة عن أرباح المحافظ الاستثمارية والاستثمارات قصيرة الأجل , 73ملايين ريال، كما أن الربح غير المحقق نتيجة لزيادة القيمة السوقية للاسهم التي تمتلكها الشركة ولم يتم إضافته للدخل نتيجة لعدم البيع بلغ أكثر من 97مليون ريال. هذا ووفقاً لنتائج الربع الأول والزيادة المتواصلة على الطلب لمادة الأسمنت واستمرار نمو أرباح الربع الثاني عن الأول بنسبة تجاوزت 21% والذي منه اتوقع أن تتجاوز أرباح الشركة في نهاية العام المائتين مليون ريال وأن يتجاوز عائد السهم , 165ريالاً كما اتوقع أن يتم توزيع مالا يقل عن , 145ريالاً وخصوصاً بعد قيام الشركة بدعم الاحتياطي النظامي بأكثر من 105ملايين ريال في بداية هذا العام وصولاً إلى النسبة النظامية المقررة.
هذا وقد وزعت الشركة 83% من صافي أرباح عام 2000م بواقع 6ريالات للسهم ارتفعت إلى 89% من صافي الأرباح في عام 2001م وبواقع 10ريالات.
__________________